Navrhuji, abychom zahájili kurs psaní číslic 1 a 0.
Osobně si myslím, že ohlašované výsledky skutečně nebyly nijak výjimečné pro toho, kdo očekával skokový růst zisku nad 2 mld Kč. Pro ty, kdo ovšem čekali na výsledky jako na potvrzení velmi pozitivního trendu zvyšování tržeb a zisku na všech úrovních, tyto výsledky nemohly být ničím jiným, než potvrzením zvyšujícího se potenciálu UNI.
Tímto způsobem je nutné nahlížet i na obchdoy uskutečněné od 15,30 do 16,00. Na straně prodávající se nakupili všichni, kdo kupovali UNI v posledních dnech jako krátkodobou spekulaci na prudký vzestup kursu po ohlášení 9M výsledků. Skutečnost, že veškeré obchody proběhly nad 92 Kč ovšem svědčí o tom, že ochota jiných vstupovat do pozice je velmi silná. Podle mého názoru by pozitivní výsledky UNI měly postupně vést k nárůstu ceny minimálně na úroveň 95 Kč. Na této hranici se také budou střetávat dva názory na další vývoj. Jeden směr bude přihlížet k ceně očekávaného odkupu, která by se měla pohybovat zhruba na této úrovni, zatímco druhá skupina bude stále více upínat pozornost na dlouhodobý potenciál UNI, který jednoznačně tlačí cenu vysoko nad 100 Kč.
Pro druhou skupinu investorů bude také velice důležitá informace o další strategii PKN jak ve smyslu majetkové restrukturalizace tak i ve smyslu případného stažení UNI z trhu. Osobně jsem přesvědčen, že případné stažení akcií UNI, pokud vůbec nastane, nehrozí minimálně v horizontu 6 měsíců následujících ode dne převedení akcií - tj. případný hypotetický odkup neočekávám dříve než po polovině roku 2005. Na tuto dobu ukazují další privatizační kauzy jako ČS, privatizace Slovnaftu maďarským MOLEM atd. Případný odkup by probíhal již podle nového auditu s výsledky za rok 2004 a minimálně prvního pololetí roku 2005.
Závěr:
- Podle mého názoru cena akcií UNI se do konce roku výrazně přiblíží nominálu popř. ho mírně přesáhne.
- V průběhu 1Q/05 by měla dále růst a pohybovat se v intervalu 110-120 Kč.
- Jakékoli prohlášení PKN o jejich záměrech a úmyslu nechat akcie UNI na burze může cenu akcie kdykoli katapultovat ještě o několik úrovní výše.