Příspěvky nebo odpovědi uživatele zdenek

http://www.forexyard.com/en/reuters_inner.tpl?action=2009-08-27T140138Z_01_WEQ001338_RTRIDST_0_BANKS-FDIC-URGENT 

Otázka je, jestli to od úterka, kdy se mělo zveřejňovat, není už trošku zrevidovaný.

Konec dolaru si představit neumím. A myslím to upřímně. Ale konec komančů v Čechách jsem si taky neuměl představit ještě pár dnů před sametovou revolucí. (A oprávněně - pořád jsou tady !!!) Uzavření zlatého okna Nixonem si také neuměl nikdo představit, přestože někteří analytici to naznačovali. Útok na věže z 11. září si také neuměl nikdo představit a pravděpodobnost něčeho takového byla prakticky nulová. (Jeden analytik, jehož jméno nikdo nezná, protože v rámci elektronického utajení posílal svoje příspěvky napsané na papíře a do blogu mu je přepisovali a který vystupoval pod pseudonymem ANOTHER, už myslím rok předtím upozorňoval na neřešitelné problémy finančního systému a předpovídal, že možná dojde k nějaké velké události typu "Pearl Harbour".) Pokud jste, jako já, už skoro jednou nohou v důchodu, tak zapátrejte v paměti, kolik nečekaných zvratů jste už zažili.

Na konec dolaru nevěřím. Libra také nezmizela, když přestala být rezervní měnou. Ale jeho velké znehodnocení a velké změny ve finančním systému - to bych cenil na 99%. Problém je timing.

P.S. Ano, je to Schultz.

Jen velmi stručně a přibližně - nebudu dohledávat přesná čísla a data.
1. Zítra rozesílá IMF po světě SDR řádově za stovky miliard dolarů - to může zajistit fungování mezinárodního obchodu i v případě velké dolarové krize.
2. Na FOREXu se údajně USD a GBP začaly obchodovat s mimořádně velkým diskontem. (Zdroj HTL)
3. Strýček Harry (věřím, sleduji předpovědi už roky - dlouhodobá čísla sice často nesedí, ale události se potvrzují prakticky stoprocentně) předpovídá bankovní krizi a uzavření bank od 26.8. po zveřejnění zprávy FDIC za 2Q. (Připomínám, že zveřejnění bylo odloženo.)
4. Izraelská centrální banka zastavila před několika dny program nákupu dolarů do svých rezerv. (Nakupovali myslím asi tak 100 miliónů denně.)
5. Blížící se konec fiskálního roku USA - asi třicet států insolventních, některé už technicky bankrotují.
6. Intenzivní příprava bezpečnostních složek USA na potlačování nepokojů, federalizace velení původně státních a místních složek, včetně stažení bojových jednotek z Iráku a legislativní umožnění jejich nasazení při nepokojích na území USA.
7. Už koncem loňského roku GEAB predikoval dolarovou krizi v létě 2009.
8. Připomínám - Putinova řeč na zimním setkání finančníků v Davosu (volně cituji - nelze připustit pokračování současného stavu, kdy jedna země neomezeně tiskne peníze, vyváží je do celého světa a zpátky za ně dostává zboží); závěry 29. zasedání Arab Gulf Cooperation Councilu - příprava jednotné měny a odstranění překážek k jejímu zavedení během roku 2009.
9. Loňská válka v Gruzii - důkaz velkého posunu v rovnováze sil (STRATFOR).
10. Čína i Rusko - zvýšení těžby zlata a zvyšování zlatých rezerv.
11. CB přestaly prodávat zlato a začaly ho nakupovat.
12. Sinclair nastartoval odpočítávání konce dolaru - teď tam má myslím 74.

A mnoho dalších. To bylo namátkou. A to nepíšu nic o spikleneckých teoriích a derivátech na COMEXu.

Ale oni k tomu mají naprosto profesionální přístup. Dávají takové predikce, aby z nich byl pro jejich firmu co největší přínos. Slouží profesionálně tomu, kdo je platí. Chcete, aby profesionálně sloužili i Vám ? Zaplaťte si u nich konzultaci.

Než uvěříte nebo neuvěříte predikcím analytika, položte si otázku: "Kolik jsem ochoten mu z vlastních peněz zaplatit za hodinovou konzultaci ?" A jsme u jádra pudla. (Přiznám se, nevím, co výraz "jádro pudla" vlastně znamená a jak vznikl.) Než vytáhnu vlastní peníze, tak si napřed sám zjistím něco o tom analytikovi. Pokud je to mladý expert manažerského typu, který rozhoduje od stolu a kterému jeho ekonomické vzdělání nasadilo klapky na oči (nedej bože, aby to byl MBA - mám osobní zkušenost, a všechno to, co se o MBA říká, se mi potvrdilo), tak raději ušetřím peníze. Vlastní peníze dám raději nějakýmu starýmu dědkovi, kterej se na trhu pohybuje desítky let, má nadhled a má i jiné informace, než jenom kvartální výsledovky. A nezáleží ani na tom, jestli byl sám úspěšný obchodník. Atd atd ...

