Příspěvky nebo odpovědi uživatele Mates

Xenone, samozřejmě že to vím. Pokud se ovšem začnu zaobírat hypotetickou cenou znalce, tak opět někdo prohlásí, že odkup bude za 150 Kč a jsme tam, kde jsme byli. Ber to tak, že znalec je pouze velké +. Zde jde o princip investičního chování, reakce zúčastněných, jednotlivé možnosti vývoje a fundament. Takže za tím, co jsem napsal, si také stojím. Možná, že bys mohl přestat s nabalováním a podívat se na to trochu zpovzdálí. Já nemám tolik akcií UNI jako ty, drobné vlnky mi nevadí a trend i rychlost mi zcela vyhovuje. A vzhledem k tomu, že jsem již nakoupil tolik, kolik jsem zatím nakoupit chtěl, a stanovil strategii, kterou dodržuji, mám čas v klidu přemýšlet.

Existují dvě skupiny investorů - jedni, kteří se rozhodují samostatně nebo se alespoň takto tváří a druzí, kteří se rádi nechají přesvědčit někým rádoby vzdělanějším. Obě tyto skupiny pak spoluvytvářejí kurs dané akcie. Zatímco investiční strategie první skupiny hůře podléhá možným výkyvům, strategie druhé skupiny k rychlému až ukvapenému rozhodování přímo vybízí. Občas se tato rozhodování proměňují až v chorobnou posedlost nakupovat, pokud nakupují ostatní, a prodávat, pokud všichní křičí, že je třeba prodat.

Druhá skupina investorů se teď snaží koupit - ještě koupit - koupit za každou cenu. Neříkám, že tento nákup je špatným investičním rozhodnutím. Mylsím si opak. Jde však o to, že tito investoři váhali při kursech hluboko pod 100 Kč a nyní pobízeni a zděšenní neustále rostoucím kursem, se sem vrhají po hlavě s cíle něco urvat. Proč vlastně ne, když první odkup bude za 150 Kč !?

A zde nastává první problém. První problém za 150 Kč nebude. Ony jsou totiž možné dvě varianty. Obě dvě jednoznačně vychází z rozmezí 99 - 114 Kč, což je interval předpokládané ceny akcie zaplacené PKN za UNI. První varianta předpokládá, že cena v odkupu se nebude diametrálně odlišovat od ceny privatizační, ale s největší pravděpodobností (i s ohledem na zlepšující se výsledky UNI) bude ležet v horní polovině uvedeného rozmezí a vytvoří pomyslné dno. Lze předpokládat, že odkup nebude úspěšný, protože PKN ani nechce stáhnout UNI z burzy (z důvodů uvedených již nesčetněkrát). Druhá varianta počítá se záměrem PKN stáhnout UNI z burzy. V tomto případě lze kalkulovat, že PKN se bude snažit již v rámci prvního odkupu získat alespoň část volných akcií UNI. Kombinací výhodnější ceny a činnosti některých MM se jim také podaří část akcií vykoupit. Následuje další odkup za cenu stejnou ale spíše vyšší ....

První skupina investorů (viz výše) nebude v prvním odkupu prodávat a to ani v jedné z výše uvedených variant. Druhá skupina investorů může při zveřejnění odkupní ceny podlehnout mediálnímu tlaku a z důvodů značného rozčarování z její výše bude prodávat. Ne sice v odkupu, ale svým chováním může tlačit cenu akcie na burze dolů (lzepřepokládat, že tržní cena bude vyšší).

Dlouhodobý investor by měl s tímto vývojem počítat. První varianta je mnohem klidnější a pravděpodobně také daleko rychlejší na cestě ke zreálnění kursu. Druhá může být velice hektická .... 

