Příspěvky nebo odpovědi uživatele Mates

Vánoce se blíží....


Milý Ježíšku,
Nevím, jestli to je v Tvé moci, ale na vánoce bych si přál, aby se
maminka s tatínkem opět udobřili a začali spolu zase žít. Prosím,
udělej, co budeš moci. Tvůj Honzík.

Milý Honzíku,
Podívej, Tvůj tatínek neustále šoustá s Tvou prsatou vychovatelkou.
Myslíš, že by toho nechal jenom kvůli tomu, aby se dal zase dohromady s
Tvou frigidní maminkou, která ho vždycky za všechno jenom sprdla? Je na
čase to vzdát, hochu. Radši ti přinesu nějaký lego. Tvůj Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Chtěl bych nové kolo, playstation, vláček, gameboye, psa, buben, koně a
trumpetu. Ctirad.

Ctirade,
Kdo dneska dává dětem jméno "Ctirad"? Vsadil bych se, že jsi teplouš.
Nedostaneš nic. Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Nechala jsem Ti mléko a koláčky pod stromečkem, a nechala jsem také
mrkvičku pro Tvého soba před dveřmi. S láskou, Zuzka.

Milá Zuzko,
Mléko mi způsobuje větry a kvůli mrkvi mi pak sobi prdí celou cestu do
tváře, když za nimi jedu na saních. Chceš mi prokázat laskavost? Nech
před dveřmi flašku, nejlépe od p. J. Daniela. Tvůj Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Co děláš těch zbylých 364 dní vánic? Vyrábíš dárky?
Tvůj kamarád, Tomáš.

Milý Tomáši,
Všechny hračky se vyrábí v Číně. Mám vilu v Las Vegas, kde skoro všechen
svůj čas trávím natáčením nízkorozpočtových pornofilmů. Odreagovávám se
ožíráním se do němoty a plácám po zadku servírky, a přitom utrácím
spoustu peněz u stolu s kartama. Hele, chtěls to vědět... Tvůj Ježíšek

***

Milý Ježíšku,
Opravdu moc moc moc bych si přál tenhle rok psa. Prosím prosím prosím
mohl bys mi ho nadělit? Díky, Týna.

Týno, Týno...,
Tvoje přihlouplý žebrání by mohlo platit na rodiče, ale na mne to
neplatí. Dostaneš zase svetr. Tvůj Ježíšek

**

Nejmilejší Ježíšku,
Nemáme v našem domečku komín. Jak se k nám dostaneš?
Ahoj, Marky.

Tak předně Marku,
Přestaň si říkat Marky. Proto se Ti pořád ve škole smějou.
Za druhé: vy nebydlíte v domečku, bydlíte v laciném komplexu malých bytů
pro chudé. Za třetí: dostanu se k vám stejně, jako ty černé tlamy
zlodějské předevčírem: oknem. Hezké sny, Tvůj Ježíšek

**

Milý Ježíšku,
Jsem minoritář na UNI a chtěl bych, aby Patria s námi jednala vždy slušně, nechtěla nás pouze oškubat a aby všechny její zprávy byly nezaujaté a netendenční.

Přání Patrie,

Milí Ježíšku, 

Jsme společnost, která bude realizovat povinný odkup pro PKN a která již začala akcie UNI pomalu skupovat. Nakopej všechny minoritáře do ... a přinuť je, ať se svých akcií co nejdříve zbaví. Jinak Tě příště nepošleme ani vindru a Tvé akcie ať Tě spravuje někdo jiný.

Odpověď Ježíška

Minoritáři, děkuji za vaši důvěru. Moji odpověď napíše tiskový mluvčí Patrie. Věřím, že Vás jeho odpověď uspokojí. Šťastný nový roka veselé dny na UNI.

podívám se na to později. Je to důležitý ukazatel, ale nějak se mi nedostává času.

