Příspěvky nebo odpovědi uživatele Berťa

Hergot, tam musí být nějaké info, Paříž je momentálně pozastavena a už tam je bid i na 2,16eur!!!, že by těch 60kč padlo už dnes?

https://www.euronext.com/en/products/equities/LU0122624777-XPAR/quotes

55%

www.orcogermany.de/Pictures/20140107_OG_shareholde ...

Jestli to vyhraje Vítek, tak si rozhodně nemyslím, že K+A zareagují úpisem na OG. Nevidím v tom žádnou logiku a podle mě by do toho prostě nešli ani ze zoufalství, byly by to utopené prachy a předem ztracená bitva s Vítkem. Je třeba nezapomínat na to, že Vítek už má na OG trojského koně v podobě Kamora. Jestli mu ten úpis soud teď povolí, tak se podle mě ke Kamoru okamžitě přihlásí a spustí nabídku na odkup (práh pro odkup je 33,33% a Tandis+Kamoro mají dohromady skoro 40%). Odkup podílu OPG si teď díky ovládnutí představenstva může odsouhlasit pěkně sám, takže by se stal neomezeným vládcem a akcie OG (a s tím i případné podíly K+A na OG) by mohl v klidu nechat dál hnít dokud by všechny minority neotrávil. Prostě si myslím, že za daných okolností (představenstvo OPG ovládané Vítkem + Kamoro na OG) do navýšování na OG fondy nepůjdou, aneb nevstoupíš s Vítkem do stejné řeky dvakrát. 

Ještě k tomu schválení pravidel pro navyšování na OG, Neptun asi myslel autorizovaný kapitál schválený na VH OG v dubnu 2012. Ten umožňuje navýšit základní kapitál OG až o 100m eur, což při schválené nominální ceně 0,1eur dává možnost vydat během 5 let až miliardu nových akcií. Na tom není nic špatného, standartní postup, prostě se jen vymezil manévrovací prostor pro případné navýšení kapitálu na OG. Tady nebylo proti čemu protestovat, OPG po konverzi OG bondů drželo myslím 98% akcií OG, takže se jaksi předpokládalo, že případné navýšení bude plně v souladu se zájmy OPG. Rozhodnutí posílit kapitál OG o 100m skrze soukromý úpis + zároveň upsání 53m z těch 100m Vítkovi, celá ta sviňárna byla schválená představenstvem OPG 29.listopadu 2013 při těch divokých manévrech s výsledky za 3Q a proti tomu už K+A rozhodně protestují, bylo to totiž schválené v jejich nepřítomnosti! Nevím jaký byl důvod, jestli se nezúčatnili dobrovolně nebo to Otík zaranžoval tak, aby tam nebyli, ale prostě hlasovaní se nezúčastnili. V dopise z 27.prosince Kingstown navíc píše, že na VH v červnu 2013 se mimo schválení 9-členného představenstva taky dohodli, že posílí představenstvo ještě o jednoho nezávislého člena a kdyby tam skutečně byl, tak by ta OG zlodějina 29.listopadu neprošla, i když tam Shannon (Kingstown) ani Cash (Alchemy) nebyli. Takže jestli jich tam bylo 7, Vítek, Dědera, Ott, Tommasini zřejmě hlasovali pro a Juan, Wallier, Hughes (všichni za nezávislé, i když Hughes byl nominovaný Vítkem) proti.

Asi nejdůležitější info je v této větě:

"Voting results showed that the vast majority (72%) of the votes cast, excluding those by Radovan Vitek, Alchemy and Kingstown themselves, voted against the removal of Alchemy and Kingstown directors.  Of the 4.4 million shares voting to remove Alchemy and Kingstown directors, we believe a substantial majority were owned by two Cyprus-based entities."

Hmm, takže Vítek má "nabrnkané" zatím 2 offshory, které hlasují pro něj a Ottova pomoc asi ani nebyla na VH potřeba. Vítek tedy k oficiálním 35m akcií přidává dalších 4m neoficiálních, Ott má 11m, dohromady přes 50m, to už je pořádná porce :-(.

Pro připomenutí co si stihnul alan poznamenat na VH:

www.kurzy.cz/akcie-cr/nazory/A-P-T-6810-PR-1103190 ...

Když se to dá do kontextu s tím dnešním dopisem, tak to vypadá, že se Ott na VH zdržoval hlasování. Otázkou je, jestli v tom hrál nějakou roli strach z otevřené podpory Vítka, což by dávalo fondům větší naději v boji s Vítkem, nebo to měli Vítek + Ott předem přesně zkalkulované a ty těsné výsledky byly jen drama na oko.