Trumfy ovšem nejsou vůbec špatně rozdány. Pokud "zlikvidujeme" druhou skupinu investorů ještě dříve, než se "zlikvidují" sami, výrazně zvýšíme svoje šance uspět. Jsou války, kde lze prohrát pouze vlastními chybami. První chybou je neustále rozebírat výši prvního odkupu. Čím více investorů koupí akcie UNI z přesvědčení o jeho absolutním podhodnocení, tím je menší šance kohokoli, aby vytvořil atmosféru, že cena na burze závisí na ceně odkupu. NE. Cena na burze vychází z přesvědčení investorů a převládající přesvědčení jednoznačně říká, že UNI je výrazně podhodnocen. Prvním odkupem PKN splní pouze svoji zákonnou povinnost tento odkup učinit. Další vývoj lze již ovlivnit (viz výše). Takže: vystupte všichni, kdo věříte odkupu za 150 Kč. Leč nastupujte vy, kteří vidí potenciál UNI nad 200 Kč. Tam totiž UNI ve skutečnosti patří.

 

Někdo tomu říká davová psychóza, někdo zase neopodstatněný kolektivní optimismus. Faktem ovšem zůstává, že princip nabalování sněhové koule popř. masový nástup nových dosud Unipetrolem neposkvrněných investorů, může docela dobře fungovat. Spousta lidí svého času nestihlo včas nastoupit do KB; další zase neměli dostatek trpělivosti, aby je výtah na ČEZu vyvezl do těch nejvyšších pater. A právě spousta těchto "poučených" investorů postupně přichází do UNI s cílem neudělat tu samou chybu - neprodat příliš brzy. Nastoupit a držet - držet bez ohledu na čas a možné vlnky. Nastoupit a vydržet. Myslím, že tito "investoři" již svoji chybu opakovat nebudou. Budou čekat na ten svůj výtah a sami se tímto výtahem stanou - perpetum mobile na zreálnění ceny UNI. A ani to nemusí dlouho trvat. 

Xenone, ve středu na večer jsem Tě posílal připomínky k revidovaným stanovám. Nevím, zda-li jsi je dostal popř. četl. Pokud ne, pošlu je ještě jednou. Současně jsem to posílal i Robinzonovi (viz jeho e-mailová adresa).

Xenone, právě jsem prošel a zpřipomínkoval revidovanou verzi stanov SMA UNI. Některé poznámky jsou méně závažné, nicméně některé jsou poměrně důležité. Poslal jsem Tě všechno na mail. Zkus to projít se svým právníkem. Pokud budeš něco potřebovat, tak se ozvi.

 

 

Žili, byli dva bratři. Byli si dokonce tak podobní, že je od sebe nikdy nikdo nerozeznal. Stejná výška, stejný obličej, dokonce i stejné pohyby. Jen jedno je odlišovalo. Zatímco jeden byl upovídaný, až hlava bolela, druhý byl úplně němý. Přestože je rodiče měli rádi oba dva stejně, maminka vždycky litovala pouze toho němého slovy:" Kdyby tak můj synáček mohl mluvit jako můj druhý syn. Ten by Vám toho napovídal, to byste se toho dozvěděli." Nikdy ji chudinku nenapadlo, že kdyby i ten druhý syn byl od narození němý, tak by se vůbec nic nestalo. Tak málo měl světu co říci.

Někdy mám pocit, že těch synů, co jim přiroda úplně zbytečně dala do vínku dar řeči, je mnohem mnohem více.  Škoda, že je tento chat navíc ještě přitahuje.

Vydělat první milion je daleko težší než první milion zase prohrát. Zpravidla to také trvá nesrovnatelně déle. Někdy je lepší přijít na nádraží pozdě a vidět svůj vlak ujíždět, než přijít včas se všemi zavazadly a sednout do vlaku, který nakonec odjede úplně na opačnou stranu. Riziko 0 nikdy neexistovalo a existovat nebude. Je snadné si namlouvat, že se nenechám nikým ovlivnit. Ovšem v okamžiku, kdy ztratíte ten zatraceně těžce vydělaný první milion, budete sami, úplně sami. Sami se svými výčitkami. Zatraceně špatný pocit, který bych nikomu nepřál.

