Příspěvky nebo odpovědi uživatele Mates

ale UNI mám stejně raději. Výhodou většiny chytrých až přechytračelých (nemyslím výše uvedené) na tomto chatu je pro někoho možná smutný fakt, že burza v poslední době silně a neustále roste. Někdo by řekl, až na UNI ... a bude mít vlastně pravdu. Současně je ovšem třeba říci, že strategie založená na long držení UNI, nebyla a není zase tak špatná. Pokud se podíváte do historie, nikdo už nespekuluje o úspěšnosti privatizace, o uplatnění opce a ustanovení kupní smlouvy -25/+10%. Sem tam sice ještě někdo straší s neschválením od EK, ale další výčet se velmi rychle zužuje.

Jasně že je pravda, že se celý proces táhne a akcii UNI tak přestal foukat vítr do plachet těsně nad 90 Kč. Ale je také možné, že toto je (a za několik týdnů bylo) jediné úzké místo privatizace na konci roku 2004. Možná že někteří držitelé akcií UNI litují, že nestihli růst např. ČEZu, ale spíše je to tak že pouze ti, co věděli anebo si spíše myslí, že věděli, se snaží ukázat světu a užít si tak povětsných 15 minut slávy.  Zde ovšem zdůrazňuji, že ty, co na ČEZu vydrželi někde od 70-80 Kč, upřímně obdivuji a ti si také svoji slávu (a bohatsví) "jaksepatří" zaslouží.. Já jsem na ČEZu tak dlouho nevydržel, ale nijak toho nelituji. Prostě byla to zkušenost.

Jet na margin, neznamena byt chamtivy. Jedna se o zpusob, jak maximalizovat zisky. Samozrejme to plati pouze pro ty, kdo nevyuzivaji margin az na hranu a netresou se, zda-li neprijde mala vlnka dolu. V kuzi takovychto investoru bych opravdu nechtel byt. Na druhou stranu bych ale nechtel byt ani v kuzi tech, kdo s minimem hotovosti (bez marginu) neustale lituji, ze jejich zisky jsou male.

Jedu na margin, nechavam si vzdy znacnou rezervu a nejvetsi kravinu, co bych nyni udelal, by byl prodej UNI. Sice mi mrzi, ze zde bude MOZNA mala vlnka dolu, ale to je asi tak vse ....  Za prve, tato zprava pouze potvrzuje zpravy puvodni, ze cela transkace ma byt dokoncena v 1Q/05. Za druhe, pro me osobne to znamena pouze to, ze az do Noveho roku nema cenu nic na sve strategii menit. Nejvetsi chybu jsem vzdy udelal v okamziku, kdy akcie, ktere jsem drzel nekolik mesicu, jsem tesne pred rozhodnym datem (rozhodnutim, hosp. vysledky apod.) prodal s tim, ze je koupim za 14 dni lacineji. Skoro vzdy to bylo spatne.

Ja sam jiz nekolik mesicu "uspesne" provokuji a vestim pokles popr. mensi vlnky na TELECOMU. Jen tak,aniz bych chtel vyrazne vstupovat do pozice. Pokud nekdo ma podobnou strategii na UNI, tak to chapu. Pochopim i. kdyz nekdo syckuje, protoze chce nastoupit. Mohla by to byt dobra jizda. 

zdá se, že celý proces skutečně postupně spěje do kýženého finále. Babiš postupně přebírá kontrolu nad Aliachemem, Unieptrol rafinérie nabývá právo na velkoobchdoní činnost v oblasti pohonných hmot místo Benziny a PKN se pomalu připravuje na převzetí celého UNI s konsolidací v 1Q/05.

Hezký 17. listopad. Revoluce zakázány, defenestrace povoleny.

Nervózní spekulant se stává ještě nervóznějším, jestliže má spoustu hotovosti, žádné akcie a ty jak se zdá, rostou, rostou a rostou. Špatný spekulant kupuje těsně před poklesem.

Závěr: nejhorší je špatný nervózní investor. Podle mého například ten, kdo dnes kupoval kolem 330 Kč.

