Příspěvky nebo odpovědi uživatele Nucleus

Souhlasím plně s Vámi. Dospěl jsem i k závěru, že podivné chování kurzu akcií ČEZu plyne především ze zadání brokerů "tzv market makerů" od svých velkých klientů, a sice draze prodávat (střed + 1%) a levně nakupovat (střed -1%). A každý prostředek k dosažení tohoto cíle je dobrý (Hindenburg, dvojité či trojité dno, polské elektrárny, povolenky atd). Pro institucionální klienty těchto brokerů je to fajn, ale v konečném důsledku jde o manipulaci s trhem ze strany někoho, kdo by měl být jenom Market Makerem a ne především brokerem. Tedy o škubání drobného investora. 

Pokud se do roku 2014 podaří těžit v Bogdance 2 x více uhlí než dnes a podaří se ho všechno prodat za tak výhodnou cenu jako dnes, pak mají pravdu. Jinak je Bogdanka předražená a to hodně (podívejte se na to, jak tam kouzlí s těžbou a výnosy z Bogdanky v roce 2014).

Špatný management s sebou nese neschopnost přinést výraznou inovaci produktů a tedy neschopnost zvyšovat výnosy. "Dobré" hospodářské výnosy se zachraňují již několik let snižováním mzdových nákladů (vyhazování lidí), outsoucingem služeb (snižování investic a zvyšování provozních nákladů), prodejem nemovitostí a služeb etc. A manažerů (mladých, dynamických, flexibilních, perspektivních) v Telefonice stále přibývá. Když za 1 rok nic nedokážou (nemají rozhled, strategícké myšlení, analytický mozek, zkušenosti), jsou odejiti s odstupným, ale jen proto, aby se za 2 roky opět vrátili. Jakto, že to těm Španělům nevadi? Asi jsou všichni spokojeni, ale firma pláče.

Ti co znají teorii her, nezveřejňují svoje výsledky v TA. To samé platí o jiné mocné disciplině - klasické/kvantové teorii chaosu. Nicméně jsem si jist, že software pro TA, využívající tuto disciplinu (teorii chaosu) existuje, ale je vždy firemním tajemstvím (institucionálních investorů).

Piráte, já jsem si odpověděl sám - nikdo s tím u nás nic nedělá, protože všichni decision makeři jsou někde zaháčkováni. Ale už vícekrát jsme se všichni tady shodli - nemá cenu bědovat, ale prostě se na PES vykašlat a jít do Frankfurtu nebo New Yorku.

Kdo z vás je z Prahy? Že bychom se domluvili a zašli na pivko nebo na víno, vyměnili si zkušenosti, informace, nápady apod. Byl by zájem?

Já čekám, zda UOHS zahájí Správní řízení kvůli Margin Squeeze s TO2 nebo ne. Případná pokuta by byla určitě z exemplárních důvodů vysoká (stamiliony, možná 1 miliarda). To s kursem zahýbe.

Nedokupujou, nemají peníze. Musí zaplatit Portugalci za odkup podílu v Brazilcom/Vivo - cca 7.5 miliard EUR. Proto si budou i  budoucnu vyplácet Divi z Čech, ale pouze co umožní vytvořený zisk z provozní činnosti + prodej majetku (budovy, služby, portály...)

Horale, asi Vám to nedošlo, ale svou retorikou jste se zařadil mezi standardní typ českého emigranta, který jen co opustil Čechy, přestal být Čechem, stal se Američanem (protože se za svůj původ stydí), zmoudřel a nabyl pevného přesvědčení, že nám, co jsme stále zde, to musí ukázat, vysvětlit a naučit nás, jak to děláte vy, jinde a lépe. Proto také nemá většina Čechů emigranty ráda. Je totiž zanedbatelně málo Milošů Formanů nebo Zdeňků Sekaninů. Mnohem víc je oněch emigrantských hulvátů a lokajů.

Lotíků mají všichni hodně, rádi by je před Divi prodali, a tak potřebují vrtěti psem, aby cena rostla. Když bude ale CFO, který dostal na odměnách za 2009 mnoho milionů, demnostrativně nakupovat 2000 kusů za 1 milion, žádný hejl jim na to neskočí. všichni totiž tuší, že po Divi přijde Armageddon (kromě pár budov není už co prodávat). 

O CEZ není momentálně mezi velkými investory zájem - viz objemy (v lepších časech se objemy pohybují kolem 1 miliardy Kč). Při tak malých objemech jako nyní není problém pro několik málo brokerů - tzv. "Market Makerů" - trh zmanipulovat tam, kam jim nařizují jejich chlebodárci. To lze změnit pouze tehdy, přijdou - li velcí investoři ze zahraničí. Otázkou tedy je, proč tito nemají nyní o CEZ zájem - This is the question.

