Příspěvky nebo odpovědi uživatele Trader

O.K. , tudíž i přes tuto ÓOOOObrovsky negativní zprávu prodávat nebudu, :)))

Včera večer byl zastaven první blok Temelína a dle komentáře to bude tak na týden.

Zároveň však ve stejnou dobu bylo dosaženo výroby 4TWh v Temelíně za 1Q, loni to bylo okolo 3TWh. Bude zajímavé sledovat jak se přesun 1TWh vyrobené z jádra namísto uhlí podepíše na výsledku 1Q.

No, a už tu máme pěknou predikci s tím, že "středový" koncensus je okolo 480, řekněme 15% nárůst za 9měs, pesimistická varianta je stagnace na 420, protože se zdá že z našich dostupných informací je to realistické ocenění a optimistická varianta ( z informací, které teprve přijdou) je ca 45% nárůst a atakování 600.

Pro velkou většinu longařů jednoznačně signál držet.

Já jsem typický longař a ČEZ mám na důchod.

Až si uvědomí zbytek národa, jak funguje důchodový systém v ČR (nedávno to tady bylo popsáno) tak je tu máme na nákupce i za těch 600 :))))

Problém je spíš kdy na to brát čas, když obchody s elektřinou nečekají.

A není ani na co . Já jako optimista vidím ČEZ do konce roku na 550, za dobrých okolností na 600.

Realista předpokládá stagnaci 400, za dobrých okolností 500 jak jsem pochopil z jeho příspěvku.

Ty vševěde říkáš pokles, napiš číslo a nebo rozsah a na podzim si to zkontrolujem :)))))))

Naprosto souhlasím. Ve stejném duchu se nesla prezentace ČEZ (Kanta) na jarní konferenci energetických manažerů v Poděbradech. V EIBTDA se s Čezem mohou v tuto chvíli měřit jen Enel a Endesa (okolo 30%), Němci a Edf mají jen okolo 20%. Naopak ROIC Čezu na úrovni jen okolo 3%, oproti 10% u EONu naznačuje potenciál s integrace skupiny ČEZ do budoucna. Osobně jsem ještě trochu větší optimista, protože si myslím, že Čez má ještě lepší výhled než konkurence z dalších důvodů - větší nárůst spotřeby v ČR v dalších letech,než v EU, prostor pro růst domácích cen, lepší výchozí pozice v emisních povolenkách, atd. ,  které u "benchmarkových" konkurentů se kterými je ČEZ srovnáván na základě P/E nejsou tak zřetelné.

Omluva, psal jsem to v rychlosti a zaměnil ING za ERSTE a jejich 490.

Myslel jsem hlavně nárůst podílu ČEZU v sekundární regulaci viz. odkaz.

http://www.ceps.cz/detail.asp?cepsmenu=4&IDP=321&PDM2=43&PDM3=43&PDM4=0

Polsko bych zařadil do kategorie zpráv, které se objeví  ve "vhodnou dobu". Zatím bych se k tomu nerad vyjadřoval, protože bych příliš vařil z vody.

Optimistou na ČEZu docela jsem, protože normální "důchodový" 10-20% růst naší milované akcie budou akcelerovat dobrá makrodata ČR a posilující koruna lákající zahraniční investory.  Pokud se neobjeví nové září nebo jiný celosvětový globální problém je to optimisticko-realistické

 

 

Ano, budou výrobci, kteří budou platit pokuty za překročení emisí. Nebude to však ČEZ. Návrh z bruselu je na 90mil.t., tedy na množství, které se produkuje poslední roky. Mluvil jsem o "bonusových povolenkách za včasná opatření" jak zní přesný překlad z Národního alokačního plánu. Jsou plánovány na 5% z celkového objmemu. Tyto by měl ČEZ obdržet za odsíření z 90let, jde jen o to kolik se podaří prosadit. To jsou v podstatě vrácené peníze z dřívějších investic. Na ČEZ to nebude mít zásadní vliv ani v příštím roce, protože stoupá výroba v jádře a klesne výroba z uhlí. Problém mají uhlaři, ten CO2 je v uhlí a ne v turbínách :)))). A nakonec to stejně zaplatí koncový zákazník, protože ceny kvůli povolenkám rostou už nyní.

