Příspěvky nebo odpovědi uživatele duhovejfanatik

vím, že to aktuálně téměř nikoho (asi kromě mě) nezajímá, ale nedá mi to. Na spotovém trhu EEX se poslední týdny obchoduje baseload téměř pravidelně nad 90 EUR/MWh a ukazuje to na skutečný stav trhu s elektřinou, který je čím dál více zasažen nevypočítavostí "větrných" zdrojů zejména v Německu. 

Baseload na rok 2009 se pomalu vrací k úrovni 80 EUR/MWh hlavně díky opětovnému růstu ceny povolenky k 25 EUR/t. Letos elektřina na EEX dosáhla maxim 90 EUR/MWh, ale  silně posilující koruna (až k 23 Kč/EUR) tento růst výrazně zpomalila. Dnes se baseload obchoduje na úrovni 80 EUR/MWh a Kč na úrovni 24 Kč/EUR. V této chvíli se tak klíčová "surovina" čezu obchoduje na rok 2009 necelých 10% pod absolutním maximem dosaženým při maximem ropy a zhruba 45% nad prodejní úrovní roku 2008 (51 EUR/MWh, při 26 Kč/EUR) jinak 60% nad touto úrovní.

 

rozhodně zde někomu radit co aktuálně dělat už jen proto, že každý vychází individuálně ze zcela odlišných podmínek postavení na trhu. Dovolte mi ale napsat svůj názor. Věřím, že jsme aktuálně na vrcholu krize nedůvěry na mezibankovním trhu, která už nemá nic společného s hypoteční krizí, která byla na počátku. Očekávám, že v následujících dnech dojde k rychlé konsolidaci bankovního sektoru v USA a situace se pomalu uklidní. Tím rozhodně nemyslím, že trhy vyrazí nezadržitelně vzhůru. Žádná apokalypsa ale nebude. Panika je špatný rádce ...

Jsem přesvědčen, že po té co proběhlo i na našem trhu je téměř jisté kam budou směřovat první nákupní pokyny (kam už nyní směřují). Může to být ČEZ, bude to Telefonica apod. Společnosti s minimálním dluhem, před sebou stabilní popř. růstové cash (fundament), buy back,  (u telete potenciálně), dividendy. Marginové účty i na těchto papírech způsoblily propady, ale cenová stabilita je zatím "uspokojivá" a potenciál značný.

Pro čez je velmi uspokojivé, že i přes to co se děje na trzích tak cena elektřiny pro budoucí roky zůstává nad 75 EUR/MWh (09 - 77 a 12 - 80).

  

  

aneb když silní (velké investiční banky) diktují svou náladu celému trhu .Aktuální situace na trhu ukazuje jak důležitou je tato akcie pro celý český trh. Není pochyb, že vývoj trhu narazil na cenovou hranici, která opět rozhýbala do té doby klidné repo pozice. Většina přistoupila k redukci všeho možného aby si uchránila pozice v čez. Nejvíce to mimo "soulad s evropským poklesem" odnesly akcie Telefoniky, které dlouhodobě vykazují určitou cenovou stabilitu.Akcie ČEZ zřejmě doplácí na otevřené pozice různých certifikátů a dalších podivných papírů, které v Londýně dělají problémy "velkým bankám" s jejich vlastní likviditou. Z toho pramení i doporučení na hranici "bear scenario" pro čez. Např. GS s cílem 1230. Fundament. O tom není ani potřeba mluvit. V podstatě se z pohledu čez téměř nic nezměnilo. Baseload sice propadl ze svého maxima 90 EUR/MWh na dnešních 79 EUR/MWh proti tomu ale oslabila koruna z 23 na 24,6 Kč/EUR. I tyto ceny jsou ale vysoko nad očekáváním a zaručují významné zlepšení hospodaření čez do budoucna (2008 se prodává za 51 EUR/MWh). Myslím, že to není potřeba rozepisovat. Stále věřím, že 2009 se odehraje v průměru na cenách 80 EUR/MWh a 2010 až na 85 EUR/MWh.

osobně různá doporučení rozhodně nezatracuji a opravdu stojí za to si je projít. Ke stanovení fair value potažmo cílové ceny se používají jasně definované metody založené na hodnotě peněz v čase a tomu nelze nic vytknout spíše naopak (dlouhodobě trh ukazuje, že právě tato metoda je správná).

