Příspěvky nebo odpovědi uživatele AlRaJu

jsem presvedcenej o tom samem,prodejce opet neagresivne prodava a muze to trvat dalsi rok pokud neprijde silna poptavka, ktera to vykoupi drive.Prodejcovi je uplne jedno jestli je titul podhodnoceny nebo neni,jake ocekava vysledky a ze se spoji s distributorama,chce vyskocit a uzavrit svoji pozici, ale rozchazim se v tom, ze v tom ma prsty nektery z MM, oni jen realizuji prodejni pokyny.

13.000-15.000 vypada trosku divoce,ale je mozny,ze se tam dostaneme a nemusi to ani tak dlouho trvat,ale zrejme na nejake cene dojde k absenci pokracujici poptavky a necha se spustit kurz zase na nejakou nizssi uroven, kde se zacne znovu se skupovanim,ten urokovy diferencial je opravdu veliky a druha vec je,ze na trhu neni dostatek akcii,freefloat je 615.000ks a mezitim jsou i vetsi instituce ktere se svymi podily nehybou uz nekolik let,takze na trhu realne je par desitek tisicu poslednich akcii o ktere je ted velky zajem ze zahranici(muze jit i o tiche skupovani od matky PMus ktera schvalila znacnou sumu na odkupy vlastnich akcii) a nekteri jsou dokonce taky v kratke pozici.Pro pokles kurzu by musel zacit chtit realizovat zisky nekdo z tech vetsich jako tomu bylo pri nedavnem poklesu na 8000,ale behem kratke doby se ta nabidka vstrebala a jeste kurz stacil behem mesice posilit nazpatek nad 10000.Pri objemu 5000ks denne by stacilo 120seanci na uplne vykoupeni freefloatu coz odpovida cca 5,5mesice a oni vi, ze pri nizsich kurzech bude ochota prodavat mensi a mensi.A na zaver se muzeme dockat prekvapeni v podobe odkupu za supercenu pro ty co vydrzely s nervama az na konec. Je to jen ma uvaha,ale prijde mi logicke,kdyz je v us cim dal vetsi tlak ze strany akcionaru na vetsi vykonnost tamnich akcii,ze se snazi PMus vykompenzovat ztraty ze soudnich rizeni od kuraku jinym zpusobem a vytahovat tak maximum ze svych dcer.

Nižší úrokové sazby se pozitivně projeví na fundamentálních hodnoceních všech akciových titulů, přičemž na pokles sazeb může nejvíce reagovat Phillip Morris ČR (díky silné dividendové politice) a Komerční banka (zpoždění mezi poklesy úroků na depozita a úvěry).

Nižší úrokové sazby se pozitivně projeví na fundamentálních hodnoceních všech akciových titulů, přičemž na pokles sazeb může nejvíce reagovat Phillip Morris ČR (díky silné dividendové politice) a Komerční banka (zpoždění mezi poklesy úroků na depozita a úvěry).AFT

Uroky na terminaku se priblizi 0,5%p.a. a vynos z drzeni akcii PM pri cene 10000Kc/akcii a ocekavane netto dividende za rok 2002 1140Kc/akcii(1340brutto-diky velmi silne korune vuci usd-PM nakupuje tabakove listy v usd cimz se vyrazne snizily naklady) odpovida 11,4% p.a. cisteho.To uz je slusny rozdil, nehlede na kazdorocni zhodnoceni kursu.AlRaJu.

podotykam, ze CDO jsou v hodnote 20mld.Kc a jde o velmi kvalitni kos bondu slozeny z 90% evropskych firem napric ruznymi obory, ale KB uz na to vytvorila pomerne vysoke opravky.

Naopak o budoucnosti ČEZ se bude rozhodovovat 
nejdříve za dva roky, až bude hotová analýza energetické 
politiky. Nutnost naplnit státní pokladnu příjmy z privatizace
by podle něj neměla rozhodování výrazněji ovlivnit. 
    "Ukáže se, jestli ČEZ může přežít sám jako velký národní 
výrobce a distributor anebo jestli je nutno ho zapojit do nějaké
nadnárodní sítě," řekl Rusnok novinářům.    
    "Jediný velmi silný argument, který dnes nelze zpochybnit, 
je fiskální argument. Ale ten by neměl převážit," dodal. 

