správne. čo ale znamená pojem - motivačný program pre vedenie firmy - to už predviedol ČEZ. V honbe za navýšením kurzu sa začali realizovať investície ktoré sa ukázali ako problémové, či rovno stratové ( Rumunsko, paroplyn Chvaletice atd). manažéri ČEZ totižto dostali k platu do buúcnosti možnosť realizovať akcie za spriemerovanú cenu na burze, čiže im záležalo na tom, aby kurz išiel hore. Dnes vidno, že namiesto týchto všetkých investícií by bolo lepšie pre ČEZ ak by urobil investícií menej - za to iba tých čo by boli naozaj efektívne pre budúcnosť. A ušetrený kapitál mohol ČEZ radšej požiť na znižovanie dlhu. Namiesto toho ČEZ rapídne zvýšil celkové zadlženie firmy a znížil cash flow. A zo súčasného zisku tak platí aj nemalé úroky. Zato manažéri si prišli na svoje, niektorí zarobili na predaných akciách aj viac ako 100 milionov korún k platu.. Manažéri Pegasu sa pokúšajú o niečo podobné, a môže to dopadnúť podobne. Je správne, ak vedenie firmy má motiváciu na rozvoj firmy - ale! nie všelijakými pochybnými motivačnými programami ,iba jasným podielom na zisku firmy. Ja takisto vlastním akcie Pegas a kedže očakávam postupný rozvoj firmy aj rast zisku tak tieto akcie držím. Obávam sa ale, aby to čo začalo robiť vedenie Pegasu nedopadlo rovnako ako u Čez. Investície a nová výroba áno, ale zmysluplne - nie len za účelom nahnania peniazov do vrecka manžérov, nakoľko sa tým môže v skutočnosti firma znehodnocovať. Ako sa to má, ukazuje napr. VOLKSWAGEN. Manažéri VW mali veľký záujem na získanie spoločnosti SCANIA, nakoľko plným ovládnutím plánujú ušetriť ročne viac ako 600 milionov € . Pod koncern VW patrí aj MAN a VW plným ovládnutím chce ušetriť na prevádzkových nákladoch zdielaním technológií, podvozkov,elektroniky atd medzi Scaniou a Man. VW, ktorý už vlastní vyše 80 % akcií Scania dal ponuku na odkúpenie zvyšných akcií za vyššiu cenu, ako je trhová cena akcií Scania na burze. Ked ale niektorí akcionári Scanie začali požadovať ešte viac, VW povedal nie.. skrátka je ochotný investovať iba v rozumných podmienkach ktoré zaručujú návratnosť investície a nie bezhlavé mínanie prostriedkov firmy. Nakoniec VW Scaniu ovládne, pretože klúčoví zvyšní akcionári Scanie súhlasili. VW na financovanie použije jednak vlastné prostriedky, jednak vydá novú emisiu prioritných akcií.. to všetko ale po dôkladnom zvážení ponuky..VW má jasne definovanú víziu rastu firmy, a aj preto jeho akcie rastú ( aj zisk) a domievam sa že v budúcich rokoch porastú aj akcie VW... Takouto jasne definovanou politikou rozvoju firmy ale nie som si istý u českých manažérov , kde skôr v tomto programe išlo o stámiliony do vreciek manažérov - predviedol to už Roman and spol z ČEZ a preto mám aj obavu o manžérov Pegasu. Dúfam že tzv " motivačný program" Pegasu nedopadne rovnako ako to bolo u ČEZ.