Příspěvky nebo odpovědi uživatele čezovejfanatik

zdá se, že Patria si včera jen vydechla a něco málo dokoupila zpět. Vše samozřejmě potvrdí až akcionářská struktura čez např. k 31.12. 2003 (pokud ji čez zveřejní). Hraje se snad už nyní o cenu balíku 16% akcií čez?

Jestli je pravda, že dala Penta za SD cenu pod 4 miliardy (proti původně avizovaným 7) a AG přihodil nějakou tu miliardu k původní nabídce 2,5 miliardy (celkově asi nad 4 miliardy) nestalo se nice jiného než že se Penta a AG předem dohodli.

A. Koláček pravděpodobně pochopil, že s cenou kolem 3 miliard neuspěje a tak přidal. Kde mohl vzít na přídavek. Při ceně 3 miliardy za 55% jistě počítal i s odkupem od čezu a dalších minoritních akcionářů a na to musel mít jistě připraveno dalších min. 2,5 miliardy. Pro A. Koláčka ale asi není problém si přes tuto vládu zajistit aby čez do povinného odkupu po prodeji 55% akcií své akcie (37,2%) nedal a tím Koláčkovi dočasně ušetřil peníze na odkupy ve prospěch kupní ceny za majoritu (zvláště pokud by generálním ředitelem čez stal Martin Roman - dnešní Koláčkovo podřízený a velký obdivovatel podnikatelských schopností A. Koláčka)

Ačkoli se to nezdá, A.Koláček v posledních dnech a týdnech nezahálel a pomalu se blíží k cíli. Vše jsou pouze mé dohady na základě info MFDNES a stále doufám ve zrušení soutěže !

 

Pěkné. Co k tomu dodat, když toto napíše zástupce MPO?

1) první výtka se týká toho, že pro výplatu dividend jsou stanovena pravidla dle § 178 bod 6 Obchzak a ...............

Nic jiného jsem netvrdil. Tvrdil jsem, že SD mají ze zisku minulých let v rámci vlastního jmění k 31.12. 2002 "uspořeno" 4,05 miliardy ve statutárních fondech a 968 milionů v nerozděleném zisku minulých let. Obě tyto části vlastního jmění jde téměř okamžitě vyplatit jako dividendu.

VJ použitelné k výplatě dividendy = 4,05 + 0,968 = 5,12 miliardy korun k 31.12. 2002 ( k 31.12. 2003 už to bude více o běžný zisk roku 2003 cca na úrovni 1,0 - 1,3 miliardy korun). K tomu aby byla ale a.s. schopna dividendu vyplatit, potřebuje kromě vytvořených fondů ze zisku nebo zisku běžného roku v rámci vlastního jmění (na straně pasiv) mít také hotovost (na straně aktiv), kterou může vyplatit.

Likvidní majetek SD k 31.12. 2002 dosáhl úrovně přibližně 8,7 miliardy korun a výrazně převyšuje rezervy jako jediné dlouhodobé cizí zdroje společnosti. 8,7 - 4,5 (rezervy) = 4,2 při 100% pokrytí rezerv likvidními prostředky . Z tohoto pohledu je tedy dividenda ve výši 4,2 - 5 miliard realizovatelná bez velkých problémů a v souladu s Obchzak.

2) rezervy. Jsem si zcela jednoznačně vědom závazku SD v oblasti rekultivace a sanace na vytěženém území, ale nic se nesmí přehánět. SD tvoří rezervy dle zákona a má je dostatečně pokryty likviditou i schopností tvořit i v dalších letech velmi dobré cash flow. Tato položka v řádně auditovaném účetnictví (zobrazujícím skutečný a pravý stav společnosti) zachycuje budoucí náklady, které společnost na rekultivace a sanace vynaloží .  Tyto rezervy nebudou použity jednorázově nýbrž stejně jako se tvoří v delším časovém období. Předpokládám, že je zbytečné držet dnes na účtu 1 Kč (nad úroveň zákonem tvořených rezerv)), když právě tuto 1 Kč použiji například až za 10 let a ještě hůře když tuto 1 Kč v rámci volného cash flow vytvořím do jejího použití ještě například desetkrát !

