Příspěvky nebo odpovědi uživatele PJPrince

Osobně jsem byl letos velmi konzervativní a od vypuknutí války přešel hlavně na měny (zejména pak dolar) a zlato (ovšem fyzické, papírové je ošidné kvůli rolloverům přesně jak zmiňuje autor). Zlato je superkonzervativní část pro případ, že by se všechno podělalo, tam člověk neočekává dramatické zisky, ale dolar se rentoval/rentuje velmi dobře, to byla skoro nejlepší investice z hlediska Kč výnosů. Výhledově nemusí být špatné ani euro, jen správně trefit, kdy ČNB dojdou peníze a nebo odhodlání to držet z rezerv. Na akciích jsem byl hlavně short na přepálených nesmyslech od Zoomu a Carvany až po Teslu a Rivian, long znovu na konzervativních věcech jako Cigna, Philip Morris apod.

S nějakým rozumným konzervativně-shortovacím portfoliem lze těmito časy projít celkem dobře. Jen načasování bývá složité - jak kdy začít, tak kdy to vzdát. Situace se může měnit rychle, přichází různé pasti na kohokoli... Hodně zdaru všem :-)

Vy jste vážně neuvěřitelně zaslepený. Především Vám uniká ukrajinská mentalita, asi jste podlehl iluzi vyvolávané médii, že zlý, agresivní, bezohledný Rus napadl hodné, senzační a mírumilovné Ukrajince. Kéž by to bylo tak snadné.

Pochybuji, že jste v té zemi kdy byl, že jste kdy pracoval s lidmi odtud pocházejícími, poznal jejich kulturu, morální hodnoty... Já ano, osobně (mám známé u UA, mimochodem ze Lvova, takže těžký západ) i pracovně (byl jsem tam mnohokrát). A byť neházím všechny do jednoho pytle, lidé jsou různí, ale řeknu diplomaticky, že jejich převládající uvažování o světě je diametrálně odlišné od toho, na jaké jste zvyklý od nás a z okolních zemí.

Dodám k tomu, co říkáte, jen to, že kdyby se jim do rukou dostaly jakékoli zbraně, kterými mohou terorizovat Rusy na jejich území, bez mrknutí oka to udělají. A když říkám terorizovat, tak myslím přesně to, nastřílí to kamkoli, aby zabili kohokoli. Viz co se dnes děje Bělogrodu, tomu se snad z místních mainstreamových médií nevěnuje nikdo. Takže celkem chápu, že jsou Američané apod. opatrní v tom dodávat jim cokoli, co by mohlo být takto použito. Protože oni - na rozdíl od Vás - ví, že to tak použijí.

Nejsem proruský, nejsem protiruský, nejsem proukrajinský, nejsem protiukrajinský. A to mám dost vazeb na Ukrajinu, na Rusko v podstatě nula, možná proto ale netrpím iluzemi, kterými zde mnozí trpí. Přeji si, aby to skončilo, to bezpochyby. Ale považuji za iluzi, že někdo salámovou metodou dodávek zbraní na Ukrajinu po troškách od všeho porazil Rusy. Když už, měli se proti Rusku postavit všichni hned a rázně, to by si to snad Putin rozmyslel.

Takto jsme akorát svědky bezcílného válčení, zveličování úspěchů jedněch a zveličování neúspěchů druhých pro udržení dobré nálady v týmu. Mezitím umírají lidé (a trpí tím stamiliony jiných jinde, to také není bagatelní), aniž by tím mohlo být cokoli podstatného dosaženo. Považuji to za zbytečné a jásat nad tím za naprosto pomýlené...

Dražší peníze, tedy stahování kapitálu z akciových trhů, budoucí zdanění zisků ČEZu, tedy pravděpodobně výrazně nižší dividendy, nejistota ohledně budoucnosti fungování firmy jako takové. V kostce tak. Zapomněl jsem na něco důležitého?

Bohužel Vám dám zapravdu. Herr Doktor obecně vzato není úplně mimo, aspoň nebýval, v těchto textech ale jako by se o něj prala snaha na jednu stranu být ekonom a na druhou stranu být novinář, který se líbí svým čtenářům. Čili nepíše, co si mysĺi, k čemu došel, co reflektuje realitu, ale to, co někdo chce slyšet.

