Příspěvky nebo odpovědi uživatele Klídek z klidkova u Klidkova

Máte ho někdo?Asi cena protne parabolic odspoda.Pokud bude usa up dnes.

že růst ještě potrvá a hodí klidně na teleti 2,5% i na čezu.Pak třeba korekce.1-1,5%.Ale zatím bych to na korekci neviděl.Pokud to tak vidí i zahraničí tak to tak bude.

nechápeš?spousta lidí čakala s nákupy.Takoví co prodávají brzy a nakupují až je potvrzení růstu.Moc vrtí zadkem na židli při přemýšlení zda máčknout enter.A těm říkám trenclaři,azbestaři.Ale je jich třeba.Pomáhají jak rychlému poklesu tak růstu.Vydělávají nejmíň,ale sou zapotřebí.

Protože je někdy současná výplata dividend vnímána akcionáři jako nepsaný závazek firmy, že tomu tak bude (v nějakém lehce predikovatelném algoritmu) i nadále, náhlá (a zejména špatně vysvětlená) změna dividend trestá často akcii díky porušení tohoto implicitního závazku. Fungují-li tyto síly na trhu, dává oproti dividendám výkup akcií firmou (a jejich zrušení) managementu potřebnou flexibilitu pro distribuci nadměrného FCF a/nebo pro optimalizaci financování. Je oproti dividendám vnímán jako jednorázová akce a nenese tak s sebou onu informační tíhu dividend. Druhým možným pozitivem výkupu akcií je jeho možná daňová výhoda - tj. rozdíl mezi daní z dividend a daní z kapitálových zisků (pokud jsou při akci realizovány). V praxi je ale pro management velkých, na burze obchodovaných firem poměrně složité odhadnout daňové preference svých akcionářů díky pestrosti daňových a operačních režimů, v jakých tito existují.

Samotnou kapitolou je poté vliv výkupu na hodnotu a cenu akcií zbývajících - téma v této souvislosti možná nejdiskutovanější. Základem je zde toto - je-li cena akcií na trhu (při výkupu) nižší, než (managementem) odhadovaná vnitřní hodnota akcií, výkup by měl zvyšovat hodnotu zbývajících akcií. Je-li cena akcií na trhu nadhodnocena, výkup by snižoval (ředil) hodnotu zbývajících akcií. A protože management by měl jednat v zájmu existujících akcionářů, je toto jeden z případů, kdy by management neměl takovýto proces začít.

Je ale někdy argumentováno, že výkup vlastních akcií vede každopádně k nárůstu ceny akcií díky růstu jejich hodnoty. Tomuto zkratkovitému uvažování napomáhá většinou to, že po výkupu se zvyšuje EPS (cca stejný zisk před a po je rozdělen na méně akcií). Ale i bez detailního zkoumání je jasné, že by toto byla variace na onen pověstný oběd zadarmo - tvořit hodnotu jen tím, že zmenšuji počet akcií asi nepůjde. Přesněji - nepůjde to na dobře fungujícím trhu, protože nárůst EPS díky snížení množství akcií je jen polovinou obrázku. Druhou je pokles férového (odpovídajícího vnitřní hodnotě firmy) P/E.. Dva základní scénáře výkupu jsou následující (jejich variace na principu nic nemění):

1. Pokud je výkup financován přebytečnou hotovostí (krátkodobými investicemi v držení firmy), pokles tržní hodnoty vlastního jmění (dané cenou akcie na trhu) odpovídá poklesu hodnoty aktiv. Firmě se zvýší EPS (zisk se mírně sníží o úrokové výnosy z oněch vyplacených investic - které by měly u dobře fungující firmy vydělávat znatelně méně, než provozní aktiva, ale počet akcií poklesne více). Sníží se jí ale zároveň P/E, díky vyšší rizikovosti firmy (nemá už ona málo-riziková aktiva). Z trochu jiného pohledu - firmě se zvýší ROE, ale hodnota vlastního jmění se nezvýší, protože se zvýší i náklad financování vlastním jměním.

Tento efekt lze názorně vysvětlit i na tom, že firmu s nadbytečnou hotovostí si lze představit jako firmy dvě - jednu s normálními operacemi firmy a druhou držící pouze hotovost (krátkodobé investiční instrumenty). Ta držící hotovost bude mít relativně velké P/E (velikost hotovosti a ekvivalentů dělená úrokovými výnosy - poměr je daný výnosem na mezibankovním trhu, apod.) díky nízké rizikovosti. Operační firma bude mít díky vyšší rizikovosti P/E menší a celkové P/E je váženým průměrem obou. Firma držící hotovost výkupem "zaniká" a zůstává pouze ta operační s menším P/E, daným její rizikovostí a růstovým prospektem.