PS: Někdy mi trochu dráždí tvůj bezbřehý optimismus, ale při představě, že by zde byl stejně "nadšený" pesimista, jsem 100krát raději za Tvé příspěvky. Zvláště když máš většinou pravdu ......-:)))))))))))

Bobe, Bobe .... .

Uni platí cca 3 mld rocne + cca 1,5 mld nakldaovych uroku (viz muj predchozi prispevek). Cizi pasiva celkem cinila na konci roku 2003 cca 40 mld Kc. Cast jsou sice zavazky vuci statu, zavazky z obchodniho styku, rezervy apod. (viz vyrocni zprava) ale odhadem min. 30 mld. jsou kratkodobe a dlouhodobe zavazky (uvery, dluhopisy atd.).

3 mld z 30 mld je cca 10%. Na druhou stranu je nutne konstatovat, ze vyse cizich zdroju kolem 15 mld,  by byla standardni (ve srovnani se zadluzenim ostatnich spolecnosti). Takto si to ale asi nepocital ....-:))) z j e d n o d u s u j e s

pokud to chces rozkodovat, tak by to odhadl nasledovne (co si pamatuji z hlavy):

Benzina: pravidelna splatka 500 mil. Kc

Kaucuk: dve splatky 500 mil. Kc

Chemopetrol: snizeni objemu vydanych dluhopisu o 1 mld

celkem: 2,5 mld Kc + cca 500 mil dalsi dcerinky (celkem to vychazi)

odhadovana suma nakladovych uroku: 1,2-1,5 mld. Kc

Už se stalo. Jeden psycholog bude pro Tebe, druhý pro Tvého nejlepšího přítele a třetí, aby oba dva psychology poté dostal z deprese -:))). Grafologa je pro Tebe škoda a na mluvologa ještě nikdo nestudoval.

Odprodej všech neklíčových oblastí podnikání a soustředění se na na tzv. "core business" - velmi moderní a zpravidla účinná metoda jak zvyšovat svoji konkurenceschopnost. Nebezpečná, pokud tomu předcházely neúplné informace. To co předvedl pan CH je přesnou ukázkou myšlení bez hlubších obecných znalostí celého sektoru resp. znalostí místních specifik. Myšlení bankovního úředníka ... .

Je ovšem třeba říci, že poznámky psané kurzívou za jednotlivými pojmy - tj. chemie (Chemopetrol, Spolana a Aliachem)  byly poznámkami redakce - nikoli citace pana CH. Pokud odmyslím Chemopetrol, je již pouhé zařazení Spolany do okruhu firem, které by měly být prodány Agrofertu, velmi diskutabilní. PKN má vlastí firmu vyrábějící produkty takřka totožné se Spolanou - právě zde mohou uplatnit své know how. 

Jsou to fráze bez hlubších znalostí, čímž se pan CH nijak moc netajil. Otázka budoucího uspořádání samozřejmě souvisí především se strategií PKN, jejímž výkonným ředitelem pan CH je. Pan CH je výkonným ředitelem PKN, ovšem jeho čas v UNI teprve přijde v okamžiku, kdy PKN vstoupí do UNI jako vlastník a kdy se PKN (a hlavně nový top management) podrobně začne seznamovat s jeho jednotlivými částmi.

Nepochybuji o restrukturalizaci UNI, ale pochybuji o její realizaci skrze časopisy. Podobné je to s odkupem - citace "Nejspíš ano. Odkup jim musíme nabídnout. Unipetrol se tedy stáhne z burzy" je toho příkladem. Možná že akcie UNI budou skutečně staženy z burzy, ale nikoli na základě rozhovoru v časopisu Týden.

Vaši dnešní diskusi jsem nečetl, pouze podotýkám to, co se málokde objeví. Pravdou je, že neustále klesající dolar Spojeným státům vůbec nepomáhá. Dolar klesá především vůči EURU - tj. měně EU, se kterou má USA minimálně vyrovnanou obchodní bilanci, což může sice způsobit zpomalení, ale nikoli zpomalení zvyšování schodku obchodní bilance v USA ale především zpomalení hospodářského růstu v EU.