Bobův / Xenonův busines splan není ani charitou ale ani podvodem. Jedná se prostě o to, že Bob využívá veřejně známé informace a při mixu nakažlivého optimismu, netušených kombinací a neustálého opakování většinu zde přítomných dříve či později přesvědčí, že UNI je bezpečná a skvělá investice. Pokud má někdo pocit, že je Bobem manipulován, může kdykoli vystoupit. Pak se ovšem nesmí divit, že vlak odjede opačným směrem, než očekává. Skutečností je, že bez Boba by cena UNI nyní nebyla nad 100 Kč. Pravdou ovšem také je, že kdyby Bob svému snažení nevěřil, těžko by vlastnil poměrně velké množství akcií (již dříve jsem psal, že Bobův optimismus je přímo úměrný počtu koupených akcií). Napadá mi ještě jedna možnost - Bob zatím nekoupil ani jednu akcii UNI, pouze všechny manipuluje, aby následně se nám při pádu UNI vysmál.

PS: Už jenom fakt, že píši o Bobovi jako o skutečně existující bytosti schopné psát, číst a hlavně počítat, mi tak trochu zavání pomateností sebe sama. Inu, mohu kdykoli vystoupit a jít do ČEZU anebo třeba k psychiatrovi ...:-)))) Zatím raději zůstanu, ale slibuji, že už nikdy nekoupím tak podhodnocené akcie !!!

Rekapitulace:

Píše se 09.01.2004 a někteří stále straší diskusní fórum a hlavně nováčky propadem kursu pod 100 Kč.

výhled:

Píše se 09.01. a zbývá pouze 36 kalendářních dní do oznámení nekonsolidovaných výsledků UNI.

Závěr:

V lepším případě zde k 15.02. bude již informace o tom, že PKN konečně již předala veškeré požadované doklady nutné pro poslední rozhodnutí EK.

V horším případě nebudou ani k 15.02. k dispozici žádné údaje o stavu předložené dokumentace a jejím prověřování ze strany EK, nicméně skvělé hodpodářské výlsedky UNI budou samy o sobě již dostatečnou překážkou pro jakýkoli účelový pokus o umělé snížení kursu. 

Není jistě náhodou, že i Atlantik v poslední analýze UNI vůbec nezmiňuje reálnou hodnotu UNI, ale jeho hodnotu stále odhaduje pouze na základě konečné privatizační ceny. Pro každého MM je totiž noční můrou rychlý růst ceny doprovázený velkýmu objemy obchodů bez dostatečného krytí (tj. bez dostatečného počtu akcií držených MM). 

A právě toto je situace UNI: jeho rychlý růst, který by ho alespoň částečně přiblížil k fundamentu, si kromě minoritářů nikdo nepřeje. 

1. Nechce ho PKN, protože jakýkoli růst zvyšuje privatizační cenu a náklady na povinný odkup popř. delisting.

2. Nechce ho ani FNM, protože klauzule ve smlouvě zde zakládá možnost zvýšit celkovou cenu "pouze" o 15% (tj. pod úroveň, na které by akcie UNI bez privatizace již dávno byly).

3. Nechtějí ho ani MM, protože rychlý růst cen s velkými objemy obchodů bez dostatečného krytí a omezenou nabídkou volných akcií na burze výrazně zvyšuje jejich náklady a dále umocňuje další růst ceny akcie.

Takže jedinou možností především pro MM je snaha tento růst brzdit resp. relativizovat svými ne zcela přesnými zprávami a hodnoceními (diplomaticky řečeno).

dnes jsem jel kolem motorestu Halda blízko Příbrami. Kdysi tam stála malá pumpa s červeným logem Benzina (možná jedna z pump s nejmenšími tržbami v ČR). Nyní byla částečně rekonstruována (červený nápis Benzina ještě prosvítá) a nese nové logo JUPÍ. Je to přesně to logo, o kterém zde již někdo psal v minulých dnech v souvislosti se dvěma pumpami někde na severu Čech.

Že by odprodej (pronájem) těch nejméně rentabilních benzinek ?