Cena akcie tak v tomto případě díky výkupu může vzrůst pouze proto, že si trh před výkupem neuvědomoval (nebyl efektivní), že díky vysoké hotovosti je rizikovost společnosti menší, než u porovnatelných společností (má menší betu); nebo proto, že trh ignoroval velikost hotovosti v rozvaze firmy. Nejde tedy o nárůst hodnoty akcie, ale spíše o její zviditelnění.

2. Pokud je výkup financován dluhem, vyšší úrokové náklady (tlumí nárůst EPS po výkupu) a nárůst rizikovosti firmy díky zvýšenému finanční u riziku (vyšší beta redukující férové P/E) by měly vyvážit vliv nárůst FCFe na jednu akcii - její hodnota a cena zůstává opět nezměněna.

Pokud ovšem firma díky vyššímu zadlužení realizuje dodatečný daňový štít (tj. není např. ve ztrátě, nemá dostatečný štít z minulých období, apod.) a nedostává se vyšším zadlužením do sféry přílišného finančního rizika, vzroste hodnota a cena akcií o hodnotu úspor na dani ze zisků (jde o normální optimalizaci kapitálové struktury, kde výkup akcií sám o sobě hodnotu nezvyšuje, ale vede k optimalizaci financování, která tak činí).

Krátkou úvahou jen z hlavy tak v konkrétním případě lze odvodit vliv výkupu na cenu akcií jen těžko. K výše uvedenému se navíc přidávají dohady o tom, co výkupem indikuje management ohledně jeho představy o hodnotě akcií, jeho představy o prospektech firmy a toho, zda je např. schopna ufinancovat svou expanzi/běžné operace i po výkupu; radost z toho, že rozhazovačný management má menší prostředky na to, aby je propálil...

nehovořím o výsledcích či info,jsou to ležící peníze azbestařů,a jiné čekající na pokles.Pálí,moc pálí,chtějí se množit a dycky se vrátí do oběhu.A nejlíp v okamžiku kdy je trh naladěn ,aby to vytáhli výše.Navíc to podporují grafy.Jako vyšité na míru.U čezu i tady.Navíc na teleti je nejmenší riziko ze všech akcií.Takže up 540.550.560.570.580.590 a víc.A dokud grafy budou pro nás pracovat pak MM tomu dají pokoj......................

539.........................

jen sem testoval  názory jiných....to někdy pomáhá...takže pokud je víc takových jako ty  tak tele je skokově na 339 v dalších dnech,ovšem euforie trvá poměrně 3 dny tak makat.

Ikdyž pokles jiných titulů ho taky malinko může stáhnout.Ale malinko.Cítíte dnes ten pálící se azbest?

Růst? +2%

Příliv kapitálu do fondů zaměřených na rozvíjející se trhy je rekordní

Podle Financial Times dosáhl příliv kapitálu do fondů zaměřených na rozvíjející se trhy (emerging markets) v roce 2005 rekordní úrovně. Tyto fondy získaly 20,3 mld. USD čistého kapitálu, což je pětkrát více než v předcházejícím roce. Za růstem přílivu kapitálu stály také penzijní fondy, které se snaží dosáhnout výnosů, které by pokryly jejich závazky, jelikož rozvíjející se trhy opět dosáhly nejvyšších zisků. Největší část těchto fondů směřovala na trhy latinské Ameriky, které získaly nových 3,9 mld. USD v roce 2005 oproti 97,8 mil. USD v roce 2004. Evropské trhy, Blízký východ a Afrika získaly 3,1 mld. USD nového kapitálu v roce 2005 oproti 610 mil. USD v roce 2004. Společnost Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), která monitoruje toky kapitálu do fondů investujících na rozvíjejících se trzích, předpovídá, že růst přílivu kapitálu na tyto trhy bude pokračovat i v letošním roce. I přes silný růst domácího trhu v posledních dvou letech očekáváme, že růst bude pokračovat i v roce 2006. Tento růst by ovšem neměl být již tak silný jako v roce 2005 (Index PX-D vzrostl o 44 %) a v roce 2004, kdy index PX-D vzrostl o 55 %. Tomáš Gatěk, Patria Finance

Přečtěte si prosim důležité upozornění k tomuto dokumentu.