To vidíme dnes všude, spousta médií najednou huláká nějaké postoje k tomu či onomu, protože proud jde tím směrem, a klidně úplně ti samí autoři budou za rok říkat pravý opak, protože proud jde opačným směrem. Toto není novinařina a Herr Doktor se zjevně nenaučil s těmito snahami pracovat. Tak píše dost často s*ačky. Chce to nadhled a držet se svého kopyta - dobrý novinář nemusí psát populární, dobrý novinář není herec, bavič, zpěvák, nevím co... Takhle ale dnes smýšlí 1 ze 100.

S lidmi zaslepenými nenávistí k Rusku nemá smysl o těchto věcech diskutovat, na to už jsem letos přišel. I tady je jich docela dost, mohou být i inteligentní, ale emoce či něco iracionálního jim zastiňuje mysl. Takže už se do takových debat nepouštím, divím se, že Vás to ještě nepřešlo :-) Takový Mono, to je exemplární případ, to musí být něco jako kognitivní disonance. Přijde mi to velmi podobné debatám o klimatu, elektromobilitě, covidu... Někdo přijde do diskuze s obrovskou vírou stojícím na minimální faktické znalosti a absolutně není možné se ničeho dobrat. Nebyl jsem toho svědkem před 20 léty, aspoň ne v takové míře, zdaleka ne. Zajímalo by mě, z čeho se to vzalo.

V zásadě souhlasím. Osobně budu nakupovat mezi 600 a 700, tam se myslím dostaneme.

Připomíná mi to všechny ty zelené lži - lepší je být permanentně neefektivní, protože pak jste odolnější vůči vnějším vlivům (kvůli kterým je ovšem konkurence stejně neefektivní třeba 10 % času, zatímco po 90 % vás roznáši na kopytech). Válka je mír, svoboda je otroctví, nevědomost je síla!

Všechno nesmyslné zásahy do pracovního trhu...

Vy máte o trhu zvláštní představy :-) Tento technický limit má na určování ceny na trhu marginální vliv. Mohl bych Vám k tomu převyprávět nějakou ekonomickou teorii, ale zkusím to lidsky.

Je to jako tvrdit, že Škoda (hypoteticky) u nás může prodávat Octavii za 300 tisíc, protože má jen dva kamiony na to, aby je odvážela do Německa, kde je cena 550 tisíc. A tak nedává absolutně žádný smysl, že cena je tu 530 tisíc, když výrobní náklady jsou 270 tisíc, protože jich za těch 550 stejně nedokáže dost odvézt. ... vydělávají tu 280 tisíc na autě místo rozumných 30!

To je přece blbost. Kdyby to tak bylo, najde se vždy někdo, kdo je tu za 300 tisíc koupí a v Německu za 550 prodá, protože se mu prostě vyplatí do toho investovat. Škodu dělí od vývozu veškeré produkce do Německa koupě pár kamionů (určitá bariéra to je, proto ceny nejsou úplně stejné), přesto do nich nemusí investovat, aby cena byla "oprávněně podobná". Protože kdyby to neudělala ona, udělá to někdo jiný, pakliže by k této cenové politice (300 u nás, 550 v Německu) přistoupila. V Česku nebudou auta, protože je za 300 tisíc někdo všechny vyveze jinými způsoby. To nechcete, a tak držíte cenu na 530, což tuto disrupci nedovolí, nakrmí český trh a zbytek produkce dovoluje vyvézt.

Je to téměř přesná analogie. "Postavit dráty" je možná o něco nákladnější, ale také to není dramatický faktor. A kdybyste to neudělal a začal to nějak dirigovat (nakonec také někdo může zastropovat cenu Octavie pro ČR na 300, ne?), vždy se najdou jiné cesty, aby někdo této nerovnováhy nevyužil. Když budou ceny zásadně rozdílné, tak si někdo koupí kamion, natankuje ho vodíkem vyrobeným v ČR, napěchuje obří akumulátor, cokoli, převeze to fyzicky.

Takže aktuální stav - ať se nám to líbí nebo ne - je přirozený, prostě není možné, aby se na tak propojených a blízkých trzích stejné věc prodávaly za dramaticky rozdílné ceny. Není to zločin, je to byznys a jediný způsob, jak zajistit dostatek toho či onoho pro všechny spotřebitele na obou trzích.

Samozřemě, alternativou je dráty zrušit, vývoz zakázat, ČEZ zestátnit a dělat to všechno za úředně stanovené ceny. To chceme? To je návrat před rok 1989, já to nechci. Jde o izolacionismus a argument, že by nám to Němci (kdokoli) v takovou chvíli dali mnohem dráže sežrat vlastním izolacionismem, je velmi validní. Myslím, že větší obrázek by jasně ukázal, že se vyplatí být součástí většího trhu. Za cenu drahé elektřiny... Ale také třeba za cenu nikým nenarušovaného vývozu dražších Octavií a asi milionu jiných věcí.

