Příspěvky nebo odpovědi uživatele Úvěrář

S nákupem ropy je to údajně tak, že PKN nakoupí a s přirážkou pár centů (tuším, že loni se mluvilo asi tak o 6-7 centech na barel) prodá dál do Uni a Parama. Daleko zajímavější by možná bylo pronajmout si nějakou skladovací kapacitu v MERO a kupovat ropu, když její cena zrovna poklesne. Nemám ovšem tušení, jak snadno je to realizovatelné.

1. Zda byl prodej Kaučuku nevýhodný, ještě uvidíme. Zatím to vypadá, že ano.

2. Uni + PKN už mají v Paramu přes 90%. Pokud však PKN převede svůj podíl na Uni, aby mohl vyvlastnit minority, bude třeba nejdřív nabídnout odkup dle OZ. Ale nejdotěrnějšího minoritáře se už zbavili a pokud ostatní dají pokoj, proč by něco měnili?

3. Shell asi není hlavním soupeřem Benziny, spíš jen nasazuje laťku. Ovšem kdyby zmizel... (proč by to dělal, když je v zisku?) Tak asi Uni koupí podíl v ČRaf, ale u pump zase bude licitovat a nakonec nic nezíská. A laťku by nasazovalo ÖMV.

4. Polská vláda řídí PKN jen proto, že ji ostatní akcionáři nechají. Kdoví, co za tím stojí, kdoví, jaké jsou dohody (pokud jsou) a kdoví, co to znamená pro Uni...

5. Hnát cenu nahoru má význam jen v případě, že někdo projeví zájem kupovat a ten tu zatím není vidět, ale bylo by to pěkné. JaT může v klidu spát, ale jak dlouho to vydrží?

Jo a Květ tam byl třeba jen jako Vleugelsův bodyguard.

Dovolím si souhlasit i trochu oponovat:

U divi záleží jen na tom, jak moc se chtějí dělit s minoritami a jak moc PKN ty peníze potřebuje (letos sám divi nevyplácí, takže peníze potřebuje, ale to dělení by bylo jistě bolestné). Ze stejného důvodu asi PKN nebude skupovat další akcie Uni na trhu, ale může na VH odhlasovat výkup akcií samotným Uni - tam se zvýšení dluhu určitě vyplatí, ale je otázkou do jaké míry lze akcie vykoupit bez velkého vlivu na tržní cenu.

O nižší výnosnosti investice do Uni nemůže být řeči - takhle levně se prodává jen v české privatizaci. A zvyšování podílu PKN zatím asi není na pořadu dne - minority jsou jakž takž zpracované a nebouří se a PKN nejspíš nemá peníze.

Půjčku pro PKN bych téměř vyloučil, protože pak by si dělali nárok i ostatní akcionáři. Minimálně by to způsobilo pěkný humbuk a na jiném místě navíc píšeš, že Uni nemá dostatek fyzické hotovosti, takže by si Uni sám půjčil a pak to půjčil dál do PKN?

Jak dalece ještě lze postoupit v synergiích se těžko odhaduje. Nějaké snížení administrativy by po úplném začlenění Parama jistě nastalo, ale kolik % by to znamenalo? Asi málo, protože cca 75% nákladů rafinérií tvoří nákup ropy a Paramo samotné je kapacitně dost nevýznamné.

Zatím vůbec nemám tušení, jak chce Benzina navýšit podíl na trhu. Levně prodat nikdo nechce, o výstavbě u nových dálnic se příliš nemluví, ale to by stejně bylo na léta a jen pár pump, takže zbývá nákup nějakého řetězce "s prémií" a do toho se zatím Uni neodvažuje a ani se mu nedivím.

Suma sumárum mi to vychází tak, že letos na VH se ještě o ničem nerozhodne a v příštích letech, nebudou-li větší investice, začne Uni vykupovat své akcie, případně vyplatí divi.

No byla to schíza, jestli si cpát bachor nebo poslouchat neoficiální vyjádření Vleugelse... Po odchodu tam zbylo aspoň 20 cm gulášku.

Jinak po mé nedávné návštěvě ČeRaf v Kralupech mám podobné pocity a docela mne štve prodej Kaučuku - sice "nezapadá do strategické koncepce", ale ty jeho dva hlavní produkty jdou docela na odbyt a jsou i dost necyklické. Sice teď mají společný podnik s Uni, ale 100% vlastnictví je určitě lepší. Uvidíme, jaké bude mít Kaučuk výsledky a pak jim to otlučeme o hlavu.