Audit x povinný odkup

Myslím, že jakékoli konstrukce ve smyslu, že PKN vykoupí minority se započtením předpokládané privatizační ceny 99 Kč a teprve následně stanoví znalec cenu konečnou se zohledněním všech nových skutečností, nedává smysl. Tato konstrukce zde vznikla pouze se zřetelem na mezní lhůty - 60 dní pro povinnost nabídnout odkup a 90 dní pro vypracování znaleckého posudku. Nikde nebylo a není psáno, že znalecký posudek nemůže být vypracován podstatně dříve - tj. ještě před povinností učinit nabídku povinného odkupu. Po převedení akcií na PKN bude PKN majoritním vlastníkem UNI - tj. bude mít přístup ke VŠEM ekonomickým datům, a proto jim nic nebude bránit, aby provedli podrobný audit nejpozději během několika týdnů. Osobně jsem přesvědčen, že odhad znalce včetně konečně privatizační ceny bude již plně zahrnut v nabídce odkupu. 

Navýšení ceny

Je velmi pravděpodobné, že spekulace o nutnosti navýšit původně nabízenou cenu, mají reálný základ. Bohužel nikdo nezná přesné znění smlouvy mezi FNM a PKN popř. přesné znění nabídky PKN na koupi UNI. Samozřejmě si dokáži představit, že v nabídce PKN je ustanovení zohledňující možný prodej ČeRa v rámci tehdy platné opce (tj. snížení ceny); dále by zde mohlo být ustanovení snižující cenu UNI, pokud se objeví nové závazky (viz např. neuhrazená pohledávka ČeRa, dosud nepravomocná pokuta UOHS vůči Benzině atd.). Na druhou stranu (čistě teoreticky) zde ovšem může být i ustanovení, které je založeneno úmyslně na poměrně optimistickém odhadu vývoje rozhodujících ekonomických parametrů (EBIDTA, cash flow, EPS atd.) a to s jediným cílem - uměle snížit konečnou cenu UNI a maximálně tak redukovat cenu pro nabyvatele. Jak jsem řekl - čistě teoreticky .... Rozumný investor by ovšem neměl zjednodušeně kalkulovat, že odhadovaný zisk ve výši 15 Kč/akcie za rok 2004 automaticky znamená navýšení privatizační ceny o 15% (s možným odečtením nově vzniklých závazků uvedených výše). Podle mého názoru, je zde reálný předpoklad navýšení konečné ceny, ale osobně nepředpokládám cenu nad intervalem 105-110 Kč/akcii (tato cena ovšem v sobě stále implikuje nejnižší odkupní cenu kolem 102 Kč, což opět vytváří ve střednědobém horizontu pomyslné dno pro cenu akcie).

S názory, že HV za rok 2004 vystřelí UNI minimálně k hranici 120 Kč, souhlasím. Další růst bude ovšem spojen s plánovanou restrukturalizací a plány nového vlastníka. Pro minoritní akcionáře UNI by bylo pravděpodobně nejlepší, pokud by UNI prodal pouze svoji agrochemickou část, část Benziny a pouze malou část svých petrochemických provozů (ať již závod Agro, popř. menší podíl v Chemopetrolu). Za předpokladu ponechání UNI na burze by tak byla vytvořena ideální konstalace pro dlouhodobý růst očištěný od neklíčových aktivit s dostatečným cash flow, snižováním úvěrové zátěže a značnou finanční hotovostí získanou jednorázovým prodejem části aktiv.   

  

 

prodám 2ks

:-)))))))))))))))))))))))))))))

Přeji úspěšný nový rok bez bankrotů a margin callů. Zítra odjíždím na hory k sousedům do Německa, tak jim něco řeknu o UNI, aby si ho všimli alespoň sedláci v Bavorsku :-)))))

Už slyším Tutovku, jak říká, jen si panáčku zajezdi, ten sjezd, který zažiješ v pondělí, si ještě neviděl. Inu, každý má svoji pravdu. Já si to svoji s důvěrou nesu do nového roku :-)

03.01. budu opět s Vámi - u computeru a na UNI.

