Příspěvky nebo odpovědi uživatele Klub 2000*

Kdo koho obírá ? Podobné věty se používají na oblbnutí davů, tady se však davy moc nevyskytují. Odkup vlastních akcií za účelem snížení základního kapitálu firmy je přece vůbec jedna z nejlepších zpráv pro akcionáře, která může existovat. To platí v případě ČEZu dvojnásob vzhledem k jeho mizerné finanční politice. Není nejmenší důvod odkup zpochybňovat, právě naopak. Jak psal již duhovejfanatik, je to nadějný začátek otáčení kormidla k využití zápůjčního kapitálu, ne vlastního, nemluvě o daňovém štítu. Snad konečně dojde k ukončení plýtvání prostředky a možná se jednoho dne dozvíme, proč tomu tak bylo. Protože mám trochu ponětí o tom, kdo je a co umí pan Vobořil, nevěřím, že šlo o náhodu, nebo naivitu pana hlavního účetního.

ČEZu zdar, Lomikar:-)))

Už jsem to tady kdysi psal, že si připadám jako schozofrenik, sám se snažím žít s ohledem na životní prostředí a přitom mi peníze do kapsy nahání právě Bursík a všichni nazelenalí fanatici co jich jenom v Evropě je. Připadá mi to neuvěřitelné, kolik lidí sedne na lep Bursíkům a podobným věrozvěstům. Výsledkem jejich činnosti bude jediné, totiž nedostatek dostupné elektrické energie. Pokračování této politiky požene ceny k výšinám o kterých se dnes obyvatelům Evropy ani ve snu nezdá a předpokládám scénář ne nepodobný ropné energetické krizi. Bohužel lidé zatím nevidí důsledky této hry, právě jako jiní líní obyvatelé Evropy nevidí, že se blíží další zatraceně nepříjemná záležitost - demografický problém se stárnutím populace. Pozor, tento fakt již stojí za dveřmi, státy jsou zadluženy po uši, nemají k reformám ani odvahu a ani prostředky. Polovina rozpočtu EU jde na zemědělství. Je to normální? Rozhodně ne. Ještě chvilku poslouchejme pana Paroubka a jeho přitroublé řeči o tom, že se dluhy platit nemusí a potom bude pozdě a občané Evropy budou opět po delším období potit krev a nám, akcionářům ČEZu přispívat na spokojený důchod.

ČEZu zdar, Lomikar :-)))

Tvé odhady byly vždy konzervativnější povahy a to je pro chování investora na akciovém trhu vždy pozitivní přístup. K Tebou zmiňovaným okolnostem bych si dovolil ještě přidat daňovou problematiku (zdanění firem bude mít snad klesající tendenci) a nezadržitelně se blížící privatizaci ČEZu. S ostatními skutečnostmi bych nehovořil o několika desítkách procent potenciálu (to chápu do 50%) ale používal bych termín mnoho desítek procent (více ne 50%).

Přiznám se, že Tvé komentáře už mnoho let pečlivě sleduji a netrpělivě čekám na další pokračování. Za ta léta už by to možná byla hezké počteníčko, co to vydat pod názvem "Proč nevěřit analytikům?"

ČEZu zdar, Lomikar:-)))

Vážený neznámý, buďte prosím opatrný s chválou, to se tady moc nenosí. Speciálně pro Vás sděluji, že na této adrese http://www.eex.com/en/  uvidíte zajímavé věci, například to, že futures s dodáním 2008 dnes v závěru na 55,17 EUR/MWh, potom prosím zaměřte pozornost na tisková prohlášení ČEZu z poslední doby, zejména těch, která hovoří o zakládání společných podniků a vyhledávání nových příležitostí zejména pro výrobu a teprve následně pro prodej el. energie. Deriváty na energii se budou brzy obchodovat i v Praze, hádejte, jak to dopadne? Já bych tipnul, že se rozdíl mezi cenovými hladinami v Česku a Německu vygumuje rychlostí blesku. Co to asi může znamenat pro podnik s takovou pákou mezi fixními a variabilními náklady jakou má ČEZ? Raději nedomýšlet do detailu, ta čísla jsou opravdu skoro k neuvěření. No a jako perličku na závěr si dopřejme zatopení akciemi v hodnotě cca 7-10% zákl. kapitálu pod kotlem. Jaké ještě lepší zprávy si může akcionář přát? Existují vůbec lepší zprávy pro firmu? Myslím, že jich mnoho není. Tak pro legraci kontrolní dotaz, jak dlouho může trvat, než začnou analytici cílovat na úrovních kolem 2.000,- Kč? Před pěti lety, v dubnu 2002, když jsem kupoval do longu první akcie v hodnotě 83,30, tak jsem se domníval, že kolem roku 2010 budou akcie na ceně kolem 1.000,- Kč, tehdy to bylo možná zbožné přání a vidíte konec roku 2006 na 960,-Kč. Humorné by to bylo, kdybych si neudělal analýzu investičních doporučení na ČEZ od renomovaných firem. Do konce roku 2004 byly těžce mimo realitu, pak se to trochu zlepšilo. No a od té doby mám svůj názor na analýzy firem a dělám si je raději sám, mnohé je v pohybu a není snadné odhadnout, co bude následovat. Jak vidíte, zatím jsem neprohloupil. Abych ale dokončil myšlenku, tipnul bych si, že cena 2.000 bude dosažena v intervalu právě na přelomu roků 2010/2011. Když to bude o rok dříve nebo později, nebudu se ani trošku zlobit.