 

kouknete se na kurz koruny vuci euru a vypocitejte si kolik tim usetri CEZ a o kolik se mu zvedne zisk, myslim, ze predikce byla 7mld. podle IAS na rok 2002 pokud bude kurs do 32Kc/E.Me vychazi EPS pri soucasnem kurzu nekde na 13,5 coz odpovida P/E(pri kurzu 90) 6,67 i bez distribucek.To se prece neda prodat pokud jedes na dyl.Ale nejvic na tom vydela samozrejme Philip Morris ktery nakupuje tabakovy listy v USD, to budou zase zisky a dividendy.
 

za Atlantik nepisu, nicmene ten clanek je od nich, ale kdo to konkretne psal nevim, zajimal me Tvuj nazor na napadeni VH a diky za nej,
k tomu Ustavnimu soudu:taky si myslim, ze US zrusi vyjimku a vyhovi nam minoritnim akcionarum, ale myslim, ze nova vlada zprivatizuje CEZ tak, ze stejne k odkupu nedojde, napr.cast akcii proda na trhu, cast zahranicnimu investorovi a na zbytek dostane nejake vicelete opce, co ty na to?

za Atlantik nepisu, ale ten clanek a to hodnoceni dnesni VH je od Atlantiku(kdo od nich to konkretne psal nevim), ptal jsem se jen na tu moznost napadeni te VH a diky za odpoved fanatiku,
jeste k tomu Ustavnimu soudu:taky predpokladam, ze US zrusi vyjimku a podpori tak nas, ale zaroven si taky myslim, ze nova vlada vymysli zpusob privatizace takovy, ze opet nebude muset k odkupu dojit, myslim, ze se cast akcii treba umisti na trhu, cast proda nejakemu zahranicnimu investorovi a na cast muze mit ten investor treba nejake opce v budoucnu.Co ty na to?

Hodnocení
Výsledek valné hromady je pro minoritní akcionáře pozitivní, protože ČEZ získá podíly v distribučních společnostech relativně levně. Rozdíl mezi naším odhadem hodnoty distribučních společností a požadovanou cenou činí 13-18 mld. Kč, což představuje zhruba 22-30 Kč na jednu akcii ČEZu. Nedomníváme se, že hodnota prodávaného podílu v ČEPS bude výrazně odlišná od původního ocenění, které považujeme za přiměřené majetku společnosti (nikoliv však očekávaným hospodářským výsledkům závislým na regulovaných cenách poskytovaných služeb).
Rizikové faktory
Podle našeho názoru existují tři faktory ohrožující realizaci restrukturalizace:
(1) postoj budoucí vlády ke spojení ČEZu s distribucí,
(2) nutnost souhlasu antimonopolního úřadu,
(3) napadnutí platnosti valné hromady některým z minoritních akcionářů.
ad 1) Z usnesení valné hromady vyplývá, že koupě distribučních společností (schválená vládou i ČEZem) může být realizována jen za předpokladu realizace prodeje podílu v ČEPS. Pokud bude nová vláda muset projednávat nové ocenění ČEPS, může teoreticky prodeji (a tím i celé transakci) zabránit. Jinak je šance nové vlády na případnou změnu či zrušení schválené transakce relativně malá.
ad 2) Souhlas antimonopolního úřadu za velkou hrozbu nepovažujeme, protože podobné propojení výroby a distribuce funguje běžně i v zemích Evropské Unie. Antimonopolní úřad (resp. jeho představitelé) dosud neoficiálně vyslovil pochybnosti k výši prodávaného podílu v ČEPS a k výši ceny za distribuční společnosti, nikoliv k podobě transakce.
ad 3) Vzhledem k silné opozici některých minoritních akcionářů k navržené restrukturalizaci na valné hromadě lze očekávat, že se tito akcionáři pokusí zvrátit rozhodnutí valné hromady soudní cestou (prokázáním neplatnosti valné hromady). To by mohlo provedení restrukturalizace výrazně zdržet.
Akcie
Akcie společnosti ČEZ reagovaly na výsledek valné hromady posílením o více než 5% nad úroveň 95 Kč za akcii, což přičítáme zejména potvrzení původního ocenění podílů v distribučních společnostech. Růst kurzu rovněž ukazuje, že víra investorů v realizaci transakce se zvyšuje. Očekáváme, že pozitivní sentiment nějakou dobu vydrží a kurz ještě dále vzroste k hranici 100 Kč. Akcie ČEZu považujeme za podhodnocené i z dlouhodobého pohledu a i nadále je doporučujeme k nákupu.