Podle mého názoru se v současné době na UNI vytváří velmi zajímavá situace. Na straně jedné je zde poměrně početná skupina investorů jednoznačně dávající najevo, že prvního odkupu v úrovniích kolem 100 Kč nehodlá využít. Na straně druhé se zdá, že do UNI přicházejí noví investoři, kteří jsou ochotni nakupovat i na cenách, které zhruba odpovídají možné ceně odkupu. Z chování těchto investorů lze vyčíst, že ani tato skupina nepokládá první odkup za horní hranici ceny UNI, ale spíše za pomyslné střednědobé dno, pod kterou by se UNI již (při normálním běhu věcí) neměl dostat.

Z mé poměrně vypovídající evidence objemů realizovaných na UNI za posledních 6 měsíců (cca 5 mld Kč) vychází hypotetická cena odkupu k 31.12. na cca 95,70 Kč. Při předpokládané vyšší obchodní aktivitě v týdnech kolem dokončení a následného vypořádání transakce (odhad přelom leden / únor) mi vychází min. cena odkupu  na cca 96, 60 Kč.  Dnešním překonáním obou uvedených úrovní dávají obě dvě tyto skupiny investorů najevo (minimálně) neochotu na těchto cenách prodávat, což je vzhledem k omezenému množství volných akcií na trhu v současné době stejně důležité jako ochota vstupovat do nových pozic. Vzhledem k tomu, že lze na začátku roku přepokládat příchod dalších investorů, kteří vyhodnotí stávající situaci způsobem uvedeným výše, lze se domnívat, že překonání hranice 100 Kč je skutečně otázkou nejbližších dní. Můj soukromý odhad je, že v době mezi dokončením privatizace a definitivní nabídkou odkupu, který musí být učiněn do 60-ti dnů ode dne převedení akcií, může cena dokonce oscilovat v rozmezí 110-115 Kč a to z důvodů, které jsou identické s důvody popsanými výše. Přestože někteří investoři zcela odmítají pojem „fundamentální hodnota“, domnívám se, že tato hodnota se u UNI projeví – ne sice jejím dosažením v nejbližší budoucnosti ale právě dosažením cen výrazně převyšujících předpokládanou cenu prvního odkupu.  

 

PS: Ač s tutuvkou alias žvanilem zde na UNI nesouhlasím, musím souhlasit s jedním. Pocit, který se zde podařilo rozšířit, že není nic snadnějšího než koupit UNI a zbohatnout, se může stát stejně tak velkou výhodou jako i nevýhodou. Nakupovat na rostoucím trhu je velmi snadné .... Nestraším, pouze bych chtěl upozornit především nováčky, že nic není (černo)bílé.

nekupuj si žádnou, já Tě jednu daruji. Jsou dary, které se (MOŽNÁ) někdy vyplatí .....:-))))))))

ad 1. souhlas

ad 2. OK

ad 3. je mimo diskusi, že suma závazků pro rok 2004 vypadá na konci roku podstatně lépe než na jeho začátku (minimálně o cca 3 mld, o kterých jsme se zde bavili již dříve). Pokud se ovšem podíváš na závazky jednotlivých dceřinek (viz např. analýza Kredyt Bank, kde jsou uvedeny pro každou dceřinku zvlášť), tak uvidíš, že to není tak, jak říkáš.

Současně uvádím citaci z výroční zprávy za rok 2003:

"Druhým plněným klíčovým cílem bylo nepřekročit 50% zadlužení z celkové bilanční sumy"

Já nezpochybňuji, že některé závazky jsou krátkodobé popř. standardní závazky z obchodních vztahů. Pouze nesouhlasím s výší, jakou uvádíš. Již minule jsem uvedl, že suma nákladových úroků placená každoročně UNI činí cca 1,2-1,5 mld Kč. Při předpokládaném průměrném úročení  cca 7% a to i s excesy jako je půjčka u ČP, se jedná o další nepřímý důkaz, že pravdě je spíše číslo nad 20 mld Kč.

ad 4. byla konstatována pouze čísla uvedená v analýze bez uvedení vlastního názoru - jinak samozřejmě souhlas

ad. 5 - viz předchozí maily - takže OK

To samé jsem si samozřejmě myslel také. Chtěl jsem pouze, aby si každý udělal názor sám za sebe (prostě 100-63=37 a nikoli 32%).

