Příspěvky nebo odpovědi uživatele duhovejfanatik

Článek se jmenuje Nově vznikající pasti? Článek popisuje postupující globální změnu kapitálových trhů. V posledních letech dochází k obrovskému přesunu peněz na rozvíjející se trhy. Citigroup: "V posledních dvanácti měsících před listopadem 2006 se 7% všech amerických peněz přesunulo do vzájemných fondů v rozvíjejících se trzích, přičemž v roce 2000 to bylo pouhých 0,38%.  Tempo je tak vysoké, že potenciální otřes může způsobit výrazné poklesy. 

Zdůvodnění je jednoduché. Význam a role rozvíjejích se trhů v globální ekonomice roste. Ekonomiky těchto zemí výrazně rostou, lokální měny posilují, výnosy dluhopisů vydaných vládami rozvíjejících se trhů klesají a přibližují se výnosům amerických vládních dluhopisů (rozdíl ve výnosech byl před 4 lety 10% dnes je rozdíl v průměru 2%). Vlády používají ke splácení svých půjček výnosy z rostoucích cen komodit. Výsledkem je, že se investoři stále více zaměřují na fondy investující do akcií na rozvíjejících se trzích, které pro ně byli ještě nedávno velmi rizikové.

Červnový pokles:

10 leté americké dluhopisy výnosem dosáhly 4 letého maxima. To zvýšilo obavy z inflace a ochladilo ochotu investorů riskovat tj. rychlé stahování peněz z rozvíjejících se trhů. Rusko, Turecko klesly až o 30%, v průměru rozvíjející se trhy poklesly o 26% během 4 týdnů! Ve 2 čtvrtletí 2006 odteklo z rozvíjejích se trhů 20 miliard USD, což je suma která na tyto trhy přicházela 20 měsíců. Trhy se nakonec vzpamatovaly, když výnos dluhopisů opět klesnul, ale realita ukázala jak jsou rozvíjející se trhy "křehké".

Prosincové zaváhání:

Pokles thajského trhu o 15% za jediný den zatřástl emerging markets na celém světě. Thajská vláda reagovala reagovala na stále posilující měnu (vyvoláno zejména Čínou)  zákonem, který by znesnadňoval investorům vývoz peněz ze země. Po té co Thajsko svůj plán zrušilo, indexy se vzpamatovaly

Závěr:

Z mého pohledu je zřejmé, že příliv peněz na rozvíjející se trhy bude dále pokračovat nezměněným tempem. Struktura globální ekonomiky se mění. Investoři ale pospíchají a to může přinést nemalé otřesy.

  

Pokud vyloučíme politická rozhodnutí o privatizaci apod. nemá politika na energetiku v podstatě žádný zásadní vliv. Povídání o obnovitelných zdrojích nebo účinnějších elektrárnách je jen plácání. Jakmile dojde na realitu, ekonomické, technické výpočty zjistí se, že moc cest není kromě dražší energie. Každé zásadní rozhodnutí v energetice dalece překračuje časový mandát jedné vlády. Navíc rozvoj enegetiky závisí na zdrojích a ty se politicky moc ovlivnit nedají ! Můžeme mít trochu větru, můžeme mít možná i o trochu více vody, nějaké spalování dřevní štěpky, třeba i trochu solární energie ale to vše povede jen v složitější regulaci sítě, podtřebě podpůrných služeb (zdrojů v záloze), investicím do infrastruktury, což v konečném důsledku elektřinu jen zdraží.Absolutně k žádné změně nedošlo. Evropa investuje do nových zdrojů, které by měly pokrýt růst spotřeby a nahradit staší méně výkonné nebo úplně nevyhovující zdroje velmi pomalu. Politici tuto situaci podceňují, porotože nevidí dále než na maximálně 4 roky a to je málo ! Důsledek je předurčený !V této souvislosti není možné dělat jakékoli závěry na základě toho, že leden 2007 je mimořádně teplý. A jestli někdo měl informace o prodeji milionů ks čezu, určitě vydělá, ale dělat dalekosáhlé závěry na to nejde !

