Příspěvky nebo odpovědi uživatele duhovejfanatik

Článek se jmenuje Nově vznikající pasti? Článek popisuje postupující globální změnu kapitálových trhů. V posledních letech dochází k obrovskému přesunu peněz na rozvíjející se trhy. Citigroup: "V posledních dvanácti měsících před listopadem 2006 se 7% všech amerických peněz přesunulo do vzájemných fondů v rozvíjejících se trzích, přičemž v roce 2000 to bylo pouhých 0,38%.  Tempo je tak vysoké, že potenciální otřes může způsobit výrazné poklesy. 

Zdůvodnění je jednoduché. Význam a role rozvíjejích se trhů v globální ekonomice roste. Ekonomiky těchto zemí výrazně rostou, lokální měny posilují, výnosy dluhopisů vydaných vládami rozvíjejících se trhů klesají a přibližují se výnosům amerických vládních dluhopisů (rozdíl ve výnosech byl před 4 lety 10% dnes je rozdíl v průměru 2%). Vlády používají ke splácení svých půjček výnosy z rostoucích cen komodit. Výsledkem je, že se investoři stále více zaměřují na fondy investující do akcií na rozvíjejících se trzích, které pro ně byli ještě nedávno velmi rizikové.

Červnový pokles:

10 leté americké dluhopisy výnosem dosáhly 4 letého maxima. To zvýšilo obavy z inflace a ochladilo ochotu investorů riskovat tj. rychlé stahování peněz z rozvíjejících se trhů. Rusko, Turecko klesly až o 30%, v průměru rozvíjející se trhy poklesly o 26% během 4 týdnů! Ve 2 čtvrtletí 2006 odteklo z rozvíjejích se trhů 20 miliard USD, což je suma která na tyto trhy přicházela 20 měsíců. Trhy se nakonec vzpamatovaly, když výnos dluhopisů opět klesnul, ale realita ukázala jak jsou rozvíjející se trhy "křehké".

Prosincové zaváhání:

Pokles thajského trhu o 15% za jediný den zatřástl emerging markets na celém světě. Thajská vláda reagovala reagovala na stále posilující měnu (vyvoláno zejména Čínou)  zákonem, který by znesnadňoval investorům vývoz peněz ze země. Po té co Thajsko svůj plán zrušilo, indexy se vzpamatovaly

Závěr:

Z mého pohledu je zřejmé, že příliv peněz na rozvíjející se trhy bude dále pokračovat nezměněným tempem. Struktura globální ekonomiky se mění. Investoři ale pospíchají a to může přinést nemalé otřesy.

  

Pokud vyloučíme politická rozhodnutí o privatizaci apod. nemá politika na energetiku v podstatě žádný zásadní vliv. Povídání o obnovitelných zdrojích nebo účinnějších elektrárnách je jen plácání. Jakmile dojde na realitu, ekonomické, technické výpočty zjistí se, že moc cest není kromě dražší energie. Každé zásadní rozhodnutí v energetice dalece překračuje časový mandát jedné vlády. Navíc rozvoj enegetiky závisí na zdrojích a ty se politicky moc ovlivnit nedají ! Můžeme mít trochu větru, můžeme mít možná i o trochu více vody, nějaké spalování dřevní štěpky, třeba i trochu solární energie ale to vše povede jen v složitější regulaci sítě, podtřebě podpůrných služeb (zdrojů v záloze), investicím do infrastruktury, což v konečném důsledku elektřinu jen zdraží.Absolutně k žádné změně nedošlo. Evropa investuje do nových zdrojů, které by měly pokrýt růst spotřeby a nahradit staší méně výkonné nebo úplně nevyhovující zdroje velmi pomalu. Politici tuto situaci podceňují, porotože nevidí dále než na maximálně 4 roky a to je málo ! Důsledek je předurčený !V této souvislosti není možné dělat jakékoli závěry na základě toho, že leden 2007 je mimořádně teplý. A jestli někdo měl informace o prodeji milionů ks čezu, určitě vydělá, ale dělat dalekosáhlé závěry na to nejde !

dát ostentativně vědět, že stále mají .... co prodat, ale otázka je jak ještě dlouho !Netvrdím, že veškeré prodeje jdou z jednoho zdroje ale jeden konkrétní klient Patrie je v posledních 2 týdnech se svým prodejním příkazem zcela rozhodujícíMenší či větší korekce jsou potřebné, ale poptávka pomalu sílí a prodejce přece jen už nějaký ten milion kusů prodal ...