Přemýšlím, jestli je to nějaký vtip nebo vážně míněná reakce. Obecně ano, ale jde o načasování. Teď kupovat akcie nebo krypto? Možná nějaké ultrastabilní dividendové firmy, ale jinak vše nasvědčuje tomu, že to půjde ještě citelně níž, takže přijdou lepší příležitosti k nákupu. Jedu různé strategie, ale jedna z relativně konzervativních je dolar (koupil jsem hlavně 21,xx, to bylo neodolatelné ale přikoupil i nedávno po pádu na 24,xx) a obrátit k v akcie, jakmile se situace uklidní. Konec roku? Q1 2023? Ví bůh. Ale dnes akciemi můžete pořád dost prodělat...

Obávám se, že ČNB nesmí s prostředky takto nakládat.

Ale jinak ano, rozpouštět devizové rezervy do vytváření umělého a z podstaty neudržitelného kurzu eura jsou peníze vyhozené z okna. Nakonec, přijely z rotačky, odjely do haj*lu ;-) Prach jsi a v prach se obrátíš...

A samozřejmě, Česko je pořád silně průmyslové, takže bez dostatku energií za rozumné peníze je půlka konkurenceschopnosti pryč. Pro místní firmy to může být k nepřežití a ty nadnárodní nebudou čekat, až zahřmí a jedou směr Indie apod. Myslím, že komukoli, kdo to vidí růžově (ceteris paribus) těžce chybí kontakt s realitou.

Situace je volatilní, stát se může cokoli a žádná univerzální rada neexistuje, nicméně sázka na korunu mi přijde jako ta nejhorší možná. ČNB rezignovala na fundamentální snahu držet její hodnotu vysoko a masíruje to manipulacemi na devizovém trhu, to vytváří obrovské riziko snadno 10% propadu kdykoli. A proti dolaru klesá, dokud se neukludní geopolotická situace a Fed bude relativně odpovědný, tak i klesat bude. V čem je tedy kouzlo koruny? V 5 % úroku p.a. na spořicím účtu? Děkuju pěkně, zjara nakoupené dolary dnes prodávám o skoro 20 % dráž.

Já držím různě namixované portfolio měn a jiných aktiv, v koruně ale nechávám jen nízké desítky procent. A neradil bych nikomu jinak, koruna je riziková.

Od začátku existuje slušná šance, že se to "vyřeší" inflací, pro stát je to v podstatě jediná spása. Pokud si pamatuji, v historii téměř neexistuje případ, kdy by státní dluhy byly vyřešeny jinak - prostě v momentě vysokého zadlužení se inflace vždy hodí. Učil jsem se o tom kdysi dávno, ale tuším, že historicky významný případ byl právě jeden.

Čistě statisticky jsme tak v momentě, kdy se inflace bude zase hodit, a tak se snadno nechá "probublat". Když jsem tohle už loni (a to nikoho nenapadalo, že to bude letos 17 a budeme říkat, že je to vlastně dobrý) naznačoval, měli mě za blázna. Můj tehdejší odhad kumulativní inflace 50-100 % do tří let vypadal bláznivě. Dnes to vůbec není nereálné, bohužel, může to být i horší...

V zásadě nic proti Rivianu, mají zajímavý produkt. Ale Mkt cap 31.10B? Tři Renaulty, který i teď prodává 2,7 milionu aut za rok? A ovládá 43 % Nissanu, který prodává dalších 3,9 milionu aut? I těch EVs prodávají tyto firmy mnohonásobně víc. Jsem velmi short od 40 a dnes mám dobrý den. Ale konec to ještě není, čekám, že to nejméně retestne 20...

To druhé bych podepsal, byl to velmi očekávatelný následek a radovat se z toho nikdo soudný nemohl. Válka začala už dřív, ale fakt je, že byla mírná - nechci to bagatelizovat, ale byla. Kdyby to byla Válka s velkým V, tak první, co Rusové udělají, je zdevastují civilní infrastruktru. Říkal jsem si hned: Co je to za válku, ze které lidi postují videa na Twitter? Zničit prakticky nenávratně mobilní síť, civilní komunikaci vůbec, to je tak snadné... Zdevastovat přehrady, elektrárny, pekárny... To samé. Ale nestalo se to, Rusové byli relativně mírní a sledovali vojenské cíle, popř. jiné cíle, nevím. Teď už jim to zjevně začíná být jedno. 

