Příspěvky nebo odpovědi uživatele čezovejfanatik

Vláda chce získat v privatizaci SD maximum peněz a zároveň dát perspektivu těžbě uhlí na severu Čech! Potud velmi chválihodné !

Co pro to vláda je její úředníci dělají?

1) vládní komise vyloučila ze soutěže o sd čez. Čez je ale zároveň subjekt, od kterého vláda očekává, že po zavření současných uhelných elektráren (po roce 2010) proinvestuje 160 miliard do nových uhelných elektráren, jinak řečeno dá těžebnímu průmyslu v Čechách perspektivu.

Problém čez byl ten, že nejen že je zárukou perspektivy těžby uhlí v ČR, ale je zároveň schopen za SD nabídnout více než Appian Group

2) ze soutěže vyloučila i všechny ostatní zájemce, kteří by mohli dát za sd (lépe řečeno téměř jistě by dali) vyšší cenu než Appian Group

např. Demir export

3) Koho vládní komise do finále vybrala kromě Appian Group?

Škrobárny Brno, které s těžbou nemají a neměly nikdy nic společného, ale před pár týdny si daly do orgánů bývalé zaměstnance dolů.

4) A jako vrchol přijde rozhodnutí vládní komise o váhách při hodnocení nabídky (cena vs podnikatelský záměr).  

Myslím, že komise přijde na závratný objev. Podnikatelský záměr Appian Group bude nejlepší. Lisování brambor je přece jen něco jiného než těžba uhlí.

Závěr:

Vítězem finále se stane Appian Group, nabídne sice nižší cenu, ale dává větší perspektivu těžebnímu průmyslu než Škrobárny Brno a off Oakfield! Ale bude vůbec čemu se divit, když tato vláda měla již 20.11. 2002 na svém programu rozhodnutí o přímém prodeji 55% akcií SD zájemci Appian Energy S.A. za cenu 2,57 miliardy Kč?

Stát získá sice  při prodeji SD méně peněz než by mohl, ale perspektiva těžby v porovnání s možnostmi Škrobáren a Oakfieldu tu bude. Není to geniálně vymyšlené? Za jakou cenu přijde stát o 2,5 - 3,5 miliardy korun na výnosu z prodeje majority v SD ? Demir Export nedodal plné moci některých zástupců a čez nesplnil podmínku kontinuální těžby ! 

Jaké to ale vládní komise schválila podmínky? Původně se úředníci snažili veřejnost přesvědčit, že podmínky zaručí  perspektivu těžby uhlí v ČR a zaměstanost v příslušných regionech. Jak je pak možné, že ve finále je ofšórek a škrobárna a neprojde čez? Není úplná pitomost proti sobě stavět zkušenosti jednoho nebo dvou bývalých zaměstanců dolů, kteří sedí pár týdnů v orgánech narafičených společností se vším co představuje čez nebo např. i Demir ...

Jsem si 100% jist, že to se nikdy nestane. Naopak hra je obrácená. Všem začíná být postupně jasné, že až se bude čez jednou  privatizovat půjde o hodně a ti ONI budou dělat vše pro to být u toho alespoň skrz 16% ! Už jen neochvějné snahy o prodej 16% mě vedou k tomu, že přemýšlím správně.  

Prostě nekupuj nebo prodávej, toť vše co ti mohu poradit. 

Tak

1) váš argument "Appian vznikl v roce ..., tak, že peníze z MUS ..." je samozřejmě úplně mimo a chce to lépe číst.

Jsem stejně jako můj předpisatel přesvědčen, že Appian vznikl nebo také byl použit do hry pouze k zakrytí předešlých záležitostí a to i s tím že s Appianem měl vzniknout i mýtus "seriózního" amerického investora". V době kdy Appian vstoupil do hry už samozřejmě PČR vše vyšetřovala a samozřejmě na nic nepřišla. A divíte se? Já ne.

2) PČR v těchto záležitostech prostě nevěřím

3) Nebudu opakovat mého předpisatele, až na drobnosti souhlasím se scénářem, který popsal (Kdo je Appian?). To co je jasné a co daný scénář potvrzuje jsou velmi vysoké finanční investice mostecké v zahraničních společnostech, o kterých mostecká nebyla schopna nikdy informovat a to i přes výši jakou tyto finanční investice v aktivech mostecké představovaly a ajk vznikly. Naštěstí díky Obchzak se dají stopy mazat a tak byly minoritní akcionáři mostecké vyvlastněni.

vždy jsem si myslel, že to ví všichni jak vznikl Appian a že je to prázdná schránka, která má zakrýt co se dělo s penězi mostecké.

