Příspěvky nebo odpovědi uživatele zdenek

Tak abych se připomněl - jeden z hlavních ukazatelů, které dlouhodobě sleduji, "ČEZ/ozt Au" má momentálně hodnotu 39,4.

Někdy začátkem roku 2002 to bylo kolem 200.

Na podzim 2007 to bylopřibližně 12.

Moje predikce - v průběhu podzimu 60, do konce roku 2012 mezi 80 až 120. Dlouhodobé dno (pokud se zachová stabilita měnového systému) pro ČEZ bude 160, nevylučuji ale hodnotu výrazně vyšší než 200. Při změně měnového nebo politického systému může být ta hodnota jakákoliv nebo nemusí tento poměr dávat vůbec smysl, protože jedno nebo druhé nebo (v nejhorším případě) obojí může být zcela mimo trh. Fantazii se meze nekladou.

Návrat do ČEZ začnu při 120, většinu nákupů plánuji na 160 ČEZ/ozt Au a víc ;-)

Ještě mi tam akorát chybí pár slov o tom, že se podobná situace pravidelně opakuje. Že je to jen jiná forma Kondratievovy zimy. Jiná proto, že tentokrát v podmínkách volně tisknutelných peněz. Útěk z deflace do inflace za cenu porušení vlastních pravidel - to je za cenu odkupu dluhopisů centrálními bankami. Za velké hospodářské krize FDR také zorganizoval inflaci porušením do té doby platných pravidel. Zabavil zlato a pak vůči němu zdevalvoval dolar.

Když člověk něco takového předpovídal před deseti lety, připadalo to každému jako scifi. To v lepším případě. Když se teď podobné myšlenky dostávají do mainstreamu, můžeme doufat, že se třeba také něco začne doopravdy řešit ;-)

Příští rok už testy bank nebudou aktuální. Jenom Itálie musí do konce roku refinancovat víc než 150 miliard eur. A jediná cesta, jak to uskutečnit, je zřejmě to, že italské dluhopisy nakoupí přímo ECB. Což je sice nezákonné, ale když už se pravidla porušila kvůli Řekům, tak proč je neporušit kvůli Itálii, že ? Navíc, je potřeba vytvořit velký precedent, aby bylo méně křiku, až se bude zachraňovat Francie, která je na řadě hned po Itálii. (To zatím v novinách nebylo, ale dočkejte času.) A tam zájem na záchraně bude, protože skoro celý francouzský státní dluh vlastní Němci. Atd ... bla bla bla ... opakoval bych to, co jsem tady už kdysi psal. Systém se měl zrušit a nahradit novým už před několika lety. Drží se to ve zdánlivém chodu jenom díky tomu, že se čím dál víc porušují pravidla, která systém dostal do vínku při svém nastartování. Ale evoluci pravidel do nového systému nečekejte. Bude to revoluce. Současný stav nemá evoluční řešení.

A USA nezbankrotují. Potichu už totiž zbankrotovaly. Co jiného než bankrot je nakupování vlastních dluhopisů vlastní centrální bankou ? A jeden z kongresmanů už ve sněmovně veřejně vystoupil s požadavkem, aby se dluhopisy nakoupené FEDem jednoduše zrušily, čímž by se zadlužení o nějaké ty dva tisíce miliard snížilo a nemusel by se zvedat strop :-DDD Debaty o zadlužení jsou v US už jen divadýlko pro americké ovčany. Už se tam jenom tiskne. A bez jakýchkoliv zábran. A proto také rating AAA. Nesplacení dluhů totiž skutečně nehrozí, když si těch peněz můžeme natisknout, kolik chceme ;-)

Někoho však ta zem nejen že nevezme,

on v ní svůj pokládek nakonec nalezne.

Hrníček zlaťáčků - srdce se tetelí,

klídeček na duši v teploučké posteli.

K čemu jsou akcie, kdo za  ně něco dá,

peníze v trakaři, když si jdeš pro chleba.

