Příspěvky nebo odpovědi uživatele Snek

Toliko chvaly neni treba. Ke scenari ktery popisujes - v podstate diky za rozsireni obzoru, ve svych uvahach jsem tak daleko nesel, bohuzel to cele zni dost logicky. Paklize je na kazdem sprochu pravdy trochu, tak se jim podarilo vyrobit ty cerveny cisla velmi pusobive a zaroven recover spolecnosti dokazali nacasovat na zacatek konjunktury v odvetvi. Snad si ted akorat preju, aby ta koza tem indianum zustala (viz dnesni zminka v tisku o moznem napadnuti privatizace = nebo je to jen vypustena kachna minoritnim slabsi povahy, aby pustili posledni chlup pred delistaci?)

Na http://www.rmsystem.cz/inf/inf_emitdet.asp?ideicp=0045193258 si muzete stahnout vyrocni zpravu za rok 2003, je to pekne cteni, vrele doporucuji. Liceni situace ve vyrocni zprave ponekud kontrastuje s polopesimistickymi vyhledy v posudku american appraisal.

Budu velmi zjednodušovat. Napřed shrnu pár fundamentálních faktů. Před pár lety stála NH před krachem. Rychlá a poněkud divoká privatizace silnému vlastníkovi, LNM, přinesla své ovoce. Pohled do výkazů společnosti a provedením základní finanční analýzy zjistíme velmi rychlý progres ve stabilizaci INH, zítra by měly být na www stránkách komise výkazy za rok 2003, které do celé mozaiky vnesou ještě více světla.

Stejně tak jako v Rumunsku, LNM se snaží (1) o stažení akcií z lokálního trhu (2) o dosažení co nejvyššího podílu v INH. Proč? Jakožto společnost registrovaná v daňovém ráji pravděpodobně předpokládá tahání cash z INH prostřednictvím dividend, dle mého odhadu od r. 2005 či 2006. Odkupem za 550,- Kč na základě tendenčního posudku se snaží co nejvíce akcií vykoupit na trhu, neboť jen tak bude mít zajištěno, že náklady spojené s vypořádáním akcionářů, kteří se budou soudit o doplatek ceny budou minimalizovány. Proč lze považovat posudek za tendenční? Už jenom z pohledu, že v průběhu půl roku se dva posudky (American Appraisal a KPMG) liší o více než 100 % v ocenění podniku.

Co přinenese delistace tobě jako drobnému akcionáři? Nebudeš mít možnost prodat na trhu přes RMS/KOBOS. Pokud budeš chtít v budoucnu prodat, budeš si na koupi svých akcií muset sehnat kupce sám a o ceně se s ním dohodnout. Nutno si uvědomit, že v budoucích letech tě může (ale nemusí) čekat zajímavý dividendový výnos, očekávej řádově ve stokorunách na akcii. V budoucnu tě také může čekat nemilé překvapení známé pod přezdívkou "vyvlastnění" dle §220p OZ. LNM by mohla uvažovat o zrušení INH, a.s. a vypořádat se s tebou s vyvlastňovací cenou stanovenou na základě odhadu znalce. Zde hrozí, že posudek pro tento účel stanovený bude stejně tendenční, jako posudek stávající. Pravděpodobně by však nestanovil cenu nižší než současnou, tj. vyvlastnili by tě v nejhorším případě za 550,- Kč.

Nespěcháš-li na peníze, které máš uloženy v INH, neprodávej. Později bude sice prodej tvých akcií trochu komplikovaný, na druhou stranu se ale paradoxně možná dočkáš možnosti prodeje za fair tržní cenu - uvědom si, že zde existuje minimálně jeden posudek od renomované firmy - KPMG - která k lednu letošního roku stanovila cenu za akcii na 1100,- až 1300,- Kč. Uvědom si, že i akcie neobchodovaná na veřejných trzích je plnohodnotá akcie. Spěcháš-li na peníze, sleduješ-li tuto kauzu každý den a v podstatě by ses rád těch akcií v horizontu měsíců zbavil - pokud by byly obchodovány na trhu, pak zvaž jejich prodej.

Nevím, zda jsem ti odpověděl na tvé otázky nebo ti při rozhodování nějak pomohl či nepomohl, rozhodnout se musíš sám. Pokud věříš ve zlepšující-se hospodaření této firmy v budoucích 2 - 5 letech, pak nemáš v tuto chvíli co řešit.

to prvni pismeno je L, obcas to nekoho zmatne :) ale pokud by to opet delalo problemy, pak to prosim posli na alternativni adresu Lstehlik@web.de, diky!

tady bych to mozna uplne hned nezverejnoval, i kdyz ono je to mozna jedno...

Držme se správné terminologie. Tržní cena k datu posudku KPMG je 1250,- Kč na akcii, k datu posudku American Appraisal je 545,71 Kč na akcii.

Kurz akcie je v současné době 630,- a pozor, kurz akcie není záležitost pojmově ekvivalentní s tržní cenou.

víte,že podle zákona o bezcenných papírech je INH povinna dle § 80a odst. 1 povinnna uveřejnit do 4 měsíců po skončení kalendářního roku, příp. hsop. roku výroční zprávu investorům, která zachycuje věrný a poctivý obraz o finanční situaci , podnikatel.činnosti a HV za uplynlé roční období a o vyhlídkách budoucího vývoje?

Příslušný zákon sice nestanoví žádné sankce, nicméně pohlídejme toto datum.Výroční zpráva by na stránkách komise měla být uveřejněnaještě před skončením odkupu!

Honzo, pročti tu zprostředkovanou zprávu z MPO ještě jednou, jestliže se 1 mld týká akcií, pak 10,55 podíl TZ je cca 13,187 mio akcii, tj. 1 mld / 13,187 tj. cca 758,- Kč na akcii, tj. posudek KPMG se jim bude zdát příliš vysoký... v takovém duchu se již vykecával Urbanův posluhovač Pecina z MPO (že se "budou snažit vykoupit podíl TZ v NH za co nejnizsi cenu).

jen přemejšlím, do jaké kategorie se zařadit ;-)

..vydávají u Woodů oprávněným akcionářům.

Posudek KPMG bych také rád někde sehnal k nahlédnutí...