volny.cz
(Alespoň těch, které ministerstvo financí svého času emitovalo právě v eurech - pokud ovšem nejsou tyto emise již splaceny. Ale i tak se mi zdá idiotské, aby se za ty nově emitované koruny nakupovala zbytečně drahá eura. ČNB by měla provádět politiku kvantitativního uvolňování obdobnou FEDu, tzn. nakupovat za nově "vytištěné" koruny již existující státní dluh - to by ovšem do budoucna mělo podobný efekt jako nákup ztrátových eur, neboť cena těchto dluhopisů bude klesat spolu s růstem úrokových sazeb, k němuž zákonitě v horizontu 2 - 3 let dojde.
To samé se ovšem stane, až ČNB intervenční nákupy EUR ukončí a CZK začne proti euru posilovat: to bude znamenat účetní ztráty minimálně ve stejném rozsahu, v jakém se po zahájení intervencí "zhodnotily" existující rezervy na přelomu listopadu a prosince 2013. Podle mého názoru se dokonce kumulovaná ztráta ČNB evidovaná před zahájením intervencí výrazně prohloubí, protože současný masívní nákup nadhodnoceného aktiva, tj. evropské měny, bude po opětovném posílení CZK generovat o to větší účetní ztrátu ČNB. A pak bude záležet na tom, za jakých podmínek, tzn. v jakém kurzu, proběhne zavedení EUR namísto CZK někdy kolem roku 2019/2020.
To ovšem bude Singer, Hampl i Tomšík dávno "z kola ven" a bez jakékoliv formální zodpovědnosti za chyby, kterých se dopustili. Nehledě na to, že bude krajně obtížné zabránit zneužití interních informací pro účely insider tradingu (a to i ve vazbě na současné členy bankovní rady) po rozhodnutí bankovní rady o ukončení intervencí, plánovaném v průběhu příštího roku.
Inu, když 2 dělají totéž, není to nikdy totéž: Stanley Fischer sice ve funkci guvernéra izraelské centrální banky dělal to, co nyní naše bankovní rada, ale to bylo před zhruba 6 - 7 lety, tedy na samém začátku finanční krize či spíše ještě před jejím vypuknutím. A to je rozdíl, pánové!