O budoucím vývoji v UNI nám to sice moc neřeklo, ale minimálně víme, odkud EURO čerpalo své informace. Dále jsme si upřesnili některé informace, které možná nebyly tak zcela jasné ... .

Osobně si skutečně myslím, že by stálo za to, abychom se v omezeném počtu a v dohledné době (tj. v průběhu ledna) sešli, poznali se a popovídali si o možném společném postupu. Nejde pouze o možný potenciál UNI, o kterém je většina z nás přesvědčena, jde především o podíl, který můžeme dát společně dohromady. Ani jeden potenciál by něměl zapadnout - jsou to dvě spojené nádoby, přičemž jedna umocňuje druhou. Proč nevydělat, když se ty peníze povalují na chodníku (v ropě) ?

 

 

Jsa pravý Jihočech, bez klobás i kvalitního moravského vína, jsem merknul na analýzu od Kredyt bank - viz link od Logana.

Jedná se o analýzu z 24.05.04 (tj. 7 měsíců starou). Snad nejzajímavější na celé analýze je následující:

1. Tato analýza byla zřejmě podkladem pro pisatele posledního článku o UNI v EURU (byl otištěn minulý týden !!!). Také zde se uvádí předpokládané odprodání Kaučuku, Agrobohemie, podílu v Paramu a Benzině. Dlužno dodat, že analytik Kredyt bank jasně uvádí, že management PKN dosud nabídnul velmi málo přesných informací o svých plánech v UNI a že se jedná o manažerská prohlášení resp. návrhy.

2. Jasně se zde píše, že koupě UNI bude 100% realizována na dluh, který teprve následně bude refinancován v objemu cca 2 mld PLN (cca 14 mld Kč) prodejem podílu v polském mobilním operátorovi (první kroky byly již podniknuty - viz poslední zprávy).

3. Dále se jasně uvádí, že koupě UNI (bez dalšího prodeje některých částí) významně zvedne celkové závazky PKN o 3,8 mld PLN, čímž dojde ke zvýšení závazků PKN o 215% !!! Protože tu proběhla krátká diskuse o výši celkových závazků UNI, je nutné uvést, že tyto závazky skutečně v roce 2004 přesahovaly částku 25 mld Kč a nikoli pouze 10 mld, jak zde bylo nedávno mylně prezentováno. 

4. Odhadovaná částka získaná z prodeje Agrobohemie činí cca 1,5 mld Kč (v analýze uváděno jako "další majetek"). Bez ohledu na osud Parama a Kaučuku je jejich hodnota odhadována celkem na 6,7 mld Kč (3,1 mld Paramo + 3,6 mld Kaučuk). Na opačné straně stojí Benzina, jejíž odhadovaná hodnota (zdá se) dosahuje pouze několika stovek milionů Kč.

5. Trochu nejasné až zavádějící se mi zdá vyčíslení celkových nákladů na akvizici UNI:

- podíl ve výši 63% je ohodnocen částkou 99 Kč/akcie (více méně správně)

- celkové free float je ovšem vyjádřeno podílem pouze 32% a jeho valuace činí pouze 84 Kč/akcie (částka 84 Kč vychází samozřejmě z minimální ceny stanovené zákonem pro povinný odkup, což ve světle posledního vývoje je silně podhodnocené; podíl 32% je mně osobně nejasný)

- po sečtení státního podílu 63% s 32% podílem free float je celkový budoucí podíl PKN odhadován na 95% (z tohoto podílu jsou počítány právě celkové náklady transakce)

Na závěr je možné snad pouze dodat, že vývoj PKN i v roce 2005 je (bez vlivu akvizice UNI) hodnocen jako velmi pozitivní se zvyšujícím se objemem prodeje a ziskem na akcii.