Vůbec jsem netušil, že Mezihoří je tak kvalitní projekt.

stavitel.ihned.cz/c1-61371790-uspeli-v-tvrde-konku ...

Včerejší účast byla 78%, to je skoro 89m akcií, Vítek s Ottem mají přes 46m akcií, z hlasování (viz příspěvky alana dole) je vidět, že protivítkovská koalice má zatím pevných jen 37m, takže uvidíme dál jak kdo přitlačil na pilu a jaké bude další rozložení. Dneska se v Paříži protočí určitě přes milion akcií a doufám, že to končí všechno v rukách antivítkovců :-). 

Jestli fondům pomůže v případných soudních sporech že nejsou teď v představenstvu, to nedokážu odhadnout, rozhodně bych ale byl radši kdyby to Vítek včera prohrál. Je šílené, že on teď vlastně reprezentuje zájmy OPG jako celku, jestli soud 16.ledna rozhodne odblokovat jeho úpis na OG, tak se vsadím, že by to nabralo obrátky, Vítek by se přihlásil okamžitě ke Kamoru, čímž by překročil společně s Tandisem 33,33% práh spouštějící povinnou nabídku odkupu, nabídnul by "férovou" cenu kolem 0,5eura za akcii (vždyť je to přece 6-měsíční průměr OG na burze, tak o co jde, že ano?), no a OPG reprezentována udatným zachráncem panem Vítkem by určitě takové nabídce odkupu neodolala. Myslím si, že podobně by nás Vítek "zachránil" i se Zlotou a kdo ví, třeba by stihnul i Bubny. Všechno to může jít hodně rychle a možná by to bylo celé i právně nenapadnutelné, co já vím. Naplánované a načasované to má Vítek skvělé, počkal si až bude na OPG tlačit splatnost dluhů (mají skoro 300m dluhů splatných do 30.června), zaútočil a ještě má drzost se přitom pasovat do role zachránce.

Proto si myslím, že je důležité, aby přišel co nejdříve ten avízovaný prozatimní správce místo Otta, protože ta další VH nebude hned, musí tam být nějaké lhůty a mezitím může Vítek klidně stihnout velký kus svých naplánovaných "záchranných" prací. 

Takže jak kdo hlasoval se ani nedá zjistit, je to tajná volba? Naskakují ty výsledky nějak průběžně, že každý vidí jaký je momentální stav? Protože jestli ten průběžný stav vidět nejde, tak to u toho Cashe vyšlo Vítkovi jen o fous a zřejmě mu Ott pěkně zabrnkal na nervy. Ott + Vítek mají oficiálně dohromady přes 46m, do 88 zbývá 42m, z hlasování jde vidět, že fondy mají jistou podporu jen 37m, no uvidíme jaké bude další rozložení sil, snad není nic ztraceno.

A díky za informace. 

www.orcogroup.com/sites/orco-corpo/files/press-and ...

Tak účast byla 78%, to odpovídá 89m akcií.

Hmm, tak buď to je dobrý herec a nebo si je jistý, že mu nic nehrozí :-(. Můžeš ještě rozepsat to hlasování, fakt to bylo 39m ku 37m akcií? Jak v tom případě hlasoval Ott? Až teď jsem si všimnul, že Ott vlastně drží svůj podíl přes 5 různých firem, viz tady:

www.orcogroup.com/investors/shareholders/sharehold ...

Těch 37m u antivítkovců by i sedělo, ale 39m u vítkovců už ne, možná Ott nehlasoval za všechny svoje firmy?

Myslím fondy, jak chtějí prosadit nové představenstvo, když dneska nepřehlasovali Vítka? A navíc, jestli je pravda ten Alanův poměr 39m akcií ku 37m (viz. dole), tak to dnes Vítek zřejmě zmáknul bez Otta, ten se asi zdržel hlasování nebo nebyl ani zaregistrovaný, co já vím, Vítek má 35m a Ott 11m akcií, tak proč 39m? Jestli těch 39m není chyba nebo to není procentuální podíl (dohromady mají ale Ott + Vítek 40,38%, takže to taky nesedí přesně), tak to prostě dneska musel uhrát Vítek sám bez Otta a i tak to stačilo. 