Nedávno jsem v autě poslouchal diskuzi na Radiožurnálu, které se na téma sd učastnil odborář a Klímová z MFDNES. Nejvíce se mi líbilo jak novinářka Klímová mluvila uctivě o amerických investorech Appian Group. Zázraky se v ČR rozhodně dějí, otázka je zda to není pouze kvůli špatné paměti.

Před dnešní vládní garniturou stačí si hrát na podnikatele, který myslí na "sociálno" širokých vrstev a vše je zapomenuto a ještě stát při prodeji sd sleví pár miliard a dosadí do ČEZ appianistu Martina Romana.

Výstižně popsané, k tomu není co dodat, tak to prostě je.

Pijacku máš mé uznání. ČF

Právě z vývoje WIG, BUX a proti tomu PX50, je v posledních týdnech zřejmé, že na našem trhu hrají evidentně větší roli domácí objednávky a to zejména prodejní. Blíží se konec roku a tak ve většině českých penzijních i podílových fondech probíhají realizace zisků na domácích akciích, které jsou nemalé!

KB to odnesla o to více, že nákupy probíhaly při lotu 2000 ks a prodeje nyní při lotu 1000 ks. Velká volatilita při nepravidelnosti nákupních objednávek ze zahraničí a trvalé prodejní chuti domácích subjektů je důsledkem.

Myslím si, že každý větší růst bude nyní zastaven koncentrací domácích prodejů. Na druhou stranu si nemyslím, že prodeje budou realizovány za každou cenu. Výsledkem pak může být to co sledujeme již několik týdnů, volatilní stagnace.

To není manipulačka to jsou fakta, můžu si myslet že by se REAS prodaly dráž a také nemusím. Možná by se prodala dráž ZČE a jiný podíl levněji. Mimochodem SSSB oceňovala podíly v REAS získaných čezem nezávisle na všech zainteresovaných hráčích a došla téměř ke stejnému číslu jako ENEL a Matička.

Ty to opět převracíš jak se ti hodí. Jen připomenu, že 1) cena za kterou koupil čez podíly v REAS odpovídala téměř přesně ceně, kterou za odpovídající podíly v REAS nabídl ENEL (viz. rozhodnutí ÚOHS, tam to máš spočítáno přesně).  2) transakce mezi státem a čezem přece státu přinesla mnohem více než kolik by mohl stát kdykoli získat. Dostal zaplaceno a ještě zhodnotil svůj podíl v čez 3) nakonec vše uznal i E.ON, který si s čezem vyměnil podíly v REAS za ceny odpovídající transakcím mezi státem a čezem + dokonce čezu prodal za tyto ceny i podíly v SME a SČE.

Neskrývám, že bylo dobré se svézt jako minoritní akcionář, ale pro stát měl ten prodej velkou logiku.

Severočeské doly.

Za současné situace jde vlastně jen o jedno a to účast čez. A ta účast čez má opět svou logiku. Čez je jediný subjekt, který je schopen po roce 2010, kdy se postupně zavře většina uhelek, zainvestovat 160 miliard do novývh uhelných elektráren. Nemyslím si, že perspektivu těžebnímu průmyslu a klasické energetice v ČR (původní proklamace státu) mohou dát subjekty jako Penta nebo JT.

1) EBITDA 1-3Q03 (15,4 mld. Kč) vs EBITDA 1-3Q02 (12,9 mld. Kč) = růst 19,4% !!!!!

růst EBITDA marže 1-3Q 03 = 39,1% vs EBITDA marže 1-3Q 02 = 35,9%

2) čistý peněžní tok z provozní činnosti 1-3Q03 19,12 mld. Kč vs 13,4 mld. Kč 1-3Q02 = růst 42% !!!!!

3) ceny očekávaných prodejů pro rok 2004

domácí trh + 6%, export (nyní ceny o 35% vyšší než na začátku roku 2003)

4) očekávané objemy prodejů v roce 2004

posílení prodejů na domácím trhu + 2-3 TWh, export dle výroby a podmínek na zahraničních trzích (min. 15 TWh). Při splnění určitých podmínek lze i v příštím roce očekávat vyšší výrobu než v roce letošním.

= ROK 2004 očekávám výborné výsledky + konečně plnou a jasnou konsolidaci SuperČEZ = nový odraz pro tržní cenu akcií ...