Bože, co se tady tolik rozepisuju kvůli něčemu tak bezvýznamnému. Před hodinou jsem se chystal udělat přehledný souhrn symptomů nadcházejícího zhroucení dolaru a nakonec jsem se na to vybodnul. A teď takovej román. Nečtěte to, sám si dávám nečíst.

To já znám lepší pravidla:

1-Nehrát hru "Na kočku a na myš", pokud jsem myš.

2-Nehrát hru "Na ovce a vlky", pokud nejsem vlk.

3-Neběhat se stádem ovcí a pokud už s nimi běhám, být žirafa.

No to už se ví, o to se postarala ta největší z těch čtyř bank, co vyhlásily bankrot předminulý pátek. (A také revize těch předcházejících - každá revize nekrytých závazků vždycky ukáže vyšší číslo.) O čem se ale spekulujem je to, kolik těch bank ještě (podle současných dat) v blízké době zkrachuje a jak velké bude potřeba krytí. To v té zprávě mělo být. Co se insolventnosti FDIC týká, tak už jim myslím FED otevřel úvěrovou linku. A souvisí s tím také to, že chtějí rozšířit okruh povolených investorů pro přebírání těch bank.

To jsem tam pověsil já. Ale pověsil jsem ještě něco. Psal jsem, že jsem zvědavý, co bude ve zprávě FDIC za 2Q. No vida - nedočkal jsem se. Zveřejnění bylo odloženo. Nezbývá než se zeptat - proč ? a dokdy ? A také nezbývá než doufat, že to zveřejnění nebude v pátek večer. I my, co víme, že se to zhroutí, si přejeme, aby se to hroutilo pomalu a kontrolovaně :-(((

Mezi námi - analytici v US a GB už nějakou dobu doporučují investovat do společností na rozvíjejících se trzích, hlavně do surovinových. Jako ochranu před znehodnocením USD a GBP. Nesouvisí ten růst NWR náhodou právě s tímhle ?

Přeju všem těch 220, ale sám si to nerisknu.

Dobré, ale ten týdenní souhrn od PdP jsem celý nečetl. (Útržky z toho jsem viděl jinde.) A té RBS bych věřil, to je kapitálově možná vůbec největší světová společnost. Takové vývoj trhů nepředpovídají, ale dělají.

Za odměnu dám znepokojující hádanku: Proč mají centrální banky, které mají zlato ve svých rezervách, oceněné to zlato ve svém účetnictví stále na 42 USD ? :-)))

Já si na to odpovědět netroufám, ale dovolím si připomenout něco, na co už za těch 40 let téměř všichni zapomněli. Nixon nezrušil refundaci USD zlatem - jenom ji dočasně pozastavil. Je klidně možné, že některé právní nároky z BW dohod stále trvají. Jaká z toho může vést cesta ven ? Nenapadá mě žádná, která by byla aspoň šedivá. Jenom samé černé.

Pro dnešek dost pesimismu - stačí, že večer bude zveřejňovat zprávu FDIC.

Už jsem to četl, od Stratforu mi to chodí mailem. Co se ale té cenotvorby o ropy týká, tak bych spíš věřil na manipulace trhem.

Těch variant myslím mnoho není. Bernanke prohlašuje (slibuje), že chce ukončit QE ke konci října. Osobně si myslím, že to není reálné. Ekonomika už si na to zvykla a bez dalšího nalévání peněz lehne popelem. (S QE určitě také, ale později.) Bublin připravených k prasknutí je ještě dost a nové se nafukují.

Číňani Bernankeho nemají rádi a údajně intervenovali za jeho výměnu. Lze očekávat odvetné kroky. Ostatně, Čína už nastartovala řadu procesů, které vypadají jako odvetné akce.

Pokud QE v říjnu neskončí, čekal bych v listopadu útok na dolar.

To všechno bylo o "normálním" běhu věcí, jak by mohly proběhnout, kdyby nebyl plán na nějaké radikální řešení. Pokud takový plán je, potom, řekl bych, už nazrála doba na jeho uskutečnění. A v takovém případě je možné čekat téměř cokoliv a mnohem dříve než v listopadu.

Pomalu a nenápadně pracují ti, které tisknutí dloarů poškozuje. Ti, kdo se snaží zachránit status quo, už na nějakou nenápadnost a pomalost nemají prostor. Jednoho krásného, nejspíš pondělního, rána se možná probudíme do úplně jiného světa. A může to být mnohem dřív než si myslíme.

Nebo tohle: http://www.itulip.com/forums/showthread.php?t=11468 

Stačí podívat se na graf, který je úplně na konci => Vítejte do Mexické krize 2010 :-(

Tak jsem tomu věnoval několik minut svého drahocenného času a přečetl jsem to celé ... ?? A nepochopil jsem, proč. V tom článku není vůbec žádná informace, ani žádná myšlenka - stoprocentní informační šum :-(

Tohle je informace: Beijing is drawing up plans to prohibit or restrict exports of rare earth metals that are produced only in China ...