Po přečtení několika příspěvků k TA a srovnávání nynější situace ČEZu s KB by jsem se chtěl přidat též pár poznámek.
Neznám úplně detailně jednotlivé principy TA,ale velmi by mě zajímalo jak mohou obsáhnout takové odlišné sektory jako
je bankovnictví a energetika. Zároveň jak se dá odfiltrovat vliv "okolního prostředí" (např bych se nedivil, že jeden
ze vzpomínaných propadů na KB bylo 11.září 2001).A poté vliv situace v odvětví.Protože neznám situaci v bankovnictví a
tudíž nemám informace o vývoji tohoto byznysu. Zkusím přidat pár postřehů z poslední doby v energetice, ze které si dělám
svoji analýzu (spíše bližší k Pijackově než technické).

Spotřeba za leden nižší a ca.1%, ale velkodběr o 5% nahoru. Tj. po očištění vlivu teplého ledna a tím propadu maloodběru
(který mimochodem březen bohatě nahradil), mě vychází předpoklad růstu spotřeby během léta až o 5% daný růstem průmyslu.

Zatím se velmi dobře drží i Temelín a proto je předpoklad růstu podílu energie z jádra a uhlí z Loňských 41% na 48% letos.
(Nemusím zde asi zdůrazňovat jaký je rozdíl mezi fixními a var. náklady u tepelných a jaderných elektráren).

Velkou část výroby z uhlí vyváží ČEZ pře CoalEnergy - společnost, kterou má založenou společně s uhelnými společnostmi.
Jelikož exportní ceny nejsou až tak zajímavé (díky poplatkům na hranicích) předpokládám, že uhlí na tuto výrobu je o "něco"
lacinější. Jinak by totiž bylo lepší nevyrobit a kapacitu nabídnout ČEPS na podpůrné služby, což by na fixy stačilo.
Uhlobaronům by se však toto asi nelíbilo a tak levní a levní .......

Mimochodem v některých druzích podpůrných služeb pro ČEPS zvedl ČEZ svůj podíl z 40% v roce 2004 na 80%v roce 2005. a cena
energie takto dodané narostla mezi 12-20 %.

Během propadu akcií o 20% se náhle management rozhodne povolat analytiky z ING,aby je přesvědčil k vydání nové cílovky ??? ...
hm. zatím tedy mají chlapci zájem aby to rostlo a dokážou to i zdůvodnit tak aby na to ING skočila.

Po březnovém šoku s cenami v německu jdou futures kontrakty na zbytek tohoto roku a rok další o až 10% nahoru, také toto
přiživuje růst povolenek CO2. Nebude problém pro ČEZ zvednout ceny na rok 2006 o dalších 10% s tím, že zdůvodnění bude jako
letos - stále jsme nejlevnější.

V současnosti zuří boj s bruselem o 90mil.t. nebo 107mil.t.povolenek. Pokud to bude 90mil.t. měl by ČEZ
obdržet ca 2,5 mil.t. za tzv. early action tj. za odsíření v 90letech. Pokud to bude 107mil.t. může ČEZ dostat až 50% z
tohoto, tj.dalších 8,5mil. Nyní máme 1t za 14EUR.Celkem je to někde mezi 1mld až 4,5mld.

Zákon na obnovitelné zdroje snad konečně začne platit a ty co budou investovat mají na 15let jistotu cen. ČEZ si toto zcela
jistě ujít nenechá. Při současných technologiích není problém bez dalších investic přidávat do uhlí 5-10% biomasy a máme
z toho najednou dobře placenou zelenou energi.