A jsem z toho smutný. Od začátku je jasné, že se to musí vyřešit nějakou kompromisní dohodou, prostě musí, není zbytí. Někde jsem četl, že na zničení celého světa stačí 400 raket s jadernými hlavicemi, Rusko jich má 6 000. Na co čekáme? Pro rusofoby je to těžké přijmout, ale Rusko prostě nelze zničit posíláním pušek na Ukrajinu, to je blbost. Buď se mu měl celý západ postavit vojensky a říct: Zítra odjedete, nebo tam jedeme my všichni, to by možná zabralo. Ale tuhle hru nikdo hrát nechtěl. V takovém případě ale měl přistoupit k nějakému jednání a najít jiné řešení. Mydlit se do sebezničení tímto způsobem řešení není.

Asi to v dnešní době nebude úplně populární názor, ale byl bych opatrný s tím Rusy takto provokovat. Samo o sobě je to leda symbolické, může to ale mít dalekosáhlé důsledky. Je třeba nesledovat jen jednostranně zaměřený český mainstream, ale vnímat i sílící kritiku směrem k Putinovi v Rusku - tomu tam nevyčítají, že se na Ukrajině válčí, ale že tam válčí málo, to je "povolené" i v tamních médiích.

Myslím, že Rusové se pořád chovají na Ukrajině docela mírně, mají možnost tam rozebrat polovinu civilní infrastruktury během chvíle, nikdy to neudělali, ani se nepokusili. Podobné viditelné rány budou znamenat jen sílící tlak na to, aby se do toho pořádně opřeli. Jakmile se něco takového rozjede, jsme mnohem blíž k většímu konfliktu. Mohou se snadno začít chovat jako kdysi Němc - zničili jste nám most? Zničíme vám jich 10. A přiště znova. To je spirála vedoucí do pekla.

Celkově mě nemile překvapují agresitvní komentáře tolika evropských politiků z jinak docela konzervativních kruhů. Proboha, to jsme zapomněli, co je to válka? Měli bychom se radovat z toho, že se situace uklidňuje, ne že eskaluje. Tohle může znamenat další eskalaci - dostat Putina pod tlak, aby to Ukrajincům vrátil a z toho radost opravdu nemám.

Jasně, všichni (soudní) věděli, že to je takový DotCom 2.0, spousta viditelných absurdit, ale někteří na tom jeli vědomě, jiní z blbosti. Kdo zažil obchodování kolem 2000 (žádný appky, žádný weby, pěkně po telefonu), ví dávno, co přjde a jak to bude probíhat. Nikdy nic není dvakrát stejné, ale tohle je opravdu podobné. A musí se to zažít, v učebnicích to vypadá jako krátký, přímočarý proces, ale reálné to trvalo hodně dlouho a přišla spousta falešných nadějí, než to zdechlo...

Dobrá debata :-) Chci jen říci, že Favorit za mého mládí rozhodně snadno koupit nešel, bez známostí nešel rychle koupit vůbec. Ale byly díly. Tak jsme postupně nakupovali díly a poskládali to doma sami, trvalo to snad půl roku, některé věci byly oser, třeba pětikolečko. 18 rychlostí je iluze, 2 uprosřed a 5 vzadu byl luxus, takže 10. Nevím, jestli někdo míval vzadu 6, možná ano, ale 3 uprostřed jsem viděl až po revoluci...

Dnešní doba rozhodně tyhle časy v lecčem připomíná. Ale jak tu někdo psal, my starší už víme, do čeho jdeme. Komu je 20-30, ten musí koukat. A bude jen víc, protože tohle podle mě už nikdo nezastaví, takže znovu až do hořkého konce... Pamatuji z útlého mládí scény typu, že v Cíli (Billa 1970s style) dostali nové chlaďáky na zboží přes půl obchodu. A bylo v nich věčně totální scheisse, pět produktů typu tvrdý sýr rozesetých na 15 metrech v 5 policích. Přišlo nám to normální, když zrovna něco bylo, lidi se řekli a už byla fronta. Teď to půjde rychle, až někdo začne někde sdílet fotky regálů s Coca-Colou apod. ;-)

A podle čeho soudíte? ;-) Sleduji spoustu věcí, ale jako takový konečný primitivní ukazatel mám "Tesla Index" - dokud nebude Tesla alespoň -70 % YTD, party ještě neskončila. I tak bude její hodnota mimo realitu, ale zas nelze čekat, že by víru ztratili všichni. Ono těch -70 už není daleko, ale pořád tam nejsme...