Řekl bych, Juniore, že jsi udělal dobře. 

Mauxi - Olšanská 6 (velká budova s věží a antenami)

Každý ředitel Telefonicy v poslední době vylepšoval roční výsledky prodejem majetku. To se děje i nyní - prodej 1188, možná se prodá i ona velká budova na Olšanské... Ale co pak? Budou noví dynamičtí, flexibilní Cityboy manageři schopni nabídnout/inovovat lepší služby než konkurence a zvrátit tak trh ve svůj prospěch? O tom všem analytici a manageři velkých fondů vědí a pochybují. A tedy Divi ne Divi, akcie jde s hodnotou dolů.

Ve zprávě o podílu CRMC mě zaujalo následující: od 31.3 do 19.5 navýšil tento fond podíl v ČEZ o cca 1,7%. Po přepočtu na Kč to je cca 8,6 miliardy Kč. Od oka zahrnuje toto období asi 35 obchodních dní. Tedy průměrně kupovali za 250 milionů Kč denně.

Závěr:

1.  většina nákupů v tomto období bylo pro CRMC

2.  s cenou to příliš nepohlo, naopak někdy i brutálně poklesla - to je tedy umění. Nebo manipulace s trhem ze strany pověřených brokerů?

Co o tom soudíte?

Doufám, že někdo další zahájí podobný soud, týkající se práva zahrnout úroky z maržových obchodů do základu daně (z příjmu fyzických osob) 

zkus USU uran pro jaderky, lepší než uhlí a ropa

Holte a další zájemci, chcete-li kopii zajímavého semináře s názvem Fyzické osoby a zdanění CP pošlete mi na alasca@seznam.cz svou emailovou adresu a váš zdejší nickname. Pošlu vám pdf kopii.

Mluví se tam o FIFO a LIFO, o daních ze zahraničních dividend atd.

Nazdar

Holte, vloni jsem byl na semináři jedné daňové poradkyně, který mne velmi zaujal. nemohu si te´d hned vzpomenout na její jméno, ale měla po Praze vyvěšené reklamy Daně Ihned nebo tak podobně. Podívám se doma po tištěném materiálu z onoho semináře a když tak to oskenuji - nebo aspoň napíši kontakt na onu poradkyni (specializuje se na daně z CP - to umí málokterý daňař). Je jí možné napsat dotaz. 

Nyní jsem našel ve své poště zajímavý dopis z Deloitte, kde mi píšou o ještě kontroverznější záležitosti  - uplatněné úroků z úvěru - zde přetiskuji

Vážený pane xxx,

děkuji za zajímavou přednášku na sobotní konferenci Investičních příležitostí.

 Nejsem si jist, zda jsem dobře rozuměl 2 prezentovaným záležitostem, proto si dovoluji požádat o upřesnění:

 1.    uvedl jste a je také ve vaší tištěné prezentaci

 V případě, že nelze uplatnit osvobození dle §4 odstů 1 písm. w) ZDP:

 Výdajem

• ...

• úrokové náklady

• ...

Počítají se mezi tyto úroky také úroky z úvěru, který mám u brokera, při obchodování na marži? Jsou tyto úroky daňově uznatelným výdajem nutným k dosažení příjmu z prodeje Cenných papírů?

 2.    Dopad daňové reformy po 1.1.2008

 Časový test 6 měsíců bude i nadále platit pro investiční CP. Jsou Warranty a Futures investiční CP?

............................ 

Dobrý den,

omlouvám se za zpoždění, s kterým reaguji na Váš e-mail.

Ohledně daňové uznatelnosti úrokových nákladů se vedou diskuze.  Publikovaný názor Ministerstva financí ČR je, že tyto náklady nejsou daňovým výdajem (viz příloha).  Osobně se s tímto názorem neztotožňuji, protože podle mého názoru je ustaonovení § 10 odst. 5) ZDP pouze příkladnou specifikací výdajů, které jsou daňově uznatelné, ale není úplným výčtem daňově uznatelných nákladů. Uplatněním principu, že v případě, že ustanovení zákona umožňuje dvojí výklad, měl by se použít ten výhodnější pro poplatníka, bych dovodil, že ten úrokový náklad na maržový obchon jako daňově uznatelný výdaj.  Za předpokladu, že správce daně bude postupovat dle výkladu MFČR, se bude pravděpodobně muset poplatník, který se rozhodne úroky uplatnit jako výdaj, domáhat svého práva soudní cestou.

