Příspěvky nebo odpovědi uživatele zdenek

Po včerejším zemětřesení na ostrovech SAMOA by asi těžko někdo čekal tak rychle stejně velké zemětřesení někde jinde. A je to ani ne půl hodiny, co stejně velké zemětřesení (7,9) nastalo na Sumatře. Ještě to ani nemají agentury ve zprávách - vidím to na monitoringu stanic. 

Naproti tomu v akciích je možné právě teď čekat mnohé. Končí totiž čtvrtletí a expiruje hafo futurů.

Kdybychom byli na normálním trhu, kdy ceny určuje fundament a nálady investorů, nedělo by se na trhu nic, ale obchodníci s derivátama by si (podle výsledků trhu) zapsali zisky a ztráty. To podle pozice. A producenti a spotřebitelé by (podle pozice) uplatnili opce. Takhle ideální trh ale nemáme (to si tady doufám nikdo nemyslí). Naopak, máme trhy, na kterých se ceny řídí derivátovým trhem, který je v rukou několika superobchodníků, kteří si velmi dobře hlídají, aby neprodělali. (Proto také ta čínská vzpoura proti derivátům - docela jsem zvědavý, jak to dopadne - asi potichu mimosoudní dohodou.)

A proto se právě teď nic moc neděje - je přece 30. září - všechny ceny jsou tam, kde mají být, aby na tom ti správní vydělali. Od zítřka to může vyletět nebo se to může zřítit. Tip mám, ale neřeknu. Nechci se blamovat. Rozhodně se nezúčastním a ostatní přeju hodně štěstí.

P.S. Ještě k tomu růstu komodit a příslušných akcií dolů - nemá to nic společného s oživením ekonomik a růstem spotřeby. Naopak, existuje přebytečná kapacita v řádech desítek procent. Růst cen je jenom díky tomu, že Číňani utrácejí dolarové úspory - lepší je totiž mít nadměrné zásoby surovin než nadměrné zásoby USD.

Někdy je potřeba rozlišit, kdy se jedná o predikci a kdy o styk s veřejností. (ovlivňování public perceptions) Ta hranice je u Fabera hodně rozmazaná.

Inu, doommongeři obrátili na víru už i Žabžu z Patrie. (Doporučuji juknout na to.) Že bude špatně, to je jasné. Ale otázka je, jak špatně bude. Jedna věc je, že se to hroutí. Druhá věc je, že na to bankéři a politici  nějak reagují. Není těžké vidět a předpovídat, že se to hroutí. Těžší je předpovědět ty reakce. A pokazit se toho dá hodně už jen tím, že bude snaha to polovičatými akcemi odsouvat na později.

Osobně se ve svých předpovědích řídím jedním pravidlem. Ti, co jsou u moci (bankéři a politici a sponzoři politiků), udělají to, co je nejvýhodnější pro ně samotné a ne pro ekonomiku nebo stát jako celek.

Jak to ale nakonec určitě dopadne ? Nejlíp, jak by to vůbec dopadnout mohlo. Na vlastní kůži totiž poznáme jenom jednu variantu. Tu, která se zrealizovala. A ti, kdo ji zrealizují, nám všem ostatním vysvětlí, že to byla ta vůbec nejlepší ze všech možných. A my jim budeme věřit, protože o těch nerealizovaných variantách nebudeme nic vědět.

A v budoucnu se váženými profesory ekonomie a nositeli Nobelových cen stane spousta expertů, kteří budou celý život dokazovat, že to, co se pro řešení krize udělalo, bylo právě to nejlepší.

A zazvoní zvonec, a pohádky bude konec:-)))

Jinak přeji pěkný den:-(

Dobré - stojí za přečtení.

Klasický prodeflační argument - ale zopakuji dvě věci, které jsem už tenhle rok psal.

Dluh (a tedy i hodnota peněz) má cenu jen tehdy, pokud je dlužník ochoten a schopen splácet. Jakmile o tom věřitelé (a to jsou i ti, co mají naspořené peníze) začnou pochybovat, budou se snažit pohledávek (což jsou i peníze) zbavit výměnou za cokoliv, co nějakou reálnou hodnotu má.

V příspěvku, který se myslím jmenoval "trocha matematiky pro centrální bankéře", nebo tak nějak, jsem psal, že inflace je závislá na součinu množství peněz a rychlosti jejich oběhu. V dnešní době, kdy se očekává deflace, zpomaluje rychlost oběhu. A to vytváří deflační prostředí, přestože množství peněz roste. (Množství reálných asetů spíš klesá.) Až se naspořené peníze pustí do oběhu, zvýší se rychlost jejich oběhu a proto hodnota součinu p*v stoupne. Takhle vzniká velká inflace. Dnešní mírná deflace je jen předehrou pro inflaci. Vždycky to tak bylo - deflace vždy předcházela každé hyperinflaci. Bylo to v Německu ve dvacátých letech i nedávno v Argentině.

