Čistý zisk skupiny dosáhl 238 milionů eur po započtení jednorázového efektu v rozsahu 270 milionů eur z restrukturalizace dluhopisů. (OPG po restrukturalizaci dluhopisů přepočetla tržní hodnotu dluhu na 136 milionů eur z nominální hodnoty 406 milionů eur). http://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1679221/orco-je-za-pololeti-v-zisku-diky-restrukturalizaci-dluhopisu-nav-proti-konci-roku-2009-ztrojnasobila-dluh-klesl-na-69-.html Tak je to asi, jak píšeš. Dluh je počítán jako tržní hodnota dluhu. Když zedy bude Orco na tom hodně špatně, tržní hodnota dluhu z dluhopisů klesne k nule, tak Orco tím vytvoří zisk. Teoreticky může svoje dluhopisy koupit za tržní cenu. Má to háček v tom, že tržní cena dluhopisů není cena, za kterou by se daly koupit VŠECHNY dluhopisy a tím vydělat na nebohých držitelích dluhopisů, kteří by je prodali s ohromnou ztrátou. Na nich tedy teoreticky vytvořilo Orco ten zisk. Jenže trh s dluhopisy Orca je při této ceně nelikvidní a Orco by koupilo jen pár kusů od pár zoufalců a vydělalo na nich pár drobných. Účetně mají zisk, jakoby skoupili všechny své dluhopisy za třetinovou cenu. Zisk je tedy 2/3 z dluhopisů, jako by byl umořen - odpuštěn všemi držiteli bondů. Bez jejich souhlasu, tedy prakticky k prodeji za třetinovou cenu samotnému Orcu k tomu ovšem nikdy nedojde. Takže je to jen trik, iluze. Stejně jako kdokoli jiný může iluzorně koupit tyto dluhopisy za tržní (třetinovou cenu) a vydělat 200%. Jenže tento iluzorní zisk má zaúčtovaný Orco. S postupem času se tento zisk zase promění do ztráty. Mno, dluh se nijak nezmenšil a příští rok ho bude muset začít splácet. Dnes bych to viděl tak, že kurz dopoledne poskočí nahoru a pak už bude vyklesávat s tím jak bude všem postupně docházet, že Orco ve skutečnosti nevytvořilo zisk, ale ztrátu.
Příspěvky nebo odpovědi uživatele sáňkař bez saní
Tipy?
ORCO
Tržby vzrostly, protože Orco prodává nemovitosti z portfolia, což musí. Hmm, to asi není překvapení. Efekt přecenění bondů je tedy ta skvělá zpráva. Zítra se, Pipi, moc nezhul, budeš mít den slávy, tak to moc nepřežeň, dlouho jsi tu byl nezvěstný. :-)
Tipy?
No zítra to vyskočí dost nahoru. Otázka je, co to udělá pozítří. Umí někdo vysvětlit, když se restruktualizuje dluh z dluhopisů, tzn. bude se splácet pomaleji, jak to vytvoří zisk? Analytici psali, že bude Orco v zisku díky tomu, ale nečetl jsem nikde, v čem přesně spočívá ten trik. Reakce na zprávu bude okamžitá (dnes insider nakupoval) a vyžene zítra dopoledne cenu na max. Bude se odpoledne realizovat zisk?
Neni tady nekde Ojelar?
No, ztrátu má asi 1%, myslím, že v "pohodě" počká do výsledků. Horší by to měl na CETV.
výsledky NWR 26. srpna
NWR říká, že zveřejní výsledky za první polovinu letošního roku ve čtvrtek 26. srpna 2010 před trhem, v 11:00 SELČ bude následovat tisková konference
green
A na Erste je zase pohyb v pásmu 680-760 Kč. A bude to tak pořád nikdy se to jako už nezmění? To je trochu divný. :-|
green
Se zapojením revidovaných odhadů Goldman Sachs stanovuje novou cílovou cenu na bázi 2010E a normalizovaného 2010E EV/EBITDA na úrovni 1020 GBp či přibližně 306 korun za akcii proti dřívějšímu odhadu 1070 pencí britské libry či 321 korun za akcii. Zároveň bylo potvrzeno doporučení „neutral“. Cílová cena na NWR tak poskytuje proti aktuální obchodní hladině titulu v Praze u 230 Kč/akcie přibližně třetinový růstový potenciál.