V posledním dopise Kingstowni psali, že registrují zájem 2 velkých akcionářů o křeslo v představenstvu. Jestli tím mysleli někoho ze stávající trojice, kteří nemají svého zástupce (August, MSREF, Credit Suisse), nebo někoho nového jsem z toho dopisu nepochopil, tak uvidíme s čím nakonec přijdou. Každopádně, jestli se ty fondy nechtějí dívat jak jim Víťa tuneluje hodnotu jejich podílu, tak musí najít způsob jak Vítkovce přehlasovat, Vítek nemá důvod nic měnit, po dnešku mu to plně vyhovuje. 

12.prosince psal Kingstown ve svém dopise:

"S odkazem na výše uvedené vnímáme CEO Otta jako zneužívajícího svou pozici CEO a předsedy představenstva a věříme, že Ott by s celým managementem měl být neprodleně odvolán. Brzy podáme k lucemburskému soudu návrh na ustanovení prozatímního správce skupiny"

www.patria.cz/zpravodajstvi/2517832/akcionar-kings ...

Tak snad už to udělali a ten správce, nejlépe hned zítra ;-), Orco převezme, to musí být první krok, jinak jim to Vítek vyzobe za bílého dne. V posledním dopisu psali, že svolají co nejdřív další VH a dají představenstvo do pořádku. Po dnešku zhruba vědí jak jsou síly rozloženy, možná to teď bude zajímavé a budou přikupovat.

14:40

"Radovan Vítek je v novém 5členném představenstvu Orco s jím nominovaným Hughesem, Dederou z CPI, CEO Ottem a nezávislým členem Wallierem. Fondy Kingstown a Alchemy v představenstvu skončily"

Patria 14:08

"Největší akcionář Orka Radovan Vítek vytěsnil na dnešní odložené valné hromadě z představenstva firmy zástupce dalších dvou největších akcionářů Kingston a Alchemy. V nově pětičlenném orgánu má Vítek dva zástupce"

Díky, tak to dopadlo přece jen podle očekávání, překvapení se nekoná, Ott se bohužel držel své role. Jsem zvědav na reakci fondů, doufám, že Ott tímto definitivně skončil. Asi to máš od Kingstownu nebo si tam byl osobně? Docela by mě zajímalo jak se Ott tvářil, jestli to hrál suverénně nebo byl cítit strach. 

Ott + Vítek mají ale přes 46m akcií, takže ty počty trošku nesedí nebo se Ott nějak zdržel hlasování (je to vůbec možné?) a je to jen od Vítka? Vítek má oficiálně 35m, ty 4m si klidně mohl zajistit neoficiálně.

Na minulé červnové VH byla účast 68%, Vítek + Ott drží oficiálně dohromady 40,38%, proti nim (snad teda) budou stát Kingstown (12,52%), Alchemy (10,95%), August (2,92%), MSREF (2,86%), dohromady 29,25% + tam je ještě Credit Suisse (přesný podíl není znám, odhaduje se mezi 2,5-5%), celkem by tedy "viditelná" opozice mohla mít maximálně kolem 34%, nikdo jiný už totiž případný podíl nad 2,5% neoznámil. Jestli se najde mezi "neviditelnými" akcionáři ten zbytek na přehlasování aspoň toho oficiálního podílu těch 2 zmetků, toť otázka, je to ale podle mě dost nepravděpodobné. Pro představu, 1 milion akcií představuje pouze 0,87% podíl.

Klíčem je Ott, na to jsem fakt zvědavý jak se zachová. Podle mě je v hodně nekomfortní pozici a vsadím se, že za poslední měsíc toho moc nenaspal. Možná počítal, že fondy budou jen neškodně kvičet a skřípat zubama a že to v pohodě s Víťou dotáhnou do konce. Fondy ale zareagovaly naštěstí rychle, pozastavily Vítkův úpis na OG a k tomu Kingstown přišel s doslova detektivním šetřením a hrozí Otíkovi soudem. Fakt je divné, že se k tomu vůbec nevyjádřil a zřejmě v tom strach z tepláků bude hrát podstatnou roli.

Možná, že si Otík dnes zahraje na chytrou horákyni - bude hlasovat u všeho "YES", což skončí vyhozením všech (mimo něj) a pak smířlivě prohlásí, že je třeba zakopat válečnou sekeru a najít co nejdříve nové odpovídající představenstvo. Podle mě by si tak zachoval celkem tvář a zároveň i malou naději, že zůstane CEO. Jestli cítí, že mu jde o kejhák, tak se může klidně vzepřít Vítkovi a svým způsobem ho i vydírat, Vítek přece nemůže přiznat, že ho v lednu 2013 při nákupu akcií založil. Přesto všechno je ale asi stále nejpravděpodobnější, že bude dnes držet linii s Vítkem a vyhrají, zároveň si ale vykope svůj hrob a v Orcu definitivně skončí, alespoň v to doufám. Podle mě by fondy okamžitě podaly k soudu žádost na dosazení toho správce jak se o tom psalo.

