Analytik: PKN nabídne odkup akcií Unipetrolu pod cenou na burzePolský koncern PKN Orlen nabídne minoritním akcionářům Unipetrolu cenu za akcii, která bude nižší než na burze. Očekává to analytik Komerční banky Lukáš Dufek. Předpokládá, že PKN nabídne odkupní cenu 130 až 140 korun za akcii. Nyní se akcie na burze prodává za 143 Kč.PKN podle Dufka dává najevo, že nabídne jen minimum, které ještě bude akceptovatelné pro Komisi cenných papírů. Ta dnes zamítla první žádost PKN o udělení souhlasu s povinnými nabídkami minoritním vlastníkům. Polská firma nabídla 103 Kč za akcii Unipetrolu, 701 Kč za akcii Parama a 100 Kč za akcii Spolany. Podle KCP předložené znalecké posudky vykazují závažné nedostatky a návrhy cen akcií nejsou přiměřené jejich hodnotě."Odhadovali jsme, že cena odkupu se bude pohybovat v rozmezí 120 až 130 korun, přičemž i tuto cenu nepovažujeme za dostatečnou," uvedl analytik HVB Bank Dušan Jalový.Na zamítnutí žádosti reagovaly ceny akcií Unipetrolu poklesem přibližně o desetinu. Pokles je podle Dufka způsoben tím, že část trhu očekávala, že se PKN bude snažit skoupit co největší část volných akcií, a že proto nabídne v odkupu vysokou cenu. To se však nestalo. Podle Dufka však ranní pokles akcií nebude pokračovat.Rozhodnutí KCP hodnotí kladně analytik Atlantik finanční trhy Jan Schiesser. "Nabídka PKN je jasně založena na špatném posudku a neodráží fundamentální údaje Unipetrolu, současnou situaci v rafinerském a chemickém sektoru ani šestiměsíční vážený průměr," uvedl. Dodal, že jde o průměr 120 korun za akcii za předpokladu, že kupní cena za Unipetrol nebude navýšena. Podle něj je však zvýšení ceny velmi pravděpodobné.Investoři nemusejí akcie Unipetrolu v odkupu prodat, doplnil Dufek. "V případě nízké ceny tak asi většina investorů neučiní a akcie Unipetrolu zůstanou nadále obchodovatelné s obdobnou likviditou jako dosud," uvedl analytik. Výše nabídky PKN v odkupu tak podle něj nebude faktorem, který bude určovat cenu akcií Unipetrolu v delším časovém období.Složitější situace je podle něj u akcií Parama a Spolany, jejichž likvidita na burze je mizivá a PKN podle něj bude pravděpodobně chtít tyto akcie z burzy stáhnout. "Snaha PKN nabídnout co nejméně může mít proto pro tyto akcie větší negativní vliv," dodal Dufek.PKN nyní musí novou nabídku učinit do 25. července a podle svého vyjádření chce připravit nabídku, která vezme v úvahu požadavky KCP. Pokud nabídku nepředloží, ztratí právo vykonávat hlasovací práva k vlastním akciím. Menšinový akcionáři pak mohou požádat o svolání mimořádné valné hromady, podotkl analytik České spořitelny Libor Vinklát. Podle něj ale PKN má zatím dost času, aby KCP předložil novou nabídku.PKN Orlen koupil v petrochemické skupině Unipetrol státní 63procentní podíl za 13,05 miliardy korun. Konečná cena bude známa do poloviny října, záležet bude na majetkovém vývoji holdingu. Do skupiny patří především Benzina, Chemopetrol, Česká rafinérská, Kaučuk, Paramo, Spolana a Unipetrol Rafinérie.Skupina Unipetrol v prvním čtvrtletí zvýšila konsolidovaný čistý zisk meziročně na 1,108 miliardy z 303,9 milionu korun. Loni vykázala čistý zisk 3,68 miliardy Kč po předloňské ztrátě před zdaněním 406 milionů Kč.