Příspěvky nebo odpovědi uživatele Market

A bude nový majdžr Zeman.

Titul	Cena 3. 3.	Odhady pro 1 měsíc		Odhady pro 6 měsíců
		Atraktivita	Koupit / prodat	Atraktivita	Koupit / prodat
TELEFÓNICA O2 C.R.	510,3	64	7/0	86	7/0
PEGAS NONWOVENS	640	43	5/0	64	6/0
ERSTE BANK	923,3	43	6/1	71	6/0
ECM sell	853,6	36	4/0	50	5/0
UNIPETROL	274,9	21	4/1	43	5/0
PHILIP MORRIS ČR	7 140	14	3/1	0	3/3
ORCO	1 665	0	2/2	29	4/0
ČEZ	1 210	0	2/2	29	4/0
KOMERČNÍ BANKA	4 038	0	2/2	7	1/0
AAA	22,05	-7	1/2	21	3/0

S výraznějším ziskem dokázaly uzavřít akcie ECM dík spekulacím na zveřejnění lepších výsledků. Ty však na první pohled nevypadají nijak výrazně oslnivě. Naopak špatně .

že výsledky ECM za 4Q07 jsou horší, než se očekávalo
6.3.2008 17:32
Společnost ECM dnes oznámila část svých výsledků. EBIT (včetně revaluace) za
4Q07 dosáhl 22,5 mil. EUR, což je pod konsensem (podle Bloomberg) ve výši 48,1
mil. EUR (z odhadů za FY2007). Dále byly zveřejněny celkové čisté tržby za 4Q07
ve výši 32,9 mil. EUR, což je značný nárůst o 3121,3 % meziročně vzhledem k
nízké základně. Není k dispozici žádný konsensus.

Náš názor:
Vzhledem k tomu, že společnost zveřejnila pouze dva výsledky, je těžké
odhadnout, co přesně za těmito čísly stojí; domníváme se ovšem, že velká část
jde na vrub revaluace, která mohla být nižší, než trh očekával. I když poslední
aktualizace konsensu podle agentury Bloomberg proběhla na konci listopadu, mohly
se již odehrát určité změny, které se v něm ještě neobjevily. Nicméně si
nemyslíme, že to by mohlo vysvětlit rozdíl ve výsledcích za 4Q07 ve výši 52,3 %.
Společnost oznámí 26. března podrobnější výsledky, které by měly přinést
vysvětlení uvedených čísel, a také celkovou revaluaci portfolia ECM včetně ostře
sledované hodnoty NAV.

Robert Keller, Patria Finance

silné down,prodat

silné down v dalších dnech.

RICS: Růst cen domů v Evropě prudce zpomalilRůst cen domů v Evropě ve druhé polovině loňského roku prudce zp...

Zároveň analytici doporučují snížit váhu v portfoliu u firem Orco (1 610 CZK, -2,13%) Property Group a Global Trade Centre, které vykázaly výraznou expozici vůči vývoji na realitním trhu v regionu CEE.

9:29	Morgan Stanley: Realitní trhy v Maďarsku, Polsku a Česku jsou "dalšími na řadě" v globální úvěrové krizi (Reuters)

8:53
8:43
8:35
8:34
8:30	Erste Bank - Bear Stearns snižuje odhad zisku na akcii v roce 2008 na 4,66 EUR z 4,67 EUR a v roce 2009 na 5,77 EUR z 5,79 EUR (Reuters)

Napsal někdo,kdo zasedl k počítači někde v přítmí baru s netem a používá  nový nick.

Tak se zbyšku zamysli, proč tu vlastně píšeš něco.Když jsi už naťukl toho troubu????Nenechal jsi v ní puštěný plyn?Omylem?