Na druhou stranu přiznávám, že jen málo doporučení je opravdu skutečně dobrých, ve smyslu že pokrývají všechny varianty vývoje trhu (nebo alespoň se snaží), na kterém emitent podniká apod.

Když ale někdo bez zdůvodnění ignoruje tržní vývoj není co dodat ... existují nějaké důvody proč tak činí ... Bohužel musím přiznat, že pro některé společnosti je to úplně typické

Patria snížila cílovou cenu čez na 1410 Kč. Co pomohlo? Aktuální výsledky jsou skvělé takže nezbylo než bez jakéhokoli zdůvodnění podseknout budoucí hospodaření. Patria zvýšila odhad ceny elektřiny pro rok 2009 na 76,5 EUR/MWh a pro rok 2010 očekává meziroční pokles o více než 5% na 72,3 EUR/MWh! Zdůvodnění žádné a to ještě docela komicky v rozporu s vlastním grafem vývoje ceny povolenky a grafu vývoje futures na EEX.

Nemám nic proti tomu, když je někdo ohledně cen elektřiny více pesimistický, ale možná by stálo za to, to přiznat a alespoň malinko vysvětlit. Faktem totiž je, že takováto doporučení ignorují reálné obchody na likvidním trhu s elektřinou a tak by pár argumentů mělo zaznít, jinak to trochu vyzní jako drobné zkreslování ve prospěch aktuálních zájmů na trhu.

Samozřejmě má, ale jen pro zjištění, že kvalita je velmi slabá.

Toto doporučení zcela ignoruje vývoj trhu s elektřinou na evropském kontinentu včetně povolenek CO2. Futures obchody na EEX mají pro tuto společnost "nulovou" vypovídací schopnost. Cílová cena ČEZ je založena na dlouhodobé ceně elektřiny (2012) na úrovni 65 EUR/MWh.

Jen připomínám, že futures kotace na EEX naznačují cenovou úroveň na 2012 na úrovni mezi 80 a 90 EUR/MWh. Pokud někdo dnes ignoruje trh, dá se říci i existenci povolenek, měl by to v doporučení dostatečně zdůvodnit.

GS ale zřejmě aktuálně pracují ohledně vývoje akcie čez s jinými info než má veřejnost a až ve vhodnou dobu objeví "Ameriku" a změní očekávanou dlouhodobou cenu elektřiny a potažmo i  cílovou cenu čez.

díky, nějak jsem se netrefil do čezu :-)... dnešní výsledky čez potvrdily, že jste jedni z mála, kteří mohou být opravdu v klidu. Vzhledem k tomu, že do predikce výsledků za celý rok 2008 zřejmě ještě vůbec nejsou započteny všechny efekty ze zajištěného kursu EUR/CZK při prodeji elektřiny (zatím jen efekty z přecenění úvěrů v EUR), troufám si tvrdit, že není nemožné, aby čez vykázal za rok 2008 čistý zisk velmi blízký hranici 100 Kč/akcii. To by znamenalo dividendu 50 až 60 Kč/akcii. Pokud si k těmto faktům započteme efekt, že tato čísla zobrazují prodej elektřiny na úrovni kolem 51 EUR/MWh a aktuálně se elektřina obchoduje na 81 EUR/MWh není moc co dodat, stačí jednoduše počítat! ČEZ prodal na rok 2009 již 65% plánované produkce na rok 2009. Zhruba polovina tohoto objemu byla prodána již v roce 2007 při prodeji spojeného kontraktu na rok 08 a 09 tedy za cca 57 EUR/MWh. Zbytek prodal čez v průběhu letošního roku za tržní ceny. To vše při realizaci druhého odkupu, který bude a to ať si čez říká co chce (akvizice jen tak nebudou - Gacko, Moskva u ledu). ČEZ by byl sám proti sobě pokud by nyní tvrdil, že na nový odkup vlítne po hlavě. Vývoj na evropských energetikách není sice nyní úplně ideální a čez se bohužel veze, ale i tento trend bude dříve či později překonán. Růstový potenciál čez se s ostatními evropskými energetikami nedá srovnat.

