že výsledky ECM za 4Q07 jsou horší, než se očekávalo
6.3.2008 17:32
Společnost ECM dnes oznámila část svých výsledků. EBIT (včetně revaluace) za
4Q07 dosáhl 22,5 mil. EUR, což je pod konsensem (podle Bloomberg) ve výši 48,1
mil. EUR (z odhadů za FY2007). Dále byly zveřejněny celkové čisté tržby za 4Q07
ve výši 32,9 mil. EUR, což je značný nárůst o 3121,3 % meziročně vzhledem k
nízké základně. Není k dispozici žádný konsensus.
Náš názor:
Vzhledem k tomu, že společnost zveřejnila pouze dva výsledky, je těžké
odhadnout, co přesně za těmito čísly stojí; domníváme se ovšem, že velká část
jde na vrub revaluace, která mohla být nižší, než trh očekával. I když poslední
aktualizace konsensu podle agentury Bloomberg proběhla na konci listopadu, mohly
se již odehrát určité změny, které se v něm ještě neobjevily. Nicméně si
nemyslíme, že to by mohlo vysvětlit rozdíl ve výsledcích za 4Q07 ve výši 52,3 %.
Společnost oznámí 26. března podrobnější výsledky, které by měly přinést
vysvětlení uvedených čísel, a také celkovou revaluaci portfolia ECM včetně ostře
sledované hodnoty NAV.
Robert Keller, Patria Finance
silné down,prodat
