Dlouhodobě to je převis exportu nad importem, ale větší sílu získává spekulativní kapitál od expanzivní měnové politiky ECB, FED, BOE, ty bilióny EUR, USD a GBP hledají uplatnění a CZK je s potenciálem k dalšímu posilování na ráně. Všimněte si, že CZK oslabovala v okamžiku omezení tisku EUR v minulém roce, jakmile se tisk nastartoval znovu, začala velmi posilovat. Rozdíl ůroků na EUR a CZK tomu velmi nahrával, takže nebyulo z hlediska investora co řešit, dvojí zisk z úroků a posílení CZK. Riziko bylo malé právě vzhledem k expanzi ECB a konjunktuře. Dnes je to stejné, jen úrokový rozdíl je už menší, ale šílená měnová expanze na Západě je mnohem větší, než před rokem, proto tlak na posílení CZK. Osobně se domnívám, že ČNB bude muset při dalším posílení (kolem 25 CZK) sáhnout k negativním úrokům nebo kurzovému závazku (ten považuji za pravděpodobnější). Na příštím nebo dalším zasedání půjde s úroky na nulu. Pokud inflace bude nad 3% a nebo směřovat nad 3%, ČNB bude v těžké situaci, zda jít s úrokem nahoru nebo závazkem dolů a riskovat zpomalení ekonomiky. Měnová expanze každopádně do roku až dvou promítne do růstu GDP, pak CZK posílí ještě víc.