Zmíněnému pánovi z MPO bych doporučil pohled na rozvahu MUS, která má rezervy na rekultivace srovnatelné nebo snad dokonce i vyšší než SD a v likvidních prostředcích průběžně cca 0,8 - 2,5 miliardy místo 8,7 miliard jako SD. Vždyť kde by MUS vzala více, když tyto prostředky byly tak dobře zainvestovány ve 100% podílech dvou společností v Lichtenštejnsku a jedné ve  Švýcarsku.

3) MPO podporuje zelený scénář energetické koncepce státu založený na prodloužení těžby hnědého uhlí a právě tato koncepce zajistí dolům i dlouhodobou ziskovost. SD mají skvělé vyhlídky a nic na to nemění i objemově nižší těžba. 

4) připravovaná úprava k omezení používání hotovosti kryjící rezervy projde víte kdy? Až bude AG chtít, MPO přece dělá jen co  AG ...

Já do akcií o kterých si nemůžu sám udělat úplně jasnou a detailní představu neinvestuji (nevěřím analytikům ani diskuzím na netu a velmi často ani plánům managementu) a i z toho důvodu jsou pro mne us akcie téměř tabu (kromě úplně nezávazného hraní na tu nejnižší notu selského rozumu).

Jsem dlouhodobý trpělivý investor, investuji  tam kde se dá koupit levně dobré cash flow s růstovým potenciálem, spekulovat neumím ( a naštěstí to vím).

Každému kdo kupuje akcie vždy radím ať se sám snaží podívat na čísla  a kašle na všechna doporučení včetně čf ! 

 

 

 

 

Dividenda ČT a ČEZ se nedá porovnávat a zvláště pak případná dividenda čezu ve výši 14 Kč !

Dividenda ČT byla založena na maximální výplatě hotovosti z Eurotelu (nakumulované za delší období) a maximální výplatě hotovosti z ČT (rovněž naakumulované za delší období) . Následně pak ČT za zbytek hotovosti a za zvýšení dluhu o téměř 900 mil. EUR koupil Eurotel bez hotovosti ! To co bude ČT dělat nyní je, že z cash flow Eurotelu bude zejména splácet svůj dluh, který vytvořil právě koupí Eurotelu. Ta dividenda byla vyplacena z podstaty a je neopakovatelná, hodnotu akcie ČT jednorázově snížila !

Případná dividenda čez na úrovni 10 - 12 Kč/akcii  bude dividenda, která bude v rámci ročního cash flow čez představovat pouhých 20% tohoto cash flow a je bez problémů dlouhodobě opakovatelná ! Taková dividenda hodnotu akcie zvyšuje ! Případná mimořádná dividenda čez tj. částka nad 10 - 12 Kč/akcii také nebude porovnatelná z mimořádnou dividendou ČT, protože pokud bude vyplacena tak bude vyplacena z hotovosti, kterou čez získá z mimořádného prodeje majetku (prodej budovy v Jungmance, prodej 34% PRE) popř. mimořádného příjmu z dividend (ČEPS), které jsou nepotřebnými a nevýznamnými investicemi čez pro jeho podnikání. Dividenda čez a to i případná mimořádná nebude tedy z podstaty (za cenu zvýšeného zadlužení), ale z nadbytečného volného cash flow nebo z výnosů z nepotřebného majetku a to je hodnotově obrovský rozdíl !

Doufám, že z toho cítíš ten obrovský rozdíl.  Já se domnívám, že právě výše pravidelné dividendy vyplácené z volného cash flow bude tou rozhodující hybnou silou pro růst akcií čez.

 

 

 

 

čez a radio je velký rozdíl, v tomto směru si myslím že můžeš být v klidu. Jak jsem napsal maslím, že nyní jde o to zda správné ocenění přijde dříve nebo později, toť vše.

naprostá blbost Woodmane, cena za SD je jen malý dílčí problémek celé nastalé situace. O cenu majority v SD a potažmo o znehodnocení nebo neznehodnocení podílu čezu v SD jde v konečném důsledku jen velmi málo !