Co se týče akvizic v zahraničí myslím, že jedno Slovensko by bylo lepší než celý Balkán. Distribučky, které tam teď ČEZ má,
mají regulované ceny vetšinou regulačními úřady - tj. jako v Čechách. Energetický úřad v ČR pokud si dobře pamatuji v prvním
regulační období nastavil návratnost kapitálu na 11% a pro druhé ca. 8%. Proto odhaduji že kapitál, který odtekl na balkán
se může zhodnocovat max. 10% za rok. Nic moc, ale  ČEZ si jistě dokáže půjčit levněji na obnovu uhelek, takže nakonec proč ne.

SEVDO - SEVDO ???? ví to  někdo ????. Osobně si myslím, že skoro více závislé jsou doly na ČEZu než ČEZ na dolech.

 

To bylo jen pár bodů které mě nyní napadají. Jelikož jsem spíše skeptik k TA budu rád jestli mě někdo přesvědčí o tom jak
toto souvisí s KB a jejím pohybem před 2roky a tudíž že ČEZ bude nyní oscilovat případně padat. Myslím,že daleko
důležitější je sledovat "globální prostředí" a zprávy, než grafy jednotlivé akcie.

Věřím, že ČEZ do konce roku bude atakovat 600, protože výše uvedené se potvrdí a další pozitivní zprávy se "vhodně" objeví.

Vše s touto vyjímkou

Pokud FED nezvýší úrokové sazby na 49,9% a do Bílého domu nevletí Bin Ládín na létajícím koberci s vodíkovou bombou
 v papiňáku a do našeho parlamentu Grebeníček se srpem a kladivem.

PS: Pokud to bude obráceně Ládín do našeho parlamentu a Grebeníček do Bílého domu , tak cena ČEZu během následných 60sekund
vyrovná cenu PM.
:))))))
Spekulantum zdar

To ne, pod 170 to nebude to bych na tom již prodělávál :))))). Ale těšil jsem se na 300% zhodnocení a nyní je to již jen nad 200%. Na druhou stranu sázka na fundament vloni velice dobře zafungovala po květnové korekci. Nyní věřím v to samé - 30.4. po oficiálních výsledcích 1Q jsme na 500.

Jak tak koukám je to tady již skoro volatilnější než na burzách s vlastní elektřinou. Pro "vyjasnění" přidám pár předběžných čísel za 1Q

Nárůst výroby a prodejů celkem 2-4%

Nárůst podílu jádra ze 41% na ca. 48%

Nárůst prodejní ceny 12%

Pokles dovozů (hlavně z PL) a vývozu ČEZu, přibližně  4-6% el., kterou loni ČEZ vyvážel se nyní prodá v Čechách

Na druhou stranu loni po výsledcích 1Q byla cena okolo 170, vzniká tedy kardinální otázka jsou ty dobrá čísla již v ceně a nebo ne?

PS: po telepatické rozmluvě s analytikem BOBem, jsme došli k závěru, že  fair value ČEZu leží v romezí 300 - 500 CZk za 1akcii. Hodně štěstí všem spekulantum.

Předevčírem padla na Temelíně hranice 3 TWh vyrobených od začátku roku, loni byla tato hranice překročena až okolo 30.3. převážně z důvodu plánované odstávky na 2bloku během února a března.

Letos zatím využití obou bloků přesahuje 95%, 1blok 100%, druhý má na kontě jen krátkodobou 6denní odstávku.

V lednu byla celková spotřeba ČR přibližně o 300GWh nižší než v roce 2004. Při letmém přepočtu o poklesu dovozu to vychází, že právě dovoz toto odnesl. ČEZ vyrobil a hlavně prodal přibližně stejně nebo o 1-2% více.

Poklesu vývozu nemusíme litovat, protože tato elektřina byla uplatněna na domácím trhu za vyšší ceny. 

