Dne 16. prosince 2002 jsem stanovil vnitřní hodnotu ČEZu v intervalu 118-151 Kč za akcii (viz moje analýza na www.ppf.cz), a to v závislosti na různých scénářích restrukturalizace české elektroenergetiky. Rozpětí 118-151 Kč vydrželo až do 20. března 2003, kdy ÚOHS povolil fúzi ČEZu s REAS. Tehdy jsem vnitřní hodnotu akcie ČEZu stanovil na 138 Kč za akcii. Tato hodnota zůstala bezezměny až do 8. července 2003. Současná vnitřní hodnota podle mého názoru činí 155 Kč na akcii.
Změny ve vnitřní hodnotě jsou důsledkem radikální přeměny české elektroenergetiky a posílením pozice ČEZu na českém energetickém trhu. Dá se očekávat, že prodej majority v SČE a minorit v ČEPS a PRE si vynutí další úpravu námi stanovené vnitřní hodnoty akcií společnosti ČEZ.