EBITDA 1-3Q/03 15,4 miliardy

EBITDA 1-3Q/02 12,9 miliardy

průměrný odhad trhu EBITDA 1-3Q/03 14,0 ... marže 1-3Q/03 39,1%  vs EBITDA marže 1-3Q/02 35,9%

PPF: "Nárůst EBITDA hodnotíme velmi pozitivně"

Obdobné vyjádření včetně ocenění růstu EBITDA marže zaznívá i od ING.

pokud se kouknete do hlavičky, Wood predikoval čísla dle IFRS a ty čez nezveřejňoval. ČEz vždy jako první zveřejňuje pouze čísla dle CAS, proto vám nesedí ani čísla za rok 2002.

Vážení,

dnes jsem byl z výsledků čez opravdu příjemně překvapen a to i jako čezový optimista. Nejvíce radosti mi udělal vývoj cash flow čez.

1) Nekonsolidované čisté cash flow z provozní činnosti čez na úrovni 19,12 miliardy korun (proti 13,4 miliardy za 1. - 3. Q 2002) mluví úplně za vše. ČEZ bez jakýchkoli problémů v posledních dvou čtvrtletích zaplatil z vlastních peněž 1,5 + 2*3,75 = 9 miliard FNM jako splátku za REAS a dále pak 1,5 miliardy jako doplatek E.ONu při výměně podílů v REAS (JČE, JME za ZČE a VČE)

2) nárůst provozního zisku o 8,9% přes růst odpisů o 2 miliardy korun tj. 28% je prostě výborný výsledek.

3) ČEZ vyrobil za dané období 44,65 TWh proti srovnatelným 39,8 TWh v loňském roce, tj. nárůst o 12,2%

4) čez na domácím trhu v letošním roce prodal za první tři čtvrtletí o 2,3 TWh více energie než ve srovlatelném období v roce 2002, tj. nárůst o 8,7%

5) export se zvýšil o 1,5 TWh tj. o 12,5% 

6) Čistý zisk za 3 čtvrtletí 13,7 miliardy (včetně zisku z čeps) vše už jen dokresluje.

Předpokládaný čistý zisk za celý rok 13,3 mld. Kč. Management toto číslo okomentoval vstupem různých účetních operací do celkového výsledku před koncem roku (pravidelný postup). Zároveň ale management upozornil, že jde o číslo orientační a může být i výrazně lepší i horší. Horší pak zejména v případě pokud by stát dokončil prodej SD do konce letošního roku a čez by byl nucen ještě letos vytvořit opravnou položku na finanční investici v SD. Mimochodem čez na prezentaci odmítl možnost formálního pochybení v nabídce na SD.

Výhled na příští rok je také skvělý !

1) ČEZ očekává pro rok 2004 podle podmínek na trhu další nárůst celkové výroby čez. Prioritně bude uspokojován domácí trh, kde čez vidí (tendr na dodávky na rok 2004 již proběhl) další zvýšení dodávek na domácím trhu o 2-3 TWh. Export mají zatím naprojektován ve výši 15 TWh, ale rozhodně nevylučují i vyšší číslo (dle podmínek na trhu budou operativně navyšovat exportovat).

2) Ceny pro rok 2004. Na domácím trhu čez očekává růst cen prodejů o 6%, brutto exportní ceny jsou nyní o 35% vyšší než na začátku letošního roku. ČEz se domnívá, že cena elektřiny na evropském trhu by se měla i dlouhodobě udržet minimálně na úrovni 29-30 EUR/MWh.

Konsolidace:

Dopředu upozorňuji od konsolidovaných čísel čez se nedá v letošním roce čekat vůbec nic, budou i nadále totálně nesrozumitelné ! Proč? Např. v prvním čtvrtletí čez konsolidovat 100% čeps, pak již jen 34%, v prvním čtvrtletí nejsou konsolidovány výsledky REAS, za první pololetí nebyl konsolidován podíl v SČE a nyní za tři čtvrtletí již bude atd. atd.

První srozumitelné a jasné konsolidované výsledky IFRS čez lze čekat až za Q1 2004 a to bude bomba. To konečně zamezí mlžení a hraní si s čísly jak to dnes vidíme od některých ...

Finančně a odborně byly ve hře o SD pouze společnosti ČEZ, Demir Export, Park holding a Appian. Ve hře zůstává pouze Appian !