7.3.2005
Vývoz elektřiny v lednu se snížil téměř o 11 procent, dovoz klesl o více než 44 procent
Vývoz elektřiny z České republiky klesl v lednu meziročně o 10,8 procenta na 1,123 miliardy korun. Na 216 milionů korun, tedy o 44,3 procenta, klesl i dovoz elektrické energie.
Nejvíce exportu elektřiny směřovalo na Slovensko a do Německa. Nejvíce se dovezlo z Polska

Zpráva ČSÚ

 

 

K připojení Ruska určitě jednou dojde. Ale ve výhledu 5let je to minimální pravděpodobnost. V dnešní legislativě je to neskutečná záležitost - budovat nové přeshraniční vedení a samozřejmě kde vzít peníze. Peníze za příjem z přeshraničních aukcí by se v současnosti měli použít hlavně na posilování stability sítě a na snižování připojovacích poplatků Čepsu- dle info z Čepsu. (To bude trochu fixovat platby za systémové služby a distribuci, takže v celkové ceně nárůst duhy o 10% bude zase jen 5% a méně - tudíž politicky velice snesitelně) A pokud by k tomu skutečně došlo, zřejmě by to ve fyzikálních tocích a následně finančních znamenalo odklon této el spíše do deficitních oblastí Maďarska, Chorvatska a následně do Itálie. Takže by ČEZ ztratil zřejmě spíše tyto trhy. Což však do této doby spolehlivě vyrovná nárůst spotřeby v Čechách. 

Takže trochu rizika v tom je, ale ve střednědobém výhledu v ně moc nevěřím, a pak se projeví spíše díra v obnově kapacit vzniklá po Černobylu,odstavování jádra v Něm (věřím, že si to ale rozmyslí) a cenová náročnost obovitelných zdrojů.

 

Pravdu díš, v tom to je - "za co jsou ochotni lide koupit". Kolik je těch, kteří by v současnosti při vysokém nárůstu ceny prostě nekoupili  a odstřihli si dráty?, případně při platbě 800 CZk za měsíc řešili změnu jiného dodavatele.  Mluvím hlavně o maloodběru domácností, kteří tedy zaplatí v podstatě cokoli. V tom to je stejné jako z bankovními poplatky - jsou drahé, ale komu se chce neustále měnit banku která bude o 20korun levnější - asi tak 2měsíce než jí skončí nějaká promoakce..  

Co se týká nárůstu VO 10% - MO 5%, duha šla nahoru stejně, ale u VO je výchozí celková cena okolo 1,20 - 2 CZk/MWh a z toho elektřina 0,9 - 1,3 MWh, kdežto u MO je to 3 - 4 CZk, proto je nárůst u VO procentuelně vyšší. 

Voliči se řeší systémem vlk se nají a koza zůstane celá. Nejdříve se ohlásí nárůst o 13 - 15%, aby se naladil správný rozsah a když si na to veřejnost zanadává a nakonec zvykne, přijdou politici se zviditelňujícími komentáři o potřebě nižšího nárůstu tak se to nakonec sníží na 10 %. Což je typické pro poslední dva roky.

Jako koncový zákazník nadávám, jako akcionář blahořečím managementu a jako obchodník též (čím vyšší cena komodity, tím vyšší marže).

Výsledek tedy 2:1 pro vyšší ceny

 

Současná situace v Německu již překonává délkou trvání a zároveň výší ceny letní sucha na přelomu července a srpna 2003. Výsledkem těchto "výkyvů" na SPOTovém trhu byl posun forvardových kontraktů z pásma 25 -30EUR/MWh tak jak bylo obvyklé v roce 2002-2003 na úroveň 30 - 35 EUR/MWh pro roky 2004 - 2005. Zvýšení se následně odrazilo i  v nabídce duhové energie od Čezu. Proto je vysoce pravděpodobné, že tato zima "umožní" zvýšit duhovou energii pro rok 2006 o dalších 8-10% oproti roku 2005.  Celkový  efekt bude zřejmě snížen zhodnocováním koruny vůči EURu, ale i tak nárůst prodejních cen bude vysoce nad úrovní inflace. Při započtení avizovaných úspor ze spojení z distributory a příjmu z emisních povolenek nebude nárust zisku přes 15mld. velký problém.