Odkaz:  http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/6082464/World-faces-hi-tech-crunch-as-China-eyes-ban-on-rare-metal-exports.html

Co na to asi řeknou číňani ? Ale k věci. Docela by mě zajímalo, podle čeho se vybírají zprávy. Já bych tedy vybral úplně jinou, která je podle mě mimořádně důležitá a přitom úplně zapadla:

Aug. 24 (Bloomberg) -- The Federal Reserve must make public reports about recipients of emergency loans from U.S. taxpayers under programs created to address the financial crisis, a federal judge ruled.

Aby nedošlo k mýlce, nejsem propagátor konceptu Black Swanů. Naopak, myslím si, že ten koncept je oblíbený právě proto, že umožňuje zastírat lumpárny. Svádí lidi k tomu, aby věřili, že nikdo za nic nemůže, že se prostě věci stávají a nedá se s tím nic dělat. Nevěřím na všeobjímající konspiraci, ale také nevěřím, že se věci dějí náhodou. Zájmy se střetávají a události jsou výsledkem těch střetů. A tzv. risk management vidím jen jako prostředek pro public relation, ne pro skutečný assesment. A k těm těžkým respektovaným vahám - správci LTCM rozhodně nebyli o nic menší váhy.

Omlouvám se - dnes už nebudu o ničem polemizovat, nemám kdy. Možná v úterý.

Ať mi nikdo neříká, že ji nevidí.

http://eretz.cz/content/view/9008/41/

Dobrá úvaha, ale trochu opatrná.

Můj komentář: Je potřeba rozlišit dvě fáze na trzích a jim odpovídající dva druhy Black Swanů.

Jedna fáze je vývoj trhů (byť manipulovaných) v rámci poměrně stálých (i když třeba špatných) pravidel. Vývoj se stálými pravidly se dá předvídat a pokud vede v budoucnu ke krizi, dá se předvídat příchd krize. Pro ty, co znají pravidla a umí předvídat, je to White Swan. Pro ostatní je to Black Swan. Pro ty, kdo nastavili nebo udržovali špatná pravidla, aby mohli těžit ze situace, je to White Swan, ale do médií říkají, že to pro ně byl Black Swan.

Druhá fáze je řešení krize. V současném systému se nenechají volně působit tržní síly. To by totiž padly i ty největší instituce, které jsou příliš velké na to, abychom si mohli dovolit nechat je padnout. (Myslím to samozřejmě ironicky - z téhle pohádky pro oblbování ovcí se mi už dělá blivno.) Naopak, aby se ti největší, kteří mají moc měnit pravidla, zachránili a ještě na krizi vydělali, začnou se pravidla měnit. To jsou třeba záchranné balíčky, bailouty, přebírání zkrachovalých bank státem, šrotovné. A další VELKÉ ZMĚNY jěště přijdou. Předpovídání vývoje v téhle druhé fázi je obtížné, protože vývoj je závislý na rozhodnutích těch, kdo jsou u moci. Jediné, co je možné, to je zmapovat, jaké jsou možnosti a posoudit, co by asi tak mohlo být pro ty, kdo jsou u moci, nejvýhodnější a proveditelné. A podle toho posoudit pravděpodobnost realizace té které varianty. Samozřejmě timing je tady mimořádně obtížný. (Teď přeskakuji analýzu světové ekonomiky, tolik času tomu věnovat nemůžu. Všichni jste ale myslím dobře v obraze.) A podle toho mi jako nejpravděpodobnější připadá nečekaná řízená devalvace důležitých světových měn a alespoň dočasné ukotvení měn na komodity nebo zlato. (Devalvace sebere číňanům úspory a západním státům sníží dluhy, ukotvení zajistí nutnou stabilitu.) A také nepochybuji o tom, že dojde k výraznému zeštíhlení a centralizaci celého finančního sektoru. Velcí schlamstnou malé. A daňoví poplatníci jim na to dají peníze.

Slabinou toho článku je, že za Swany pokládá jenom ty události, ke kterým dochází nezávisle na voluntaristických rozhodnutích těch, kdo jsou u moci. Přitom právě tohle budou pro nás ti největší Swani. Ať už černí nebo bílí.

Socialismus má Amerika už od Roosevelta. O Evropě ani nemluvím. Opravdový kapitalismus je sto let mrtvý. U nás ho zavraždili spolu s Rašínem. To mezi sebou bojovaly různé druhy socialismu. Na východě marxistický, na západě fabiánský. Jo a ta velká změna - jsem to vytečkoval, ale na konci těch teček bude skoková hromadná celosvětová devalvace všech důležitých měn. RESET finančního systému.

Každopádně, všechny poplatky z obchodování s povolenkami jdou Světové bance.