Inflace deflace, co na tom záleží,

s pravými penězi o život neběží ;-)

Stojí za přečtení - a komu to za to stojí, šiřte ten link, kam jen můžete. Vůbec ideální by bylo, kdyby se někdo obětoval a udělal z toho český výcuc. (Nevyzývám nikoho k překladu, protože by to bylo porušení autorského práva. I když Armstrongovi by to asi moc nevadilo.) Já skutečně nemám kdy :-(

http://www.martinarmstrong.org/files/What%20Destroyed%20Rome%2005-18-2011.pdf  

Jo a vyšel nový GEAB - tentokrát obzvlášť ponurý:

http://www.leap2020.eu/GEAB-N-55-is-available-Global-systemic-crisis-Confirmation-of-a-Major-Alert-for-the-second-half-of-2011-Explosive_a6520.html 

No a koho to zajímá, něco o tom, že na rozdíl od Ivanů, kteří před lety popadli hadice a běželi hasit reaktor, samurajové zřejmě zdrhli z elektrárny:

http://www.dailytech.com/Fukushima+Could+Have+Avoided+Nuclear+Meltdown+Lost+Chance+By+Inaction/article21665c.htm 

Jen perlička do mozaiky:

 http://www.caseyresearch.com/sites/default/files/Days%20to%20Cover_25.png 

Jo zkratky - s těma jsou problémy. Třeba Češi maj taky jednu záhadnou: a.s. ;-))) Neví někdo, co to znamená ?

plc je public limited company.

N.V. je v holandštině něco jako společnost anonymních vlastníků

 http://www.atimes.com/atimes/Middle_East/MD14Ak02.html 

Naprosto chápu, že i když máte právě padla (na naší burze), tak si asi raději přečtete něco o problémech ukecaných blondýn. Ale za pár obětovaných minut tahle zprávička stojí.

http://www.moneyandmarkets.com/george-soros-u-s-dollar-already-losing-reserve-status-44045 

ale když jsem si přečetl tuhle zprávičku, tak jsem se málem svalil ze židle :-) Zvýraznění textu je moje.

Singapore's SMX will begin trading cash-settled gold, silver, and copper futures contracts from April 15, 2011.

Takže už žádné prémie za souhlas s finančním vyrovnáním místo fyzického plnění, jak se to poslední dobou praktikuje (např. u stříbra) na některých jiných burzách ;-)

se trochu připodotknu. A hned na začátek si nasypu popel na hlavu. Jsem to ale trouba :-(

Jakýsi Claus Vogt napsal článek o tom, že podílové fondy mají momentálně v portfoliu rekordně nízký podíl hotovosti. A tak mě to trklo. Roky jsem tady psal, že v podmínkách neomezeného tisknutí peněz mohou být akcie pojistkou proti inflaci. Háček je ovšem v tom, že tohle je všeobecně známé a proto je to zřejmě už dávno v cenách akcií zohledněno. Nakonec budou mít pravdu hejrupáci, kteří čtou MISHe, a dočetli se od něj o nevyhnutelné deflaci. No nebudou, peníze se MUSÍ znehodnotit (plíživý default), jinak se žádný stát svých dluhů nezbaví. Ledaže by vyhlásil outright default - potom by ty peníze ale neměly asi už vůbec žádnou hodnotu.

Jukněme na to (jako ze sudu s olejem :-) z jiné strany. Když FED natiskne (naťuká v počítači) peníze, dá je governmentu za dluhopisy. A stát je dá svým zaměstnancům, důchodcům, manželkám vojáků, doktorům co pečují o důchodce, handicapovaným, nezaměstnaným a kdoví komu ještě. (A bankám samozřejmě.) A ti všichni (kromě bank) co s tím udělají ? Půjdou si koupit akcie ? Ne, nakoupí chleba, zaplatí činži, splátku na hypotéku, konečně zase natankují plnou nádrž a možná jim zbyde na to, aby si konečně mohli nechat udělat plombu, což už několik měsíců odkládají. A velká část těch nově natisknutých peněz půjde do Číny. A Číňani s tím udělají totéž, co banky. Napakují se manažeři a pak všichni (Čína, banky, manažeři) ruku v ruce udělají skoro totéž. Nakoupí zlato a ropu.

Ony ty akcie nemají moc kam růst, protože v nich už všechny peníze, které v nich chtěly být, jsou. Ledaže by centrální banky začaly nakupovat rovnou akcie :-) To by bylo !!!

Ale ouvej - oni i ti centrální bankéři se začínají stavět na zadní. A nejen ten Fisher. (Ne ten náš český - ten américký.) I guvernér Japonské centrální banky odmítá přímo nakupovat dluhopisy. (Přestože se to jeho předchůdci ze 30tých let velmi osvědčilo - a když s tím pak chtěl přestat, tak ho klepli. Ne přes prsty - úplně - byl na něj spáchaný atentát.) Možná tedy optimismus analytiků z Patrie, že Japonsko nebude prodávat US dlhopisy, protože je mnohem jednodušší si ty peníze natisknout, není tak docela namístě :-( Co to udělá s úroky, to si všichni domyslíte sami.