Telecom prodloužil akční nabídku Internetu Expres První měsíc surfování za pouhou jednu korunu Český Telecom se rozhodl prodloužit až do 15. ledna svou zvýhodněnou nabídku vysokorychlostního připojení k internetu, s níž přišel loni v listopadu. Právu to v pondělí sdělil tiskový mluvčí Telecomu Martin Žabka. Zájemci o rychlý internet si tak budou moci až do poloviny ledna pořídit v rámci služby Internet Expres modem za pouhou jednu korunu, za stejně nepatrnou sumu uhradit aktivační poplatek a celý první měsíc pak surfovat za 1 Kč. Akční nabídka ADSL je dostupná pro více než devadesát procent z 3,3 miliónu pevných telefonních linek, které Telecom provozuje. Její součástí je doplňková služba PC Strážce, která uživatelům komplexně ochrání počítač, data i komunikaci před zneužitím piráty a napadením viry. "Díky zvýhodněné nabídce si službu Internet Expres objednává denně v průměru kolem 1300 lidí," informoval Žabka. Po měsíci surfování za korunu bude zákazník za Internet Expres platit běžný měsíční tarif. Na výběr má čtyři varianty. Impuls o rychlosti 128/64 kbit/s za 475 korun, Ideál (512/128 kbit) za 714 Kč, Sprint (1024/256 kbit) za 951 Kč a Maxi (2048/256 kbit) za 1663 korun měsíčně. Všechny uvedené ceny jsou včetně DPH. Počet zákazníků vysokorychlostního internetu se loni v České republice ve srovnání s rokem 2004 zvýšil o zhruba 150 procent. V listopadu na něj bylo prostřednictvím technologie ADSL připojeno 240 tisíc klientů. "Při udržení dosavadního trendu budeme znát jméno třistatisícího zákazníka již v únoru," uvedl výkonný ředitel pro prodej a marketing Českého Telecomu Simon Burckhardt. Právo, 3.1.2006, Jiří Novotný, : 14 - Celostátní

11:11 Ukrajina: Energetické ministerstvo říká, že nebere plyn od Ruska

normál sazby,15,20,25,32%,celkový součet s jinými příjmy nic světoborného v tom není

Aha tak koukni sem,ti šamšulové neví ani prdlačky po ránu,nemají chlastat na silvestra

http://www.bse.hu/onlinesz/index_e.html

Opravdu se jim řiďte.Zítra pokles 10-15%.Opravdu ale opravdu.

Trefně řečeno.Zapomenout na toto jméno.Není co dodat....

Doporučuji se řídit.Názory jako řemen.Prosím všechny zůčastněné o okamžitý prodej za 522,10.Určitě vyděláte.Situace je velmi vážná.Může být i zoufalá.Možná válka v Iránu.Ukrajina zastavila výrobu toaletního papíru.Rusko odmítá jeho zvýšené dodávky  na Ukrajinu.Smrad a  puch zamoří vše na západ.Nejvíc bude postiženo Slovensko a Maďarsko.Výrobci plynových masek  jsou překvapení růstem  cen jejich akcií.V Kuvajtu  byl přihlášen patent na  motor poháněný mořskou vodou.Kuvajt a všechyn státy produkující ropu  zažíbvají obavy z nejisté budpoucnocsti.Cena ropy padá na historické minimum 8 dolarů za barel.Na odvracené straně měsíce byla objevena ložiska zlata v  obrovském množství.Cena zlata klesá na Newyorské burze na 125 dolarů za unci.

zítra bude tele za 465 Muhehehehe-:(((((((((((((((())))))))))))))(no coment

Deník HN informoval, že Češi opět poslali rekordní počet novoročních SMS zpráv, meziroční nárůst o 5 %. Celkový počet MMS zpráv byl o 90 tis. vyšší než před rokem a dosáhl hodnoty kolem 200 tis. Český Telecom oznámil také zvýšení objemu tuzemských hovorů na pevných linkách o 48 % a mezinárodních hovorů o 60 % oproti běžnému víkendu.

ale to zas ne,než plyn tak dřevo.Je to jen habaďura s tou Ukrajinou.Jde ryze o nátlak na onu zemi.