Příspěvky nebo odpovědi uživatele Patria_old

Právě proto bude mít DAX kam zase padat  :-)))

(Připomínám, že si myslím, že ČEZ má nejmenší potenciál poklesu...)

Nemohl...

Zklamání v jakém slova smyslu? Ohledně mě nebo ostatních účastníků trhu?

Určitě jsem z masa a kostí. Jsem v poslední době tak unaven, že jsem nechtěl ten příspěvek včera ani psát. Ale dovedeš si představit, jak by mě rozsápali, kdyby zde ráno nic nenašli? Oni mě rozsápou i tak, ale kdyby zde nic nebylo...

A nezapomeň, že moje příspěvky mají nulovou vypovídací hodnotu...

Připomínám, že následující řádky jsou pouze soukromou analýzou, nejedná se o žádnou firemní analýzu a nebyla vypracována ve spolupráci s žádnou investiční společností ani makléřskou firmou. Případná podobnost praktik některých firem je čistě náhodná.

Pokles začal 1.října odpoledne. Proč právě v tento den? V den, kdy jsem měl to pověstné mrazení? Protože 1.října již nebylo 3. ale 4.čtvrtletí. A jakou to má souvislost s českými papíry? Zahraniční portfólioví investoři utrpěli na světových trzích ve třetím čtvrtletí neuvěřitelné ztráty. Ztráty, které si neumíme ani představit. Ovšem na konci srpna stále měly české papíry vynikající výkonnost, stejně jako ostatní z tohoto regionu. A vzhledem k objemu obchodů (neobchodů) nebylo problémem pro ně udržet tyto papíry na vysoké úrovni i během září navzdory padajícím světovým trhům. Ba naopak docházelo k navyšování pozic u „výkonných“ papírů. Co to mělo za smysl? Je třeba ve zprávě za 3.čtvrtletí ukázat-sice jste podílníci ztratili, ale ztratili všichni, ale my jsme ti nejlepší, protože máme v portfoliu maximálně zastoupené papíry, které mají výbornou výkonnost. Třeba takový Philip Morris ČR posílil za 3 měsíce o neuvěřitelných 46%. To na „vyspělých“ trzích měl málokterý papír takovou výkonnost. Samozřejmě není řečeno, zda byl celý objem investován na začátku nebo na konci. Připadá vám toto směšné a zbytečné? Nezapomeňte, že my si nedovedeme představit tu lázeň, kterou prošli světové trhy. Valná většina bank a pojišťoven má již velmi dlouho striktně omezenu jakoukoliv možnost navyšování pozic v akciích. Naopak jsou nuceni k vytváření stále vyšších opravných položek ke ztrátovým pozicím. Často dochází k nucenému výprodeji a redukci ztrátových pozic, čímž jenom dále tlačí kurz níže a níže. Rozhodně ani soukromí investoři „nepřišli zkrátka“. I jejich ztráty jsou obrovské a nové peníze chce investovat málokdo. Proto se rozpoutal boj o klienta mezi fondy a jelikož není možné používat nekalých praktik jako v Česku, je potřeba použít určité lsti. Proto se snaží „Vytlačit“ kurz u málo likvidních akcií co nejvíce nahoru a ještě mít „slušnou“ pozici.

Abychom lépe pochopili co se stalo, přiblížím to na modelu cen českých papírů. Neohlížejte se, na podhodnocení, vývoj HDP, inflace apod. Vezmu-li výkonnost německého DAXu od začátku roku, stál by ČEZ 37 Kč, Čra 173 Kč, Č.Telecom 179 Kč, KB 508 Kč, Unipetrol 21,50 Kč, Philip Morris 4.044 Kč. A teď si představte, jestli by jste ještě chtěli investovat další peníze?