pěkně řečeno ale jaký máš recept?

ztratí celý program smysl. Je logické, že se EK po zkušenostech z prvního období, které zřejmě skončí fiaskem (povolenka nyní stojí 4 EUR ), poučila a chystá opatření. Viz. Belgie, Slovensko a přijdou další včetně ČRPři rozdělování povolenek na první období neměla EK žádná konkrétní data a vycházela z národních čísel, která se později ukázala jako silně nadhodnocená. Pro druhé období už bude EK vycházet z reálných výsledků emisí 2005 a možná částečně i 2006.Se zvýšením ceny povolenek, půjde dle mého názoru cena baseload elektřiny na evropském trhu EEX nad 60 EUR a ČR bude mít stále co dohánět (2007 cca 44 EUR)! Profitovat budou zejména výrobci čisté elektřiny tj. voda, vítr a jádro !!!

o tom nepochybuji :-)))

Výrazný pokles ceny, výrazný nárůst objemů a pravidelně rušné obchodování hned po otevření trhu to vše přinesl v posledním týdnu jeden výrazný prodejce ! Dnes 600.000 ks za 25 min. obchodování.Velmi příjemným překvapením je zahraniční poptávka, která agresivním výprodejům zejména v posledních dnech velmi slušně vzdoruje !Je potřeba pogratulovat Pijackovi, zřejmě měl opravdu dobré info !

dividendu vyplácenou v roce 2007 včetně nekonsolidovaného zisku za rok 2006 by měl dosáhnout zhruba 20 Kč/akcii

viz. rozhovor z minulého týdne s dnes už téměř ministriní školství ( HN), která mele o tom, že nechápe proč by si zájemci nemohli podat více přihlášek na VŠ stejně jako je tomu u SŠ. Po té co jí redaktor opravil, že to je přesně obráceně tak ministrině školství řekně: "To jsem to asi trochu poorala."

Tak upřímně hloupého člena nebo hloupou členku vlády jsme tu ještě neměli .... i když Urban svého času taky zářil ...

Nevím jak odpovědět. Nepřemýšlím o načasování. Přečtu si to, zvážím argumenty, které potvrdí nebo vyvrátí můj vlastní názor a ......

I to je možné ... ale díky vašemu upozornění si budu dávat sakra majzla! Díky.

Nevim přesně zda bych to popsal jako vy, ale jedno je jasné kousek cesty je určitě ještě před námi. Pak se čez zařadí mezi klasické Utility evropské papíry s rozumným dividendovým výnosem.

Přesně o tom doporučení od ML je:

"ČR - emerging market or emerged?"

Doporučení si přečíst a vlastní hlavou zvážit jestli se tomu dá věřit nebo ne !

vidím že toho máš na srdci hodně, já ne, kravinama se netrápím :-))

ML: Naše DCF  indikuje ocenění v rozpětí 1183 až 1295 Kč. Při současné ceně se akcie čez obchodují s výrazným diskontem. Na cílové ceně se poměrové ukazatele vyrovnají.

Asi nemá nikdo tak dobré informace jako ty, ale alespoň máš jednoduché rozhodování ne? Rychle prodat a pryč. Já se tady s dovolením ještě trošku potrápím

df

Jediné co je ČNB schopna zjistit je uplatnění opcí v rámci programu. Na skutečné prodeje jsou už krátcí, s vypořádáním (např. přes třetí osobu) se už dají dělat doslova divy.

Většinou ( z důvodu opatrnosti jak kdysi konstatoval Vobořil) až při uplatnění opčního programu. Na druhou stranu pro management jistě není žádný problém si zařídit aby akcie byly prodány už před pár dny, když trh nic netuší !

A daně? Těm se nevyhnou a rádi je zaplatí, protože moc dobře vědí, že jsou pod drobnohledem a nějaké daňové finty si vůbec nemohou dovolit .

A že prodávají 10 až 25% akcií z opčního programu? Kolik z vás ještě nic neprodalo? Jsou to taky jenom lidi.

po pravdě: moc ti nevěřím ale přeju ti úspěch !

Promiň mě nešlo o tvůj objem, ale o objem který šel za obdobných podmínek realizovat, zda to jde říci?

