Černý pátek 12.4.2013 - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Sranda je, jak jste tady v každém vašem druhém článku vykřikoval, jak v době rekordního vládního zadlužení je investice do zlata jediná rozumná, protože centrální banky budou dál tisknout peníze. Teď se z toho nakonec vyklubalo, že rekordně zadlužené země si mohou pomoci splatit dluh výprodejem svých zlatých rezerv, takže je vysoké zadlužení naopak pro trh se zlatem negativní. Na tom je krásně vidět, jak jste čtenářům celou dobu podsouval samý plky a nesmysly a naivky vám to žraly. Jen nevím, nevím, pane Rastislave, jak z tohohle vybrousíte...pokud to vůbec jde.

Korekce na komoditách je očividná i technika implikuje ještě dost další výrazný pokles - toť krátkodobý i střednědobý výhled, nicméně dlouhodobý se nemění, jen na okraj ještě letos budou nová maxima na zlatě, stříbře atd. Kolaps, jak to je laikům podáno - bude pouze o to setřást většinu individuálních investorů, zatemnit výhled a nastartovat novou rally, např. na zlatě kde se už bude počítat v tisících/oz (cílovka někde minimálně kolem 5000/oz zůstává a jsme ji vlastně zase o krok blíže) - co se tvoří teď není klasický bearish, ale jasná manipulace s přeléváním spekulativního kapitálu velkých skupin skrze trhy - tzv. střednědobá inverzní bubllina. V reálné ekonomice se nemění nic a ani nemůže, trend je jasný - tisk až dokonce a pomalé umírání.

Korekce na komoditách je očividná i technika implikuje ještě dost další výrazný pokles - toť krátkodobý i střednědobý výhled, nicméně dlouhodobý se nemění, jen na okraj ještě letos budou nová maxima na zlatě, stříbře atd. Kolaps, jak to je laikům podáno - bude pouze o to setřást většinu individuálních investorů, zatemnit výhled a nastartovat novou rally, např. na zlatě kde se už bude počítat v tisících/oz (cílovka někde minimálně kolem 5000/oz zůstává a jsme ji vlastně zase o krok blíže) - co se tvoří teď není klasický bearish, ale jasná manipulace s přeléváním spekulativního kapitálu velkých skupin skrze trhy - tzv. střednědobá inverzní bubllina. V reálné ekonomice se nemění nic a ani nemůže, trend je jasný - tisk až dokonce a pomalé umírání.

Dokonce o něm psaly "bolševické" Hospodářské noviny. V té době také například Švýcarsko zavedlo přechodně na nově příchozí (a nežádoucí) peníze do svých bank až 40 %ní ZÁPORNOU (!!) úrokovou sazbu (nominálně mínus 10 % za každý kvartál).  A i důsledky byly podobné, jaké naznačujete: prudký růst inflace v USA a výrazný pokles směnného kruzu USD i jeho vnitřní kupní síly. Dokonce i ČNB tehdy přistoupila k oficiálnímu zhodnocení československé koruny vůči dolaru (pokud si vzpomínám, tak to bylo z nějakých cca 7,20 Kčs na zhruba 5,50 Kčs, tzn. o více než 20 % (co je to ale proti fluktuaci kurzů EUR/USD po zavedení společné evropské měny na počátku 21. století, že ano? - nejprve propad na cca 0,75 a o pár let později nárůst na 1,50). Historie je pořád ještě "učitelkou života" (a Bernankemu před 40 lety málem ještě teklo mléko po bradě; i když si myslím, že tu historii mají, na rozdíl od Vás, s Paulem Krugmanem, Josephem Stiglitzem a dalšími daleko lépe zmáknutou).

A jsme v jádru pudla. Já jsem zastánce tzv. rakouské ek. školy, takže takové ekonomické "velikány" Keynesiánskeho střihu jako Krugman moc neuznávám. Nobelovku jako Krugman dostal například i F.A.Hayek, který na rozdíl od Krugmana upřednosňoval volný trh před regulacemi a dotacemi a právě jeho některé myšlenky byly základem ozdravení ekonomiky po ropné krizi v r. 1980, když byl např. DowJones index a zlato v poměru 1:1 !!! Ben Bernanke je spíš monetarista, odkojem chickagskou školou, který ale akceptuje i Keynesiánske přístupy. Takže volný trh je teď potlačen, dnes nezažíváme kapitalizmus, ale korporativizmus se (anti)sociální tváří. Bublina střídá bublinu a celý systém teď stojí a padá na pumpování nekrytých peněz do bank, které s nimi spekulují hlavně na finančních trzích. Takže když jste s bankéřmi kamarádi, nějakou kost vám hodí, ale většinu zisků z těchto spekulací si nechávají pro sebe. Finanční výsledky z peněz půjčených od FEDu, ECB mají teď banky opět excelentní. Bohužel reálná ekonomika až tak excelentní není. O EU se ani netřeba rozepisovat, máme tady regulérní recesi. USA také zpomaluje, ale akcie nám vesele rostou. Už v 2. pololetí 2013 bude mnohem lépe, proto nám akcie rostou. Kolik krát jsme už slyšeli tuto větu, že letošní rok bude ještě špatný, ale ten příští, to bude bomba. Od roku 2009 to slyšíme pořád a ekonomika se pořád ne a ne rozběhnout. Myslíte si, že r. 2014 už bude lepší? Ja si to nemyslím.