Trochu mě překvapuje, že obsah toho článku ještě může být pro někoho objev. Tahle vědomost patří do základního vzdělání investora. Bez toho se nesmí na burzu. Ale i tak díky za to, že to někdo přeložil do českoslovenštiny. Spíš bych ale dával pozor na akutní problémy. Ono to totiž už doopravdy všechno dojelo na doraz a nečekaná velká změna může přijít prakticky kdykoliv. Řetězec událostí "insolvence FDIC - run na banky - bankovní rázdniny - zastavení mezinárodních finančních převodů..." se může nastartovat klidně od pondělka.

Dneska samozřejmě není to nejdůležitější mít zlato, ale mít zdroje surovin. (I když zlato se také hodí. Minimálně je možné za něj ty suroviny VŽDYCKY nakoupit.) Dnešní mercantilismus spočívá v tom, že se státy (Čína) snaží vyvážet práci (které bude v našem přeplněném světě vždy nadbytek) a získávat za to strategické podíly v nedostatkových zdrojích - těžební společnosti, půda - nebo přímo zvyšovat zásoby surovin.

Omlouvám se, místo Pecinové má být samozřejmě Janotové. Reflexivně jsem tam napsal jméno, které mám právě čerstvě naposlouchané ze zpráv.

Liberální ekonomové mě zatratí a komančové pochválí - to jsem to dopracoval. Ale jednoznačně, už hoooodně dlouho jsem nečetl nic s takovým zájmem a tak pečlivě. A samozřejmě, okamžitě jsem si to dal do souvislosti s tím právě podepsaným zákonem o přebírání bank. A nutně se musím zeptat - kdo nakonec zaplatí závazky těch bank, které náš stát převezme ? Ten článek možná není pro spekulanty, ale i spekulant, který obchoduje intradenně, musí myslet na zachování toho, co vydělá. A k tomu má určitě ten článek hodně co říct. Kdo máte tu trpělivost - tak tohle rozhodně nevynechejte. I když, jak už jsem napsal, je to pro politiky a pro ty, kdo mají na starosti státní finance. Páni Pecinové, Havlové a Kalouskové - až praskne bublina automobilového průmyslu, může to být i o naší budoucnosti:

http://www.globalresearch.ca/index.php?context=va&aid=14800 

P.S. Jen postřeh - mám dojem, že nám v mezinárodním obchodě začínají pomalu ale jistě převládat dvěstě let staré principy mercantilismu. To nepovede k ničemu dobrému. Hlavně pro nás, pro zemi, která dováží téměř všechny suroviny.

Vítej do klubu :-( A  to ještě vůbec nic není. To ještě není ani první stupeň zasvěcení. Vyšší zasvěcenci v mnohem hlubší depresi čtou například: http://fofoa.blogspot.com/2009/04/martin-armstrong-on-goldman-sachs.html 

(Odkaz na celou tu knihu v pdf se dá dohledat na urbasurvival.)

Takhle vytržené z kontextu je to jen malůvka. Uvádějte raději linky, které sze na ten obrázek odvolávají. Třeba fofoa.blogspot.com 

Ono to Rusko myslím trpí právě vazbou ekonomiky na dolar a tím, že jsou komodity tržně oceňované v dolarech. Proto taky Putin proti dolaru jako světové rezervní měně tak brojí. Ale snaží se z té závislosti vyvázat. (bartery, obchodování v jiných měnách)

To Rusko bych neviděl dramaticky. Je tam sice spousta třenic se sousedy, ale společné zájmy a budoucí strategické spojenectví s Německem. Pokud neudělají Amíci nějakou nepředloženost, tak bude Rusko v pohodě a bude prosperovat.

Kdybych vtipkoval, byl bych spokojený člověk. Ono to Euro JE částečně kryté zlatem. A bude stoprocentně kryté, až bude zlikvidován dolarový trh papírového zlata. (To to komplikuju, co ? Promiňte, ale nechce se mi to vysvětlovat. :-) Klíčové slovo je "dnes". O tom ale právě píšu. Dnešní stav je historická odchylka, nenormálnost. Něco, co historicky vzniká v krizových dobách. Existence na dluh, místo budování hodnot. A amíci už zkrachovali. Možná se dočkáme dalších událostí už za necelé dva týdny - až se ukáže, že FDIC nemá krytí na depozita. Uvidíme, jestli se Obama zaručí za vklady, jako to udělala naše vláda u kampeliček.

Sorry, samozřejmě BOJ

Omlouvám se, že neodpovím. Bylo by to na velké psaní. Ale my v Evropě možná budeme mít to štěstí, že budeme mít opravdu tvrdou měnu, krytou zlatem - Euro :-)

Srovnejte, jak v současné krizi postupuje ECB v porovnání s FED, BOE, BOY nebo PBOC.

Než jsem odpověděl Klídkovi, tak tu přibyly další dvě stránky. Takže kdo má zájem na to juknout, tak se vraťte o dvě stránky zpátky.