Ono to tedy s růstem akcií moc dobře nevypadá. Ani s uhlem. Ono paradoxně, když není dost ropy, tak není ani velká poptávka po (koksovatelném) uhlí.

Jo a už jsem připomněl, že úsporná opatření nevedou ke snížení zadlužení ? Jenom zpomalují rychlost růstu růstu zadlužování ? (Ten dvojí růst je tam správně, snižují druhou derivaci.) Pořád se zadlužujeme, ale rychlost zadlužování neroste už tak rychle :-D No - nemusíém být až tak dobrý v matematice, abych viděl, že hlavní problém - dluhy - je pořád větší a větší. Jakékoliv oživení je jenom iluze. A pěkná komedie.

Takže inflace ano - chleba bude dražší - ale akcie spíš ne.

A teď závěr - do léta se připravte na pěkný sešup.

Dobrý den.

S ohledem na Vaši nabídku akcií ZPS se chci zeptat, zda máte nějaké informace o ukončení konkursu a zda něco zůstalo. Přivítám jakoukoliv informaci vč kontaktu na konkursního správce či likvidátora. Děkuji

Z. Krůček

za aktuálně hodnotný příspěvek na Patrii.

http://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1787132/ticha-dan.html

A pro zájemce originální slavná Greenspanova esej:

http://www.usagold.com/gildedopinion/greenspan.html 

P.S. Dnes za 1 oz Au přibližně 31 ČEZů a asi tak 100 NWRů. Dlouhodobí investoři čekají se svými cihličkami, až to bude takových aspoň 150 a 500 ;-)

V tom případě Tě možná bude zajímat takovýhle zdroj:

 http://www.geheime-goldpolitik.de/ 

No, asi jsem náturou spíš pesimista a skeptik ohledně fungujících demokracií a existence skutečně volného trhu :-( Osobně si myslím, že od doby, kdy se tisknou peníze kryté jen dluhem, nemá žádná firma zapotřebí chodit si pro kapitál na trh a IPO je jen prostředek pro distribuci. A distribuci dělají velcí investoři v dobách růstu, zatímco v nejhlubší krizi potichu akumulují. To je ale věc názoru. Rozsoudí to jen budoucnost.

Čekal jsem tedy jinou reakci. Čekal jsem, že mi aspoň deset lidí odpoví, že příběh o potopě není v knize Samuelově. Asi ty příspěvky skoro nikdo nečte. Což je možná dobře.

Jak se to vezme. G. má akciové podíly, občas majoritní, také v dolech. A současná spotřeba komodit, jejich cena a potažmo výroba hutí, mohou vzít brzy zasvé. Úplně by stačilo, aby nepřišlo QE3. Nebo aby nástupce Bena začal zachraňovat doláč. Ale to jsou jen spekulace. Každopádně, IPO se nedělá, když u společnosti, kterou vlastním, očekávám zářivou budoucnost.

Připomeňme si moudro ze Samuelovy knihy - Když Noe stavěl archu, tak nepršelo ;-)

Rozhodně má víc pravdu, než ti, co tvrdí, že je tu býčí trh. Možná ale už taky tak docela pravdu nemá. Možná to není BM rally, možná je to Crack Up Boom. Nominální růst způsobený znehodnocováním peněz. (Nebo komu se to líbí víc - nadměrnou tvorbou kreditu) Když se indexy přepočítají na počet uncí Au, tak tam už žádná rally není.

Pobavte se: http://static.safehaven.com/authors/tedbit/19944_a_large.png 

Ale pro jistotu, aby to neuniklo někomu, kdo o to stojí:

http://www.sos-zdravotnictvi.cz/ 

Za prvé - nový GEAB:  http://www.leap2020.eu/GEAB-N-51-is-available-Systemic-global-crisis-2011-The-ruthless-year-at-the-crossroads-of-three-roads-of-global-chaos_a5775.html 

Za druhé - Merkelová rozhodně vyloučila možnost návratu k DM. Ovšem Bundesbanka údajně ty staré peníze, které už nikdy nebudou v oběhu, pořád skladuje.