dát ostentativně vědět, že stále mají .... co prodat, ale otázka je jak ještě dlouho !Netvrdím, že veškeré prodeje jdou z jednoho zdroje ale jeden konkrétní klient Patrie je v posledních 2 týdnech se svým prodejním příkazem zcela rozhodujícíMenší či větší korekce jsou potřebné, ale poptávka pomalu sílí a prodejce přece jen už nějaký ten milion kusů prodal ...

pěkně řečeno ale jaký máš recept?

ztratí celý program smysl. Je logické, že se EK po zkušenostech z prvního období, které zřejmě skončí fiaskem (povolenka nyní stojí 4 EUR ), poučila a chystá opatření. Viz. Belgie, Slovensko a přijdou další včetně ČRPři rozdělování povolenek na první období neměla EK žádná konkrétní data a vycházela z národních čísel, která se později ukázala jako silně nadhodnocená. Pro druhé období už bude EK vycházet z reálných výsledků emisí 2005 a možná částečně i 2006.Se zvýšením ceny povolenek, půjde dle mého názoru cena baseload elektřiny na evropském trhu EEX nad 60 EUR a ČR bude mít stále co dohánět (2007 cca 44 EUR)! Profitovat budou zejména výrobci čisté elektřiny tj. voda, vítr a jádro !!!

o tom nepochybuji :-)))

Výrazný pokles ceny, výrazný nárůst objemů a pravidelně rušné obchodování hned po otevření trhu to vše přinesl v posledním týdnu jeden výrazný prodejce ! Dnes 600.000 ks za 25 min. obchodování.Velmi příjemným překvapením je zahraniční poptávka, která agresivním výprodejům zejména v posledních dnech velmi slušně vzdoruje !Je potřeba pogratulovat Pijackovi, zřejmě měl opravdu dobré info !

dividendu vyplácenou v roce 2007 včetně nekonsolidovaného zisku za rok 2006 by měl dosáhnout zhruba 20 Kč/akcii

viz. rozhovor z minulého týdne s dnes už téměř ministriní školství ( HN), která mele o tom, že nechápe proč by si zájemci nemohli podat více přihlášek na VŠ stejně jako je tomu u SŠ. Po té co jí redaktor opravil, že to je přesně obráceně tak ministrině školství řekně: "To jsem to asi trochu poorala."

Tak upřímně hloupého člena nebo hloupou členku vlády jsme tu ještě neměli .... i když Urban svého času taky zářil ...

Nevím jak odpovědět. Nepřemýšlím o načasování. Přečtu si to, zvážím argumenty, které potvrdí nebo vyvrátí můj vlastní názor a ......

I to je možné ... ale díky vašemu upozornění si budu dávat sakra majzla! Díky.

Nevim přesně zda bych to popsal jako vy, ale jedno je jasné kousek cesty je určitě ještě před námi. Pak se čez zařadí mezi klasické Utility evropské papíry s rozumným dividendovým výnosem.

Přesně o tom doporučení od ML je:

"ČR - emerging market or emerged?"

Doporučení si přečíst a vlastní hlavou zvážit jestli se tomu dá věřit nebo ne !

vidím že toho máš na srdci hodně, já ne, kravinama se netrápím :-))

ML: Naše DCF  indikuje ocenění v rozpětí 1183 až 1295 Kč. Při současné ceně se akcie čez obchodují s výrazným diskontem. Na cílové ceně se poměrové ukazatele vyrovnají.

Asi nemá nikdo tak dobré informace jako ty, ale alespoň máš jednoduché rozhodování ne? Rychle prodat a pryč. Já se tady s dovolením ještě trošku potrápím

df

Jediné co je ČNB schopna zjistit je uplatnění opcí v rámci programu. Na skutečné prodeje jsou už krátcí, s vypořádáním (např. přes třetí osobu) se už dají dělat doslova divy.

Většinou ( z důvodu opatrnosti jak kdysi konstatoval Vobořil) až při uplatnění opčního programu. Na druhou stranu pro management jistě není žádný problém si zařídit aby akcie byly prodány už před pár dny, když trh nic netuší !

A daně? Těm se nevyhnou a rádi je zaplatí, protože moc dobře vědí, že jsou pod drobnohledem a nějaké daňové finty si vůbec nemohou dovolit .

A že prodávají 10 až 25% akcií z opčního programu? Kolik z vás ještě nic neprodalo? Jsou to taky jenom lidi.

po pravdě: moc ti nevěřím ale přeju ti úspěch !