Aktuální výhledy hospodaření NWR pro roky 2010 až 2012 hovoří u celkových tržeb o úrovni 1678,5 mil. EUR (proti předchozímu odhadu GS +3 %) – 1645,4 mil. EUR (-6 %) – 1504,3 mil. EUR (-7 %). Na úrovni EBITDA Goldman Sachs očekává 607,9 mil. EUR (+6 %) – 544,7 mil. EUR (-17 %) – 374,0 mil. EUR (-23 %). U samotného čistého zisku pak po roky 2010 až 2012 GS očekává po ztrátě roku 2009 61,6 mil. EUR letos zisk 306,4 mil. EUR (proti předchozímu odhadu GS +10 %), v roce 2011 pak 232,5 mil. EUR (-28 %) a v roce 2012 96,6 mil. EUR (-48 %).
Nový výhled Goldman Sachs cen koksovatelného uhlí počítá pro tři nejbližší čtvrtletí, tedy 3Q10, 4Q10 a 1Q11 s úrovněmi (v závorce předchozí odhad GS) 159 EUR/t (157), 156 EUR/t (157) a 154 EUR/t (157). Celkově pro roky 2010 až 2012 pak s 142 EUR/t (142), 135 EUR/t (147) a 112 EUR/t (124) – tedy změna 0 %, -8 % a -10 %.
U cen elektrárenského uhlí výhled GS počítá pro tři nejbližší kvartály 3Q10 až 1Q11 s cenami 64, 64 a 63 EUR/t proti předchozím odhadům 63, 63 a 38 EUR/t. Pro roky 2010 až 2012 celkově pak s 64, 63 a 61 EUR/t proti předchozímu odhadu 63, 68 a 64 EUR/t – tedy změna 1 %, -7 % a -6 %.
U cen koksu GS očekává ve 3Q10 až 1Q10 úrovně 355, 349 a 303 EUR/t proti předchozím odhadům 269, 269 a 297 EUR/t. Pro roky 2010 až 2012 celkově pak GS počítá s cenami 281, 266 a 220 EUR/t proti předchozímu výhledu 244, 279 a 236 EUR/t – tedy změna 15 %, -5 % a -7 %.
Vedle Goldman Sachs potvrdila svoji stávající cílovou cenu BMO Capital na úrovni 700GBp (tedy cca 210 Kč/akcie) s nezměněným doporučením „market perform“. Analytici Cheuvreux zvýšili cílovou cenu 10,6 GBP (315 Kč) z 10,10 GBP (305 Kč) s ponechaným zařazením titulu na „select list“. Dle dat Bloomberg je aktuálně průměrná cílová cena na NWR posazena na 278 Kč či 904 pencích britské libry.
green
NWR - Goldman Sachs vidí prostor pro třetinový růst titulu; proti vyšším dojednaným cenám očekávaný vývoj měn
22.7.2010 10:15
New World Resources dojednala pro třetí čtvrtletí roku vůči aktuálnímu vývoj v evropském ocelářství velmi dobré podmínky kontaktů koksovatelného uhlí a koksu. Do cílové ceny na titulu se však promítá také negativní dopad očekávaného měnového vývoje na CZK/EUR a EUR/USD do zisků společnosti pro roky 2010 až 2012, což nás nakonec přimělo k mírnému snížení cílové ceny, uvádí v aktualizované analýze po oznámených podmínkách části kontraktů pro 3Q10 ze strany NWR analytický tým banky Goldman Sachs.
Ve středu 21. července NWR oznámila ceny části kontaktů pro koks a koksovatelné uhlí. U kontraktu na koksovatelné uhlí byla dosažena cena 158 EUR/t či 203 USD/t při výhledu Goldman Sachs 151 EUR/t a cena koksu 362 EUR/t při odhadu Goldman Sachs 292 EUR/t. NWR zároveň potvrdila letošní výhled externích prodejů koksovatelného uhlí v objemu 5,5 mt, elektrárenského uhlí v objemu 5,0 mt a koksu v objemu 1,1 mt. Goldman Sachs považuje dosažené ceny za velmi dobré s ohledem vývoje ocelářského trhu v Evropě, což se promítlo také do posunu očekávaných cen pro 4Q10. Do očekávaných dopadů na zisk na akci firmy se ale promítá také nový výhled Goldman Sachs pro vývoj kurzu koruny k euru a eura k dolaru z poloviny července. Ten hovoří o očekávaném posílení CZK/EUR z letošních 25,5 přes 24,9 v roce 2011 na 24,8 v roce 2012 proti předchozím odhadům 25,8-25,1-25,0. U eurodolaru Goldman Sachs očekává pro roky 2010 až 2012 1,29-1,37-1,38 USD/EUR proti dřívějším odhadům pracujícím s výhledem 1,25-1,23-1,25. U koruny k euru tak změna činí cca -1 % ve všech třech letech, na eurodolaru ale +3 %, +12 % a +10 % v letech 2010 až 2012. Dopad těchto faktorů do změny zisku na akcii (EPS) Goldman Sachs vypočetla v letošním roce na růst na 1,16 EUR z dříve očekávaných 1,05 EUR, v roce 2011 však na pokles na 0,88 EUR z 1,22 EUR a v roce 2012 na pokles na 0,37 EUR z 0,70 EUR.