Ve hře o SU byly vážně pouze International Power, Park holding, OKD a management SU. Ve hře zůstává management SU a OKD ! Ovšem management je díky minoritnímu podílu OKD v SU více méně odepsaný. Je to stejné jako kdyby v boji o SD zůstal čez a Appian, čez´.

Hotovo, vše je uděláno. Oba Koláčkové dosáhli toho co chtěli. Z těch kdo v minulosti znehodnotili podíly státu v MUS a OKD se stávají skuteční uhlabaroni, ke kterým si chodí politici pro almužnu.

Co k tomu dodat? To co jste napsal mi skoro nestojí za odpověď, ale v něčem jste se mě opravdu dotkl osobně a tak zareaguji ....

Původně jsem si myslel, že můj příspěvek budou číst lidé, kteří věci rozumí. Nechtěl jsem se znovu rozepisovat o tom, že 56% společnosti, která tvoří pravidelně zisky jaké tvoří a jejíž roční EBITDA je na úrovni jakou mají SD, má hodnotu minimálně odpovídající ceně na akcii za kterou čez pořídil její minoritu. Váš příspěvek je pro mne ale ponaučením, kvůli vám se příště více rozepíši.

Nejsem ani netoužím být "opravdovým analytikem" a už vůbec ne "svobodně myslícím" (pěkná pitomost), jsem čezovejfanatik a to mi úplně stačí.

Nezlobte se, ale nebudu nikomu volat. Děkuji za pochopení.

vždyť se přihlásilo 8 zájemců ! To je argument, ten člověk má rozhodně kuráž !

Pane ministře,

jedinými vážnými zájemci o SD mohou být  AG, ČEZ a pravděpodobně Turci.  ČEZ chcete vyloučit, Turky také. Co pak? Pak je to šito na míru AG !

Koho pustí do finále a AG? Pentu místo čezu? To by bylo opravdu směšné. 

hele Radio je pro mě akcie č.2 hned v závěsu za čezem, trošku rizikovější ale velmi zajímavá příležitost. Dle mého názoru fair hodnota (nikoli cena) Radia se pohybuje mezi 550 - 650 Kč. Otázka je jakým způsobem se k této hodnotě může přiblížit cena na trhu ! Je nutný jasný odraz, který oslabí vnímání rizika (pokusy Bivideonu o dokup, Kajmany). Hodně bude také záležet zda zůstane akcie ČRa registrovaná.

Možnost číslo jedna je, že T-Mobil začne vyplácet dividendu a ta bude dále rozdělovaná akcionářům ČRa (dle akcinářské dohody 85% zisku). Takovou dividendu vidím min. na 40 Kč čistého na akcii ČRa. Možnost číslo dvě, je prodej 39,2% T-Mobilu a jednorázová výplata akcionářům a to vidím na 350 - 520 Kč/akcii čistého ! Výplata dividendy T-Mobilu by mohla přijít již v příštím roce a následně pak v roce 2005 výplata dividendy ČRa. S prodejem podílu v T-Mobilu je to otevřené a může se to stát kdykoli.

Vše je otevřené a víc ukáží výsledky T-Mobilu za 1.-9. 03 a pak za celý rok. Pokud Bivideon neudělá nějaký podfuk, myslím si že ČRa nebude v příštím roce po jasném signálu (ad. 1 či ad. 2) nic bránit k růstu na 400 -450 Kč ...

Omyl pane rakušane, burza je zejména o fundamentu a jen něco málo patří jiným vlivům. A pro čez to bude platit postupem času čím dál tím více stejně jako to platí pro většinu evropských energetik (není tomu náhodou, že energetika má téměř nejnižší betu).

Pokles čezu v posledních dnech se nijak výrazně nevzdálil od poklesu celého trhu a tak není co vzdychat. Rozptyl 130 - 160 Kč jsem před rokem pro čez určil z jediného důvodu. Ještě v dubnu stála akcie čez 95 Kč a na začátku roku 90 Kč. Je jasné že po více než 60% růstu od začátku roku přijde "přestávka".

Jinak k fundamentu. Opravdu doporučuji se na to podívat blíže na čez a vůbec elektroenergetiku v Evropě (porovnat s čez), stojí to za to a můžete si pak ušetřit i věty ve stylu "Evropa zaplavená energií z čezu ......."   

Možná vás zklamu, ale jsem si jist, že novináři tyto informace mají (alespoň ti co jsou na úrovni takové info chápat). Mezi tím co vědí a co chtějí nebo mohou napsat je ale velký rozdíl. Toť má zkušenost