Zbyšku nerozčiluj se.Zkracuješ si život.
DIVI 50	TELEbejk 900

3.3.2008

Erste Bank

Wood Company

68 EUR (1 768 Kč)

35 EUR  872 Kč

prodat co jde

potvrzené doporučení

Přece koupit a držet 02.Každý rok 10%.A počítejte se mnou.5 let krát 10% je 50%.Je to tak vážení.Vložíte korunu a máte dalšich 50 hal za 5 let.I kdyby jste peníze dali do pozemků nebo domů tolik nevyděláte.A ty koruny vložené sem nejí váš chleba.Jen pracují samy na sebe.Nemusí spát ani se leštit.Vložte je sem a vydělávajte.Ne !!Nechte je vydělávat!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!50% za 5 let.PADESÁT % ZA 5 LET!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Dalsího dne, ve stredu 30. dubna 2008, se karta obrátila. Panika zmizela, jako kdyz proutkem mávne. Nízké ceny akcií, zvýsení dividend u nekterých spolecností a zpráva, ze Bufet nakupuje opet akcie, působily jako zivá voda a index Dow si vecer pripsal dosud svůj nejvyssí denní prírustek. Proti úterý pridal Dow více nez 12 % a dosáhl 14300 bodů.
Také 31.května se hlavní americký index pri zkráceném obchodování dále zotavoval a uzavrel na optimistických 14800 bodech. Avsak z touzebne ocekávaného ozivení se vyklubala jen technická korekce a brzy se kurzy opet rítily dolů. Dne 13. listopadu 2008 spadl Dow na 5666 bod, coz byla nejnizsí hodnota za celý rok 2008.

Těm stačí jen sirky nabo zapalovač a vydechnout.A už nepotřebují žádné papíry.Jen papírovou truhlu napuštěnou  klihem.

http://ipoint.financninoviny.cz/investori-na-telefonice-maji-dobry-signal-vyssi-cil-od-patrie-a-kupovat-prehled-doporuceni.html

spěch není korelován s IQ, je o disciplíně
4.3.2008 14:15
Warren Buffett v rozhovoru pro Businessweek v roce 1999 tvrdil, že úspěch při
investování přestává být korelován s IQ pokud překročíte hranici 25. Po jejím
překročení je jedinou věcí, kterou potřebujete kontrola toho, co obvykle
investorům přináší potíže. Měl na mysli zejména emoce jako jsou strach,
chamtivost a různá tušení, že teď to musí jít tam, nebo onam. Jinými slovy
upozorňoval na to, že klíčem k úspěchu je disciplína.

Jistým způsobem, jak dlouhodobě prodělat, nebo vydělat méně, něž ostatní, tak je
investovat bez jasných pravidel, jednou tak, podruhé onak, na základě
momentálních pocitů. Pokud naopak (i) jasně definujeme strategii (co, kolik a
kdy koupím a prodám) a (ii) té se pevně držíme (jsme disciplinovaní), je tu
jistá šance, že vyděláme více, než průměr trhu. Argumentem proti tomuto pak
rozhodně nejsou populární příběhy „z praxe“ o tom, jak někdo ve velkém stylu
během pár dní, či týdnů vydělal obrovské peníze na základě nějakého pochybného
konceptu. Argumentem by se to stalo, pokud to je schopen soustavně opakovat
několik let.

Dobrým příkladem disciplinovaného přístupu je přístup ke ztrátám:

a. Jedním extrémem je to, čemu se dá říkat fundamentální přístup – pokud koupím
akcii za cenu, která mi podle mé relativně přísné valuace stále poskytuje 50%
upside, nestarám se (tj. nesmím se starat, pokud jsem disciplinovaný) o to, že
po koupi bez fundamentálního důvodu klesla již o 20% (maximálně mohu ještě
dokoupit). Po koupi prostě jako by se trh minimálně na několik měsíců zavřel –
žádné pochyby, pokud se nezmění fundament, ceny na trhu v mezidobí nehrají roli.

b. Naopak pokud z nějakého důvodu spoléhám primárně na trendy a podobné jevy
„ospravedlňující“ tradingový přístup, je dobré si stanovit stop-loss limity a
držet se toho, že pokud ztratím na titulu např. více než 16,75 %, zavírám pozici
ať se děje, co se děje. Tj. žádné pocity, že zítra už to určitě půjde nahoru,
apod.

Uvedené naznačuje, že konkrétní přístup investora se může lišit, důležitá je
systematičnost. Jinak řečeno, některá strategie může být lepší, některá horší,
některá vyloženě špatná. Ale všechny zkazí nedisciplinovanost při jejich
aplikaci. Za zdůraznění pak stojí, že jsou oblasti, kde se přístup-strategie
může lišit, kde prostě nelze a-priori říci, co je lepší. Můžeme se např. zaměřit
na různé segmenty trhu, či odvětví (minimálně proto, že těžko věřit, že by někdo
rozuměl všemu). Můžeme dělat odhady hodnoty akcie na základě DCF, nebo jen
násobků (nedoporučuji), nebo je kombinovat. Můžeme různě provádět screening,
atd. Ale jsou oblasti, kde by se přístup lišit neměl. Těmi je zejména: snaha o
alespoň minimální diverzifikaci, nepřehánění to s počtem obchodů (příliš časté
obchody jsou jistou cestou ke ztrátám, nebo příliš malým ziskům) a obchodování
na základě různých zpráv o „horkých“ akciích, krvácejících trzích, apod.