Největší problém USA totiž spočívá v obchodním vztahu k Číně. Právě zde dosahují USA astronomických schodků, které by měly řešit. Bohužel, čínská měna je dlouhodobě pevně fixována k dolaru v uměle udržovaném kursu kolem cca 8,40 a USA v současné době nemají žádnou páku jak tento problém efektivně vyřešit. Navíc klesá ochota hlavních asisjkých bank, které jsou hlavními držiteli dolarů, tento obchodní schodek financovat dalšími a dalšími nákupy a to právě z důvodů vzrůstající obavy o udržitelnost již takto nízkého kursu.

Zde je jádro celého problému, jehož řešení je sice možné posat ale nikoli vyřešit  (viz výše). Jsem poměrně skeptický ... .

samozřejmě, že nejsem proti. Kdysi mě citovalo Rudé Právo, teď Bob -:))))

U Chemopetrolu máme stejný názor - proběhla zde krátká výměna názorů už v minulosti. Jen jsem se snažil o jiný úhel pohledu.

Paramo ... to jsem prostě omylem přeskočil ....Podle mého názoru jsou zde pouze dvě možnosti - PKN si Paramo ponechá (tvé důvody jsou zcela přesné) anebo Paramo bude prodáno firmě Conoco - tato informace zazněla těsně po dokončení privatizace. Zde je ovšem největší neznámou obsah smlouvy upravující společný postup PKN a Conoca po privatizaci. Z pohledu Conoca by tento krok jistý smysl dával a navíc si dokáži představit, že 51% ČeRa bylo pro PKN daleko důležitější než majetková účast v Paramu. Verze jedna je ovšem pravděpodobnější.

Jedna věc by zde měla zaznít na prvním místě : PKN spustil českou verzi svých stránek jako plánovanou akci před kapitálovým vstupem do UNI. Jsem pevně přesvědčen, že jakékoli názory o tom, že střední management neví, co dělá top management atd., jsou zcela zcestné.

Nejde pouze o složenou zálohu, jde o strategickou vizi PKN, do které UNI perfektně zapadá, a o realizaci dlouhodobých strategických plánů. Pokud si projdete stránky PKN podrobněji, dočtete se, že top management nadále očekává vytvoření Regionálního naftového koncernu - toto jednoznačně svědčí o připravenosti managementu znovuobnovit jednání s MOLem, které bylo přerušeno v zásadě pouze z politických důvodů, částečně z důvodu nepřehledné situace v PKN a snaze obou společností hrát v takovéto firmě první housle.

Osobně očekávám, že tyto rozhovory budou nyní zhruba dva roky přerušeny a že obě dvě firmy (s OMV nepočítám) nyní využijí tento čas k finančně-organizační restrukturalizaci a následné konsolidaci - u PKN jde především o začlenění UNI a o maximální využití synergií; u MOLu půjde o další intergraci chorvatksé rafinérie INA a investování získaných finančních prostředků z prodeje plynárenské části.

Podle mého názoru bude jedním ze základních ukazatelů při jednání o užší spolupráci tržní kapitalizace obou společností. Nelze předpokládat, že proces intergrace a propojení obou společností bude rychlý - spíše se bude jednat o postupný proces spočívající ve výměně majetkových podílů v obou společností a snaze o spolupráci v nejméně "konkurečních oblastech" umožňující následné synergie.

Z pohledu UNI je samozřejmě tento proces naprosto klíčový - UNI se stane součástí regionálního leadera s jasně definovanou regionální působností a obchodní politikou.