Se zapojením revidovaných odhadů Goldman Sachs stanovuje novou cílovou cenu na bázi 2010E a normalizovaného 2010E EV/EBITDA na úrovni 1020 GBp či přibližně 306 korun za akcii proti dřívějšímu odhadu 1070 pencí britské libry či 321 korun za akcii. Zár ...
Takže v prosinci 444 ? Zakládám klub 444 :-)
Včerejší ujednání o cenách kontraktů koksovatelného uhlí 158 EUR/t a koksu 362 EUR/t pro třetí kvartál 2010 nenechala analytiky v klidu usnout. „Oznámené ceny pro 3. kv. jsou jasně nad cenami pro 2. kv. a potvrzují solidní podmínky na tuzemském trhu a také sílu USD k EUR. Zvláště ceny koksu jsou výrazně nad námi odhadovaným letošním průměrem na 245 EUR za tunu,“ uvádí analytik České spořitelny P. Bártek. Společnost Atlantik FT rovněž považuje informaci za pozitivní a uvedla: „Zprávu hodnotíme pozitivně, protože především ceny koksovatelného uhlí pro 3Q dosáhly vyššího průměru, než jsme předpokládali.“
Patria Online dnes přináší odhady cen uhlí pro léta 2010 - 2012 od Goldman Sachs: " Koksovatelné uhlí 142 - 135 - 112 EUR/t, elektrárenské uhlí 64 - 63 - 61 EUR/t a koks 281 - 266 - 220 EUR/t," uvádí Patria Online. Samotná společnost ve své tiskové zprávě uvedla: „Čtvrtletně oceňované koksovatelné uhlí, které je určené k dodávkám pro třetí čtvrtletí kalendářního roku 2010, tvoří 20 % předpokládaného celkového objemu dodávek v roce 2010 a dosáhlo objemu přibližně 300 tisíc tun, přičemž jde především o poloměkké koksovatelné uhlí. Průměrná sjednaná cena pro dodávky koksu na třetí čtvrtletí kalendářního roku 2010 činí 362 EUR za tunu, což představuje nárůst o 42 % ve srovnání s cenami druhého čtvrtletí a o 143 % více, než činila průměrná cena v roce 2009. Předpokládaný objem dodávek ve třetím čtvrtletí je přibližně 250 tisíc tun.“ Mike Salamon, předseda představenstva NWR dále pokračuje: „Ceny koksovatelného uhlí a koksu, jaké jsme vyjednali pro třetí čtvrtletí kalendářního roku 2010, jsou povzbudivé a potvrzují pokračující silnou poptávku po našich produktech v letošním roce,“ uvedl.
Celý článek čtěte na iPOINT: http://ipoint.financninoviny.cz/nwr-opet-v-kurzu-aneb-4-doporuceni-behem-par-hodin-investicni-doporuceni-za-cervenec.html .
:-)))
Tatrmanovy Chachacházory na téma cha cha chááá
green
29.6.2010 13:17
Cena ropy by se v příštím roce mohla vyšplhat až na 100 USD/barel za předpokladu, že dolar prudce neposílí vůči euru a čínská a indická ekonomika poroste dostatečně rychle na spotřebování alespoň třetiny produkce, tvrdí ve své analýze analytici Bank of America Merrill Lynch (BoA/ML).
Francisco Blanch, komoditní analytik BoA, očekává průměrnou cenu ropy v druhé polovině tohoto roku na úrovni 78 USD/barel a 85 USD/barel v roce 2011. F. Blanch k vývoji v příštím roce řekl: „Pořád se domníváme, že cena ropy přesáhne 100 USD/barel někdy v příštím roce v případě, že dolar neposílí vůči euru podobně jako v tomto roce. 10% pokles eura totiž představuje až 15% pokles ceny ropy během tří měsíců.“ Podle Blancha je pro ropu rozhodující i vývoj v Číně a Indii, když říká: „Pokud se Čína a Indie budou podílet z 35 až 40 % na růstu světové poptávky po ropě, pak je možné, že cena ropy dosáhne hranice 100 USD“.