fair cena je 470 Kč

elefónica O2 - Patria/KBC mění cílovou cenu
4.3.2008 13:25
Čistý zisk TEF O2 se za 4Q07 více než zdvojnásobil na 2,8 mld. Kč, což je o 26,3
% nad horní hranicí konsensu a 37,0 % nad naším odhadem ve výši 2,0 mld. Kč.
Tržby se meziročně zvýšily o 1,4 % na 15,9 mld. Kč, v souladu s naším očekáváním
i tržním konsensem ve výši 16,0 mld. Kč. Tržby mobilního segmentu vzrostly
meziročně o 2,7 % na 8,3 mld. Kč, což snížilo dopad poklesu tržeb z pevných
linek o 2,5 % na 7,4 mld. Kč. OIBDA dosáhla 6,6 mld. Kč (14,7 % meziročně),
mírně nad konsensuálním odhadem 6,5 mld. Kč. Za silnějšími zisky stály především
mnohem nižší odpisy (vycházející z podhodnocených kapitálových výdajů) a nižší
finanční náklady. Provozní zisk se meziročně zvýšil o 85,6 % na 3,0 mld. Kč, což
je o 20,8 % nad naším odhadem ve výši 2,5 mld. Kč. Co je ještě důležitější –
management oznámil, že navrhne dividendu ve výši 50 Kč na akcii, což je o 25 %
nad naším i tržním očekáváním. Celkově hodnotíme tyto trendy pozitivně a
domníváme se, že předpovídají dobrý budoucí zisk. S ohledem na výsledky jsme
snížili naši prognózu pro rok 2008 o 2,3 % na 12,1 mld. Kč (+16,1 % meziročně),
ale zvýšili jsme naši prognózu pro rok 2009 o 9,8 % na 15,0 mld. Kč (+24,2 %
meziročně) a o 15,7 % na 16,9 mld. Kč (+13,0 % meziročně) pro rok 2010. Nicméně
naše úprava kapitálové struktury tak, aby odrážela ne zcela optimální rozvahu,
limituje dopad valuace našeho zvýšení odhadu zisku na 4,9 %.

Zvýšili jsme náš odhad fundamentální hodnoty o 4,9 % na 678 Kč za akcii, což
implikuje 30,4% růstový potenciál. Naše doporučení “koupit” ponecháváme beze
změny.

• Výhled silného růstu: Zvýšili jsme naši prognózu tržeb pro rok 2008 o 2,4 % na
65,2 mld. Kč (+3,5 % meziročně) a o 4,7 % na 67,2 mld. Kč (+3,0 % meziročně) pro
rok 2009, v souladu s odhady managementu a současnými trendy. Pro období 2007 –
2010 odhadujeme CAGR tržeb ve výši 2,8 % pro TEF O2 CR oproti 0,4 % pro MTEL a
0,2 % pro TPSA.

• Obcházení distribučních limitů: Management zvyšuje z důvodu dividend rezervní
fond. Očekáváme, že dividenda ve výši minimálně 50 Kč na akcii bude zachována i
v příštích letech, což implikuje 9,6% výnos.

• Ocenění omezeno vzhledem k neoptimální rozvaze: Posun o 5pb ve struktuře D/E
zvyšuje ocenění o 2,5 %, přestože vzhledem k omezeným možnostem použití
hotovosti neplánuje management TEF O2 CR zvýšení zadlužení, které by
optimalizovalo rozvahu.

• Zasloužené prémiové ocenění: Domníváme se, že prémie 7,7 % oproti průměru CEE3
při 2009F P/E je odůvodněná vzhledem k silnému růstovému potenciálu společnosti
a vyšším dividendovým výnosům.

Celou analýzu ve formátu pdf si můžete stáhnout v sekci Akcie - Výzkum -
Analýzy.
KBC/Patria

http://www.akcie-2000.cz/s/kriz/prehled.asp?T=S&CP=1260

Nová cílovka od PATRIE 678,potenciál 32%+10% divi Celkem 42%
DIVI 50	TELEbejk 900