Pro akcionáře zde zůstávají dvě zásadní otázky: restrukturalizace UNI a osud akcií:

- z dostupných zpráv je jasný osud ČeRa a UNI Rafinérie (+ velkoobchdoní činnost převzatá od Benziny) - zde začne PKN uplatňovat svoje know-how nejdříve

- u Benziny osobně očekávám odprodej sice menší části benzínových čerpadel, nicméně podle mého názoru půjde spíše o pumpy s výhodnou polohou (opačná strategie ze strany Conoco by byla v rozporu s jejich dosavadní obchodní politikou). U zbylých čerpacích stanic předpokládám, že se PKN bude snažit o razantnější vstup na maloobchdoní trh a to i prezentací vlastního jména + dojde k nákupu popř. ke stavbě nových čerpadel s výhodnou polohou (viz záměry PKN v Německu postavit od 15 do 30 čerpacích stanic ročně na zajímavých lokalitách u dálnic). Nejméně ziskové pumpy budou nadále prodávat pohonné hmoty pod jménem Benzina (následný zájem o Čepro s jejich sítí především "venkovských pump")

- Spolana (obdoba firmy Anvil, která je již ve vlastnictví PKN) - dojde k restrukturalizaci s opětovnou snahou o využití synergií

- Chemopetrol a Kaučuk - zde se střetávají dvě roviny:

Úzká provázanost obou firem s ČeRa na straně jedné x "jisté nezkušenosti" PKN s tímto typem podnikání + zájem spolupracujících firem kapitálově do těchto firem vstoupit. Je ovšem třeba říci, že již delší dobu PKN proklamuje svoji snahu vytvořit i druhou větev svého podnikání spočívající právě v chemické výrobě (je otázkou, zda-li tímto myslí pouze skupinu tvořenou firmami Anvil a Spolana anebo i Chemopetrol a Kaučuk). Z důvodů výše uvedených se i nadále domnívám, že tyto podniky zůstanou součástí PKN resp. UNI a poslouží PKN ke zvyšování výkonnosti a tržní kapitalizace.

- o podílech v ostatních částech UNi zde panuje naprosto schodné mínění (= prodej)

V souladu s předchozími vyjádřeními představitelů PKN dále očekávám, že prvním krokem bude prodej části Benziny firmě Conoco. Další restrukturalizační kroky spočívající v prodeji dalších majetkových účastí lze očekávat až po realizaci prvního kola opatření směřujících ke zvýšení efektivnosti celého seskupení a stanovení jasných pravidel pro fungování jednotlivých složek v rámci firmy  - toto platí především pro případný prodej Chemopetrolu popř. Kaučuku (nejkratší časový horizont odhaduji minimálně na jeden rok). Prodej Aliachemu a ostatních neklíčových částí hodlingu může být teoreticky dokončen v 2H /2005.

Se zřetelem na výše uvedené předpokládám, že pokud by mělo dojít ke stažení akcií z burzy, došlo by k němu před realizací výše uvedených odprodejů (snad s výjimkou prodeje části Benziny). Již dříve jsem ovšem psal, že na základě podobných transakcí (Slovnaft, ČS atd.) nelze předpokládat další odkup dříve než v horizontu cca 6-ti měsíců od dokončení privatizace a prvního odkupu. Na základě dostupných časových harmogramů lze tak odhadovat případný druhý odkup v 3Q / 2005 - tento odkup by již vycházel z výsledků roku 2004 a 1H / 2005.   

Z výše uvedeného plyne:

- pokud dojde ke stažení akcií z burzy, lze toto předpokládat nejpozději / nejdříve (?) ve 3Q / 2005, ovšem již se započítáním HV za rok 2004 a 1H / 2005 - tj. minimálně o 15-20% výše nad cenu 1. odkupu,

- pokud k tomuto stažení nedojde, bude cena nadále pozitivně reagovat na prováděná opatření (prodeje neklíčových částí, synergie, vnitřní úspory atd.) a nejpozději v 1H / 2006 by měla plně odpovídat fundamentu UNI - tj. podniku s "vyčištěnou" majetkovou a kapitálovou strukturou, důvěryhodným vlastníkem a jasně definovanou obchodní politikou

HOW.