To chce klídek, pane Klídek :-)

Záleží na tom, jaké akcie to ti Norové nakupují. Kupují si podíly v jiných ropných společnostech nebo akcie Nokie ? Aby to nebyla (moje oblíbené přirovnání) alchymie naruby - přeměna zlata na olovo. Rozuměj - ropy na bezcenný papír.

Rád bych se rozepsal, ale nejde to. Práce mě drtí a nějak při pátku ani nemám energii. Ale aspoň ještě jednou trochu naťuknu tu myšlenku, ke které vedou všechny moje příspěvky:

Není pravda, že přichází nový světový pořádek. To je jen iluze. Vrací se starý světový pořádek. Končí jedna stoletá kapitola, ve které na sebe zdánlivě nahodilé události a zvraty navazovaly ve skutečnosti nesmírně logicky. Uplynulá desetiletí, globalizace a nadvláda dolaru, to byly jenom nevyhnutelné mezietapy, nutné k tomu, aby bylo možné znovuvybudovat Evropu (materiálně i morálně - tj. zbavit se zátěží historické paměti) po devastaci ze dvou světových válek. (Přitom ta druhá, to byl omyl. Tragická chyba, ke které ve své sobecké zaslepenosti lví měrou přispěli Fracouzi a Angličani. Doporučuji přečíst si Keynesovy Ekonomické důsledky míru) Věci se nedějí náhodou. Není náhodou, že se USD stále drží nad vodou. Jeho udržení nad vodou je nutné do té doby, než budou vybudovány solidní základy nového finančního systému. A jeho centrem bude Evropa. A bude založen na zlatě. A cenu budou mít společnosti, které produkují to, coli dé potřebují. Ne ty společnosti, které produkují jenom laciné cetky, sloužící na zabíjení času. Máte už každý svoji unci zlata ?

P.S. To není reklama na žádného našeho obchodníka s mincemi. Marže některých z nich jsou odpuzující.

Přeji pěkný víkend

A přece: http://www.novinky.cz/domaci/176326-paroubek-sokoval-vyrokem-s-rasistickym-podtextem.html

(Omlouvám se, je to z jiného soudku než o akciích.)

Všechno, co tady píšu (a už s tím psaním asi brzy skončím), píšu jen tak pro pobavení publika. V žádném případě na tom nikdo nezakládejte svá investiční rozhodnutí. Dnes je to jenom cvičení v angličtině. Kdo to přeloží, má jedničku. Tak do toho:

Jerusalem Post reports , Bank of Israel halts daily dollar-purchase program :
 
The Bank of Israel on Tuesday will stop its program of buying $100 million on a daily basis but reserve the right to intervene in the foreign-currency market, the bank announced Monday.
 
“As already announced [last Monday], the Bank of Israel will act in the foreign-exchange market in the event of unusual movements in the exchange rate that are inconsistent with underlying economic conditions, or when conditions in the foreign-exchange market are disorderly,” the central bank said in a statement. “The new operating policy of the Bank of Israel in the foreign-exchange market will provide a better response to the economy’s needs.”
 
The central bank said it would discontinue its program of daily purchases, which began in July 2008, because the targeted level of foreign-currency reserves had been achieved. Foreign-currency reserves stood at $52 billion at the end of July; the target set by the central bank in November was between $40b. to $44b.

Jen na okraj - odbíhá to od hlavního tématu.

Ta myšlenka s tou chytrou elitou, to bych nepřipomínal. Už to tady bylo a je to myšlenka, na které začínali fabiánští socialisté, které nemám rád. A dokonce to realizovali v praxi. "Chytré" rodiny Daltonů (příbuzní Darwina), Huxleyů a ještě dvě (nepamatuji si ta jména z hlavy, ale myslím také Davenport) se dohodly, že se budou množit jenom mezi sebou, aby plodily chytré nadlidi. Experiment skončil v dalších generacích narozením geneticky poškozených dětí. Příroda se jen tak oblafnout nedá. U těch muslimů nevidím problém v hardware, ale v software. Bohužel, jejich software je mimořádně odolný proti jakémukoliv upgrade.

To není o kursu. To je k těm labutím: http://eretz.cz/content/view/9003/41/ 

No to mě podrž, než jsem to dopsal, už je tady malá černá husa.

A no tak jo. Tak já něco napíšu. I když se čím dál tím víc snažím raději držet ústa.