Tak si Vám závěrem dovolím sdělit jednu zkušenost, kterou jsem kapitálovém trhu učinil v průběhu minulých let. Vědět, nebát se a čekat až se fundament firmy prosadí. Vědět, podle mne znamená velmi dobře se seznámit s principy fundamentální analýzy ve všech souvislostech a důkladně se seznámit s firmou, kterou zamýšlím do ptf., nebát se podle mého pohledu znamená neprodávat když ceny poletují do +/- cca 20-30% a čekat znamená trpět při pohybech o kterých ostatní tvrdí, že se na nich dá dobře vydělat. Někdy je to opravdu bolestivé ale nevěřte jim, sám jste udělal podobnou zkušenost, že to nikam nevede a statistika je neúprosná, pohádky o báječných nákupech na dně a báječných prodejích na vrcholu a to všechno nejméně 5x denně, jsou opravdu jen pohádkami. Někteří ze zde přítomných borců otevírali krátké pozice, pokud se dobře pamatuji asi na úrovních kolem 700,- Kč. To je někdy humorné, když je zde potkávám pod různými nicky, jak opět rozdávají rady tu i onde a mávají grafy.

Mějte se pěkně a vytrvejte.

ČEZu zdar, Lomikar:-)))

Tajemné spiknutí za každou cenu? Tunely století? To je přece nesmysl!!! Je zřejmé, že se napakují OCP, ale to při takovém objemu je úplně normální, proč by to někdo dělal bezplatně? Zakázka jako hrom, kdo by se nechtěl přiživit? Co je na tom tak divného? O tom, kdy, kdo a za kolik, budou samozřejmě vědět všichni, kteří se o to trochu více zajímají a budou to chtít vědět asi tak vteřinu po prvním pokynu a podle toho se budou řídit. Jak chceš utajit prodej podobného množství papírů na Burze? Dej si dohromady fakt, že stát prodává 7% a ČEZ kupuje do 10%, když už 3% má v držení pro motivační program, jak to asi může dopadnout jinak, než, že nula od nuly pošla? Já bych spíš dedukoval o tom, co takový krok spolu s ostatními očekávanými událostmi přinese všem akcionářům ČEZu, tam leží dle mého názoru ty opravdové perly.

ČEZu zdar, Lomikar :-)))

Začínám mít pocit, že nesouhlasíš jenom pro ten nesouhlas samotný. Co to znamená, že cena elektřiny nemůže růst donekonečna? Stačí se podívat, co se stalo s cenou ropy za minulá desetiletí a nikdo se tomu dnes nediví. K té restrukturalizaci jen tolik, že na VH zaznělo něco v tom smyslu, že už prakticky je dokonáno, dokonce o rojk dříve, než bylo záměrem tzv. Vize 2008. Opční programy mají s cenou akcie společného asi tolik jako tání ledovců Grónsku s náladou řidičů metra v Praze. Cílovka od Wood není osamocena a jenom dohání skutečnou hodnotu ČEZu, ostatně jako vždy, nic nového pod sluncem. Co se týká prostředků pro investice minulé , současné i budoucí, stačí se podívat na tvorbu nerozděleného zisku v posledních letech, zamyslet se nad dividendovou politikou ČEZu a zoufalou snahou managementu o narovnání finančních poměrů firmy k normálu, tj. přitlačit silně na pilu při využití zápůjčního kapitálu a vše je rázem jasné. ČEZ je prostě dobře našlápnutá mašina na vydělávání peněz a pokud budou soudruzi ve vládních křeslech rozumní, a jak je vidět panuje zde dojemná shoda široko daleko, od Jirky až k Mirkovi, tak nemám obavy, že tato story brzy skončí.

Doporučuji občas číst před spaním skutečné výsledky hospodaření a nepodléhat klamným dojmům. Ostatně mám pocit, že takto zde strašíš už od 500,-

ČEZu zdar, Lomikar:-)))

Jenom se dotknu akvizičních možností ČEZu, které jsou v tento okamžik při zdravém zadlužení někde mezi 300 - 400 mld. Kč a názory na to, co je rozumné zadlužení se někdy mohou značně lišit.. Když uvážíme jenom spodní hranici 300 mld., tak to přece není vůbec málo. O tom, zda bude ČEZ gigantem jsem nepsal nic, asi jsem byl špatně pochopen, jde o růstové možnosti a dopad hospodaření do finanční pozice firmy a ta se bude v období cca 3-5 let jen a jen zlepšovat, pokud nepšoukne Temelín, tak ani jiná možnost neexistuje. Z toho usuzuji v uvedeném období i silný růst ceny akcií a s tím i značně rostoucí dividendový výnos minimálně v desítkách procent ročně. To je vše.