A dodám ještě něco nového: Nedělejme si nikdo iluze, že včasné utažení monetární politiky a zvýšení úrokových sazeb může inflaci zastavit tak, jako se to podařilo v 80tých letech. V 80tých byly USA věřitelem a utažení monetární politiky ožebračilo dlužníky (tehdy hlavně rozvojové země), kteří pak nebyli schopni dluhy splácet. Dnes jsou USA hlavním dlužníkem - jakékoliv utažení monetární politky by pomohlo především Číně a Rusku. Proto jsem přesvědčen, že jakékoliv řeči o utahování monetární politiky jsou jen mlžení.

Určitá nejasnost tu ovšem stále zůstává: Finanční stimuly pomohly sanovat bankovní systém - pokud Ameriku skutečně ovládají banky a pokud jsou ty největší banky skutečně za vodou, potom by je mohlo napadnout hodit výrobní sektor a celkově ekonomiky západních zemí přes palubu. Dluhy číňanům nebudou platit ty banky, ale US daňoví poplatníci. Tak vo co go :-) Moc finanční oligarchie by zůstala zachována. To by byl ale tak černý scénář, že to raději budu věřit na tu inflaci - případně RESET.

Jo a když bude inflace USD, ostatní měny se svezou s ním. Na to vemte jed. Už proto, že tím USD jsou ostatní měny převážně kryté. CB ho mají v rezervách.

Akcie jsou možná vhodnou pojistkou - a když už keš, tak Euro.

No to jsem zase ulít. A přitom si pořád říkám NEPIŠ, stejně to nemá žádnou cenu :-(

Kdo sledoval dění kolem rozpočtu, jeho projednávání, způsob zveřejňování a výsledek, tak si nemůže nevšimnout podobnosti s tím, jak se (ještě za Buše) projednával balík na záchranu US finančního systému. Pomocí strašáka 230mld se podařilo bezprecedentně zvýšit naše zadlužení a i relativně konzervativní voliči jsou za to ještě vděčni.

Tím to ale nekončí, ukáže se totiž, že peníze stejně stačit nebudou. Zvýší se mandatorní výdaje, zvýší se náklady správy dluhu, přijdou další poklesy příjmů rozpočtu a především - příští rok přijde propastný deficit zahraničního obchodu díky kolapsu automobilového trhu a pravděpodobně také kvůli nárůstu cen energetických surovin.

I pro ČR bude inflace možná jedinou schůdou cestou. Přestože bude pokračovat propad ekonomiky, doporučoval bych pojistit si ztráty z inflace posílením podílu akcií v portfoliu. Hlavně těch, které mají něco společného s energetikou. Divné, co ? :-(

Největší hráči nehrají o výdělek, ale o udržení moci. A pokud je uspokojení důchodců prostředkem, jak toho dosáhnout, uspokojí důchodce. Jsem stále víc přesvědčený, že zdánlivý býčí trh skutečně začíná. Ovšem za cenu inflace, proto zdánlivý.

Omlouvám se, mělo to být zařazené jinde, kliknul jsem na špatné odpovídátko.