Buď jak buď, spoléhat na Ottův strach nebo akceschopnost dvou US fondů taky rozhodně není komfortní pozice a ani ve snu jsem nepočítal, že Ott takhle zradí, bohužel výsledky za 3Q mi otevřely oči. No, tak za 20 minut to vypukne, třeba ten dnešní výsledek nakonec z hlediska celkového vývoje nebude tak důležitý. 

Pokud vím, tak mají akcie stejného typu jako všichni ostatní. Nadstandartní podmínky jsou jen u těch dluhopisů, kdy mají právo na 25% z čistého zisku z prodeje těchto aktiv (str. 23): 

www.orcogroup.com/sites/orco-corpo/files/investor- ...

www.businesswire.com/news/home/20131226005163/en/O ...

Vyšlo to už v pátek a je fakt, že od té doby to v Paříži celkem roste. Jsou v tom cítit "ramena", tváří se být silní, zní to slibně, otázkou je, jestli je ta síla taky něčím reálně podložena a není to jen zoufalý bluf.

Píšou, že 2 další velcí akcionáři (mimo Kingstown a Alchemy) chtějí zastoupení v představenstvu a jsem zvědavý jestli tím myslí někoho se stávajích (Credit Suisse, August, MSREF), což není z hlediska velikosti teda žádné terno, a nebo se vynoří někdo 10-procentový, kdo stál prozatím skrytě za bukem. Pro připomenutí akcionářské struktury:

www.orcogroup.com/investors/shareholders/sharehold ...

Agendu na tu pondělní VH (6.leden) už nejde změnit (uplynuly lhůty), představenstvo vzešlé z této VH považují za dočasnou záležitost a proto hodlají co nejdříve svolat další VH, kde to chtějí dát do pořádku. Zaráží mě hlavně ten sebevědomý styl jakým to píšou, kde berou jistotu, že přehlasují Otta s Vítkem? Vždyť ti dva drží oficiálně 40,38%, což už samo o sobě půjde těžko přehlasovat a to může mít Vítek nabrnkaných dalších 4-5 offshorů s podílem do 2,5% (nemusí se to hlásit), které mu zajistí těch 10% do absolutní většiny.

Klíčem se zdá být Ott, buď ho fondy nějak "násilně" soudně vyřadí a nebo si on sám spočítá, že hrát tak otevřeně pro Vítka se mu nemusí vyplatit. Přiznám bez mučení, že by mě nenapadlo ani ve snu, že Ott "svůj" podíl v OPG kupoval v lednu 2013 za Vítkovy peníze, to mě hodně zklamal, no ale asi je to bohužel tak. Chápu, že ho fondy tehdy při konverzi přitlačily ke zdi, otázkou je jak moc ho teď pod krkem drží pro změnu Víťa a jestli je spokojený kam to celé nakonec dospělo. Padají na něj závažná obvinění a podle toho jak prozatím zarytě mlčí bych řekl, že asi ťeď dost bojuje se svým svědomím. Vítek tem může být naopak naprosto vysmátý, nic neztratí a jde mu jen o to kolik nakonec získá - buď se mu ten tunel vydaří a urve celé Orco pro sebe za hubičku, no a když vyhrají fondy, tak si počká na zhodnocení stávajícího podílu, tratit na tom určitě nebude. 

Každopádně leden bude asi na této akcii hodně zajímavý, já jsem pořád optimista a jak Vítek napsal, že fondy přecenily své schopnosti a podcenily problémy Orca, tak se možná nakonec ukáže, že ti dva naopak podcenily je. Alchemy se mi zdá celkem bezzubé, ale Kingstown by kousnout mohl, tak snad to ty fondy vyhrají.

Čtení jen pro otrlé. Takže špinavé prádlo je venku, už není třeba nad ničím spekulovat, Ott jede s Vítkem a fondy budou usilovat o jeho vyhození:

www.businesswire.com/news/topix/20131211006507/en

Ono to nebude zase tak jednoduché, páč by Otík taky mohl být nařčen, že jedná ve shodě s Vítkem a jejich podíly by už pak samozřejmě překračovaly 33,33% práh pro povinnou nabídku na odkup ostatních akcionářů. K tomu včera Vítek řekl toto:

"Vítek řekl, že není ochoten ke zvýšení jím ovládaného podílu ve skupině Orco nad 33,3 procenta, což by spustilo vynucenou nabídku na odkup podílů od dalších akcionářů, včetně Alchemy, která "se pokouší z developera odejít"."