dnešní výsledky potvrdily, že jste jedni z mála kteří mohou být opravdu v klidu. Vzhledem k tomu, že do predikce výsledků za celý rok 2008 zřejmě ještě vůbec nejsou započteny všechny efekty ze zajištěného kursu EUR/CZK při prodeji elektřiny, troufám si tvrdit, že není nemožné, aby čez vykázal za rok 2008 čistý zisk velmi blízký hranici 100 Kč/akcii. To by znamenalo dividendu 50 až 60 Kč/akciiPokud si k těmto faktům započteme efekt, že tato čísla zobrazují prodej elektřiny na úrovni kolem 51 EUR/MWh a aktuálně se elektřina obchoduje na 81 EUR/MWh (čez na současných úrovních aktivně prodává produkci na rok 2008 a včetně prodejů za 57 EUR/MWh 35% produkce 2009 má již celkově prodáno 65% plánované produkce roku 2009) není moc co dodat stačí jednoduše počítat!To vše při realizaci druhého odkupu, který bude ať si čez říká co chce (akvizice jen tak nebudou - Gacko, Moskva u ledu). ČEZ by byl sám proti sobě pokud by nyní tvrdil, že na nový odkup vlítne po hlavě.Vývoj na evropských energetikách není sice nyní úplně ideální a čez se bohužel veze, ale i tento trend bude dříve či později překonán.

už to tu zaznělo na začátku srpna. Hra na krátkodobý pokles je rozjetá, pár větších hráčů si přisadilo . Není pochyb o prodejcích posledních týdnů a po dnešku není ani pochyb kdo bude pomalinku a šikovně přikládat pod kotlem.

Záměr snížit základná kapitál (usnesení řvh) byl zapsán již v červnu. 23.7. byla zveřejněna první výzva pro věřitele čez (dáno zákonem). Tato výzva musí být ještě po 30 dnech opakována a následně běží lhůta 90 dní. Teprve po té může dojít k reálnému zápisu snížení základního kapitálu a skutečnému zrušení akcií v Obch rejstříku. Bez zápisu do rejstříku se druhý odkup nemůže rozjet. Z dávno zveřejněných a dostupných informací je zřejmé, že celý proces nemůže skončit dříve než 23.11. a teprve po té může soud zapsat snížení kapitálu. Je tedy skutečně reálné, že druhý odkup se rozběhne nejdříve v průběhu prosince spíše ale až v lednu 2009 ! To může být pro trh při současném sentimentu (fundament má nyní na akcie minimální vliv) docela slušné zklamání a na to pár hráčů již několik týdnů sází!

Naplňuje se tedy spíše pesimistické očekávání čez, že celý proces snížení ZK bude od rozhodnutí ŘVH trvat 6 a více měsíců. Optimističtější výhled zřejmě padnul rozhodnutím vedení čez o časově delší ale bezrizikovější cestě snížení ZK (existuje názor, že při snížení ZK o vlastní akcie není potřeba zveřejňovat výzvy věřitelům, protože nejde o peněžní operaci).

příspěvků od lomikara jsou pryč. Promiň kámo ale píšeš bláboly na které nemá ani smysl věcně reagovat. Není mi líto, že to vidíš tak jak to vidíš.