Nemám nic proti tvým prodejům, každý strůjce svého štěstí ! Ale neodpověděl jsi mi? Ty jsi včera prodal za 990 a už jsi věděl že bude oznámeno to využití opcí?

v jakém objemu?

trochu to začínáš plést milý Zilvare !

Já opravdu nevím co je negativního na tom, že management prodá 10% až 25% akcií, na které má nárok z opčního programu.

Mě to přijde jako velmi rozumné !

"Společně jsme se již před delší dobou shodli, že ve chvíli, kdy se nám podaří dostat akcie ČEZ přes tisíc korun, zrealizujeme část svých opcí," citovala zpráva ředitele Romana

Stačí se podívat na graf, spojit to s tímto "podivným výrokem a umět slyšet šeptandu z trhu !

Upozorňuji, že uplatnění opcí nemusí datumově hrát s prodejem. Existuje dost nástrojů jak si s tím poradit.

viz. aktivita na konci roku !!!

O žádném spiknutí bych nemluvil. Prostě je na trhu na prodej velký balík !

Kdysi se čez nemohl hnout z 90 Kč, na této ceně se prodávaly miliony ks, prodával i světoznámý portfolio manager Templeton fondů Mark Mobius a všichni víme jak to dopadlo !

Nic velkého to nebude ! Provozní výkonost se nemění.

Určitě by tu ale byla větší chuť kupovat, určitě by se zvýšil dividend yield a to nejen snížením korporátní daně i případně i daně z dividend !

ČEZ už má elektřinu prodanou a na výrobu teplá zima ani studené léto nemají vliv !

Samozřejmě na to jsem zapoměl ...

Tak tedy znovu Temelín:

1) v roce 2006 vyrobí Temelín zhruba 12 TWh elektřiny. K dnešku tedy 29. 12. 2006  je to 11,88 TWh.

2) pokud jede 1 blok Temelína s výkonem turbogenerátoru 1000 MWe, vyrobí během 24 hodin cca 24 000 MWh elektřiny. 2 bloky tedy vyrobí za 24 hodin při celkovém výkonu 2000 MWe zhruba 48 000 MWh elektřiny.

Prostým výpočtem se jednoduše zjistí, že při tomto výkonu a výrobě běžel Temelín v roce 2006 zhruba 250 dní a dalších 115 dní každý z bloků stál !!!

3) plán ČEZ pro rok 2007 říká, že oba bloky Temelína budou stát dohromady 180 dní tj. 3 odstávky po 55 dnech + rezerva. Opět prostým výpočtem vychází, že jeden blok Temelína by v roce 2007 měl stát cca 90 dní

ZÁVĚR: 90 dní plánovaných odstávek v roce 2007  <  115 dní, po kterých stál každý blok Temelína v roce 2006. Prostým výpočtem může být rozdíl ve výrobě až 1,2 TWh vyrobené elektřiny navíc proti roku 2006 ve prospěch roku 2007. Osobně si myslím, že i s rezervou na menší neočekávané odstávky, Temelín vyrobí v roce 2007 minimálně stejně elektřiny jako v roce 2006 !!!

O jaké ztrátě se tedy pořád mluví??? Temelín vyrobil v roce 2004 12,9 TWh, v roce 2005 dokonce jen 10,9 TWh, v roce 2006 to bude okolo 12 TWh.

Navíc výměnou problematických rotorů by měl výkon každého bloku Temelína zvýšit v o 20 MWe. Do roku 2009 počítá ČEZ s ustálením odstávek na úrovni 60 dnů na každý blok. Výroba Temelína by se tak mohla do roku 2009 zvednout až o 3,5 TWh/ročně proti roku 2006 !!!

 

Jasně, to byl omyl odpovídal jsem na dotaz ohledně ČT. Jinak s tebou ale zase tak moc nesouhlasím dle mého názoru ani čt ani čez na "svých" hodnotách nejsou ! Čas ukáže :-)

Jednou až prodám tak určitě příležitost využiju :-)) Díky.