F. Blanch ve svém reportu dále uvedl: „Navzdory hrozbě evropské rozpočtové krize by globální ekonomika v tomto roce měla růst o 4,4 %, a tak by měla podpořit cyklický růst komodit napříč celým spektrem. U energetických a průmyslových komodit vidíme významný nárůst poptávky po celém světě. Komoditní cyklus neskončil. Pouze si bere oddechový čas.“
U zemního plynu neočekávají analytici BoA výraznější růst vzhledem k bezproblémovému vývoji zásob. U tříměsíčního kontraktu na měď obchodovanou v Londýně očekává BoA průměrnou cenu do konce roku ve výši 7275 USD/metrickou tunu a příštím roce by mohla v průměru dosahovat až 8000 USD/mt. Analytici BoA ve svém reportu zmiňují i zlato, u kterého do konce příštího roku očekávají nárůst na nové maximum 1500 USD/tr.unci díky rostoucí poptávce centrálních bank.
Pozor na drtivé ztráty
120 -
.....
.....
...dolů..:-))
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
Cílová cena ani doporučení pro akcie NWR se však dnešní analýzou nemění. Platí již měsíc stará cílová cena na úrovni 320 korun a doporučení zní „koupit“. Akcie NWR si za první čtyři seance minulého týdne připsaly 1,2 procenta zisku, páteční seancí však propluly zcela beze změny a zakončily na úrovni 224,5 koruny, což z pohledu cílové cena KB implikuje více než 40% růstový potenciál.
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
| 376,8 |
| 312,4 |
| 305 |
| 179,0 |
| 434,0 |
| 351,7 |
| 316 |
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
Zdroj
Doporučení
Cílová cena v Kč
Cílová cena v GBP
Datum změny (MMDDRR)
KBC Securities
koupit
280,3
8,9
06/24/10
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
NWR – KBC nově radí koupit titulu svědčí ceny komodit a výhled pro Debiensko
„Očekáváme, že tento titul bude profitovat ze zlepšujících se cen komodit v důsledku rozhodnutí čínské vlády umožnit větší pružnost kurzu čínského jüanu,“ píše se v dnešní zprávě KBC, kterou má Patria Online k dispozici. Dalším důležitým kurzotvorným faktorem by podle analytiků KBC bylo znovuotevření jihopolského dolu Debiensko, které by „podpořilo růst těžby do budoucna“.
Finanční ředitel NWR Marek Jelínek se na začátku května nechal slyšet, že současné prostředí na trzích může nahrávat plánu na zprovoznění polského uhelného dolu Debiensko, které bude firma posuzovat během druhého pololetí letošního roku.
Těžební společnost ještě dříve v tomto roce revidovala vytěžitelné zásoby v Debiensku na 300 milionů tun z dřívějších zhruba 190 milionů a hodnotu investice odhaduje na 350 až 400 milionů eur s tím, že náklady by měly být rozloženy zhruba do pěti let, ačkoliv první dva roky (zahájení výstavby) a poslední rok (nákup těžebních zařazení) budou "investičně nejnáročnější".
Polský deník Rzeczpospolita však minulý týden uvedl, že v případné znovuotevření Debienska může NWR přijít na 600 až 800 milionů eur. Povolení k obnovení těžby prý vlastník ostravské důlní společnosti OKD dostane od polského ministerstva životního prostředí, podle informací polského listu, s největší pravděpodobností ještě tento měsíc.
Nová valuace KBC mírně posouvá i cílovou cenu pro akcie NWR, a to o 1,4 procenta výše na 280,3 Kč za akcii, což proti včerejšímu závěru na hladině 233 korun implikuje více než 20% růstový potenciál.
Dnešní analýza KBC Securities ponechala beze změny odhad ziskovosti NWR v následujících dvou letech a stále čeká, že těžař obrátí loňskou ztrátu 62 mil. EUR do letošního zisku na úrovni 249 mil. EUR a za rok 2011 již očekává čistý zisk na úrovni 341 mil. EUR.
green
green
green
24.6.2010 13:08
Evropské společnosti výrazně posílí zisky a jejich akcie k lednu vzrostou v průměru o 15 procent, vyplývá z průzkumu mezi analytiky provedeným agenturou Bloomberg. Slabší euro vůči dolaru pomůže firmám zvýšit letošní zisky minimálně o čtvrtinu, shodují se například Nick Nelson z UBS a Peter Oppenheimer z Goldman Sachs. Podle většinového názoru oslovených analytiků převáží efekt globálního ekonomického oživení nad obavami z fiskální situace v Evropě, a doporučují proto nákup cenných papírů.