Dalším faktorem byl vstup Erste na BCPP. Pokud klesalo zahraničí a naše akcie stagnovaly nebo dokonce rostly, dalo se to odůvodnit známými faktory. Vstup do EU, jiný růst HDP, podhodnocení CP, růst Kč. Tyto faktory uvádějí analytici alibisticky. Akcie nerostly kvůli těmto faktorům, ale tyto faktory se prostě použily proto, protože je hloupé říct „nevíme proč také neklesají“. Jenže po vstupu Erste nešlo, aby Erste neklesala. To je prostě „světový“ papír a pokud jde logicky s trendem, musí kurz odpovídat ceně na Vídeňské burze přepočtenou na Kč. Málokdo by asi čekal, že by se kurz ve Vídni přizpůsoboval ceně v Praze :-)

Erste měla dva faktory. Psychologický, protože když klesala, nenechávalo to klidnými majitele ostatních papírů a navíc velmi výrazně ovlivňuje indexy. A to je podstatný důvod. Zahraniční investoři neprodávají jako první v Praze, ale přidávají se po změně trendu. Domácí investoři zase neradi vyprodávají, tudíž index stagnoval bez objemů a nic se nedělo. Jenže po vstupu Erste index začal oslabovat i když české papíry stále stagnovaly. Ale ten oslabující index byl signál pro zahraničí…

Třetím faktorem může být samotný měsíc říjen. Většina velkých burzovních „krachů“ se odehrála právě v říjnu. Těžko to nějak rozumně vysvětlit. Jako logická se mi jeví jakási hypotéza o transformaci peněz před koncem roku z podílových fondů do hotovosti kvůli nákupům před koncem roku. Možné vysvětlení může být i opravdu „hnusné“ počasí v říjnu. Jenže to by dávalo smysl v Čechách, ale ne na celém světě. Vezmeme-li to za fakt, že říjen je velmi rizikový, je příhodnější nějaký rok než právě tento pro případný pořádný zmatek a kolaps na finančních trzích?

Tak a teď mě můžete rozsápat…

Připomínám, že následující řádky jsou pouze soukromou analýzou, nejedná se o žádnou firemní analýzu a nebyla vypracována ve spolupráci s žádnou investiční společností ani makléřskou firmou. Případná podobnost praktik některých firem je čistě náhodná.

Pokles začal 1.října odpoledne. Proč právě v tento den? V den, kdy jsem měl to pověstné mrazení? Protože 1.října již nebylo 3. ale 4.čtvrtletí. A jakou to má souvislost s českými papíry? Zahraniční portfólioví investoři utrpěli na světových trzích ve třetím čtvrtletí neuvěřitelné ztráty. Ztráty, které si neumíme ani představit. Ovšem na konci srpna stále měly české papíry vynikající výkonnost, stejně jako ostatní z tohoto regionu. A vzhledem k objemu obchodů (neobchodů) nebylo problémem pro ně udržet tyto papíry na vysoké úrovni i během září navzdory padajícím světovým trhům. Ba naopak docházelo k navyšování pozic u „výkonných“ papírů. Co to mělo za smysl? Je třeba ve zprávě za 3.čtvrtletí ukázat-sice jste podílníci ztratili, ale ztratili všichni, ale my jsme ti nejlepší, protože máme v portfoliu maximálně zastoupené papíry, které mají výbornou výkonnost. Třeba takový Philip Morris ČR posílil za 3 měsíce o neuvěřitelných 46%. To na „vyspělých“ trzích měl málokterý papír takovou výkonnost. Samozřejmě není řečeno, zda byl celý objem investován na začátku nebo na konci. Připadá vám toto směšné a zbytečné? Nezapomeňte, že my si nedovedeme představit tu lázeň, kterou prošli světové trhy. Valná většina bank a pojišťoven má již velmi dlouho striktně omezenu jakoukoliv možnost navyšování pozic v akciích. Naopak jsou nuceni k vytváření stále vyšších opravných položek ke ztrátovým pozicím. Často dochází k nucenému výprodeji a redukci ztrátových pozic, čímž jenom dále tlačí kurz níže a níže. Rozhodně ani soukromí investoři „nepřišli zkrátka“. I jejich ztráty jsou obrovské a nové peníze chce investovat málokdo. Proto se rozpoutal boj o klienta mezi fondy a jelikož není možné používat nekalých praktik jako v Česku, je potřeba použít určité lsti. Proto se snaží „Vytlačit“ kurz u málo likvidních akcií co nejvíce nahoru a ještě mít „slušnou“ pozici.

Abychom lépe pochopili co se stalo, přiblížím to na modelu cen českých papírů. Neohlížejte se, na podhodnocení, vývoj HDP, inflace apod. Vezmu-li výkonnost německého DAXu od začátku roku, stál by ČEZ 37 Kč, Čra 173 Kč, Č.Telecom 179 Kč, KB 508 Kč, Unipetrol 21,50 Kč, Philip Morris 4.044 Kč. A teď si představte, jestli by jste ještě chtěli investovat další peníze?