V této položce je větší rozptyl 34 až 36 mld. Kč

Většina analytických domů přijala ohlášený rozpočet čezu na rok 2007 jako fakt a snížila odhady pro rok 2007. Ale ani po snížení odhadů se nikdo z analytiků nepřiblížil konzervativnímu odhadu managementu čez na rok 2007 ! A vysvětlení od čezu? Velmi nekonkrétní: Zvýšené náklady na Temelíně, díky zvýšení počtu odstávek o jednu (tj. 55 dní) a posilující koruna.Proč nevěřím:1) ČEZ podstřeluje rozpočty pravidelně, zářnou ukázkou je i letošní rok! Ještě v únoru 2006 očekával ČEZ EBITDA pro celý rok 2006 58,1 mld. Kč, v květnu zvýšil odhad na 60,1 mld. Kč, v říjnu pak byl odhad zvýšen na 63,7 mld. Kč !!! Odhad EBITDA mezi únorem a říjnem 2006 se liší o plných 5,6 mld. Kč a za tu dobu byl tedy navýšen o plných 9% !!!!2) v říjnu 2006 čez s velkou slávou oznámil, že prodal svou veškerou produkci na rok 2007 za ceny o téměř 17% (přesně 16,9%) vyšší než v roce 2006, viz. stránka www.cez.cz - sekce Investoři - dokument Velkoobchodní aukce 30_8_2006 !3) čez už dříve přiznal, že přímo exportuje už jen menší část elektřiny do Německa a Rakouska. Export realizují především obchodníci s elektřinou, kteří elektřinu kupují od čez v aukcích a za CZK (riziko vývoje CZK/EUR nese obchodník)!!!Jednoduchý výpočet: Pokud by byla čistá produkce čez (výroba bez vlastní spotřeby 2006 cca 54 TWh) prodána v roce 2007 za ceny o 16,9% vyšší než v roce 2006 tj. o 180 Kč/MWh pak čez získá o 9,7 mld. Kč více !!! Samozřejmě proti tomuto výnosu jde mírné zvýšení provozních nákladů (cena uhlí, jaderné palivo, atd.) Vzhledem k plné konsolidaci SD ale nelze mluvit o nijak výrazném vlivu (částečně MUS a minimálně SU)!!! Proti zvýšení těchto nákladů jde zase snížení provozních nákladů v rámci projektu VIZE 2008 (snížení počtu zaměstnanců, optimalizace procesů, atd.)To vše navíc počítáme pokud by čez v roce 2007 prodal stejnou čistou výrobu jako v roce 2006. Skutečnost je ale jiná, čez plánuje v roce 2007 vyrobit a prodat více enrgie než v roce 2006 !!!4) Temelín. V roce 2006 vyrobí cca 11,9 TWh elektřiny tj. oba bloky jely v roce 2007 s plným výkonem pouhých 248 dní a stály v průměru 117 dní. Na rok 2008 plánuje čez pro oba bloky dohromady tři odstávky po 55 dnech tj. 82,5 dne na jeden blok. I z rezervou je tedy zřejmé, že v roce 2007 vyrobí Temelín minimálně to co v roce 2007 tj. okolo 12 TWh elektřiny !!! Na Temelíně čez neztratí nic spíše naopak, na Temelíně může dosáhnout lepších výsledků (samozřejmě mimo mimořádné události)5) posilování CZK proti EUR ovlivňuje samozřejmě EBITDA zahraničních akvizice stejně jako export elektřiny. Proti negativním jevům z posilování Kč hrají zase kurzové zisky, které se generují přeceněním úvěrů v zahraničních měnách !ZÁVĚR: ČEZ plánuje EBITDA pro rok 2007 na úrovni 69,4 mld. Kč tj. o cca 5,7 mld. Kč více než v roce 2006. Z toho ovšem dle samotného čez 1 mld. Kč připadá na zvýšení EBITDA zahraničních aktiv. Na ČR tj. výrobu, distribuci, SD a ostatní aktivity připadá očekávané zvýšení EBITDA o pouhých 4,7 mld. Kč a to se vzhledem k předešlému (již prodané produkci na rok 2007) zdá jako nepřiměřeně konzervativní !!!Věřím, že původní odhady EBITDA analytických domů na rok 2007 tj. 74 až 76 mld. Kč budou reálné a poplach je zcela neodůvodněný a zbytečný. Na druhou stranu akcie čezu potřebovaly korekci jako prasátko drbání !!!Čezařům vše nejlepší do nového roku !!!!

úplně přesné !

