Na těch datech není vůbec nic překvapivého ani nesrozumitelného. Je tu současně inflace i deflace. Aby nedošlo k omylu - odlišuji od sebe CPI (tj. index cen) od inflace v jejím původním významu (tj. nadměrné zvětšování objemu peněz a tím jejich znehodnocování). INFLACE = Peníze se znehodnocují, což má za následek nafukování investičních bublin a růst cen. Současně ale ceny zboží rostou také z jiných důvodů, především kvůli nedostatku prvotních surovin. DEFLACE = Klesá REÁLNÁ cena aktiv. Tj. cena přepočtená na reálné zboží nebo suroviny. Nominální cena (v korunách) může růst, ale skutečná cena (přepočtená třeba na ropu) může klesat. (Důvody deflace ? - dluhová past, splaskávání investičních bublin, Kondratěvova zima... Vyberte si co chcete.) Jak to vidím: pokud akciový index klesl za rok o 12,8% a CPI vzrostl o 7,5%, pak reálné znehodnocení indexu za rok je 20,3%. A tento trend (inflace současně s deflací) bude pokračovat ještě velmi dlouho, protože se musí eliminovat dluhy a intenzita ekonomiky se musí přizpůsobit nerůstajícímu nedostatku reálných (tj, nikoliv finančních) zdrojů.
