Příspěvky nebo odpovědi uživatele Maux

LN, 2.8.2013

Kolos Deutsche Bank je zranitelný a představuje systémové riziko

Ještě na konci roku 2011 byla Deutsche Bank z pohledu celkových aktiv největší světová banka. Celkové množství spravovaných aktiv bylo na konci minulého roku o něco menší než celkový německý HDP a banka se propadla na třetí místo za Bank of China a HSBC. Za uplynulý kvartál vykázala banka o polovinu nižší zisk než v prvním čtvrtletí a o víc jak polovinu nižší zisk než očekávali analytici. Upravený hospodářský výsledek, do kterého se zahrnou veškeré finanční transakce banky, byla ztráta 1,1 miliardy euro. Existuje ale další ještě závažnější věc, která by měla finanční trhy znepokojovat. Bývalý předseda kansaského Fedu Tom Hoenig situaci komentoval slovy: „Situace Deutsche Bank je děsivá, ta banka je hrozivě podkapitalizovaná. Oni nemají žádný prostor pro chyby.“ Největší německá komerční banka totiž drží 72,9 biliónu dolarů v derivátech, což je asi dvacetinásobek německého HDP. Její kapitálová přiměřenost Tier 1 je 1,63 procenta a banka dělá vše pro to, aby vyhověla požadavkům Basel III. stanoveného Bankou pro mezinárodní vypořádání, která vyžaduje minimálně tříprocentní výši. Účetní postupy, kterými se banka snaží dosáhnout těchto kritérií, jsou podle Hoeniga při současných značných ztrátách směšné. Kapitálová přiměřenost Deutsche Bank je při srovnání s jinými bankami jedna z nejhorších v Evropě i ve světě. Aktuální poměr P/E je na relativně vysoké úrovni 67 a nesvědčí o budoucím vývoji akcií banky nic dobrého. Německo má peníze na záchranu Řecka a možná poloviny Itálie a Španělska, ale rozhodně ne na záchranu Deutsche bank. Budoucnost Deutsche bank nejspíš leží do značné míry v rukou centrálních bank, které by při razantní změně monetární politiky mohly dostát derivátové pozice Deutsche Bank do astronomických ztrát.

Autor: Vít Jedlička, Colosseum, a.s.