Díky za popovídání. V hospodě u piva se na tahle témata bavit nesmím, protože by mě vykázali od stolu. (Ostatně, i tady jdu některým asi na nervy.) A když už, tak reakce v té hospodě je ne nepodobná tvým několika posledním řádkům. Ale co když nediskutuji, ani neposílám názor ? Co když sděluji informaci na veřejné fórum, na kterém můžu jenom naznačovat. (Elektronický bratr nikdy nespí.) A tomu naznačování přizpůsobuji výrazové prostředky. (A dělám to proto, že jazykové neznalosti naprostou většinu čechů dokonale izolují od původních a nezkreslených zdrojů informací.) Umí se ovčané (to slovo jsem vymyslel já sám:-) orientovat v tom, co se ve světě děje ? Asi těžko, když pořád jen koukají na bednu, kde vidí akorát Paroubka, Topolánka, kapříky ve fotbale a rvačky nácků s cikánama. (A to jsem vybral asi ta inteligentnější témata.) Napadá mě staré latinské moudro: Ignoranti quem portum petat, nullus suus ventus est. To samozřejmě nebrání tomu, aby, když zafouká vítr a loď se pěkně rozjede, všichni na palubě nepropadli euforii, zatímco při bezvětří mají debku a při bouři propadají panice. Přitom loď unáší proud, což bez pevných orientačních bodů nikdo nepozná, a nikdo neví kam. Možná ani kapitán. A možná mu na tom ani nezáleží. Co ale kapitán asi ví, je to, že docházejí voda a potraviny. Některý kapitán má plán, jak zachránit loď s posádkou. Některý má plán, jak zachránit jen sám sebe. A některý nemá žádný plán, ani se nezajímá o stav zásob a řeší jenom to, jestli někdo v kartách nepodvádí víc než on sám. Kdo máme jakého kapitána ? Před několika lety nesměli čínští občané vlastnit zlato. Před několika měsíci začaly ve státní televizi běžet pořady nabádající číňany, aby svoje úspory ukládali do zlata a stříbra. To ale není počátek - to je možná spíš jeden z finálních příznaků změny, která přijde. Skutečný tektonický posun začal už někdy v polovině devadesátých let. A ať už chceme nebo ne, ať už si to uvědomujeme nebo ne, ono se skutečně odpočítává. Tak jako se vždycky odpočítávalo. Prosím, a myslím to vážně, neodpovídejte na tenhle příspěvek, ani ho nehodnoťte.

 https://zpravy.kurzy.cz/190812-stavba-solarnich-zdroju-se-vymkla-kontrole/ 

I kvůli takovýmhle akcím a neuváženým závazkům státu dojde nevyhnutelně ke znehodnocení peněz. Nejenom kvůli zadlužení. Pro ČEZ to samozřejmě znamená dlouhodobě nominální růst. S důrazem na slova DLOUHODOBĚ a NOMINÁLNÍ. Pořád se dívám a ČEZ jako na dobrý hedge proti inflaci.

A pak že kdo je tady armagedonista :-o))

Věřitelé na bond marketu - a těžké váhy ? Leda tak ta Čína. Ti investoři do bondů, to jsou ovce připravené k ostříhání. Do bondů jsou zainvestovaní ti, kdo spravují cizí majetek. Fondy. A hlavně penzijní fondy. Manažeři těch fondů nemají zájem na růstu kupní síly jejich investic. Zainteresovaní jsou na nominálním růstu, ze kterého si počítají odměny :-) Že penzisty ve skutečnosti připraví o jejich majetek ? To není žádný armageddon - žebrat se dá v každém věku, v tom není nikdo handicapovaný ;-)

Ti investoři, co spravují svůj vlastní majetek, už jsou dávno z bondů pryč - a pokud ne, tak mají investice přesunuté na co nejkratší durace. Proto ten nádherně pozitivní sklon výnosové  křivky. Jaký paradox - správný sklon, tedy žádná indikace recese. Samá pozitiva :-O !!! No jo vlastně, když se množí a znehodnocují peníze, tak to vlastně potažmo pomáhá HDP potažmo likviduje recesi, protože se to měří defacto v nominálním oběhu peněz :-))) De facto - přestože se symbolicky odečítá inflace - s důrazem na slovo SYMBOLICKY. (Tenhle podvod s výpočty inflace nebudu rozvádět.)

To o těch chybějících argumentech, to je už tak profláknutý rétorický obrat - to bych čekjal snad už jen od našich nejprofláknutějších politiků :-( Argumenty pro nutnost udělat RESET jako překvápko není nutné dlouho hledat. Vzpomeňme na naši květnatou historii padesátých let - změnu měny. (A proč znovu nepřipomenout Greshama, který takový RESET připravil pro královnu Alžbětu v 16tém století.) Když totiž bude rychlost postupného resetu rychlejší než pozorovatelná, tak se všichni, co mají peníze, vrhnou na ty, kdo mají reálné statky. A RESET se udělá neřízeně sám. Pokud měl u nás v padesátých někdo nasysleno a věděl, že přijde měna, snažil se všech úspor zbavit, ale tak, aby to ostatní nezpozorovali a nezačali mu v tom zbavování se peněz konkurovat. A v mezinárodním měřítku to už začalo - Čína se zbavuje bondů a skupuje po světě všechny assety, které se namanou. A je to fuška - jak dlouho trvá a kolik práce stojí realizovat nákup nějakého dolu za miliardu dolarů ? A číňani takových nákupů musí udělat nejmíň 100 za rok !!!