Záchrana zbytku EU Německem ? V rámci platných zákonů EU je to možné jenom tak, že si německá vláda půjčí peníze, utratí je za zakázky u evropských firem a potom zvýší němcům daně, aby ten dluh zaplatila. To vidím naprosto nereálně. Finanční systém EU je vystavěn na dvou hlavních pilířích - na nezávislosti centrálních bank a na ABSOLUTNÍM ZÁKAZU MONETIZACE STÁTNÍHO DLUHU. Hasta la vista, baby ! Španělé, Italové, Řekové a Lotyši (a další) jsou v pěknym průšvihu. Ledaže by se změnila pravidla, ale o tom rozhodnou centrální bankéři sami, do toho si nenechají mluvit od politiků. Nechali byste Vy mluvit Paroubka nebo Topolánka do měnové politiky ? :-))))

Italové nedávno zkoušeli pumpnout svoji CB. Možná to teď neřeknu přesně, ale myslím, že chtěli CB zdanit apreciaci zlata, které má v držení. A má ho hodně, asi tak 2500 tun. (Naše CB má asi 13.) Mělo jim to přinést do rozpočtu asi 300 miliónů EUR. Úsměvný pokus :)

Černá labuť ? - Jak pro koho. Ostatně, jak se černá labuť liší od bílé ? Jenom tím, že tu černou nevidíme. Říkáme jí černá, protože je nečekaná. A protože je nečekaná, nemůžeme se na srážku s ní připravit. Co ale s bílými labutěmi ? O nich víme a proto se na srážku s nimi můžeme připravit. A když se připravíme, tak tu srážku spíš přežijeme. Pokud se nepřipravíme, potom je vcelku jedno, jakou barvu má labuť, která nás bací do hlavy.

Jak se ale chováme ve skutečnosti ? Vidíme, jak se na nás valí labuť, čumíme na ni a přesvědčujeme sami sebe, že na nás ve skutečnosti žádná labuť neletí. Nebo tvrdíme, že nás netrefí. A ještě se k ní hrdě a sebevědomě otočíme zády. Teprve až dostaneme pecku do zátylku, tak si (pokud to přežijeme) řekneme: "Ejhle, to byla černá labuť ! Kdo to mohl čekat ?!"

Přilétající labutě jsou černé, protože se vždycky stane něco, co je nejméně očekávané. To, co očekávají (nebo přesněji chtějí, aby se stalo) všichni, se zpravidla neuskuteční nebo se to uskuteční v naprosto nečekanou dobu. Jen tak je totiž možné, aby na tom malá hrstka lidí hodně vydělala. Převládající názor je nejvíc zavádějící. A jaký názor převládá dnes ? Politici a mediální ekonomové to vidí optimisticky. Zkušení investoři a finanční poradci (poradci, ne dealeři finančních produktů) to vidí pesimisticky. I ti pesimisti ale tvrdí, že cesta dolů bude dlouhá a postupná. Jsou jenom dva (nepočítám sebe a nepočítám insidery, kteří to plánují), kdo tvrdí, že to přijde velmi brzy a nečekaně, jako rána z čistého nebe - FOFOA a Harry Schultz.

Co jsem to chtěl vlastně říct ... Aha, Euro. Myslím, že ECB nenechá Euro (příliš) znehodnotit. Až dojde k RESETu světového finančního systému, tak si troufám předpovědět, že to Euro přežije relativně ve zdraví. Nemůže přece padnout úplně všechno, musí zůstat něco, na čem bude možné začít znovu stavět. Myslím, že pokud by se mělo volit mezi přežitím Eura a EU v dnešní podobě, tak přednost dostane Euro. Ale to je jen můj dojem, nemůžu mít přece pravdu, to by pak nebyla žádná černá labuť.

Mějte se fajn ... (dokud to jde)

V sobotu jsem ztuhnul, když jsem se začetl do poslední eseje Ch.Lairda. A měl jsem zhruba takový pocit, jako kdybych slyšel papeže říkat, že Alláh je jediný bůh. Na desetibodové stupnici nejméně devítka. Zájemci mohou porovnat. Ta první esej je ta z minulého týdne, ta druhá je jeho dříve typická a jedna z nejlepších. Teď se začínám doopravdy bát :-(

http://www.gold-eagle.com/editorials_08/laird080609.html 
http://www.gold-eagle.com/editorials_08/laird051109.html 

Ještě ad 10 - to je příběh o krocanovi z Black Swana. Když někdo předpovídá krach, tak mu stačí, aby měl pravdu jen jednou. Optimisti musí mít pravdu pořád ;-)

