Rádio, to se týká nominální hodnoty odkoupených akcií! Ztráta vznikne mezi touto nominální hodnotou a cenou odkupu. To nebude ztráta ze zrušení vlastních akcií ale ztráta z finančních operací. A že bude vysoká, to si snad dokážeš spočítat sám. :-))
Na druhou stranu, zabýval jsem se tvou tezí, že odkup bude neutrální vůči akcionářům, kteří v Čezu zůstanou. Přesněji, za jakých podmínek k tomu dojde. Připomenu jen, že nominální hodnota akcií je 100 Kč, vlastní kapitál na jednu akcii k 31.12.06 byl 326 Kč a ke včerejšímu dni Čez vykoupil 3,527% akcií za průměrnou cenu 1 080,32 Kč a čistý zisk Čezu v roce 2007 má být 35,1 mld.Kč.
Aby akcionáři, kteří v Čezu zůstanou nepřišli odkupem o podíl na vlastním jmění a zisku v roce 2007, musela by být průměrná cena odkoupených akcií 388 Kč. To je fair price pro ty co zůstanou! Cena odkupu nad touto hodnotou je zdůvodnitelná jenom čarováním s budoucími zisky, které zatím neexistují!!!
Aby hospodaření Čezu v roce 2007 neskončilo účetní ztrátou, musela by být průměrná cena odkoupených akcií 693 Kč.
Aby ti, co zůstanou v Čezu nepřišli o svůj podíl na vlastním kapitálu, který měli ke konci roku 2006, musela by být průměrná cena odkoupených akcií 922 Kč. Při této ceně vykáže Čez za rok 2007 účetní ztrátu 13,5 mld.Kč.
Zkrátka, současná cena akcií vybízí jednoznačně k prodeji, protože při průměrné ceně 1080 Kč vznikne účetní ztráta 22,9 mld.Kč, která bude uhrazena z podílu na vlastním kapitálu pokračujících akcionářů!!
Pak je tu ještě jedna jedna možnost jak uchovat vlastní kapitál pokračujících akcionářů, a to, že druhá polovina odkupu bude realizována za ceny kolem 800 Kč.
Už to chápeš :-)))))