Příspěvky nebo odpovědi uživatele čezovejfanatik

Export čez v roce 2004 na úrovni 15 - 16 TWh !

A je to venku. Skvělé doporučení, Atlantik jako první ukázal realitu kolem akcií čez.

Nejdůležitějším sdělením celého doporučení je konstatování, že čez je při současných cenách zhruba o 50% podhodnocen vůči cenám akcií svých evropských konkurentů !

Osobně možná nejsem zase tak velký optimista a pro porovnání beru základ ukazatel EV/EBITDA (největší váha) , ale podhodnocení čez je stále obrovské! Je důvod čez do budoucna tak výrazně podceňovat? NE, nepřijde to hned ale přijde ...

Upozorňuji, že jde o spekulaci, ale něco na tom může být. Z čeho tedy vycházím

1) 18.12. 2003 řekl místopředseda dozorčí rady čez a náměstek MPO Martin Pecina pro Bloomberg, že čez může v následujích letech vyplácet pravidelně okolo 4 mld. Kč svým akcionářům, tj. 6,75 Kč bez ohledu na akvizice atd.   

2) Urban v rozhovoru pro Frekvenci 1 (včera) mírně opravil svůj odhad poměru dividendy a čistého zisku za rok 2003 sdělený Reuters v minulém týdnu, s tím že by to mělo být srovnatelné s divi za rok 2001 tj. okolo 23% místo 20%.

3) Patria zvýšila odhad čistého nekonsol. zisku čez (rozhodující pro výplatu divi !!!) za rok 2003 na 15,7 mld. Kč z 11,4 mld. Kč tj. o 37%, když management čez naposledy odhadoval výsledek na 13,7 mld. Kč ! Zvýšit odhad zisku o 37% a o 15% nad odhad managementu není jen tak !

A nyní výpočet. V roce 2001 měl čez čistý zisk 6,4 mld. Kč a vyplatil 2,5 Kč/akcii tj. 1,5 mld. Kč jinak 23,5% viz. Urban ad 2)

Pokud použiji nástin divi náměstka MPO a místopřed. dr čez pak při mírně vyšším poměru dle Urbana (25%) by mohl být nekonsol. výsledek čez za rok 2003 na úrovni 16 mld. Kč a pravidelná divi na původních cca 7 Kč/akcii. Trochu by to vysvětlovalo i smělé zvýšení odhadu čistého zisku od Patrie, že?

Nakonec jsem se podíval na originál zprávu Reuters z minulého týdne s rozhovorem s Urbanem a zjistil, že Urban řekl pouze že čez vyplatí divi 20% z čistého zisku jako v roce 2002. výpočet, že to bude 4,5 - 5,0 Kč udělal sám novinář z Reuters !

Závěr:

Bude tedy oznámený zisk čez v pátek okolo 16 mld. Kč? Jen spekuluji a uvidíme ! A s tím také uvidíme, zda Urban pouze potvrdil prav. divi ohlášenou již v prosinci svým náměstkem tj. cca 7 Kč/akcii a navíc pouze řekl to, že není pro mimořádnou dividendu !

K tomu se dá jen dodat, že o mimořádné divi logicky bude mnohem více rozhodovat MF potažmo FNM a nikoli MPO a na její stanovení je ještě dost času ...

odpověď níže, viz. na předpokladu divi se možná nic nezměnilo

Vše mi to nějak scvaklo po přečtení rozhovoru na F1. Neumím si totiž stále vysvětlit proč zrovna Patria zvýšila očekávání čistého zisku čez o 37% !!!!!!!!!! To není normální. Vše to nějak zapadá ! Pokud si to přeberem takto tak pak Urban minulý týden pro Reuters, v neděli PRIMA, včera F1 nestrašil ale činil poslední zoufalé pokusy a ejhle dnes rozhodnutí K9 o SD !

20 Kč ??? Neházej flintu do žita. Skoro to vypadá jako bychom nadále jeli z divi 7 Kč/akcii o mimořádné dividendě ale zatím nebyla řeč a o ní 100% nebude MPO rozhodovat, to udělá MF a FNM.

V této souvislosti bych bral stále velmi vážně slova Vobořila např. pro Zpravodaj čež č.1/2004: "stát klade nárok na slušný dividendový výnos" nebo pro Reauters: "dividenda by mohla být vyšší než čez plánuje pokud si akcionáři budou chtít rozdělit i část zisku z prodeje ČEPS "

Tu otázku jsi nemyslel vážně, že? Myslíš že management, dozorčí rada čez budou znát výsledek čez až v pátek? Oni ho znají již dnes a v dr čez sedí zástupci FNM, MPO i MF ! Sice by to od Urbana bylo opravdu extrémně hloupé, ale u něj se ničemu nedivím. Uvidíme v pátek.

V rozhovoru pro F1 jsem si všiml, že Urban sám upřesňoval číslo 20% na dividendy z čistého zisku na nějakých 23% jako v roce 2002 !

Za rok 2001 měl čez čistý zisk 6,4 mld. Kč a v roce 2002 vyplatil 2,5 Kč brutto na akcii tj. 1,5 mld. Kč. 1,5/6,4 = 23,5%

Jaký čistý zisk by musel čez udělat v roce 2003, aby vyplatil již dříve proklamovaných 6,75 Kč/akcii náměstkem MPO Martinem Pecinou (reuters 18. prosince)

Při dividendě 6,75 Kč/akcii je to 4 mld. Kč. Pokud 4 mld. Kč mají být např. 25% z čistého zisku pak nekonsol. čistý zisk čez za rok 2003 by měl být okolo 16 mld. Kč ! Nyní si jen kladu otázku proč Patria zvýšila odhad čistého zisku čez z 11,5  mld. Kč na 15,7 mld. Kč tj. o plných 37% ??? 

Bude nekonsol. zisk čez za rok 2003 okolo 16 mld. Kč? Je možné, že Urban již počítal podíl dividendy za zisku z takovéhoto čísla? Počítá tedy čez nadále s pravidelnou dividendou okolo 7 Kč/akcii? O případném mimořádném přídělu na dividendě samozřejmě rozhodne MF nikoli MPO !!! Je tedy vše při starém???

snad ti příští dny přinesou více klidu, zdá se že parta kolem Turbana nemá rozdané právě dobré karty v klíčové partii ! 

ke včerejší pozdně večerní diskuzi:

Jestli Turban opravdu včera na F1 řekl, že nevidí důvod pro svůj tresně právní postih (za vylévání svých názorů o dividendě během obchodování), protože je upřímný a otevřený člověk, který nemá co skrývat, je opravdovým korunovaným klaunem této vlády a já si ho příště snad fakt poslechnu (i když z pohledu info jeho výplody mají hodnotu = 0) !

Tento jeho výrok by měl vejít do historie BCPP a činnosti KCP ! Takovéto zdůvodnění manipulace určitě ještě nikdy neslyšeli ! Jde na to vůbec možné reagovat?

stát by měl najít managera prodeje určit podmínky (např. min. cena, max. mnomnožství na jednoho investrora, na kterou burzu), který osloví potenciální zájemce, kteří předloží cenové a množstevní nabídky. Manager to poskládá , předá vládě a ta to buď schválí nebo ne