Taky mě hned napadlo, že budou muset snížit tu nominálku na 1eur a možná právě o to jim v tomto divadle jde. Na MVH 27.června schválili navýšení autorizovaného kapitálu o 63m (reprezentováno 31,5m nových akcií), z čehož zatím upsali pouze 13,33m při červencovém úpisu pro všechny hlavní akcionáře. Zbývá tedy ještě zhruba 50m, což při nominálce 2eur vycházelo na 25m akcií. Jestli si to ale sníží na to 1eur, tak už to bude samozřejmě 50m nových akcií. Bylo by to větší ředění, ale podle mě furt lepší než tunelovat OPG skrze úpisy na OG. A nemyslím si, že by tržní cena klesla až k tomu 1eur, naopak by mohlo přitéct do OPG celkově více peněz (díky vyšší prémii) než kdyby třeba teď to PACEO upisovali čistě za 2eura. 

Každopádně si myslím, že ty fondy v žádném případě nebudou chtít upisovat na OG, protože to pro ně nemá žádnou logiku a tak by to snížení nominálky na 1eur v OPG bylo v dané situaci celkem elegantní řešení, prostě nejmenší možné zlo. Kdyby se tak ještě podařilo zrušit soudně ten Vítkův úpis na OG... no uvidíme.

To je krásná věta, aneb co se v Sazce naučíš, v Orcu jako když najdeš:

"Navýšení kapitálu bude využito na splacení úvěru v rozsahu 12 milionů eur společností Orco Germany mateřské skupině Orco a možná na odkup dluhu u dalších projektů skupiny Orco, které nyní čelí bankrotu, jako je například realitní portfolio v Maďarsku," řekl Vítek

wsav.membercenter.worldnow.com/story/24151628/open ...

Myslím, že ty fondy to nevzdají a budou tvrdě bojovat, což je dobré. Požadují detailní analýzu potřeby kapitálu OPG, zachovat vyvážené představenstvo a proporční účast při navýšování kapitálu, ačkoliv v případě potřeby jsou připraveni upsat akcie i samostatně. 

Proporčně se bude ale těžko navyšovat Vítkovi, hrozí mu překročení  33% práhu pro spuštění povinnosti nabídky odkupu ostatních akcionářů a do toho se mu podle mě nechce. No, uvidíme, trumfy teď drží Ott, jsem zvědavý na čí stranu se přikloní, každopádně někomu bude nuset vrazit kudlu do zad. Pořád nemůžu uvěřit, že by se dal do kupy s Vítkem, na druhou stranu, ty jeho poslední kroky na to jasně ukazují, to se nedá okecat.

V tom prospektu to určitě taky musí být, tady to je z výročky OPG 2012:

Bondy (str. 52) - Pursuant to the provisions of the New Notes issued by the company on 4 October 2012, following the acquisition of 50% of the voting rights or assets of the company, holders have the right to redeem their New Notes at the current outstanding principal amount plus accrued and unpaid interest.

Padáček pro Otta (str. 53) - As at 31 December 2012, the potential termination indemnity payment to some members of the Company's management amounted to EUR 16 Million. This indemnity would become payable by the Company to the relevant management members only if the relationship between the Company and the management member is terminated by either party during the six-month period following a change of control of the Company. An additional indemnity to some members of the management amounts to EUR 2.7 Million and is payable in the event of termination. 

Výročka OG 2012:

GSG úvěr (str. 23) - Pursuant to the provisions of the new ORCO-GSG loan agreement, following a change of control of the Company, the lenders have the right to terminate the loan and demand full repayment.

A “Change of Control” shall occur if:

(a) any person or persons, acting together, acquires Control of the Company; or 

(b) the Company consolidates with or merges into or sells or transfers all or at least 50% (within a period of 

time of less than one calendar month) of the Company’s assets to any other person or persons, acting together. 

Dopis od Capstone (nevím, zřejmě je to asi Kingstown), je to síla, co se tady hraje za šarádu to fakt nepochopím, každopádně věci se daly do pohybu. 

www.telegraphindia.com/pressrelease/prnw/en28208.h ...

