Příspěvky nebo odpovědi uživatele Kupujte Unipetrol cíl 358 Kč

Doporučení analytiků skupiny Erste Bank:

• OMV: dobré výsledky díky nárůstu v oblasti těžby, zatímco odstávky tíží rafinerie

• MOL: výsledky na všech úrovních o něco lepší než se očekávalo

• Unipetrol: výsledky negativně ovlivněny dlouhými odstávkami rafinérií, ale výhled zůstává pozitivní (nové doporučení koupit s roční cílovou cenou 358 CZK)

V souladu s očekáváním analytiků Erste Bank byla ve druhém čtvrtletí rostoucí průměrná cena ropy Brent příčinou velmi solidních výsledků. Růst ceny ropy v USD však byl částečně kompenzován výraznou devalvací dolaru. Analytici upozorňují na skutečnost, že všechny ropné podniky ve střední a východní Evropě mají stejnou pozici co se týče měn – zatímco výnosy jak v oblasti těžby tak rafinace jsou vázány na dolar, vstupy jsou realizovány především v lokálních měnách.

“Ceny ropy v Eurech se jeví daleko stabilnější než v dolarech, což je i tradiční argument OPEC k tématu”, říká Jakub Židon, analytik skupiny Erste Bank v sektoru ropa a plyn. “Můžeme také tvr-dit, že poslední zvýšení, které způsobilo nárůst ceny ropy bylo způsobeno silnou devalvací dolaru vůči euru. Také lokální měny posílily vůči euru, což částečně vykompenzovalo negativní dopad vysokých cen ropy pro podniky zpracovávající ropu (rafinérie)”, dodal analytik.

Analytici Erste Bank nevidí příliš mnoho prostoru pro růst ani pro snížení ceny ropy v eurovém vyjádření . Podniky stručně “

Přes výpadky rafinérií a stále ještě suboptimální výkonnost Petromu zůstává společnost OMV naším preferova-ným titulem v oboru (s doporučením kupovat), jelikož podíl segmentu těžby na jejím portfoliu činí téměř 70 % a kromě toho je také zastoupena v rychle rostoucím plynovém segmentu. MOL těží dle očekávání z vysokých marží u nafty, ale do budoucna nevidíme žádné potenciální stimulátory růstu. U této maďarské akcie proto zůstáváme u našeho doporučení držet”, prohlásil Jakub Židon, analytik skupiny Erste Bank pro ropu a plyn.

U Unipetrolu je úplně jiná situace, jelikož tato společnost byla těžce zasažena výpadkem zařízení v Litvínově, který trval déle než se předpokládalo, nicméně protože očekáváme oživení marží v oblasti petrochemie , zůstává Unipetrol na naším druhým preferovaným titulem s doporučením nakupovat a s roční cílovou cenou 358 CZK,” dodal analytik Židon.

Ocenění Po korekci cen, která proběhla v posledních týdnech, odhadujeme hodnoty EV/EBITDA zemí střední a východní Evropy zhruba 4,6 a tím výrazně pod úrovní srovnatelných západních společností (jejich EV/EBITDA činí 5,8, popř. 5,7). Podle mínění analytiků Erste Bank je tato situace v současné době pochopitelná, jelikož investoři vnímají akcie zemí střední a východní Evropy jako více rizikové. Přesto ana-lytici očekávají v budoucnu vyšší růst zisku v tomto sektoru a předpovídají pro akcie zemí střední a východní Ev-ropy v příštích měsících výraznější růstový potenciál.