Samozřejmě, že jenom naznačuju a podávám to hodně jednostranně, zatímco velkých a protichůdných zájmů a sil je mnoho. Ten bod 7 bych konkretizoval - je to například řízená devalvace USD, kterou udělal FDR. Au zdražil z 20 na 35. Předtím hyperinflace v německu a zavedení nové marky vázané na obilí. V 70tých letech například petrodolarová dohoda mezi USA a OPEC. Ad 2 - narážím přímo na GS a snahu verbálně podpořit distribuční fázi na trhu. Ad 3-5 - polemice moc nerozumím. Ale okomentoval bych to tak, že kontrola současného západního finančního systému ze strany států je limitovaná. To ostatně bylo cílem vzniku nezávislých centrálních bank. A z tohoto pohledu je  finanční systém, v jehož čele stojí CB, majetkem bank. A pokud ne přímo majetkem, tak je to výsledek jejich snažení, uzpůsobený tak, aby především vyhovoval zájmům bank. Tj., pomocí fractional reserve bankingu vytvářet peníze zadlužováním někoho jiného. U USD a jiných velkých měn je těžko odlišitelné rozhraní mezi národním a globálním finančním systémem. Ad 6- když říkám banky, tak tím nemyslím třeba spořitelnu, ale ty největší banky a jejich hlavní vlastníky, světovou finanční elitu, kteří prostřednictvím svých bank ovládají centrální banky. Uvědomuji si samozřejmě, že nemusím mít pravdu. I největší banky mohou být ve skutečnosti jenom bílí koně. Ad 8- byrokracie nemusí být bariéra, může to být opora. Jde o to, komu státní aparát doopravdy slouží. V tomhle bodě nemám na mysli normální běh věcí, ale velké zvraty, záměrně zinscenované s cílem zlikvidovat nežádoucí konkurenci. Stalo se to i v 1920 i potom ve třicátých letech, když FDR udělal bankovní prázdniny. (Jak to asi bylo s bankou Bohemia ?) Nakonec, proč nevzpomenout BearStearns, který šel jako první přes palubu možná mimo jiné proto, že nedržel partu při krachu LTCM. Ad 9-spíš si myslím, že politici jsou loutky a slouží bohatým elitám. Ad10-to je pokus říct, že to, že se předpověď dosud nevyplnila, neznamená, že se nevyplní nikdy. Zrovna tak, jako roky trvající růst neznamená, že to tak bude navždy.

GS nám včera milostivě sdělil, že už to půjde jenom UP. Chápu, že když stádo valí ke korytům, není čas na přemýšlení, ale je potřeba drát se co nejrychleji dopředu a urvat si svůj díl. Jestli ale někdo přece jenom přemýšlí, tak nabízím několik jednoduchých námětů:

1-Pokud někdo dluží peníze, které sám emituje, potom se dluhů nejjednodušeji zbaví znehodnocením těch peněz. (státy)

2-Znehodnocení peněz ale nemusí zachránit ostatní dlužníky. Když je někdo bankrot, tak je bankrot i po devalvaci. Jenom reálně o míň. Možná ale o to jistěji, protože znehodnocení peněz může natolik změnit ekonomiku, že přijde o své příjmy. Když někomu leží v účetnictví tisíce miliard nekrytých ztrát, znehodnocení peněz mu může pomoct, ale stejně musí distribuovat jiné assety, aby získal peníze. Jeho primární zájem není pojistit se proti inflaci, ale získat peníze, i když potenciálně bezcenné. (banky) Navíc - různými dluhy může být nakládáno různě.

3-Nejcennějším majetkem bank je současný finanční systém. Pokud není udržitelný, budou ho banky chtít změnit, ale ne zrušit.

4-Změna finančního systému musí být řízená. Neřízená by vedla k rozpadu finančního systému.

5-Řízená změna musí být rychlá a nečekaná, aby ji nikdo nestihl využít. A pokud je už plán na stole, je potřeba ho realizovat co nejrychleji, aby se na tom nesnažil separátně vydělat ani nikdo ze zúčastněných.

6-Optimální pro banky by bylo "znovunastartování" finančního systému. Zrušení některých měn nebo jejich skokové znehodnocení.

7-Skokové znehodnocení se nejlépe provede zafixováním na komodity (které tím nominálně zdraží) - takový postup současně zajistí dostatečně dlouhou stabilitu. A ve dvacátém století se to stalo několikrát a v těch nejcivilizovanějších zemích.

8-Každý velký otřes vždycky vedl k zeštíhlení a centralizaci finančních institucí. (bezpočet finančních institucí přestane existovat)

9-Dlouhodobý zájem nadnárodních bank je jednotná světová měna nezávislá na národních státech. Euro se nabízí jako nejnadějnější prototyp a mezistupeň. I kdyby třeba nebylo Euro vítězem, rozhodně asi nebude v poli poražených.

10-Když někdo prorokuje nečekaný šok, vždycky je za směšného hlupáka, protože vždycky prorokuje moc brzy. Prorokovat něco nečekaného v přesný čas totiž nejde.

Pan bankéř z ČNB se včera netvářil příliš optimisticky :-(

S šortama opatrně. Šort je mnohem nebezpečnější než být long nebo cash. Nikdo nemá jistotu, že to půjde dolů. A aby člověk mohl dál obchodovat, nesmí přijít o celý kapitál.

Krach 2000 je analog krachu 1920, ne 1929. Po 1920 se začaly ve velkém půjčovat peníze a obchodovat na margin. 20-29 je dokonalý analog 2000-09.

No neukvapoval bych se. Dneska je situace jiná. Dneska nemají peníze skoro žádnou kotvu. Už to tady padlo - v současné krizi trvala sestupná fáze mnohem déle než před osmdesáti lety. Proč asi. No protože tenkrát nebylo možné pumpovat peníze tak jako dnes. Vzpomeňte jenom kolik to bylo všelijakých liquidity easings a TARPů a znárodňování a vůbec. To se pak ten pokles natáhne. A inflace to může všechno obrátit vzhůru nohama.