Kaibab má pravdu, podíl OPG v OG díky Vítkovému úpisu klesnul pod 60%! Celkem je na OG něco přes 344m akcií, mě vychází, že Vítek teď drží 33,25% a s Kamorem dokonce 39,02% OG. Proto si myslím, že by teď mělo upsat taky něco OPG, aby zase zvýšili svůj podíl. I kdyby byla nakonec upsána celá miliarda akcií, tak by už i nynější Vítkův podíl s Kamorem vycházel na 13,45% a to nemůžeš vyloučit, že si ještě něco urve, takže OPG už se za současné konstelace na 90% nemá šanci dostat ani teoreticky. Dej si to dohromady a vypočítej sám:

www.orcogermany.de/Pictures/20130925_Shareholder_S ...

www.orcogermany.de/PressReleases2012/20131202__PR_ ...

Z pohledu akcionářů OPG je jedno kolik akcií OG nakonec bude, důležitý je podíl OPG v OG. Po Vítkově úpisu se ten podíl snížil někam ku 60% jak píše Kaibab níže a proti této ztrátě stojí pouze malá útěcha v podobě splacení 12m dluhu OG vůči OPG. Co mají dál v plánu, nevím, každopádně by teď měli přijít s něčím co by ztrátu akcionářům OPG vyvážilo. 

Možná ten zbytek (65m eur skrze 650m akcií) do těch 100m na OG upíše OPG. Museli by ale upisovat přímo za ten nominál (0,1eur/akcii) nebo jen lehce nad, těch Vítkových "velkorysých" 0,47eur/akcii je nereálných (otázkou je jestli to stanovy OG umožňují, když u toho Vítka tak zdůrazňují, že nakupoval za 6-měsíční průměr tržní ceny). No a samozřejmě jelikož OPG hotovostí zrovna moc neoplývá, bylo by potřeba ji nejprve nalít sem a až potom přelít do OG, proto čekám nejprve emise na OPG. Docela by to do sebe i zapadalo, protože OPG má schválené navýšení kapitálu o 63,3m (VH 27.června 2013), což se teď dost nápadně kryje s těmi 65m na OG. 

Tady je link na zprávu z VH v červnu, zatím OPG z těch 63,3m upsalo jen 13,33m, zbytek nás teprve čeká.

www.orcogroup.com/sites/orco-corpo/files/press-and ...

Tak jak je to s tou dnešní jobovkou? Můj názor: První věc, píše se, že PŘEDSTAVENSTVO OG 29.listopadu rozhodlo realizovat privátní úpis akcií a navýšit základní kapitál až do 100m eur, což je v souladu se schváleným kapitálovým rámcem na MVH OG 26.dubna 2012. V představenstvu OG jsou jen Ott, Tommasini a Taylor, jen oni tři o tom rozhodli a na první pohled se zdá, že jejich motivací bylo na..át si do vlastního hnízda, takže tady ta story musí ještě nějak pokračovat, protože zatím to nedává moc smysl.

Dále se píše, že Vítek upsal za 54m eur 114,6m akcií po 0,47eur za kus, což je průměrná tržní cena za posledních 6 měsíců a že základní kapitál OG se tímto úpisem zvýší z 23m (to odpovídá 230m akcií) na 34,4m eur (344m akcií). Člověk se do toho snadno zamotá, musí číst pečlivě každé slovo. Je důležité si nejprve přečíst zprávu o té MVH OG 26.dubna 2012:

www.orcogermany.de/PressReleases2012/27042012_OG_P ...

Tehdy tam snížili nominální cenu akcie OG na 0,1eur a schválili kapitálový rámec až na 100m eur (autorizovaný základní kapitál) s platností 5 let. I po dnešním Vítkovém 54m úpisu je základní kapitál OG jen 34,4m eur a já mám za to, že se to všechno počítá právě přes NOMINÁLNÍ a ne skutečně upsanou cenu jedné akcie. Prostě autorizovaný kapitál 100m odpovídá 1 miliardě!!! akcií po 0,1eur. Vítek zaplatil 0,47eur/akcii, to znamená, že 0,37eur je prémie navíc, do základního kapitálu jde jen 0,1eur x 114 600 000akcií = 11,46m eur. Takže na OG je teoreticky ještě možno upsat přes 65m eur (kapitálový rámec 100m mínus současný základní kapitál 34,4m), což odpovídá 650m!!! dalších akcií. Prostě všechno se to počítá ne přes tržní ale nominální cenu akcie, aspoň si to tak myslím. Ověřoval jsem si to na tom posledním prázdninovém úpisu na OPG - upsali 15m eur na 6,67m akcií po 2,25eur/kus, ale základní kapitál se zvednul jen 13,33m, protože na OPG je nominální cena 2eur/akcii. Kdo si to chce propočítat, tak tady to má:

www.orcogroup.com/sites/orco-corpo/files/press-and ...