Mimo jiné -  zajisté jste si všichni povšimli  jak ve všech možných sdělovacích prostředcích proběhla informace o rekordní ceně elektřiny v base 104EUR/MWh z minulého týdne. Přitom to není vůbec pravda, jelikož rekordní ceny bylo dosaženo  7.1.2003 ve výši 163 EUR/MWh s 19h za 1719 EUR/MWh.!!!!, viz. EEX. 

Holt dobrá práce tiskového oddělení našeho milovaného Čezu.

Přeji Všem "dlouhým" Čezákům příjemný výstup k metě 555, ještě v tomto roce.

 

 

 

 

ano necháme se překvapit, hlavně jak tato bublina zvedne dlouhodobé ceny pro rok 2006, při extrémním suchu v roce 2003 to bylo řádově 20%,   :)))))))

Tak tuhle neznám, ale čtyřicet dní by bylo nádherných .........

Dlouhodobé kontrakt - ano, v březnu však nastala situace, že v měsíční aukci bylo velmi malé množství z důvodu snížení přenosových kapacit na straně VE-T  - provozovatel přenosové kapacity ve východním Německu. Toto se však netýká celého měsíce, ale jen několika dnů. Zatím však jsou profily volné a proto je možno tyto využít na krátkodobý vývoz. Zároveň nepředpokládám, že by ČEZ šel v březnu do otevřené pozice a prodal celý měsíc jako future, když znal situaci s profilem. Proto nyní jde 500MW na export v krátkodobých kontraktech. Při klidné situaci se na vývozu dalo dělat tak 1-2 EUR marže, zbytek šlo na přeshraniční profil. Nyní jsou profily stále stejné,ostatní náklady také, ale prodejní  cena není 35EUR Base, ale 70 -100EUR. Myslím tedy, že ČEZ jede v březnu na SPOT  a že za této situace vydělává na ca 30% svého exportu za 1den tolik jako za normální situace za 1měsíc.

Výpadek Temelína může jistě přijít, ale byl by to spíš nerealizovaný zisk, než ztráta, protože by toho ČEZ zas tolik na přikrytí svých dlouhodobých kontraktů nepotřeboval dokupovat.

Podle posledních zpráv to bude ještě příští týden pokračovat .....

 

 

Ceny na krátkodobém trhu OKO, dosáhli na zítra rekordní hodnoty za celou dobu existence trhu. Za 100EUR se již nakupovalo i zde.

ČEZ nevyváží 5%, ale 20-25% své produkce, viz loňská výroba ČEZ okolo 60TWh a vývoz okolo 12-15TWh, včetně firem pod kontrolou ČEZ. Vtip je v tom,že za "normální" situace vývozní cena el. v podstatě pokrývá jen fixní a variabilní náklady. Za situace jaká panuje nyní je marže okolo 200 - 400%, protože vyvážet lze v podstatě zadarmo. Proto bude dopad do výsledků velmi znatelný i když tato situace bude trvat samozřejmě jen krátce. Pokud to vydrží alespoň, do 1/2 března tak vliv na 1Q bude znatelný, jelikož ceny na EEX šli nahoru již poslední týden v únoru. Dopad na trh bude samozřejmě dlouhodobější, protože při vzpomínaném létu 2003, trvalo vyklesávání future kontraktů na EEX prakticky do teď a skončilo právě nyní. Situaci komplikují také stávky ve Francii, kdy tradiční export z Francie do Německa je skoro poloviční. Jestli se na 500 podíváme již v březnu to nechám na povolanější, ale určitě po zveřejnění výsledků 1Q.