 K Vaší druhé otázce si Vám dovoluji zaslat názor Komise pro cenné papíry a ČNB.    Obecně u warrantů si dovedu představit, že mají formu cenného papíru, u futures bych se obával, že nikoliv.  Záleží ale na konkrétním instrumentu.

 S pozdravem,

...

Rupheji, myslím, že ML velmi často manipulují trhem - vydávají analýzy a ocenění na vyvolání pohybů příznivých jejich záměrům. Proto by mě potěšilo, kdyby jim to nevyšlo.

Objem na ČEZu je dnes už docela dobrý, tedy soudím, že teroristický útok Merril Lynche na tento titul nedávno zcela pohořel. To mě těší. 

Jeanetka má pravdu - můžeš použít LIFO místo FIFO, ale pak to musíš dělat stejně po celý rok. Tedy celý rok a na všechny obchody buď LIFO nebo FIFO. Nesmíš optimalizovat tak, že kde je to výhodné použiješ FIFO a jinde zase LIFO.

Šikovní daňaři říkají, že do nákladů můžeš dát např. školení, předplatné novin... - vše to slouží jako výdaj nutný k dosažení příjmu z obchodů.

Někteří daňoví poradci mi dokonce říkali, že bych do nákladů mohl dát i úroky z úvěrů u brokera (short, marže...). Musel bych se ale pravděpodobně soudit s FÚ - tvrdí že bych to vyhrál. Zde jim nevěřím, i když to mám od nich písemně.

Jestliže se oklepaly z diverzních hodnocení Merril Lynchů firmy jako PGE, RWE nebo EON, půjde nahoru i CEZ, bez ohledu na akce Jagdkomanda z Evropské Komise

Nyní v 11.45 se zdá, že na špinavé triky Zlynčované Marie nikdo neskočil.

A hele Zdeňku, je něco špatného na fundamentu ČEZu? Já jsem zatím na nic zásadního nepřišel. Vy ano?   Samozřejmě - kurz akcie nyní nedělá fundament, ale psychologie, a v tom jsou společnosti jako ML, GS a MS mistři. A LB jsou již v propadlišti dějin.

Zatím nechává analýza Merrill Lynch investory chladnými. Buď je to analýza tak dobrá, jako ty, co přivedly ML málem ke krachu a k prodeji BoA, nebo chtějí ML nakupovat a manipulují trhem, nebo chtějí investoři prodat, ale nevědí jak, aby si nezbortili trh. Která varianta je ta správná?

Fanatiku, ale to je výživná zpráva. Pro mě z toho plyne, NEshortovat, KUpovat, půjde nahoru. Tyto plány může podle mne pouze překazit nějaká diverze, kterou udělá paroblb nebo topoblb

Fanatiku, napsal jsi

V podstatě tři IPO třech největších polských energetik v krátké době za sebou a na to navazující prodej podílů strategickým vlastníkům popř. znovu přes burzu jako balíky, je pro akcie čez těžká rána! 

Ale proč to je těžká rána? Určitě polský IPO nesouvisí s fundamentem ČEZu. A mysliš, že IPO nebo prodej v Polsku zmate investory o hodnotě nebo nehodnotě ČEZu? Proč je to těžká rána?

Kliďoure, kdyby nebyly povolenky, tak nám např. Polák se svými elektrárnami severovýchodně od Hrádku nad Nisou oholí Ještěd a Jizerské hory kompletně. Na odsíření se v Polsku zatím kašle - peníze dávají jinam.

Až krize pomine, pak výkon typu několik desítek MW z větrných elektráren zmizí ve chřtánu výroby jako nic.  

 

No v lednu uvidime vysledky za 4Q - nyni uz bez mimoradnych vynosu z prodeje budov, univerzalni sluzby a jinych ucetnich opicek. 

Myslím že Emil Dočkal má dnes pravdu (píše, kde je ta chyba)

Jo, slovenska telefonica slape, ale furt je ve ztrate. A taha penize z TO2 CR, aby mohla slapat (prodavat za hubicku, bez zavazku a pod). Ale tady se bavime o kurzu TO2 CR a o dividendach - na ty slovenska Telefonica nic neprispiva. A ani dlouho nebude, viz permanentni ztrata Vodafone v CR - uz od roku 2001 (jako Oscar)  

Acere, velci ze zahranici se boji ceske politiky. Obnovitelne zdroje jsou prima, ale nemohou ani nyni ani nikdy v budoucnu pokryt naroky lidstva (a to nejen Evropy a USA, ale pomalu i Ciny, indie ...). Jedinou moznosti dnes je jaderne stepeni, zitra jaderne slucovani (ani priroda v nasem okoli - hvezdy - to nedelaji jinak).