O tom kapitálovém rámci 100m na OG jsem do dneška nevěděl a ač jsem byl z toho dnešního infa zpočátku v šoku, když se to dá do kontextu, tak se zdá, že se Vítek jakoby "obětoval" a šlápnul do toho jako první za možná nejvyšší cenu. Stále tam visí 650m akcií a čeká se kdo si je utrhne, uvidíme co vyleze z VH v pátek.

PS: Neptune (a všichni další na OG) možná sedíš na ještě výbušnějším soudku než my ostatní na OPG ;)

Ráno na patrii:

"Orco Germany říká, že dne 14. listopadu okresní soud v Berlíně rozhodl v jeho prospěch v kauze Leipziger Platz a nemusí nic platit žalující firmě HGH" a "Orco Germany: Vítězství u soudu nám umožní další investice v Berlíně".

Tady to je podrobnější:

www.dgap.de/dgap/News/corporate/orco-germany-wins- ...

Nejpozději do 9.června 2015 musí HGHI zaplatit OG 30m eur za Leipziger a zároveň tam má OG ještě jakýsi vázaný účet na krytí případných požadavků třetích stran v rámci projektu a OG věří, že z něj peníze získají v plné výši. Kolik tam toho je nevím, ale HGHI teď v tom sporu požadoval po OG 9m eur právě z toho účtu a neuspěl, takže tam musí být taky pěkná sumička. Prostě v 2015 to vypadá na slušné žně ;-)

Zároveň mě zaráží to načasování, soud rozhodne už 14.listopadu a oni to zveřejní až dnes. Nemůžu si pomoct, ale zase mi to ukazuje na tu PACEO emisi a vůbec bych se nedivil, kdyby ji oznámili už tento týden, třeba společně s výsledky. Nejsem si jistý, ale myslím že se každá emise stanovuje na základě průměru za posledních 30 dní a mě to vyšlo na 2,20eur (průměr zavíraček v Paříži za období 14.říjen - 22.listopad) -> znova připomínám podmínky emise PACEO - až 30m eur s 10% diskontem vůči tržní ceně, ne však pod 2eura. 

Prostě na mě furt mezi řádky vykukuje emise za 2eura a jestli se neprobijem přes 2,20eur (dnes je to v Paříži zatím betonový strop), tak bude vykukovat ještě víc ;-). 

Výchozí bod je odpovědět si co je účelem Vítkovy VH. Napadají mě 4 možnosti:

1) Myslí to vážně a chce skutečně ovládnout představenstvo - sám ale ovládá "jen" 30,72% a na minulé VH v červnu bylo přítomno 68% hlasů, kde chce získat nadpoloviční většinu? Možná to zajištěné má a bude to další jeho majstrštyk a všichni ostatní včetně nás ostrouhají, sám tomu ale ani za mák nevěřím.

2) Chtěl zvednout cenu akcie tím, že vyvolá strach a přiměje ostatní velké ryby navyšovat své podíly - to se ale nestalo, žádný boj o budování pozic před VH se nekonal, nikdo žádné nákupy nehlásí, všude klid.

3) Chtěl z nějakého důvodu srazit cenu akcie tím, že vyvolá strach a nejistotu - to se stalo, cena spadla a z malých objemů soudím, že bobky mají pouze drobasové.

4) Všechno je úplně jinak :-)

No, takže vyvoj zatím odpovídá 3. variantě a tak mě napadlo to, co mě napadlo - emise PACEO. Jestli to bude pravda se uvidí. Faktem je, že si v červnu schválili možné navýšení základního jmění z 215m až na 278m, čili přes 60m eur skrze 4 emise a zatím provedli jen jednu jedinou přes 13m eur pro stávající velké akcionáře. Podle podmínek emise PACEO (viz můj první příspěvek nahoře) se mi prostě zdá jakoby se na to poslední dobou tím poklesem připravovala půda, proto celá ta úvaha.

A co by z toho měli? No, schválit si to schválili, tak by toho měli využít, i kdyby si měli půjčit u toho cetelemu :-). A Víťa to s těmi 33% bude mít taky určitě nějak ošetřeno, aby to nepřekročil. Faktem je, že ORCO potřebuje investovat, příležitosti na to má (přestavba berlínských kanclů na byty je jasná volba) a kde brát prachy, když teď nikdo nechce půjčit. Logiku by ta emise měla, tak uvidíme.  