On ten knoflík nemusí mít Bernanke (možná ho má, ale nepoužije ho přímo - bude to chtít zastírací manévr, třeba nějaké velké zhoršení mezinárodní situace, aby se vina dala svést na někoho jiného). Ten knoflík mohou použít Číňani - stačí, aby se svách úspor začali zbavovat rychleji, než je pro zbytek světa snesitelné :-(

A co si to neříct narovinu - Rusové to nenápadně dělají taky. Rusové dnes používají armádu jenom k tomu, aby udrželi americké letectvo dál než 2000km od svých důležitých hospodářských a vojenských center. (Proto ta Gruzie.) Jinak expandují ekonomicky.

49 dní - samozřejmě je to fór, může to nastat kdykoliv. A jsou pro mě mnohem větší autority než Sinclair, ale jenom on spustil odpočítávání. Ostatní se omezili na predikci, že to bude pravděpodobně už letos.

A že by Armageddon ? No já nevím - podle mě to žádný armageddon nebude, možná naopak úsvit zdravého rozumu a nová naděje pro lidstvo. Dej hloupé ženské kreditkartu a pusť ji do nákupního centra. Nádherný život - než vyčerpá limit. Potom může ještě chodit po sousedkách a půjčovat si. Až vyčerpá i tenhle zdroj, může zkusit vydírat bývalé milence. I to ale funguje jenom chvíli. A nakonec přijde Armageddon - zazvoní exekutor. Nebo jí prostě už nikdo nic neprodá.

No já bych v tom tragédii neviděl. Tragédie to bude pro její sousedky, které nedostanou zpátky, co jim dluží. Tragédie to bude pro bývalé milence, kterým v záchvatu zuřivé beznaděje rozbije manželství. Anebo že by ten pravý Armageddon bylo to, že bude muset začít chodit do práce a bude moct utratit jenom to, co vydělá ? (To jí teda fakt nepřeju :-)))))

A že se něco osvědčilo - on i Titanik se osvědčil - než se potopil.

Elektronické peníze nezmizí - je jasné, že se osvědčily. Ale třeba se budou jinak jmenovat. A třeba se budou i stejně jmenovat, ale koupíme si za ně mnohem míň než teď. A třeba je státy budou muset mít něčím kryté, aby si je nemohly tiskout podle libosti. A aby mohly být kryté, musí se dostat do správných proporcí možství peněz a množství toho, čím jsou kryté. A je potřeba se zbavit mimochodem také nadměrných dluhů. A tomuhle dostání se do správných proporcí říkám RESET. A jak už jsem vysvětloval - postupně to nejde. To by bylo příliš dlouhé a bolestivé vyhnívání (vím vím, spěje to tímhle směrem). Je potřeba to udělat naráz a nečekaně.

Koukám, že všichni hlásí nákupy - hmmmm? No, možná je to rozumné. Pokud by měl systém elektronickopapírových rádobypeněz lehnout - potom nemusí být od věci mít podíly v tak pěkné společnosti, jako je ČEZ. Jenom škoda, že pro tenhle případ nekoupili ty doly. Při inflaci je lepší mít uhlí, než papírové peníze.

A kolik že nám zbývá do zhroucení podle Sinclaira ? - 49 ! Osobně doufám, že to bude co nejdéle. Čas hraje pro ty, kdo se na potopení Titaniku připravují. A proti těm, kdo ještě v baru tancují. (Pokud tedy nezvolili variantu "užít si, dokud to jde, a po sladkém vyčerpání potopa", což má samozřejmě logiku. V takovém případě hraje čas i pro ně.)

Docela mě teď potěšilo schválení toho Janotova balíku. Jenomže, stejně je to pořád zvyšování dluhu - splácení se jaksi nekoná. Navíc, příjmovou stránku rozpočtu není možné brát vážně. Ten hlavní propad HDP teprve přijde. Je to zatím dělání účtu bez hostinského. Ale je možné, že žádný účet ani nebude potřeba. To kdyby někdo udělal tlustou čáru za minulostí - RESET finančního systému.

Trošku vážně k tomu bejčímu trendu. I když - najít trend v téhle změti trendů ...

Pamatuji se, jak (myslím Míl) kdysi řekl něco na způsob, že jeho cílem je, aby akcie ČEZu byly nahlíženy investory jako hotové peníze. Dívejme se tedy na akcie ČEZ, jako na peníze. Proč ne, likvidita je dobrá, mohou tedy (po jednoduché výměně na KČ) s přimhouřením očí plnit vyúčtovací funkci, a protože ČEZ produkuje něco, co budou všichni vždycky potřebovat (i když toho občas může být nadbytek), a hmotný majetek (elektrárny) je možné jen nesnadno duplikovat někým jiným, plní dobře i funkci uchování majetku (jsou kryté elektrárnami a při současné ceně elektrárny na klíč má ČEZ velmi pěkné Tobins-Q ratio). Akcie ČEZ by se daly přirovnat k pokladniční poukázce - než jdete do supermarketu, musíte je přeměnit na KČ - poukázny dávají výnos, akcie ČEZ divi.