O komoditách rozhodne to, jak silný bude útlum ekonomiky v porovnání s monetární expanzí. Nominálně čekám NWR UP. Ale žádná velká výhra to nebude.

Čeho bych se ve spojitosti s NWR bál, je vývoj kursu koruny. Čeho se bojím víc, ale pro kurs NWR by to asi bylo výhledově pozitivní, to je palivová krize u nás. Problémy by mohly nastat už příští rok.

Tak zase za měsíc ;-)

Proč teď něco píšu ? Protože jsem už dlouho nic nenapsal. A ke konci roku se objevují předpovědi, což je zajímavé. A mám většinou jiný názor.

A proč sem ?  Protože když otevřu diskuse tam, kam jsem psával, tak je znechuceně raději rychle zase zavřu. Tady je to přece jen klidnější. (Kdo jste na NWR - pokud Vás nějaký šibal nedoběhne, bude to růst. Kdo jste na ČEZu - půjde to nahoru. SaP a DJ taky.)

Ale k věci, vyšel nový GEAB: http://www.leap2020.eu/GEAB-N-50-is-available-Global-systemic-crisis-Second-half-of-2011-European-context-and-US-catalyst-Explosion-of-the_a5625.html No - není to zrovna vánoční počtení :-(

Že bych se měl občas ozvat, to mi připomněl jeden článek na Patrii: http://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1744508/lekce-z-historie-investovani-jak-se-ze-zlata-stala-investice-pro-masy-a-cena-vyletla-z-328-usd-az-na-1431-usdunce.html Něco takhle mimo mísu jsem už dlouho nečetl. SPDR GT rozhodně nemůže za růst ceny zlata. Jenom se chytil trendu, který byl už nastartován. Možná, že ten fond dokonce zpomalil růst ceny, protože odčerpal poptávku, která by se jinak vrhla na trh fyzického zlata. A fyzická poptávka se uspokojuje mnohem obtížněji, než poptávka po cenných papírech. A pro tohle mám i konkrétní příklad - probírali jsme investice do energetiky s jedním kolegou v US a mezi řečí jsem se ho zeptal, jestli investuje do zlata. Řekl, že o tom vážně uvažuje, ale ne do fyzického kovu, ale spíš prostřednictvím některých ETF, protože mu to připadá likvidnější.

Na Patrii se objevil jeden diskutující, který vyslovil obavu, co by se asi stalo s cenou zlata, kdyby držitelé akcií fondu chtěli vyplatit podíly a fond musel svoje zlato prodat. Vážený pane, buďte naprosto klidný. Když bych odcitoval z jednoho prospektu: "Investors have no right to request the Sponsor to redeem their Shares while the Shares are listed." Kromě toho, správce nejedná přímo s podílníky, ale jenom skrze tzv. autorizované účastníky, kteří mají s jednotlivými podílníky vlastní smlouvy. Takže ono to s tím vrháním tun kovu na trh nebude nijak žhavé. A myslím si, že by to sama HSBC, u které se údajně ty cihly skladují, ochotně koupila všechno sama.

V rámci zvyšování investorské gramotnosti bych chtěl odpovědět na častý názor, že zlato je nadhodnocené, protože je ho hodně v porovnání se spotřebou a protože vlastně nijak široké a důležité uplatnění nemá. No v tom je právě to kouzlo. Peníze musí mít vždy větší kupní sílu než je cena materiálu, ze kterého jsou vyrobeny. Jinak by totiž rychle zmizely z oběhu a materiál, ze kterého jsou vyrobeny, by se použil. Proto už dnes asi nemůže být monetárním kovem stříbro, které má široké uplatnění a je ho nedostatek. Zlata je dost, je v podstatě k ničemu, a přitom je jeho množství téměř neměnné, protože roční těžba je v porovnání s existujícími zásobami velmi malá. To je naprosto ideální kombinace vlastností, která ze zlata dělá ideální peníze. A kupní síla těch peněz není nijak svázána s náklady na jeho produkci nebo s praktickým užitkem. Zlato je peněžní aktivum a jako peníze bude mít takovou kupní sílu, aby vyhověla potřebám ekonomiky. O její výši nechci spekulovat.

Jako dáreček k Vánocům se podělím o jeden projev z roku 2004: http://www.gata.org/node/4235 

A aby to akcionářům KB nebylo líto - KB půjde taky nahoru ;-) Jako téměř všechno.