Acere, mozna mas pravdu. Ale CEZ si ten rust nevybral - jednou je manipulovan vladou, pak insider informacemi, pak IPO PEG, pak Antimonopolnim uradem EK atd. Porovnej ale fundament CEZ s jinymi energetickymi spolecnostmi a porovnej rust techto spolecnosti a CEZ a porozumis, o cem mluvim. Samozrejme si uvedomuji, ze chovani na burze nelze popsat exaktnimi algoritmy, ze je to take o emocich. Emoce jsou ale technicka analyza a fluktuace, dlouhodoby trend je postaven predevsim na fundamentu. A trend CEZu mi nesedi.

Jinak skutecne vyuzivam manipulaci Tykace k levnym nakupum. 

Ale Buffete, tady nejde o to, kam chci ja aby sel kurz, ale o to, ze je CEZ silne podhodnocen vzhledem k fundamentu a vzhledem k cenam jinych srovnatelnych energetickych titulu. Moje uvaha je prispevkem k tomu, proc CEZ nejde s trendem a podle fundamentu.

Myslim, ze tam nyni staci hodit 3 loty a cena klesne o 20 CZK. Potom pomaloucku polehoucku koupit lotu 10 a cena nevyroste ani o 10 CZK. ja na to ale nemam - Tykac ano. A MM mohou pohodlne vyklepavat drobne akcionare, co jedou CEZ na margin. Drobni akcionari, placte.

Takove velke poklesy zpusobene prodejem za 100 milionu Kc byly typicke vzdy pro Motoinvest. Tykac podle mne natuty pouziva stejnou strategii i nyni. Trh je melky a on muze snadnou manipulaci levne nakupovat a draze prodavat. Vrazit mu jednu po papule muze jen velky zahranicni investor, ale ten tu kvuli Paroubkovi a Topolankovi nyni neni. Toto je muj nazor a neprameni z zadnych Inside informaci.

rmsyte, gauner je Czech Coal a Tykač, který použije každou špinavost k pomluvě

Podívejte se, jak velké pásmo se nabízí. Pro někoho, kdo nemá už vybudovanou vlastní síť pro jiné frekvence to je nanic. Nezachrání to ani nařízení národního roamingu. Možná se o to bude snažit Ufoun, ale ten je na odpis. Na číňany zapomeňte - nejsou to magoři.

Kolik hejlů dnes podlehlo panice a prodalo za 727 milionů Kč, aby se kurz nakonec dostal tam, odkud vyšel?

rmsyste, to tě bude zajímat

Madrid-based Telefónica has been slashing expenses and capital expenditure this year in response to weak European markets and to preserve cashflow and honor dividend commitments. In October, the company pledged to increase shareholder returns with higher dividends, but revised down its guidance for 2012. Telefónica is prioritizing dividend payouts but has said it doesn't plan any share buybacks in the near future.

Problémem rmsyste ale je, že se TO2 nemusí podařit dosáhnout naplánovaných cílů za rok 2009. Tržby i Zisk po zdanění stále klesají a hlavním důvodem není krize, ale nespokojenost zákazníků, zaměstnanců, zaostávání v inovacích, záchrana výsledků snižováním nákladů řezem do "krvavého masa". Ale odměny manažerů jsou stále stejné, jak v amerických bankách nebo v českém parlamentu..

http://www.cnbc.com/id/31187744

doporučuji

A ke které konkurenci Sekáči? Téčko je bývalý monopolista z Německa, s mnohem horší pověstí než SPT telecom. Véčko už není to co býval Oskar a hodně mu v ČR ujíždí vlak (zatím prakticky nemá konvergované služby pro rezidenční sektor). GTS a Radiokomunikace jsou určeny na jatka (podívej se, kdo je vlastní). A ty nemáš rád Španěly? 

Vůbec ovšem neříkám, že dočasně (tak jeden rok) nepůjdou akcie Telefonicy do kopru (špatné hospodářské výsledky, blbá nálada ve firmě, střední management na baterky) . 

Lupe, třeba potřebují cash na nějaké další osobní investice (barák v USA, UK nebo jinde), k mání jsou levné hotely a sanatoria v ČR.

Díky Patriku za info

Ahoj Patriku. U koho šortíš? Díky.