Naprostý souhlas, Photon je rizikový. To jestli se jedná o investici nevím, ale argumentovat "nejedná se o investici, ale čistou spekulaci." .... tak to se nedá nic dělat...Takže invesotoři do bondů, akcii, banky neinvestovali, ale vsadili si Sportku, nebo hrají v kostky. Větší pitomost jsem ještě neslišel.Možná tak bitcoin je spekulace, obchodování s komoditami na burze je spekulace, ale firma, která jede na dekády a měla by budovat profitabilní aktiva v delším horizontu, navíc v síťovém odvětví by asi "spekulací" neměla být. Jedině......pokud by spekulace jiného typu.To, že do toho narvali lidi peníze a teď se snaží rádoby konstruktivně pozitivně kecat aby to mentálně nemuseli odepsat chápu. Viděl jsem jeden výzkum, kde zkoumali postoj drobných investorů a následně jejich chování potom, co bylo zřejmé, že neinvestovali až tak moc supr. Víte jaký byl výsledek...pokračovali dál. Je poměrně běžné, že u špatných investic, když už se do toho investovalo tolik, bude lepší pokračovat, čímž místo menší ztráty se vygeneruje ztráta větší. Proč? Protože strach „Co kdybychom o NĚCO přišli?“ Chceme peníze a současně máme strach ze ztráty. To druhé je silnější, ztráty se zdají větší než zisky téhož rozsahu. A to asi dvakrát... dělalo se na to mnoho výzkumů.Ale k věci ... ta "spekulace" je za hodnotu přes EUR 200 mil (aktiv). Jak to vidí ti, co do toho investovali opravdu hodně... tj. držitelé bondů.https://www.boerse-frankfurt.de/bond/de000a3kwky4-photon-energy-n-v-6-5-21-27Last price 60.5, to je docela výmluvné.Co se týče vize velké vize CEO... no, tak je možné, že má velké vize, to já nevím, nezpochybňuji to. Nemluvil jsem s ním o tom, nevidel jsem to v číslech, plánech, tj. v nějakém konzistentním příběhu, který má matematicky/logicky hlavu a patu. Z toho co odprezentoval v minulosti se usuzovat nedá. Tam byla vize nastíněna, o tom žádná, ale nebyl k tomu odprezentovaný žádný smysluplný plán, alespoň výhled na 1-3 sezony, rozpitvané do detailu. Jediné co se publikovalo bylo to co jsem psal, tj. portfolio 600 MWH EBITDA 5X atd....I kdyby ta vize byla naprosto OK, tak nemusí zafungovat. Pokud máte vize, ale máte mizerné výsledky, ve srovnání s ostatními, tak to, že máte skvělou vizi nikomu nepomůže. Musíte mít výsledky... bez toho je to absolutně k ničemu. Může se nepodařit 1 rok, resp. nějaké kratší období, ale jinak tam musí být evidentní výsledek, směřování k výsledku např. to co jsem psal... zlepšování parametrů. To tam vidět není. Navíc, pokud v 2021 máte super vizi, následně máte super období, tj. na extrémních cenách, se kterými jste v 2021 nepočítal, tak by jste měl být blízko těch ukazatelů, které jste v 2021 prezentoval. Pokud by jste byl v rangi 85 -105% těch parametrů, tak klobouk dolů, respekt. Pokud jste na hony vzdálený od těch parametrů, tak to nebyla vize ale blouznění. Jediné co by to omlouvalo je, že vize byla super, realistická, podmínky vhodné (např. ty max. ceny) atd.... ale celé jste to tak nějak pototo... Ano v tom případě je to vysvětlitelné a pochopitelné. Poslední připomínka k udržitelným tržbám. Ano v tomto máte naprostou pravdu, udržitelné tržby jsou to co rozhoduje, nicméně omlouvat celkovou stagnaci, resp. propad reálných tržeb tím, že jsem měl rekordní rok neobstojí. Měl jste ten rekordní rok využít k tomu, aby jste se zlepšovat, ne nějakým rychlým tempem, ale zlepšoval. Kromě toho rostete z malého základu, takže by to takový problém být neměl. Když se podívate na tempo u ostatních firem, také po čase tempo pokleslo, ale pořád rostou. Pokud jste zisk vygeneroval během rekorního roku, a věděl jste, že je to rekordní rok, tak jste měl sakra dbát na to, aby jste v tom dalším nastavil parametry firmy tak, že to půjde i v tom dalším roce, možná ne s velkým ziskem, ale Proboha! ne z 15 mil EUR ztrátou.To signalizuje pouze...., že máte naprosto špatné plánování, nebo máte špatně nastavený business model, nebo děláte hovadiny... tj. špatná realizace/špatné řízení, nebo projekty jsou pod plánem z externích nebo interních příčín, neboje posledním vysvětlením by bylo, že jste ve špatném oboru... 1. Obor je OK, je perspektivní, ostatní firmy, jako např. zmíněný SOLEK Group jede...2. Špatný business model...asi také ne, PE jsou schopné zisku, nicméně, problém může být servisování toho modelu. Např. nacpete do malé firmy s PE- pár MW hodně lidí + vysoké náklady - atd...tj. business model Ok, ale s jezevčíkem orbu provádět moc nejde... kvalitní dlátový pluh od skvělé české firmy BEDNAR ten chudák nepotáhne. Snažit se o to můžete, ale nejspíš chudák pojde.3. Externí / interní podmínky.... všichni mají podobné... FiT, spot trading vyrobené energie, živelná katastrofa nebyla, podmínky se proti 2021 významně nezhoršili, takže v tomto to nebude.4. Zůstává pak jediné...buď je vize hovadina (nerealizovatelná) nebo je provedení špatné... S předokladem, že máte super vizi, tak by jste měl být schopen objasnit, proč -15 mil EUR a co s tím uděláte. Ano stalo se proto a proto... teď pů ...