Proč to jinak tak klesá? Čekají se nějaké hodně špatné výsledky? Blbost, co tam může být, vždyť se teď nepřeceňuje, čekám je zase tak nějak v intervalu - neutrální až mírně pozitivní. Je tam nějaký další fundamentální problém? To by ale přece nebyly tak malé objemy, nevšimnul jsem si, že by to tam někdo házel lopatama. Zbývá mi jen ten strach z Vítka. Prostě klasika, každý čeká jak se to vyvrbí, nikdo nový se do nákupů moc nehrne a zároveň to někteří stávající drobasi ze strachu prodávají. Výsledkem je setrvalý tlak na pokles při malém objemu. 

Podle údajů z 9.září držel Vítek 30,72%, trio Ott (9,66%), Kingstown (12,52%), Alchemy (10,95%) mělo dohromady 33,13%. Pak tam je ještě August Finance Fund (2,92%), MSREF (2,86%) a Credit Suisse (mezi 2,5-5%). Jak to chce Víťa při takové konstelaci schválit? Je to na hodně divoké spekulace - je s ním spolčený Ott, který už se vidí v CPI? Nevěřím, důvody pořád stejné a dokola omílané - Ott nepotopí svoje dítko, nezničí si reputaci, nebude riskovat žaloby... Co dál, možná má Víťa v záloze nějaké nové offshory, které potajnu nakupovaly a teď se s nimi vytasí? Taky nevěřím, to by se Vítek dostal přes 33% limit na veřejný odkup minorit a těžko by dokazoval, že ti noví nepatří k němu.

To, že nikdo z velkých neremcá, stejně tak z mdlého obchodování, z toho všeho usuzuji, že to je režírované divadlo s cílem dostat cenu ku 2 eurům a ani se přitom nezpotit. Dobře to ladí i s tím co Tommasini řekl v červnu pro polský Parkiet, viz můj příspěvek:

www.kurzy.cz/akcie-cr/nazory/A-P-T-6810-PR-1064303 ...

Tommasini tam řekl, že tu PACEO emisi budou dělat tak, aby to neovlivnilo cenu na burze, řešení je geniálně prosté - stačí když cenu srazíme předem, aby už pak nebylo co ovlivňovat ;-).  

Takže závěr, myslím si, že Vítkova VH je divadlo, které mělo srazit cenu k 2eur a připravit tak půdu pro PACEO emisi a to možná v celém rozsahu 30m eur. Z těch 4 schválených (na MVH 27.června) emisí udělali zatím jen jednu, tu za 13,33m eur pro všechny stávající velké akcionáře, proč teď neudělat tu největší - PACEO za 30m eur.

Už mě z té červené pořádně bolí oči. Tohle jsem ani v nejmenším nečekal a pořád se mučím otázkou PROČ? Teprve včera mě při pohledu na ty žalostné závěrečné 2 eura v Paříži něco logického napadlo - není to celé příprava na emisi akcií v rámci programu PACEO?

Toto psala Patria v článku o programu MVH 27.června: "Šestý bod programu EGM obsahuje navýšení akciového kapitálu o 30.000.000eur skrze emisi 15 milionů nových akcií proti uplatnění až 15 milionů warrantů s 10% diskontem vůči tržní ceně, avšak ne pod par value 2 eur a právem jedné akcie proti jednomu warrantu. Bod je vztažen k PACEO programu (Programme d'Augmentation de Capital par Exercice) na dobu dvou let." Všechny body byly schválené, takže musí platit i toto.

Myslím, že si zainteresovaní přejí, aby ta emise byla za co nejnižší cenu, tedy 2 eura. Neznám podrobnosti, nevím kdo drží ty PACEO warranty, ale podle toho mediálního klidu soudím, že asi nikomu velkému ublíženo nebude a všichni z toho něco trhnou. Není vám divné, že Víteček se jakože chystá 6.prosince ovládnout ORCO a nikdo tentokrát neprotestuje? Při prvním pokusu v květnu se mobilizovalo, psaly se otevřené dopisy a teď to vypadá, že je to každému šumafuk. Pro připomenutí:

www.patria.cz/zpravodajstvi/2341804/akcionari-orco ...

Lhůta pro registraci na tu Vítkovu VH vyprší už teď v pátek 22.listopadu. Chce odvolat 6 členů, včetně zástupců obou fondů (Kingstown a Alchemy), proč jsou teď ticho, když hrozí faktické vytunelování ORCA? Předpokládám, že je to zase další divadýlko, ve kterém zafungovala postavička Vítka coby strašáka na drobase a cena se dostala tam, kde ji velcí chtějí mít a kde jim to vyhovuje.