Příspěvky nebo odpovědi uživatele HeBe

Alariku, následuje malý příspěvek:

Líbí se mi příspěvky Vizionáře*. Neodolal jsem a udělal si malou statistiku. Tento nick začal na UNI jako Vizionář* dne 7.3.2005 a 10.3.05 v 13,21 si nick zamkl.
Do tabulky jsem si poznamenal datum, počet příspěvků Vizionáře* v tomto dni, zavírací kurs UNI a objem v mil. Kč. Tabulka následuje:
7.3.2005  10  184,69  111,02
8.3.2005    1  187,51 163,42
9.3.2005  38  200,80 233,57
10.3.2005  8 ... 7 138,30 431,80
17.3.2005   1 126,93 972,01
18.3.2005   6 133,85 364,98
23.3.2005   4 133,10 192,54
6.4.2005   ... 11 135,01 101,41
6.5.2005   ... připomenutí - 11.3. byl pátek, 14.3. pondělí.
V příspěvcích jsem (bohužel pro sebe) marně hledal konkrétní ověřitelná data. Asi špatně čtu.
Obdivuji Vizionáře*, i když nechápu jeho vizi.
Než jsem tento příspěvek dopsal, Vizionář* doplnil cca 6 příspěvků. Plodný autor. Kdy vlastně obchoduje ? že by ze mne mluvila závist nad jeho výkonností ?

Janku, spojuješ nesouvisející. Proč ?

HV závisí na obratu a nákladech.

Splacení závazků dcer tím, že si vezmou úvěr, povede v účetní závěrce pouze k tomu, že se jeden dluh vymění za jiný. Tato operace by měla dopad do HV pouze v tom případě, že by výrazně stouply úroky, které dlužník bude platit při přeúvěrování proti původním. Vzhledem k současné diskontní sazbě, bonitě dlužníka (a jeho důležitosti pro úvěrující banku) lze předpokládat, že úrok se bude pohybovat kolem 3 %, to znamená z 1 mld dluhu celých 30 mil. Kč úroku za rok (za půl roku 15 mil. Kč). Razantní dopad do HV dcer je proto nepravděpodobný.

Pokud Benzina splatí dluh z výtěžku prodeje pump, nebude to mít na její HV negativní vliv.

Pro přesnost a poctivost je třeba dodat, že zde neuvažuji důsledky na cash dlužníka a věřitele.

Pane Leone

odhaduji, že na UNI jsou (budou ?) tři skupiny akcionářů: PKN, český retail, institucionální investoři (předpokládám hlavně zahraničí). PKN má své jisté (pokud skutečně koupí). Hrátky, které nyní probíhají, jim asi nejsou proti srsti )klesá průměrka). Reakce institucí je neodhadnutelná (neznáme jejich nákupní ceny ani objem, v případě DBank se lze obávat, že jejich nákupka je stále pod 120, někdo tu zmiňoval waaranty, ...).

Český retail jede zčásti za vlastní, zčásti na margin (ostatně jako já). Je pak jen věcí osobní statečnosti (osobní blbosti ?), kde má nastaven MC.

Zdá se, že zahraničí v posledním měsíci netouží investovat do českých akcií (stačí porovnat obraty).  Retail nemá pohotově velké peníze - ergo větší zálivka (50-100 lotů během 5 - 15 minut) způsobí pokles ceny o 10-30 Kč, následně výprodej marginů, opět pokles, ..... A ví bůh, kde (při kolika) se to obrátí (naskočí poptávka).

Toto je (podle mne) důvod nervozity a klesající ceny.  Jinak perspektivně (konec léta, podzim ?) se domnívám, že UNI bude na cca 50% ČEZ s perspektivou dalšího růstu. V tom se myslím shodujeme.

Jenom - jak ustát možnou zálivku ?

jedna adresa pro zajímavost:

http://www.cibulka.net/nnoviny/nn2000/nn2200/obsah/09.htm

 

Cibulka snad není sprosté slovo. Stačí mrknout sem:

http://www.cibulka.net/nnoviny/nn2000/nn2200/obsah/09.htm

To Oslík ležící, spící - infoZkus 586/92 Sb. §10 odst. písm. b)

Klídku2,
když dnes nestihneš poštu (doporučeně to stačí odeslat dnes 31.1.) pak dnes odfaxovat přiznání na FU, následně do 3 dnů odeslat. Mělo by to být dostačující (viz § 21 odst. 3 a odst. 5 ZSDP).

Riziko SMA UNI - dotaz na Vladimír Chlouba
Přečetl jsem si nejen § 122 odst. 3, ale i odst. 1 a hledal, co je to osoba - viz § 2 ? - tuším dobře ? Ať šťourám jak šťourám, nejsem schopen tam SMA podřadit.
Z pohledu § 122 odst. 1 ( Osoba,  která  dosáhne  nebo  překročí  podíl  na  všech hlasovacích právech  emitenta se sídlem  v České republice) - SMA žádná hlasovací práva nevlastní ani nevykonává. Takže zrada je v odst. 9 - osoby jednající ve shodě a tím v § 66b  odst. 1 ObchZ. S radostí jsem si přečetl komentář (Pelikánová) a tuším, že ne SMA, ale členové SMA mohou jednat ve shodě, neboť " Při jednání ve shodě  dochází ke sladění, které nemusí  být a většinou není  trvalé, je  to spojení  zájmově účelové,  spojení zvolené ad hoc."

Ježkovy voči - prakticky, když část minoritářů na VH odmítne stažení UNI, pak budou  "jednat ve shodě" a spadne klec? Jak to tedy je ?
Kdo dokazuje "jednání ve shodě" a jak to prakticky zjistí?