Je to foneticky zvuk, který vydává klasická mechanická pokladna. Jinak srovnej s "kešing" - vybírání peněz.

V podstatě to tak asi je. Ovšem jediný nástroj, jak může západní civilizace zatočit s krizí, je inflace. Jak ale udělat inflaci, když jsou všichni zadlužení ? Trošičku změnit zákony, abychom i my, kontinentální evropani, mohli strkat dluhopisy rovnou do CB a dostávat odtamtud peníze. A vůbec, nač se zdržovat s dluhopisy ;-) Skoro nikdo nebude proti. Ani Čína - ta má teď mnohem větší starosti, než znehodnocování jejích rezerv. Institucionální investoři (správci cizího majetku) budou také spokojení, protože si bonusy vypočítají z nominálních zisků, ne z reálných. Ovce si přečtou v novinách, že mají být spokojené. A opravdu velcí a bohatí investoři a velké banky: těm také inflace vyhovuje - pro ně jsou peníze jenom médium pro udržování moci a získávání skutečného majetku (dnes hlavně zlato, zemědělská půda a účasti v producentech komodit). Tedy inflace - bez inflace zatočí krize se západní civilizací. Nakonec, hospodářská krize začala ve 30tých letech ustupovat teprve když FDR zdevalvoval dolar. Dnes to máme jednodušší, protože nemáme komoditně vázané měny.

Aby to ale nebylo tak jednoduché - ta inflace musí být bez zvyšování úrokových sazeb, jinak to můžou všehno pořádně zkomplikovat IRS a vůbec deriváty. Ledaže bychom (my, západní civilizace) byli ochotni hodit přes palubu ještě pár opravdu velkých institucí – třeba AIG.

A nelepší se to - zhoršuje se to. Chtěl jsem se juknout na svůj oblíbený videoklip (gůgluj: Shania Twain video Ka Ching) a ejhle. Nejen že se mi jůtjůb zobrazil jako v češtině lokalizovaná stránka (což mě štve už dávno), ale ještě mi vesele sdělili, že v mé zemi není toto video dostupné. Omezování svobody na internetu pokračuje mílovými kroky. Trend je strašidelný - nakonec nebude internet zdroj necenzurovaných informací, ale velký bratr, který nás bude hlídat, peskovat a kasírovat kamkoliv se jen pohneme.

Zpět k ekonomice. Nevyléčitelným optimistům doporučuji: http://www.gold-eagle.com/editorials_08/summers080309.html  Není potřeba umět moc anglicky, jsou tam pěkné grafy. Obzvlášť ten první, kde je porovnání bearmarkerally která právě probíhá, s tou první rally po krachu v r 1929.

A ještě jednu ponurou poznámečku - fascinuje mě ten jásot kolem udaných korporátních dluhopisů. (1,1 miliardy EUR) To, že firmy získaly financování, je sice asi pozitivum. Ale rozhodně bych nejásal nad tím, co si pochvalují investoři - a sice, jak pěkné výnosy dosáhli. Kolik že to bylo, kolem 10% p.a. v investiční kqategorii ? No sláva - jásejme nad tím, jak se nám zvedá cena peněz - tedy úroky. To bude mít dva dopady: 1-Pro velké investory bude výhodnější dávat peníze do dluhopisů než do akcií a akcie proto půjdou dolů. 2-Zdraží se financování státního dluhu, což znamená větší deficit rozpočtu a omezování státních výdajů, hlavně investičních. A z čeho především podnikatelská sféra žije ? No přece ze státních zakázek. Takže menší zisky, víc krachů, víc ztrát pro finanční sektor. A kolotoč poklesu se zase roztáčí. Asi bych teď šel víc do keše, kdybych už neměl skoro všechno prodané.

Tohle mi vrtá hlavou už dlouho. Jestli by nestálo za to vydělat na spekulaci na inflaci. Jenomže nevím, jak se spolehlivě pojistit proti deflaci. Dluh, to je vlastně šort na peníze a když nevyjde šort, tak teoreticky mohou být ztráty nekonečné. To když pak přijde exekutor a sebere mi barák a prodá ho za desetinu ceny. V akciích je možné si šort pojistit. Když jsem 2000 ČEZů long, můžu zkusit vydělat šortem na 1000 ČEZů a těch 2000 long mi to jistí proti nadměrné ztrátě. Udělat totéž s penězi - 2mil mít a jeden si půjčit a utratit ho - je blbost.

Vážně - do švestek možná ne, ale do švestek určitě začne pohyb k tomu cíli.

K těm panelákům - to, že mají některé panelákové byty už de facto zápornou hodnotu, je bohužel smutná skutečnost. A moje troška domlýna - týká se to především těch, které mají vytápění výhradně z plynových tepláren.

Nevím z hlavy, kolik je průměrný příjem v GB. Obávám se ale, že pokud dáme do poměru zadlužení k příjmu, tak za tou Británií zas až tak moc nezaostáváme.