Já jsem zase přesvědčený o správnosti klasické školy - s tou rakouskou, obzvláště s Boehm-Bawerkem a jeho "oklikovostí" výroby, ale také s von Hayekem, jsem měl vždy problém. Klasická, pracovní teorie hodnoty a kvantitativní přístup k věci podle "monetaristy" Irvinga Fishera (Obecná teorie úroku a peněz, Fisherovy efekty, Fisherovy indexy atd.)  Psychologie trhů, chamtivost apod. hrají sice důležitou roli, ale jinak považuji fungování globální ekonomiky  za zcela obdobné jakémukoliv jinému "input-output" systému (nejen Vasily Leontěff ale třeba i komoditní guru Jim Rogers). Mimochodem, Josef Schumpeter nebo Ladislaus Bortkiewicz a další byli svým způsobem odchovanci rakouské školy, ale nakonec se proti svému učiteli Boehm-Bawerkovi postavili. Miltona Friedmana moc neuznávám, protože informace nejsou na trhu rozloženy "symetricky". Zato Keynese budou už brzy znova "svatořečit". Už proto, že ať se to komu líbí či nikoliv, základem veškeré ekonomie (a výroby vůbec) vždy byla, jest a bude demografie (a "černé labutě", např. konec poslední doby ledové, výbuch sopky Krakatoa nebo 1.světová válka) - platilo to zřejmě už před Potopou a dnes to platí dvojnásob. Číně a Indii nebude koncem 21. století schopen už nikdo jiný čelit (obzvláště po obsazení afrických zdrojů surovin i zemědělské půdy).

Je-li roční produkce zlata, i přes její nesporný nárůst, stále jen zhruba 50 - 70 krát menší než objem papírového zlata v ETF a dalších instrumentech, pak už samotný ten fakt nevypovídá o ničem jiném než o bublině - v podstatě stejné, jako byla kterákoliv jiná bublina, včetně té hypotéční způsobené americkými Hispánci od Kalifornie, přes Arizíonu, Texas až po Floridu (ve Vermontu a dalších státech Nové Anglie hypotéční krizi pocítili díky rozvážnému přístupu v jejich poskytování mnohonásobně méně). Je třeba striktně rozlišovat komoditní peníze samy o sobě, a jejich deriváty - tak jako třeba futures na pšenici nebo vepřové půlky (finančních derivátů k nim lze rozumně emitovat maximálně 30krát více než činí skutečná fyzická úroda či produkce).

Raději nemyslete. Už jste těch blábolů napsal až dost. Stačilo. Díky, odejděte. Už nepište. Neztrapňujte se dál. Je to i pro vaše dobro.

Paper Gold Isn´t Real Gold by Jeff Nielson (Bullion Bulls Canada), March 3, 2013

To s těmi případnými zvýšenými nákupy nemovitostí po splasknutí bubliny na CDOs ("podkládaných" dubiózními hypotékami), doufám, nemyslíte vážně, ale jen jako řečnickou otáku - i tak je na pováženou. Vždyť jde o přesně opačný problém - nemovitostí (nejen těch s hypotékou)  bylo a je fyzicky mnohem více než poskytnutých hypoték, což je přesně opačná situace v porovnání s poměrem mezi fyzickým a papírovým zlatem. COST OF CARRY je přesně tím, oč tu běží (v širokém smyslu). Zatímco za každou hypotékou existuje fyzicky příslušná nemovitost, byť tu více, tu méně předražená (a na ni uvalené zástavní právo ve prospěch poskytovatele), na každých 20 - 30 unci papírového zlata připadá jen jedna jediná unce zlata fyzického, nalezeného, vytěženého či ukradeného a zpracovaného za posledních 7 - 8 tisíc let, tj. zhruba od Potopy světa dodnes - a to je setsakramentský rozdíl!!

Tak já ti na to odpovím hned zde a jednoznačně. Prostě svět se v učíp obrací cháááááá