Příspěvky nebo odpovědi uživatele 5SET

Po dnešku už žádné další zprávy nemouhou dlouhodoběji uměle shazovat kurz dolů a trend k 500 Kč již bude mnohem stabilnější a zřejmější.

... odkup za 139 Kč a kurz je 194 Kč. Deklarace výše ceny odkupu je pouze formální záležitostí , která má zcela zanedbatelný vliv na výši kurzu. Snad by nikdo nejásal o nic víc, kdyby byla cena odkupu místo 139 Kč např. 189 Kč, když může na trhu prodat za 194 Kč. Jde pouze o to, aby PKN nemuselo nyní vydat zbytečně tolik peněz na povinný odkup, odkup nikdo nebude akceptovat a akcie UNI bude dále posilovat na veřejném trhu, PKN bude mít díky tomu dobré tržní ocenění své akvizice do UNI na veřejném trhu. S dosažením 90% podílu už asi PKN spěchat nebude, protože finančně na to nyní nemá.

Když se podíváte do historie, tak pochopíte, že všechny dosavadní zdejší panické diskuze a katastrofické scénáře o UNI byly a jsou zcela scestné a marné , neboť už od doby, kdy UNI stál necelých 30 Kč se zde i ondino neustále diskutuje o propadáku jménem UNI a o detailech typu výše odkupu nebo jeho schválení či neschválení , nevýhodný či výhodný prodej dceřinných společností , personální obsazení , politice apod.,ale kurz mezitím vesele stoupá a vzrostl od té doby na více než 6ti násebek, Takže poučení je zřejmé, koupit a čekat na reálnou budoucí hodnotu kurzu ve výši 500 Kč a neztrácet čas planými diskusemi a sledováním denních pohybů a zpráv MM typu "očekáváme nadále volatilní vývoj kurzu" nebo předchozích výkřiků pana Schiessera před necelými dvěma lety, kdy doporučoval klientům tento pán jménem AFT prodat UNI za cenu 70 Kč obsahově shrnuto slovy "vzhledem k nejasnostem v privatizaci , výši privatizační ceny ceny a předpokládné následné výši ceny odkupu mezi 48-64 Kč doporučujeme klentům prodat ".

Pouhý boj o hlasovací práva v souvislosti s neschválením dalšího odkupu vyžene kurz UNI již behěm září na 300 Kč a teprve potom začne boj o další zhodnocování podílů AFT a DEUTSCHE BANK, kteří nyní skupují velké balíky akcií UNI.

Nechte žabomyších diskuzí o tom co udělá KCP, PKN, AFT nebo kdokoliv jiný. Jedno je jisté: budoucí hodnota akcie UNI je minimálně 500 Kč a každý má nyní jedinečnou a neopakovatelnou možnost si ještě další akcie přikoupit za cenu 2,5 krát menší. Pokud tak už neučinil dříve za cenu ještě menší.

Připomeńme si , že 5SET znamená více než 2,5 násobek dnešního kurzu !

http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=48358Atlantik FT: Cena akcií Unipetrolu by se měla nyní pohybovat 288 Kč - 372 Kč (Při použití průměrné hodnoty EV/EBITD bez diskontu a při srovnání s PKN Orlen je cena UNI až 533 korun ) viz níže.Pro relativní srovnání jsme vybrali tři společnosti, které jsou nejlépe srovnatelné se společností Unipetrol – PKN ORLEN, MOL a OMV. Teoretickou hodnotu Unipetrolu jsme určili na základě standardních poměrových ukazatelů a relevantních konsolidovaných hodnot pro Unipetrol za rok 2004 a posledních 12 měsíců. Za nejvíce vypovídající považujeme ukazatel EV/EBITD, protože zohledňuje současně provozní ziskovost a zadlužení. S ohledem na nutnost zásadní restrukturalizaci jsme snížili teoretickou hodnotu společnosti o očekávané náklady na restrukturalizaci, které určujeme jako 10% z celkové hodnoty konsolidovaných aktiv – konkrétně 7,83 mld. korun (43 Kč/akcii). Při použití relativních ukazatelů PKN Orlen a konzervativního diskontu 43 Kč/akcii se teoretická hodnota Unipetrolu pohybuje v intervalu 288 – 372 Kč/akcii. Nejvíce vypovídající ukazatel EV/EBITD indikuje hodnotu 288 korun. Při použití průměrné hodnoty EV/EBITD pro zvolenou skupinu tří společností a diskontu by měla teoretická hodnota Unipetrolu činit 394 korun.Dlouhodobý potenciál holdingu Unipetrol, který bude PKN Orlen podle našeho názoru s vysokou pravděpodobností realizovat, naznačují výsledky relativního srovnání bez použití diskontu. V tomto případě by se hodnota akcie Unipetrolu měla pohybovat v intervalu 331 – 415 korun při srovnání s PKN Orlen a 411 – 533 korun při srovnání s průměrem za tři zvolené společnosti. Srovnání na základě ukazatele EV/EBITD pak indikují hodnotu 331, respektive 437 korun.Podle našeho názoru nový znalecký posudek musí opět obsahovat zásadní metodologické nedostatky a chybné předpoklady a to s ohledem na významný rozdíl mezi oceněním na bázi diskontovaného cash flow (135 Kč) a nejnižším relativním oceněním vůči PKN za použití diskontu (288 – 372 Kč). Rozdíl v ocenění DCF a diskontovaného EV/EBITD činí 53 procent, což nelze vysvětlit na základě účetních ani tržních principů. KCP by měla odmítnout také druhý návrh nabídky převzetí, protože navržená cena 135 Kč/akcii je hluboko pod správnou hodnotou (“fair value”) Unipetrolu. V opačném případě by došlo poškození práv a zájmů menšinových akcionářů Unipetrolu.Rozhodnutí KCP ohledně současné nabídky převzetí za 135 Kč/akcii v kombinaci s rychlým rozhodnutím PKN o zrušení veřejné obchodovatelnosti je pro menšinové akcionáře klíčové. Domníváme se, že pokud by se menšinovým akcionářů nepodařilo zablokovat stažení akcií Unipetrolu z trhu, pak by schválení nabídky za 135 Kč fakticky determinovalo maximální cenu, za kterou by byli minoritní akcionáři donuceni akcie Unipetrolu prodat.Relativní srovnání naznačuje, že akcie Unipetrolu nabízejí velmi atraktivní potenciál v řádu desítek procent. Zároveň však silně vnímáme riziko, plynoucí ze schválení nabídky převzetí 135 Kč/akcii v kombinaci s prosazením zrušení veřejné obchodovatelnosti akcií Unipetrolu. S ohledem na relativně velmi rychlý růst kurzu akcií v posledních několika týdnech a blížící se rozhodnutí KCP ohledně nabídky převzetí za 135 Kč/akcii našim klientům nadále doporučujeme akcie Unipetrolu DRŽET. Krátkodobý výhled hodnotíme jako NEUTRÁLNÍ. Kurz akcií bude podle našeho názoru s ohledem na klíčové rozhodnutí KCP poměrně volatilní

AFT: Target UNI pro rok 2006 je 550 Kč !

4STA má dovolenou.