Zajímavé je, že navržené řešení k očekávanému cíli rozhodně nepovede, možná dokonce naopak. Každý kdo se o to zajímá ví, že problém je jinde. Trh se otevřel a otevřel se i pro spekulanty ! Ti vykupují v aukcích elektřinu skutečným dodavatelům koncových zákazníků a oni pak musí od nich elektřinu kupovat zpět a za vyšší ceny. Obranu nemají, protože dovézt elektřinu za srovnatelnou cenu nemohou. Spekulant tak vydělá a to nemusí nakoupenou elektřinu ani exportovat!

Řešení jsou dvě: 1) Trh zase uzavřít a znovu regulovat ceny nebo 2) cena v ČR a v Německu se musí vyrovnat !

Je toho více ..., viz. přestřelka Kříž vs Huner o elektřině na BCPP

A zvlášť zajímavé je, že se v tom angažuje Huner, velký Topolánkův kamarád a před pár roky jako ředitel SME úhlavní nepřítel čezu !!!

Je to ještě o hodně více, zřejmě se bojuje (o co jiného než peníze nebo vliv na peníze) a teď už na otevřené scéně !!

No ... buď opatrný ! Taky hezké svátky !

Opravdu není čemu se divit ! Už když náměstek MPO oznamuje neúspěch čezu na Ukrajině a (za překvapeného mlčení samotného čezu) a zveřejňuje dokoce vyjednávací cenu čez a požadavek prodávajícího, ukazuje se, že je něco ve vzduchu !!!

Pokud EBITDA za rok 2006 dosáhne 63,7 mld. Kč a čez prodal v roce 2006 veškerou produkci na rok 2007 za cenu o 17% vyšší (baseload dokonce o 19%) než za jakou prodával v roce 2006, je čezem očekávaná EBITDA pro rok 2007 ve výši 69,4 mld. Kč nesmysl !!! 

Výpočet je jednoduchý. ČEZ počítá s růstem EBITDA o 5,7 mld. Kč. Zároveň říká, že 1 mld. Kč v růstu EBITDA obstarají zahraniční akvizice. Na celý domácí trh (prodej čisté výroby, distribuce, SD, atd.) by tedy zbýval růst  EBITDA o pouhé 4,7 mld. Kč !!! Pokud bych zanedbal veškeré aktivity na domácím trhu mimo prodej čisté výroby čez (i přestože EBITDA distribuce poroste), růst EBITDA o 4,7 mld. Kč by odpovídal zvýšení cen elektřiny zhruba o 8,5%. Sám čez ale říká, že prodal na rok 2007 více energie než v roce 2006 a to za ceny o 17% vyšší než v roce 2007 !!!

A že by byl problém Temelín? Není !!! Je dokonce pravděpodobné, že Temelín vyrobí i přes jednu přidannou odstávku v roce 2007 více elektřiny než v roce 2006 a to až o 0,5 TWh !!! Mimochodem pokud se čezu podaří na Temelíně mírně zvýšit výkon a do roku 2009 snížit počet odstávek na cca 50 dní ročně , vyrobí Temelín v roce 2009 o cca 3,5 TWh elektřiny více než v roce 2006 a to není málo ( stačí počítat)!!!

Ty jsi si nevšiml co se od konce září na trhu děje? Myslíš, že ten raketový růst z 800 Kč na 1000 Kč téměř bez jakéhokoli zaváhání je jen tak? Vždyť je to viditelné a dost monotónní!

Očekávaný prodej 8% čez rozhýbal nejen šmejdy politický!

 