Vůbec první kapitola, kterou jsem si přečetl v Marxově Kapitálu, byla o konkurenci kapitálu a konkurenci investic. A jedno z pravidel, co jsem si odtamtud zapamatoval, bylo o tom, že ceny akcií (pokud nejsou jiné důvody, které by tu cenu určovaly) směřují k takovým úrovním, aby měl kapitál investovaný do akcií podobný výnos, jako kapitál investovaný do dluhopisů. A jde-li tedy výnos dluhopisů nahoru, musí při nezměněné ziskovosti firem jít ceny akcií dolů. Tolik matematika pro stabilní trh a dlouhodobé investice.

Pro spekulanty, kteří honí kursy, asi mohou platit Kostolányova spekulativní pravidla.

A dnes jsou tu i jiné vlivy. Když se znehodnocují peníze a pokud firma není zadlužená, potom vlastnit podíl na stavbách, pozemcích, strojích a uhlí v zemi může být lepší než vlastnit dluhopisy a možná dokonce lepší než vlastnit keš.

Mimochodem, za jednu unci Au je dnes 35 akcií ČEZ. Když jsem tohle porovnání dělal posledně, bylo to myslím 17. A pamatuji doby, kdy to bylo méně než 10. A několik let předtím to bylo víc než 100. Chytrému napověz ;-)

A mimochodem, Dio, proč nemáš nick v 1. pádu ? ZEUS ?

O tohle jsem se  nemohl nepodělit :-( Nepřipomíná to někomu něco ?

http://www.gold-speculator.com/attachments/ed-steer/13387d1290798768-peoples-bank-china-researcher-calls-u-s-sell-gold-101126_7_two.gif 

Bohužel všechny vládní ekonomy, kteří potřebují naplnit rozpočet, potažmo všechny mainstreamové ekonomy, všechny obchodníky a zprostředkovatele, banky a obecně téměř všechny, kdo spadají do takové té oblasti ekonomiky, co jsme mu v komančovské politické ekonomii říkali "třetí sektor" - ty všechny zajímá jenom rychlost obratu, tedy spotřeba, a nikoliv celkový růst bohatství společnosti. To aby z daní naplnili státní ropzpočty a přišli si na svoje rabaty. Smutné :-(

Ekonomové ale nejsou výjimkou v tomhle zvráceném pohledu na problém. Byl pro mě docela šok, když jsem se před několika lety dozvěděl, jak dělají energetické agentury predikce těžby. Extrapolují předpokládaný trend růstu ekonomiky do budoucnosti, úměrně tomu (plus nějaké ty sofistikované korekce) napočítají spotřebu ropy a o těžbě předpokládají, že tržní síly zajistí těžbu odpovídající předpokládané spotřebě. Proto se můžeme v novinách dočíst, že v roce 2020 bude těžba ropy nějakých 130 miliónů barelů denně, zatímco experti z průmyslu z dynamiky těžby jednotlivých polí predikují v r. 2020 těžbu 55mb/day. (Současná těžba je asi 85mb/day, a to po rafinaci, která objem zvyšuje, a včetně tzv. kondenzátů.)

Hasta la vista, baby ;-(

Kam se podíváš ... darmo mluvit. Ale mimo ekonomiku jsou ještě i úplně jiné světy. Možná nereálné a pomíjivé. Ale občas stojí za to do nich nakouknout ;-)

http://www.youtube.com/watch?v=IqTSl4Jme0Y&feature=player_embedded 

No takovou pochvalu si asi nezasloužím. Nicméně, odměním se zdrojem, ke kterému byste se asi jinak nedostali. (Omlouvám se, netýká se NWR;-)

http://www.publications.parliament.uk/pa/ld201011/ldhansrd/text/101101-0003.htm#10110215000101

Je to záznam řeči Lorda of Blackheath v britské sněmovně lordů z 1.listopadu t.r. Doporučuji pečlivě přečíst sloupce 1538 až 1540. Záměrně to nijak nekomentuji. Tohle bylo skutečně veřejně řečeno ve sněmovně lordů. Bylo to přenášeno a na webu jsou videozáznamy a bezpočet komentářů a spikleneckých teorií. V jednom místě tam zapisovatel udělal chybu - billion zapsal jako million. Asi nevěřil napoprvé svým uším. Upozorňuji - v britské angličtině znamená billion totéž co u nás. Je to tisíc miliard.

Je to na vlastní přemýšlení - vyhněme se dlouhým diskusím :)