Kdyby to toho nehrály směnné kursy a arbitráž, kterou provádějí zahraniční investoři, dal by se na akcie ČEZ aplikovat Greshamův zákon ? (Je tam otazník - já to nevím, já se ptám !) Greshamův zákon říká, že špatné peníze vytlačují z peněžního oběhu dobré peníze. (Dobré peníze jsou ty, které plní dobře obě funkce - jsou dobře likvidní a dobře uchovávají kupní sílu.)

Kdybychom to zkusili aplikovat, mohlo by to znít asi takhle: Pokud jsou akcie ČEZ lepší než peníze, snaží se investoři syslit ČEZ a peníze roztáčejí, což se projevuje tím, že se v oběhu točí málo akcií a hodně peněz. Jinými slovy - akcie jsou drahé a protože mizí z cirkulace, jejich cena dál roste. Pokud se peníze pokládají za lepší než akcie ČEZ, bude to přesně naopak.

Teď udělám myšlenkový skok - to bych v několika řádcích nevysvětlil. Nicméně uvedu jeden svůj dílčí závěr, na který pak hned navážu: "Greshamův zákon se uplatňuje pouze při velkých objemech obchodů !"

A teď navazuji - Pokud jsou velké objemy obchodů a cena akcií klesá, cirkuluje v oběhu stále se zvyšující počet akcií (horších peněz) v porovnání s KČ (s lepšími penězi). KČ je tedy investory nahlížena jako něco, co lépe plní funkce peněz - především funkci uchování kupní síly. A pokud se investoř nemýlí, znamená to, že ČEZ bude vůči KČ dál klesat.

Proč mohou být dnes KČ dobré peníze ? Proč stoupá jejich kurs vůči Euru a USD ? Možná proto, že se objevila naděje, že vláda neutratí tak moc, jak by to rádi udělali politici. Úsporná opatření sníží množství peněz v oběhu, takže se sníží rychlost jejich znehodnocování a akcie nominálně klesnou. (Nebo budou nominálně růst pomaleji, než kdyby vláda rozhazovala bez zábran na všecky strany.)

Zjednodušuji, ale určitě jste pochopili, jaký směrem mi to myslí.

Chcete aby ČEZ začal jít rychle UP ??? Dobře si rozmyslete, co chcete, mohlo by se Vám to splnit !!! Nejrychleji šly nahoru akcie v době Německé hyperinflace. A stejně na nich nikdo nezbohatl. Jenom chudnul podstatně pomaleji, než kdyby měl hotovost v matraci. I kdyby byl ČEZ "lepší peníze" než KČ, stejně to neznamená, že se nemůže znehodnocovat ! Nominálně může růst, ale kupní síla může přitom klesat.

Předesílám, že nejsem trader - investuji vždycky jenom dlouhodobě.

Při rozhodování o nákupu ČEZ se nerozhoduji podle jeho ceny v KČ, ale podle porovnání jeho ceny s jinými assety. Svoje plány neměním: pokud dojde jenom k finanční krizi (tedy ne ke zhroucení a zásadní změně finančního systému), začnu ČEZ nakupovat v době, kdy za 1ozAu bude asi tak 60-70 ČEZ. Pokud ke zhroucení finančního systému dojde, potom (pokud tu nebudou zase vládnout Komančové) začnu ČEZ nakupovat, až bude za 1oz takových 200 ČEZ.

Atd, atd ... Pro dnešek toho bylo dost :-)

Kterej blb to řekl ? Vládci světa na nás a nějaký vysvětlování kašlou. Nanejvejš nám sem pošlou nějakýho svýho poskoka, aby nám něco nakecal. Třeba Obamu :-)

Pro některé diskutující investory. Proč tak velké objemy na ČEZ? Protože to teď za 915,- Kč prodají a za 1200,- to pak od Vás koupí. Není nad solidaritu !

To je vážné - takhle to začínalo u Stalina. Podle mě se nesmí nikdo paranoidní dostat do vedení čehokoliv. Je příliš velké riziko, že se to zvrtne. Proto se taky nikam necpu ;-)

A budeš to fakt vyhodnocovat ? V tom případě 750.

V KČ přibližně jako teď - interval 800 až 1000 KČ. Ve skutečných penězích to odhaduji asi tak na 0,015 ozt Au. (ozt = trojská unce) To je přibližně 60 až 70 akcií ČEZ na unci.

Bude trojitý L :-(