1) jak už jsem napsal v pondělí. Prodej přes kapitálové trhy neznamená, že Ministersvo financí bude přes pověřeného obchodníka prodávat akcie ČEZ ve Spadu. Jsem nepříjemně překvapen kolik náznaků potvrzujících výše uvedený nesmysl zaznělo v posledních od lidí ( "profesionálů") z brokerských firem. Je to záměr využít neznalosti investorské veřejnosti nebo jde o prostou nevědomost? Prodej přes kapitálové trhy znamená, že vybraný poradce posbírá mezi významnými investory (londýn, NY, Frankfurt, atd.) poptávku za předem stanovenou indikativní cenu. Po uzavření knihy dojde ke krácení poptávky popř. ke zvýšení ceny. Na závěr je obchod vypořádán přes burzu. O tom, že poptávka bude výrazně převyšovat nebídku ani v nejmenším nepochybuji (obdoba prodeje jiných energetik v Evropě)Jediné odlišení od klasické privatizace spočívá v tom, že stát nehledá jediného kupce ale snaží se rozprostřít určený balík mezi více investorů - proto "přes kapitálové trhy"). I tak se ale nemůže jen těžko vyhnout případnému prodeji do jedněch rukou - v případě vyšší cenové nabídkyZájmci o takovýto prodej jsou většinou opravdu velké finanční instituce všeho druhu, pro které je výhodné si jendorázově nakoupit větší balík akcií aniž by museli šahat do trhu. Osobně si myslím, že podobný způsob prodeje za rozumnou cenu je pro samotnou akcii velmi prospěšný a jsem přesvědčen, že ani nedojde k narušení struktury nabídky a poptávky na trhu.Pokud bude prodej dobře připraven jde o rozumnou cestu, které se stejně do budoucna nelze vyhnout. Velkým rizikem byl plánovaný prodej 16% čez vládou čssd, když cena akcie stála 200 Kč, při ceně 800 Kč se budou výhrady hledat už jen velmi špatně.2) Zároveň jsem přesvědčen, že první ve frontě mezi zájemci o tento balík (alternativa k prodeji přes trhy) musí stát ČEZ. Akviziční potenciál se výrazně zúžil (Polsko - zastaveno, Rumunsko - zastaveno, jednání na Ukrajině nikam nevedou, Bulharsko drobnosti, Balkán - nevýrazné)31 mld. Kč je z pohledu cash flow čez ( + nové eurobondy) bezproblémová záležitost. Samotná transakce (koupě a snížení ZK) by přispěla k řešení totální překapitalizovanosti čez !!! Pokud někdo v čez řídí rozumně finance už nyní musí stát frontu před MinFinčf

Máte pravdu. ČEZ se aktuálně obchoduje na EV/EBITDA06=8,4 a např. P/E06=18. Sice je to stále ještě pod průměrem sektoru, ale u čezu tyto poměrové ukazatele v posledních letech rostly. Kouzlo je to, že díky obrovskému volnému cash flow uskutečnňuje čez akvizice a ty ho do dvou let při aktuální ceně akcií vrátí znovu na velmi nízké poměry P/E08 = 12, EV/EBITA08=6,4

Máš pravdu. Ano není to tak dlouho co byl energetický trh vnímán zcela opačně. Souhlasím, že i do budoucna nás nečekají jen samá pozitiva. Ochlazení určitě čekám , ale obrazně řečeno ochlazení o dvě patra výše (nové elektrárny už se za ceny platné před 10 lety rozhodně nepostaví) ! Navíc podmínky pro ochlazení ještě rozhodně nenastaly, výrobní zdroje, které by pokryly nárůst evropské spotřeby energie za posledních 10 let rozhodně ještě nestojí a hned tak stát nebudou. Stačí se podívat u nás. Aktuálně má čez na uhlí instalovaný výkon 6500 MW, do budoucna (2015) počítá zatím jen s 3500 MW, stavba nové jaderky je v nedohlednu a vítr to rozhodně nespasí !!! Obdobná situace je pro Evropu doslova typická !

Je to sice zatím jen moje vlastní myšlenka, ale ....

31 mld. Kč je nákup, který by čez bez velkých problémů zvládnul, otázka je jenom kolik by si za tyto peníze koupil vlastních akcií.

1) dle dnešního rozhodnutí vlády se rozhodně nepočítá s prodejem 16,6% ale odhaduji to tak na 1/3 této pozice (max. 31 mld. Kč)

2) vláda k prodeji nepotřebuje souhlas sněmovny

3) může prodávat i dokonce pokud nezíská důvěru sněmovny, ale to už by bylo vysoce nemravné !!!

ZÁVĚR: Topolánkova vláda čez prodávat rozhodně nebude !

Věřím, že očekávaný vývoj čez a jeho význam v regionu je natolik zajímavý, že pro dlouhodobé investory je při ceně 800 ještě stále krásný potenciál. Důležité se nenechat nalomit krátkodobými zprávami z posledních dnů .... a hned vidět vše černě !

Jinak samozřejmě otázka názoru, kdo nevěří prodává, kdo věří kupuje, trh dává okamžité možnosti ....

Nejsem optimista, jsem realista. Sleduji evropskou energetiku velmi podrobně a velmi dlouho ... O tom, že případný prodej jakéhokoli balíku čezu bude mezi investory výrazně přeupsán nepochybuji ani v nejmenším !