Co když se třeba na VH SMA pohádají, koho volit do představenstva  UNI?  A ještě si to pojistí notářským zápisem z VH ? Omluva za idiotský příklad, ale vidím tu hádku v barvách !

Atmosféra na chatu se zahušťuje, některým příspěvkům chybí odstup a argumenty. Lepší argumenty než Bob nemám. Jeho kritici mnohdy nemají argumenty, pouze obavy. Obavy jsou legitimní (fuj, to je slovo). Rozptýlit je mohou pouze insider infa a ta také nemám. Rady - žádné nejsou, pouze standardní (diverzifikace, zajištění, ....). Tedy alespoň pár poznámek z odstupu drobase.

 K fair ceně UNI - o oceňování něco málo vím.  Odhad buď substituční (součet aktiv minus dluhy) nebo výkonově (podnik jako "tiskárnička" na peníze a ty následně kapitalizovat). Pak to lze zprůměrovat, ....  Divili byste se, k jak rozdílným výsledkům lze dojít (nebo možná nedivili - alespoň ti, kdo pamatují kauzu IPB).
Problém odhadu není vlastní výpočet, ale předpoklady, na nichž je postaven (trendy).  Malý příklad - UNI kupuje surovinu za USD, prodává za EUR. Je citlivá na kurs EUR/USD. Jaký bude za tři roky ? Další - uralská ropa a její cena - silně politická záležitost! A pak černé můry odhadců, například - kdy a kdo začne obchodovat s ropou za EUR ? A co udělají v tom případě USA (a další)? (IMHO - viz Irák). Následné turbulence ????? Tedy - není až tak jednoduché udělat odhad u firmy, jejíž podíl na trhu je větší než malý.
Závěr - Bobe, opatrně s konkrétními čísly predikcí - ČF to nedělal a asi tušil proč. Nezapomeň, že kamenování proroků je národní sport, zvláště pokud měli alespoň částečně pravdu. A nejsme v tom my Češi sami - Johanku z Arku taky upálili.

 Ochota k prodeji při růstu kursu - jinak se chová firma - právnická nebo fyzická osoba (zisk vždy daní) a jinak drobas. Drobas má časový test.
Strašně mne to lákalo svést se na vlnce 130 (korekci jsem cítil ve vzduchu). Pak jsem začal počítat asi takto:  PNC 100, prodej za 130 - zisk 30, krát 1 lot = 0,6 mio. Nemám osvobozeno. Následně zaplatím cca 0,2 mio na daních, t.j. 10 Kč/akcie.  Dokážu dokoupit pod 130-10 = 120 ? Možná ano, možná ne. Stojí mi to riziko za to ? Když dokoupím za 121 (mám stále 1 lot, přibyly mi /130-121/*20000=180.000 Kč,  berňáku pošlu 200 tis.) -  reálně prodělám 20.000 Kč. Tyto kalkulace jsou jistě individuální, ale ....  Proto drobas nebo začátečník - opatrně se surfem.

 Možnost "výklepu" margiňáků - IMHO - nelze vyloučit , ale bude to stále těžší, pokud nepropadnou euforii a budou zvyšovat ručení tím, že se svezou (ALE úspěšně) na vlnkách nebo nebudou dělat nic. Tedy pokud Bob úspěšně surfuje (to se vždycky pozná až dodatečně), snižuje riziko svého výklepu a stabilizuje mi mou investici. Pokud neúspěšně nebo uplácal sněhovou kouli a svitne slunéčko zálivky, dá vydělat mně (budu-li mít chechtáky). Kde je problém ? Mít ty chechtáky.

K predikci cen akcií (Atlantici, Fio, Schiesser, ...) - situace je podobná jako u předpovídání počasí. Nejspolehlivější metoda je provázek za oknem.  Lze s jistou mírou pravděpodobnosti odhadnout počasí na příští den. Předpověď na týden je problém, předpověď  konkrétních hodnot na půl roku (doba daňového testu) je sázka do loterie. Nicméně i amatér může předpovědět počasí na půl roku - sázím 1000 Kč proti 100,  že 26.7.2005  průměrná teplota bude vyšší než nula, 1000:300 na vyšší než 10. Vyšší než 40 snad nebude (pravděpodobnost pod 0,01 ?).  Ale hádat maximální denní teplotu 26.7.2005 ? Já ne !
Dále - u  (středně-dlouhodobé) předpovědi znáte současný stav, historii a víte, na které roční období děláte odhad. Přitom předpokládáte, že nedojde k výrazným odchylkám od dlouhodobých průměrů. U ceny akcie znáte historii a  současný stav. Nevíte, jaké "roční období" bude k datu odhadu.

Pak záleží na tom, zda lze předpokládat (výrazné) odchylky od  trendů.  Pokud ano - a to byl např. ČEZ v letech 2003-2004 a nyní je to UNI a Telecom - lze odhadnout trend - IMHO - na UNI končí zima (nebo začíná jaro?). Přesná čísla - astrolog, kartářka nebo Pijackovy kostičky.
Pokud ne - promítnete trendy. Jenomže - stále se něco děje a ví bůh, kdy kvantita změn "překlopí" trendy.

Závěr - odhad vývoje kursu vyjadřuje především názor odhadce na trendy a je jedním z možných scénářů, pokud se naplní (nevyřčené) předpoklady. Nekamenujte Boba - jeho vyřčené předpoklady se alespoň z části naplňují.  Firemní analytici - v "Zákonech profesora Parkinsona" je zajímavá myšlenka o důležitosti člověka, který se vždy mýlí - jemu to nepomůže, ale ostatní vědí, co nemají dělat.
Přání - vzhůru do zelených (nebo si šortnem ?)