„Akcie ve svých cenách výrazně zahrnuly faktor dluhové krize. Ano, úsporná opatření jsou brzdou růstu, ale ne dostatečnou, aby oživení zastavila,“ domnívá se Nelson. Podle dalšího průzkumu, do něhož Bloomberg zahrnul predikce 11 tisíc analytiků, by mohly zisky firem zahrnutých v evropském indexu Stoxx 600 letos vzrůst o 70 procent, tedy nejrychleji od roku 2004. Patnáctiprocentní nárůst cen akcií by ke konci roku poslal index Stoxx 600 o 49 % výše oproti závěru 2008.
Společná evropská měna, která letos směřuje k největšímu propadu od roku 1999, by měla být výrazným faktorem ve vývoji hospodářských výsledků společností, potažmo vývoji akciového trhu. Podle Garyho Bakera, stratéga Bank of America/Merrill Lynch, přidá každých deset procent poklesu eura vůči měnovému koši v průměru 5 až 8 procent zisků na akcii (EPS). Banka Morgan Stanley, která jako první předpovídala oživení již na konci letošního roku, nyní očekává 16% zhodnocení akcií v roce následujícím.
„Exporty hnané slabým eurem mohou posílit růst,“ potvrzuje Guillaume Duchesne BNP Paribas. „Přestože budou akcie nadále volatilní, posunou se výše,“ dodává. Analytici tak částečně uklidňují přetrvávající paniku ohledně enormních dluhů evropských vlád. Sedm z třinácti oslovených očekává do konce roku posílení evropských akciových titulů nejméně o 15 procent, banky UBS a JPMorgan o 19 %.
green - 23.6.2010 18:14..........projde to?
"Revize výhledu odráží náš názor, že se podmínky v ocelářském sektorupostupně obracejí k lepšímu, což poskytuje větší jistotu ohledně poptávky pokoksovatelném uhlí a koksu,“ komentovala Paulina Grabowiec úvěrová analytičkaagentury S&Pdnešní vylepšení pohledu na závazky NWR. Jako důkaz tohoto vývoje přitom cituje vyšší smluvní cenypro současný japonský finanční rok (končící 30. března 2011) a 37% meziročnínárůst celkového objemu prodaného uhlí a koksu v prvním letošním čtvrtletí.
Podle ratingové agentury se toto zlepšení v ocelářství projeví zvýšenouziskovostí NWR v letošním roce. Dalším pozitivem pro rating NWR je podle S&Pnedávno dokončený prodej nejádrové divize NWR Energy za 131 milionů eur (detailyzde).
„Domníváme se, že větší jistota tvorby cash flow by mohla NWR vést k návratu ke svým dřívějším ambiciózním růstovýmstrategiím,“ odhaduje agentura S&Pa dodává, že by mohlo dojít k posunu například u akvizic v regionu CEE či uinvestic do projektů těžaře v Polsku, jako je například důl Debiensko a dokoncei k opětovnému zvážení výplaty dividendy.
NWR - Pokles kvůli sporu Evraz s ArcelorMittal byl přehnaný (komentář KBC)
NWR - Pokles kvůli sporu Evraz s ArcelorMittal byl přehnaný (komentář KBC)
23.6.2010 10:37
Náš názor:
Domníváme se, že počáteční reakce trhu byla velmi přehnaná, jelikož možnýnegativní dopad poklesu tržeb na hodnotu NWR je omezený. Přibližně 80 % objemu koksovatelného uhlí jepro letošek již předprodáno, což snižuje dopad jakéhokoliv tlaku na snižováníceny, nebo odbytu. V nejhorším případě by AM mohl přijít o 20-25 % celkových tržeb, pokud dojdek úplnému zastavení provozu v Evraz Vítkovice. To by nicméně pro NWR znamenalo pouze 5-6% pokles objemu prodanéhokoksovatelného uhlí (podíl AM činí zhruba 25 %).
Domníváme se však, že šance na uzavření ocelárny je téměř nulová, jelikož obapodniky, AM i Evraz, mají zájem na dlouhodobé spolupráci adříve či později by měly dojít k dohodě. Zpráva zastínila informaci o tom, že NWR dokončilo prodej své energetické dcery za 131 mil. €, což je více nežpůvodně ohlášených 122 mil. €. Celkově se tedydomníváme, že trh reagoval nepřiměřeně a současné cenové úrovně považujeme zadobrou nákupní příležitost.