Ruský ekonom Kondratěv žil na počátku 20.století a zkoumal historické dlouhodobé cykly vývoje ekonomiky. Dospěl k závěru, že každá ekonomika prochází stejně jako vše v přírodě určitými fázemi - cykly - které se opakuji.Jednotlivé fáze nazval jaro, léto, podzim a zima a v historii lidstva jeden cyklus trvá obvykle 50-60 let. Studoval vývoj cen surovin, mezd, zboží, úrokových sazeb, mezinárodního obchodu a dalších veličin zpět do roku 1798.
Je pozoruhodné, že od konce 2.světové války, kdy byla nastartována současná Kondratěvova vlna, vývoj probíhá téměř přesně podle scénáře, který tento ruský ekonom napsal již v roce 1920. Nepříjemné je to , co nyní probíhá ,,,.
Jaro představuje znovuoživení ekonomiky, které přichází po ekonomické depresi. Akcie rostou z velmi nízkých úrovní, nezaměstnanost klesá a pozvolna se obnovuje spotřebitelská a podnikatelská důvěra. Inflace je velmi nízká. V současném cyklu tomuto obdobíodpovídá poválečný stav od roku 1946 až do roku 1966.
Léto je období, kdy ekonomika nastartuje na plné obrátky a také se dostaví inflace. Prudce rostou ceny nemovitostí, zlata a komodit a s tím rostou i úrokové sazby. Začíná se tvořit dluh. Akciové trhy nějak výrazně nerostou. Tomuto období odpovídá vývoj od roku 1966 až do 1981, kdy dosáhla inflace a úrokové míry maxima, stejně jako ceny zlata. Akcie stagnovaly.
Podzim je ve znamení boje s inflací. Inflace klesá, úrokové míry klesají, akciovému trhu se mimořádně daří a i dluhopisy rostou, naopak ceny komodit klesají. Dluhy se zvýší do neudržitelné výše. Akciové trhy prudce vzrostou a pak dojde ke krachu. Podzimu přesně odpovídá vývoj od roku 1081 až do roku 2000.
Většina z nás tedy v posledních desetiletích prožila období, které bylo pro investování nejpříjemnější: akciová a dluhopisové trhy rostlyProblémem je , že většina současných investorů zná pouze toto investiční prostředí - období podzimu - a považuje je za normální. Tito investoři jsou nemile překvapeni, když zjistí, že existuje i zima.
Účelem zimy je odstranit enormní dluhy, které se dlouhodobě v ekonomickém systému nahromadily. K tomu dochází zejména bankroty firem a také devalvací měn. Zima je charakterizována poklesem cen, poklesem spotřebitelské a podnikatelské důvěry, neschopnost splácet dluhy způsobuje bankroty a ekonomický pokles, dochází k odklonu od papírových peněz ke zlatu, objevují se měnové krize, úrokové sazby letí prudce nahoru, možnost úvěrů je velmi omezena, nezaměstnanost roste. Toto období bylo zahájeno v roce 2000, kdy došlo ke kolapsu spekulativní bubliny na americkém akciovém trhu
Poslední zima nastala krachem na burze v roce 1929 a přešla v největší světovou hospodářskou recesi. Akciový trh ztratil většinu ze své hodnoty.
Zdroj: Colosseum, Kolaps cen akcií před námi - 05/2004