Dalším faktorem byl vstup Erste na BCPP. Pokud klesalo zahraničí a naše akcie stagnovaly nebo dokonce rostly, dalo se to odůvodnit známými faktory. Vstup do EU, jiný růst HDP, podhodnocení CP, růst Kč. Tyto faktory uvádějí analytici alibisticky. Akcie nerostly kvůli těmto faktorům, ale tyto faktory se prostě použily proto, protože je hloupé říct „nevíme proč také neklesají“. Jenže po vstupu Erste nešlo, aby Erste neklesala. To je prostě „světový“ papír a pokud jde logicky s trendem, musí kurz odpovídat ceně na Vídeňské burze přepočtenou na Kč. Málokdo by asi čekal, že by se kurz ve Vídni přizpůsoboval ceně v Praze :-)

Erste měla dva faktory. Psychologický, protože když klesala, nenechávalo to klidnými majitele ostatních papírů a navíc velmi výrazně ovlivňuje indexy. A to je podstatný důvod. Zahraniční investoři neprodávají jako první v Praze, ale přidávají se po změně trendu. Domácí investoři zase neradi vyprodávají, tudíž index stagnoval bez objemů a nic se nedělo. Jenže po vstupu Erste index začal oslabovat i když české papíry stále stagnovaly. Ale ten oslabující index byl signál pro zahraničí…

Třetím faktorem může být samotný měsíc říjen. Většina velkých burzovních „krachů“ se odehrála právě v říjnu. Těžko to nějak rozumně vysvětlit. Jako logická se mi jeví jakási hypotéza o transformaci peněz před koncem roku z podílových fondů do hotovosti kvůli nákupům před koncem roku. Možné vysvětlení může být i opravdu „hnusné“ počasí v říjnu. Jenže to by dávalo smysl v Čechách, ale ne na celém světě. Vezmeme-li to za fakt, že říjen je velmi rizikový, je příhodnější nějaký rok než právě tento pro případný pořádný zmatek a kolaps na finančních trzích?

Tak a teď mě můžete rozsápat…

O.K. Beru to na vědomí. To je rozumný příspěvek.

Jsem nerad, pokud je "vystupování" chápáno jako sebechválení.

Vystupuji tady za účelem výměny informací a určitého odreagování...

Proč jsi ty minulý týden neupozornil na pokles, který nás čekal, ty nulová hodnoto? Kdyby jsi byl short jako já, poznal by jsi, co je nulová hodnota  :-)))

Dej si pauzu. Nemusí to být konec, i když ty ČRa...

Vidím, Pavle, že ti dal Míra Grégr obrovskou školu na Unipetrolu. Byla to dobrá škola, ale poněkud drahá...

Neboj, dostaneš to zpátky...

Zítra ráno...

Možná nikdy...

Kdo ví...

Neví to nikdo, to je jediná jistota nebo ani to ne, kdo ví  :-)))

Nejedná se o délce, ale o přesnost formulace a o to, co všechno může jít a co ne...

 

Opravdu si myslíš, že teď můžu psát nějaké rozsáhlé rozbory?

Napsal jsem pouze útržkovitou myšlenku, která mě napadla a nezabere mě více než 15 seund. Všiml jsi si, že někdy píšu s diakritikou a někdy bez...

O.K. Nenechal jsem si to pro sebe, abych léčil nějaké svoje mindráky nebo nechal volný průchod exibicionismu, jak tvrdí jeden chudák níže.

Je to trochu složitější na vysvětlení a zabere mi to více času to rozumně zformulovat. Nejpozději zítra ráno si to přečteš, nezlob se. Zatím čau.

Chudáčku...

Pod 10.000 Kč ???

Ještě dva důležité faktory.

Je zajímavé, že ty nejdůležitější faktory jsem zatím nikde a nikdy nečetl...

Na té poslední větě se shodneme. Otázkou není zda, ale kdy.

Pijacku člověče, všiml jsi si, že když jde ČEZ nahoru, je tu spousta diskutujících a zarytých analýz, kam až to poroste. Ale když se to posunuje dolů, je tu naprosté ticho...

Skoro bych slyšel i to mrazení :-)))

Tady vidíš, jak je všechno relativní. Nám připadá, že žádný výprodej nepřišel. Těm, kteří jsou long připadá poslední týden jako krutá lázeň. Všechno je relativní...