Mimochodem, neprozradil náhodou Vleugels, jak chce dosáhnout 20% retail trhu s PH?

Hlavně, aby to nebylo nakažlivé :-)

Takhle to opět vypadá na deformu reformy. Nechápu, proč nepodstatně snižuje sociálku místo toho, aby nadbytečné peníze dobře zainvestoval, případně nechal lidi rozhodnout, zda vůbec nějaký důchod od státu budou chtít nebo ne.

To je zcela v rozporu s výukou na ZŠ. Lhali nám snad od útlého věku? Spíš nám lžou stále...

zcela nový Úřad pro dohled nad snižováním byrokracie, který bude přímo podřízený speciálně jmenovaným parlamentním komisím. Později budou kompetence předané na okresy, z nich potom na kraje a to bude jediný hmatatelný výsledek snižování byrokracie... 

Povinných hlášení v absolutním počtu jenom přibude, podnikatelé budou stále na všemožné strany povinni posílat lejstra, ve kterých se opakuje stále totéž a též budou jednotlivá lejstra přenášet mezi různými státními úřady, aby na nich byla všechna razítka potřebná pro případné kontroly dalších úřadů...

Chtít 20% je málo. Podaří se splnit maximálně 10% a stejně vůbec nikdo to nepocítí.

Třeba budou v pátek sdílní, zeptáme se. Myslím tím opční program, o divi jsem si jistý, že pomlčí, takže se ani nemá cenu ptát. Diskuze se ale nejspíš stočí k možnostem investic, odkupu i divi. 

Je nějaký opční program v PKN?

Srovnání se 4.Q je jasné a pro 1.Q stačí, když budou výsledky aspoň přibližně stejné jako 1.Q 2007. Nástup lepších marží jejich grafy naznačují až od tohoto čtvrtletí, takže teprve v létě by mohl nastat zásadní obrat ve výsledcích.

TA, to je to jediné, co na Uni nikdy nefungovalo. Jediné, co bylo vždy bezpečně možné rozpoznat, bylo lokální přehřátí následované prudkým pádem. Abych byl přesný, s určitým zpožděním jsem to vždy rozeznal, a když ne já, tak aspoň správce úvěru. :-)

Abychom mohli srovnávat Carmax s AAA, pak by musel být i servis v AAA a péče o zákazníka na srovnatelné úrovni a ne jenom zacáluj a vypadni. Pokud koupím auto v Carmaxu, mám aspoň jistotu, že mi nic nezatají, že se na něj technik podíval a že byly vyměněné všechny opotřebované díly. A možnost vrácení třeba po týdnu bez udání důvodu není žádnou pohádkou, ale obvyklou realitou.

Nemám nic proti, pokud by byl Carmax Kulhánkovým vzorem, ale on už není žádný mladík a tak rychle se u nás mentalita prodejců asi nezmění... Jen jestli ho tam škodovka neposlala jako agenta, který měl zastavit prodej nových aut - nejspíš jí to trochu kazilo pověst.

A pokud si mám ještě rýpnout, tak akcie Carmaxu do tří let po IPO vyklesaly na desetinu své počáteční hodnoty. Krizi okolo roku 2001 však už Carmax zvládl výtečně (asi díky vstupu na NASDAQ). Analogie tedy nadále velí: vyčkávat. Toť můj skromný názor.

Otázkou je, jak ekologická je výroba slunečních článků a konec konců i notebooků. Proč si třeba nekoupí obyčejný alternátor a nevyrobí šlapadlo? Stále existují nějaká neekologická lákadla, kterých se moderní člověk nevzdává tak snadno.

A věřím, že až naše obchody přestanou prodávat prošlé zboží, úroveň našich bezdomovců rapidně stoupne. Už jsem si zvykl, že datum na potravinách v lednici musím kontrolovat sám, aby se spotřebovaly včas a štve mne, když manželka s tchýní vyhazují šlupky od brambor atd. do koše, místo aby je daly do kompostu, ale na to jsem už rezignoval...

Koncept jsem skutečně nečetl a čerpal jsem jen z čísel zveřejněných na webu, nepopírám, že nejsem ekonom a raději se dívám na všechny informace z té horší stránky. Zkrátka a dobře, áčkům se vyhýbám stejně jako tabáčku a spekulantům přeju mnoho štěstí :-).