Ropa BRENT dnes klesá po dlouhé době výrazně pod 40 USD - ten samý směr nabrala ropa v USA. V této souvislosti je jistě velmi zajímavá úvaha, zda-li podnik se skladbou výrobkového portfolia jako UNI (nákup surové ropy až po prodej finálů v různé podobě) nakupující ropu převážně z východních zdrojů může na těchto rychlých změnách spíše vydělat či naopak prodělávat.

Co je mimo diskusi, je fakt, že UNI velmi svědčí pokles kursu dolaru, který jak se zdá, ještě nedosáhl svého pomysleného dna. Otázka prudkého poklesu cen ropy je dvojsečná: na straně jedné jsou zde produkty ze závodů jako jsou Chemopetrol, Kaučuk apod., kde prudké výkyvy ceny ropy směrem dolů by mohly mít spíše pozitivní vliv na výši zisku (pokles marží je vždy pomalejší než cena vstupů, což platí zvláště při konjuktuře, kterou zažívá chem. průmysl v těchto měsících). Na druhou stranu tento pokles, zvláště pokud bude trvat delší dobu, výrazně sníží rozdíl mezi cenou ropy BRENT a cenou ropy nakupované z Východu, což může vést k poklesu zisku rafinérské části holdingu.

Osobně si myslím, že pro UNI je případný prudký pokles cen ropy v současné době spíše pozitivní a to především se zřetelem na dominující podíl petrochemie na tržbách a zisku UNI (viz výsledky za 1-3Q/04).

U rafinérské části je ze střednědobého pohledu pravděpodobně důležitější fakt přeměny ČeRa na přepracovatelskou jednotku a postupné snižování "likvidační" úvěrové zátěže Benziny včetně výše podílu, který připadne po privatizaci Conocu. Zde si dovolím pouze malou poznámku - v posledních dnech jsem projel několik zemí ležících na východ od nás. Je s podivem, že ve všech státech je podíl dříve "národních" prodejců pohoných hmot (MOL, Slovnaft, Petrom atd.) neporovnatelný s podílem a lokalizací Benziny. Kde se asi stala chyba ? Zastaralá infrastruktura pump, tragické umístění, nevhodná marketingová politika .... .  To vše mi ovšem pouze utvrzuje v přesvědčení, že UNI má značné rezervy a to ve všech oblastech.   

A propo: Zavírací kurs UNI byl dnes výrazně nad hranicí 92 Kč .... .

Kdo je na tomto chatu od začátku roku, ví, že cesta UNI k 90 Kč byla trnitá. Často navzdory všemu a proti všem. Jen tak pro připomenutí:

1. Privatizace - bude zájem ?

2. Privatizace - jaká bude cena ?

3. Bude uplatněna opce na ČeRa ?

Vše mohlo poslat cenu (mimimálně krátkodobě) hluboko dolů.

A dnes .... .

4.  Kdy bude schálena transakce ze strany EK ?

Nikoli tedy zda-li bude tato transakce schválena ale KDY ? Odsouvání může způsobovat drobné vlnky směrem k 90 Kč, ale propad ceny výrazně dolů je díky neexistenci prvních tří rizik již zažehnán. Jaký to rozdíl !!!

A co dále ....

5. Odkup - jaká bude jeho výše ?

6. Jaká bude restrukturalizace UNI a jaká bude jeho ziskovost ?

7. Zůstanou akcie UNI na burze ? Do kdy ?

Vše toto může zpomalovat posun ceny akcie směrem vzhůru. Zpomalovat, protože jinak by se musel po překonání rizika č.4 výrazně posunout směrem vzhůru. Interval 120-150 Kč by zdaleka nebyl nereálný.

Jinými slovy:

Čelíme situaci, kdy se bavíme nikoli o riziku hlubokého poklesu ale o intenzitě a rychlosti budoucího růstu. Jistě by bylo nyní výrazně lepší, kdyby tato rizika nebyla. Ale daleko horší by bylo zde na UNI vůbec nebýt. Je prostě to běh na delší trať .... .