ATLANTIK FT

diky fanatiku za detailni informace z hromady...myslim si to same a jsem take optimista.

bohuzel musim dat za pravdu realistovi, kdyz jsem to dnes videl, tak na 1500 a mozna i mene muzeme byt uz pristi tyden, ale v horizontu 6 mesicu bych se nebal, je urcita teoreticka moznost, ze rozdeli alespon nejakou malou dividendu, davaji do poradku KP, delaji na CDO a v lete maji zverejnit strategii co bude se spatnymi uvery, maji na to mit nejakou renomovanou investicni spolecnost, takze myslim, ze se zatim cini, muzou taky prekvapit slusnymi vysledky za 2Q., takze budme v pohode, ovsem skoda je, ze jsem nezrealizoval vsechno nad 1800.

souhlasim a jen malinko poopravim pana cezovyho mistra ktereho uznavam, KB sla za 1750, myslim, ze CEZ bude plapolat mezi 80 az 120, CEZ se zprivatizuje za 400 a cena se zacne po privatizaci priblizovat, US rozhodne o zruseni tudiz pozitivne pro minority, ovsem vlada zprivatizuje CEZ tak, ze se stejne novy vlastnik odkupu vyhne, myslim, ze neproda cely statni podil, ale jen cast a zbytek bud umisti nejakym zpusobem na trh nebo vlastnik dostane nejake opce na dalsi akcie.

Tiskový mluvčí ČEZu potvrdil, že management bude na valné hromadě společnosti (11. června) navrhovat dividendu ve výši 2-3 Kč na akcii. Tento záměr zůstává v platnosti i přes očekávaný nákup podílů v distribučních společnostech.

Rozhodným dnem pro nárok na dividendu bude 5. červen, tedy rozhodný den pro účast na valné hromadě. Obchodování s akciemi ČEZu na kapitálových trzích a ani vypořádávání obchodů pozastaveny nebudou. Vzhledem k době vypořádávání (T+5) se v systému SPAD dnes již obchodují akcie ČEZu bez nároku na dividendu. Kurz akcií mírně oslabil na 93 Kč, což však může být reakcí na včerejší jednání prezídia FNM, které podle neoficiálních informací rozhodlo o vypracování nového ocenění distribučních společností.

Bobe P/E musis pocitat do budoucna, co bylo v 2001 uz nikoho moc nezajima, ja bych to videl pri predpokladanem zisku v roce 2002 na urovni 5mld a P/E 15 asi takto:P=EPS*15, P=(5000/38)*15, P=131,5*15, P=1973kc.
 

Vazeny pane realisto, musim Vam dat z velke casti za pravdu, myslim, ze jste sem napsal po dlouhe dobe neco kvalitnejsiho, ale presto mam nektere vyhrady k Vasim nazorum ci faktum.Je jasny, ze rusty stridaji pady a naopak a ze nic neroste do nebe.Taky si myslim, ze KB posili kratkodobe ke 2000, mozna dokonce ke 2200, ale pak je otazka co bude dale...Zadna Vami popisovana korekce minimalne na 1500 nemusi vubec nastat a nekolik mesicu to vubec nemusi klesat.Neprirovnaval bych rust Telecomu k 1000 a nasledny jeho pokles se soucasnym rustem KB a to z nekolika duvodu.1)telekomunikace nejsou finacni instituce, jsou celosvetove hodne predluzene a musi navic investovat obrovske sumy do vystavby siti apod., takze rustovy potencial neni2)zahranicni velmi negativni sentiment strhnul tenkrat nas Telecom ssebou z 1000 na 300, nemyslim si, ze by se neco takoveho stalo v bankovnictvi/pokud nedojde k nekolika dalsim Enronum i v Evrope a banky tak budou muset vytvaret obrovske opravne polozky/3)V dobe rustu Telecomu k 1000 byly ekonomiky uplne v jine fazi nez jsou ted, byl obrovsky rust HDP a nasledny prudky pokles HDP strhnul i akcie....v soucasnosti stojime pred ozivenim5)Telecom jeste neni privatni a na uspesnou privatizaci za hodne uz to nevypada kdezto u KB probehla velmi uspesna privatizace za 1750.Myslim si, ze je mozne ze kurs bude nejakou dobu stagnovat u 2000 s odchylkami plus minus 10procent.KB by mohla hledat podle meho nazoru spise paralelu u vyvoje kursu CS, tam zadne velke korekce nebyly a slo o pozvolny neustaly rust vystridany delsimi stagnacemi ci mirnym poklesem.A na zaver nejvetsi argument kterym je vstup do EU, coz se odehraje nekdy za 20 mesicu a myslim, ze investori se zacnou do toho navazet nejvice tak s 10 az 6 mesicnim predstihem pred vstupem, takze tomu nedaji vydechnout na dlouhe mesice, takze je otazka co bude....