ČEZu zdar, Lomikar :-)))

Scénář je velmi hezký a možná by se hodil do 1. pol. minulého století. Informační schopnost dnešního globalizovaného světa sice nevylučuje podobné snahy, ale efektivní trh si s tím hravě poradí.

Vzhledem k tomu, že jsem se jako již mnohokrát v minulosti účastnil VH, dovoluji si poznamenat několik drobností k jejímu průběhu. Zaujaly mne vlastně jenom tři momenty. Jednak byla evidentní snaha nezablokovat cestu k jinému využití zpětně odkoupených akcií. I když se jedná o velmi nepravděpodobné řešení, je potřeba i s tzv. swap-share(vklad odkoupených a dočasně držených akcií např. do nově vzniklé společné firmy) počitat, minimálně je vhodné o tom vědět. Druhou, spíše humornou záležitostí  bylo vystoupení jednoho z minoritních akcionářů (dle mého odhadu se mohlo jednat o bývalého, zapáleného a elektřině veskrze oddaného pracovníka ČEZu) který velmi rychle dovodil (za souhlasného přikyvování členů představenstva a dozorčí rady), že náklady na 1 kWh vyrobenou pomocí větrníků jsou takové, že prakticky postrádají jakoukoliv racionalitu a jde spíše, v našich podmínkách, o úlitbu politice p.Bursíka. Posledním pozoruhodným vystoupením byl pro mne příspěvěk dalšího z minoritních akcionářů, který neustále tancoval na skutečnosti, že pokud odkup bude proveden za tržních podmínek, dojde tak ke značnému snížení vlastního kapitálu firmy připadajícího na jednu akcii ( v současnosti cca 330 Kč), což mu nakonec musel odsouhlasit i šéf financí ČEZu p.Vobořil. Akcionář to pokládal za negativní jev a divil se, že ostatní akcionáři ČEZu se o tento fakt nezajímají. Ten pán měl zcela jistě pravdu a Vobořilovi trvalo dost dlouho, než pochopil o čem je řeč. Jde ale vlastně o míchání dvou nesourodých záležitostí. Tzv. book value je dobré v tomto případě(ČEZ) skutečně jen k orientaci ve finančních výkazech firmy a s tržní hodnotou firmy má pramálo společného.

Celkový dojem ze současného dění kolem ČEZu je u mne, jak také jinak, velmi pozitivní. Mé přesvědčení, že nastává II. fáze letu hodnoty ČEZu ke hvězdným výšinám, je stále pevnější a nyní již nabývá zcela zřetelných obrysů. V jistém slova smyslu bych se situaci ve které se nyní ČEZ nachází, nebál připodobnit s jistou licencí a nadsázkou k té, ve které se nacházel v okamžiku rozhodnutí o začlenění distribuček (díky ministru Grégrovi). Vím, že toto přirovnání značně kulhá, ale zažívám takřka identické pocity jako před 4 lety, všichni mají informace o budoucím vývoji, ale málokdo pochopí skutečný dopad toho, co se právě v elektroenergetice děje. A děje se toho kolem ČEZu zejména v kontextu hýřící Evropy opravdu hodně.

ČEZu zdar, Lomikar :-))) 

Neznám příbuzné Romana, předpokládám, že jeho práci za něj údajní příbuzní nedělají, Roma je dle mého názoru velmi schopný manager a požehnáním pro akcionáře ČEZu. Investice do rozvíjejících se trhů v Evropě jsou dne z hlediska svého potenciálu bezkonkurenčně nejlepším zhodnocením prostředků s přiměřeným rizikem. Cena na trhu se tvoří opravdu jenom na základě poptávky a nabídky, je zřejmé, že zde pracují všechny další motivy sopekulačního charakteru, psychologické a mnoho dalších, ale v dlouhodobém pojetí, to nikdy nedopadlo jinak, než tak, že rozhodoval fundament firmy, schopnost tvořit zisk a růstový potenciál. To ostatní kolem je více humbuk na uchvácení investorských dušiček a obživu obchodníků s CP, taky to patří k věci.

Opravdu nechápu, proč se neustále podivuješ nad tím, kam letí cena firmy, proč by neletěla, blíží se dlouhodobě pouze ke své reálné - fundamentální hodnotě, nic více, nic méně. To není nic o nových zprávách, to bude teprve nářez.

To je přesně to, o čem je řeč. O vydírání. Bez znalosti a vysvětlení dalších souvislostí se hodí do placu jedno číslo firemního zisku a z toho se odvodí fakt, že by se měl kapitalista o své nepřiměřené zisky dělit s lidmi, kteří na jeho zisk pracují. Moderní ekonomie takto nepracuje. V okamžiku, kdy zjistí management Škody, že jsou někde jinde možnosti pro výrobu vyhodnější, jsem zvědav, jak odboroví předáci budou vysvětlovat pracujícím, že ze stávky mohou klidně jít taky na pracák. Nevěřím, že k tomu dojde v dohledné době, zatím VW nemá lepší řešení. Připadlo mi jenom, že se chtějí odboroví vůdci zviditelňovat více, než je zdrávo, to je ale věc názoru.