 

 

Nezlob se nepomůžu. Tomu se zásadně vyhýbám . Mohu k tomu říci jen tolik co asi sám víš nebo tušíš, ale rozhodnutí o prodeji nebo nákupu při zvážení těchto info je na každém z nás.

1) fundament samotného čezu výrazně roste a růst bude i nadále. Potenciál je opravdu vyjímečný a naprosto ojedinělý.

2) vláda rozehrála evidentně špinavou hru s privatizací SD (10 miliard hotovosti) a je otázka jestli to u SD skončí ..... viz. 16% akcií čez

Ohledně SD uvidíme vše ještě do konce roku !

3) vývoj akcie čezu nyní závisí více na ad. 2 než na ad. 1.  ale čas tlačí. Fundament čezu se dříve nebo později projeví to jsem si jist a 135 Kč rozhodně není fair cena jak se nás snaží někteří aktivně hrající přesvědčit.

 

 

Jeho demagogie mě začíná pořádně vytáčet. Přečetl jsem si jeho rozhovor pro Právo a nemohu se zbavit dojmu, že ten člověk buď opravdu neví co mluví (je to vůbec blb?) nebo jen hloupostí maskuje zřetelnou vládní korupci !

Posuďte sami.

Otázka: "Jak hodnotíte výtky ohledně nízké ceny, kterou údajně vláda za doly dostane?"

Odpověď: "Prodej hnědouhelných společností je specifická věc a je důležité zejména zajistit strategického investora. Ten by měl zajistit budoucnost těžby uhlí, perspektivu prodávaných společností, což samozřejmě souvisí i se sociálními aspekty dotčených regionů. .........................."

SU - nyní již jediný zájemce management SU (zalobován přes poradce Špidly), OKD se jako zájemce asi nehodilo úplně ze stejného důvodu jako čez u SD (OKD vlastnilo minoritní podíl v SU) a tak mělo výraznou cenovou výhodu.

SD - vlastně také jediný možný "strategický investor" AG (zalobován přes AK Pokorný na Sobotku a pak přes lidi na MPO (Urban, Srba, Pecina, Cincibus)

K tomu není co dodat !

Otázka: "Byla důvodem vyřazení čez obava z vertikálního propojení těžby, výroby a distribuce energie?"

Odpověď: "Uchazeč měl doložit, že těžil minimálně 2 miliony tun uhlí po dobu pěti let. To čez nesplňuje. Nicméně záměrem je, aby se  ČEZ dále věnoval elektroenergetice, měl by se snažit dál pracovat na akvizici na Slovensku a v Bulharsku. S tím souhlasím a prosazuji to. "

Věta ( nicméně záměrem je, aby se čez dále věnoval elektroenergetice) je úžasná a mluví také za vše ! Ten člověk si je asi vědom, že    podporuje  proces (privatizace SD) , jehož záměrem je do budoucna ukrást čezu kus jeho podnikatelských aktivit (výroba energie z hnědého uhlí). Na jedné straně zde vláda záměrnou podmínkou chce do budoucna ukrást čezu ve prospěch soukromého subjektu kus podnikatelské činnosti - výroby elektřiny z uhlí  a na druhé straně podporuje projekt, který je o koupi výrobních zdrojů na Slovensku mezi kterými jsou dvě uhelné elektrárny !  

 

 

přesně na to jsem myslel, když jsem to četl. Dá se říci, že není v ČR, stabilizovanější ziskový podnik navíc z obrovským vlivem na zaměstnanost v citlivém regionu jako jsou SD a to by mělo ČSSD sakra zajímat !

Škoda že nejsem novinář. Tu otázku by Sobotka potřeboval dostat jako prase drbání ! Proč se pane Sobotko zbavovat stabilizovaného ziskového podniku SD, že?