Pro mě osobně tato zpráva pouze potvrzuje správnost naší snahy BÝT při TOM.

Vánoce se blíží....


Milý Ježíšku,
Nevím, jestli to je v Tvé moci, ale na vánoce bych si přál, aby se
maminka s tatínkem opět udobřili a začali spolu zase žít. Prosím,
udělej, co budeš moci. Tvůj Honzík.

Milý Honzíku,
Podívej, Tvůj tatínek neustále šoustá s Tvou prsatou vychovatelkou.
Myslíš, že by toho nechal jenom kvůli tomu, aby se dal zase dohromady s
Tvou frigidní maminkou, která ho vždycky za všechno jenom sprdla? Je na
čase to vzdát, hochu. Radši ti přinesu nějaký lego. Tvůj Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Chtěl bych nové kolo, playstation, vláček, gameboye, psa, buben, koně a
trumpetu. Ctirad.

Ctirade,
Kdo dneska dává dětem jméno "Ctirad"? Vsadil bych se, že jsi teplouš.
Nedostaneš nic. Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Nechala jsem Ti mléko a koláčky pod stromečkem, a nechala jsem také
mrkvičku pro Tvého soba před dveřmi. S láskou, Zuzka.

Milá Zuzko,
Mléko mi způsobuje větry a kvůli mrkvi mi pak sobi prdí celou cestu do
tváře, když za nimi jedu na saních. Chceš mi prokázat laskavost? Nech
před dveřmi flašku, nejlépe od p. J. Daniela. Tvůj Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Co děláš těch zbylých 364 dní vánic? Vyrábíš dárky?
Tvůj kamarád, Tomáš.

Milý Tomáši,
Všechny hračky se vyrábí v Číně. Mám vilu v Las Vegas, kde skoro všechen
svůj čas trávím natáčením nízkorozpočtových pornofilmů. Odreagovávám se
ožíráním se do němoty a plácám po zadku servírky, a přitom utrácím
spoustu peněz u stolu s kartama. Hele, chtěls to vědět... Tvůj Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Opravdu moc moc moc bych si přál tenhle rok psa. Prosím prosím prosím
mohl bys mi ho nadělit? Díky, Týna.

Týno, Týno...,
Tvoje přihlouplý žebrání by mohlo platit na rodiče, ale na mne to
neplatí. Dostaneš zase svetr. Tvůj Ježíšek

**

Nejmilejší Ježíšku,
Nemáme v našem domečku komín. Jak se k nám dostaneš?
Ahoj, Marky.

Tak předně Marku,
Přestaň si říkat Marky. Proto se Ti pořád ve škole smějou.
Za druhé: vy nebydlíte v domečku, bydlíte v laciném komplexu malých bytů
pro chudé. Za třetí: dostanu se k vám stejně, jako ty černé tlamy
zlodějské předevčírem: oknem. Hezké sny, Tvůj Ježíšek

**

Milý Ježíšku,
Jsem minoritář na UNI a chtěl bych, aby Patria s námi jednala vždy slušně, nechtěla nás pouze oškubat a aby všechny její zprávy byly nezaujaté a netendenční.

Přání Patrie,

Milí Ježíšku, 

Jsme společnost, která bude realizovat povinný odkup pro PKN a která již začala akcie UNI pomalu skupovat. Nakopej všechny minoritáře do ... a přinuť je, ať se svých akcií co nejdříve zbaví. Jinak Tě příště nepošleme ani vindru a Tvé akcie ať Tě spravuje někdo jiný.

Odpověď Ježíška

Minoritáři, děkuji za vaši důvěru. Moji odpověď napíše tiskový mluvčí Patrie. Věřím, že Vás jeho odpověď uspokojí. Šťastný nový roka veselé dny na UNI.