Otázkou je, co znamená maximalizovat tržby a minimalizovat náklady. Nová auta díky sílící koruně stále zlevňují, ojetiny ležící na skladě ještě víc. Maximalizovat tržby v takhle konkurenčním oboru, který je nejspíš i zbytečný, to půjde velmi těžko.

Prodají-li áčka 80000 aut s průměrnou cenou 150000, musí na provozní náklady na každém vydělat aspoň 25000. Jistě existují majitelé zánovních aut, kteří je dají do áček a víc se nestarají, ale každý průměrný čecháček se v áčkách zeptá, kolik mu za auto dají a je-li auto v pořádku, raději ho prodá ve vlastní režii, protože mu stačí jen 10000 navrch. Takže na áčka (i ostatní bazary) zbývají spíš horší vozy, opravené bouračky atd. Bazary by se měly o nakoupená auta aspoň trochu postarat, aby neprodávaly jenom pojízdné rakve, ale to si protiřečí s maximálním snížováním nákladů. Ještě je tu špatná pověst a tak bychom mohli pokračovat. Možná by se dalo ušetřit na zaměstnancích, protože průměr vychází cca 20 prodaných aut ročně na jednoho a to je trochu málo nebo taky pěkný lážo plážo...

Na druhou stranu při tak malém počtu akcií, které jsou v emisi a při takovém počtu prodaných aut, není potřeba vydělávat na korunu zisku zase tak mnoho. Ale malý free float je docela hrozbou, protože to s akcií dokáže dělat pěkné vlny. Takže chvilky euforie při možném nákupu opčních akcií samotnými áčky na trhu (a kdoví jak to bude) mohou záhy vystřídat hnědé proužky na trenclích...

Osobně tvrdím, že tyto akcie udělaly perfektní službu majoritnímu vlastníkovi a teď dobře poslouží jako kuriozita pro rozmařilé milionáře.

Také potvrzuji. Ale na podráždění úředníků to byla dobrá akce.

Tohle kdyby viděl likvidátor, tak s radostí nechá upsat nové IPO :-).

Jó, kdybychom byli podezřelí jen před státem a jeho úředníky, tak to nějak ustojíme, ale nejeden je už podezřelý před svými sousedy a o dělnické třídě ani nemluvě.

Na druhé straně, když u Lehmanů počítají dolar za 10, tak se ztrátám není co divit.

Zákon říká: "U příjmů z prodeje cenných papírů lze kromě nabývací ceny akcie a pořizovací ceny ostatních cenných papírů uplatnit i výdaje související s uskutečněním prodeje a platby za obchodování na trhu s cennými papíry při pořízení cenných papírů."

Asi závisí především na tom, do jaké míry si je poplatník schopný obhájit, že úrok je výdaj související s uskutečněním prodeje. Pokud se najde poradce, který to vezme na sebe, tak proč mu nevyhovět? A právě poradkyně, která pro BJ přednáší daně, říká, že bez úroku by k prodeji ani nemohlo dojít. Osobně úroky do výdajů nezahrnuju.

Interpretace 6M lhůty říká cosi o FIFO (odstavec 10), což poradkyně zdůvodňuje snadnou přehledností a obhajitelností před FÚ. Osobně to považuju za blbost a tvrdím dvě věci:

1) Nedovedu si představit, jak budu do FIFO započítávat v různých dobách nakoupené a prodané balíky akcií ČEZu realizované manželkou v Německu a mnou v Praze - takové příjmy, pokud spadají do SJM, může danit jen jeden z manželů a kdybych proti prodeji v Praze započítal nákup v Německu, asi by se na FÚ dost divili. (Ale nejspíš to udělat lze.)

2) FIFO mi žádný zákon nezakazuje ani nenařizuje, jde jen o to, abych jeden nákup neuplatňoval proti dvěma prodejům atp. Proto je důležité mít správnou a úplnou evidenci všech obchodů, kterou je vhodné nechat si potvrdit obchodníkem a při případných námitkách FÚ si stát za svým a dotáhnout to až k případnému soudu.

Pak jsem se ještě pozastavil nad odstavcem 15 - pokud převod mých akcií mezi dvěma obchodníky nepřerušuje 6M test, proč 6M test přerušuje REPO operace s mými akciemi? To, že akcie převedu někam do zástavy přece neznamená, že je prodávám. (O tom se však v uvedeném materiálu nepíše.)

Znáte někdo někoho, komu FÚ kontroloval příjmy dle §10?