Příspěvky nebo odpovědi uživatele čezovejfanatik

Jen to potvrzuje neuvěřitelnou neprofesionalitu těchto lidí, kteří se se svou nevědomostí  někdy až blbostí ani nebojí vystupovat veřejně !

Informoval jsem se u zdatných právníků a zde je výsledek:

1) Podání žaloby ke Správnímu soudu nemá odkladný účinek, pokud o to sám žalobce nepožádá. ČEZ to 100% neudělá byl by blázen a zabránil by si tím v převodu reas do svého majetku !!!

2) Správní soud může rozhodnutí úohs zcela shodit nebo ho potvrdit. Neexistuje nic mezi. Pokud soud rozhodnutí úohs shodí ze stolu, vše se vrací k projednání úohs, ale !!! ÚOHS se musí řidit rozsudkem Správního soudu !

Závěr: ČEZ nyní získá 8 podílů v REAS a má prodlouženou lhůtu nad 1 rok na prodej 3 minorit a 1 majority. Podání žaloby nemá odkladný účinek ! ČEZ spoléhá na to, že než bude muset prodat zmíněné podíly v REAS soud uzná jejich argumenty a nařídí ÚOHS změnu rozhodnutí. ČEZ nemá již co ztratit a může pouze získat. ÚOHS po rozhodnutí o veřejné podpoře a po rozhodnutí o rozkladu už nemůže čez nijak ohrožovat a to je ten důvod proč čez nyní klidně podá žalobu ke Správnímu soudu !

Nevím zda každou analýzu podrobuji tvrdé kritice, ale je pravda že mi vadí často velmi nízká kvalita těchto elaborátů. Téměř v každém doporučení je záměrné zkreslení výsledku DCF jako základní metody pro ocenění hodnoty společnosti. Někdo používá neúměrně vysokou diskontní sazbu (např. CAIB téměř 13%, Patria, ING 7-8%), někdo neúměrně zvyšuje budoucí investice (ING), někteří používají úplné nesmysly, např. Patria snižuje výsledkek metody DCF na základě skutečností, o kterých v celém doporučení raději nenapíše ani řádku, o doporučení Wood se vyjadřovat nemá ani smysl !

Nikdo kromě SSSB nenapsal pravdu o velkém offru na trhu a všichni raději nějak mlží !

 

 

 

 

 

Jeden příklad za všechny - Schroder Salomon Smith Barney (a member of Citigroup), poslední velké doporučení z 2.7. 2002 a po pololetních výsledcích 29.7. 2002 pouze upřesnění ! Od té doby nic !!!

Ve svém posledním hodnocení SSSB (Daniel Martin) píše:

"Na základě modelu diskontovaného cash flow, hodnotíme akcii ČEZ na 150 Kč/akcii (dá se říci bez vlivu akvizice REAS) , ale stanovujeme cílovou cenu na pouhých 100 Kč, protože:

1) je nutné brát v úvahu silný offer na této akcii

2) spojení s REAS může být zrušeno

3) česká vláda může znovu plánovat prodej čez strategickému investorovi a to nemusí být ""blahodárné" pro minoritní akcionáře !

4) cena silové energie může klesnout více než SSSB předpokládá v rámci procesu liberalizace

 

Jsem opravdu zvědav co nyní SSSB, Merrill Lynch atd. předvedou? Patria a místní zbytek stejně jen papouškují co udělají tito hráč (viz. KB)!

1) Silný offer pokračuje, ale prokazatelně slábne (proti pol. 2001 došlo k výprodeji 8% akcií ČEZ)

2) Spojení s REAS prošlo (čez bude vlastnit polovinu trhu s distribucí a 70% výroby), ÚS rozhodl o ochraně minorit při privatizaci, pro rok 2003 dosáhl čez cen silové energie na úrovni 820 - 830 Kč/MWh (SSSB v modelu počítal s cenou 800 Kč/MWh), cena 150 Kč/akcii byla stanovena pouze pro čez jako výrobce bez vlivu akvizice REAS, dividenda bude výrazně zvýšena proti všem předpokladům SSSB a ML, investice ČEZ jsou o 5 - 30% nižší než ve svých modelech SSSB a ML počítají !!!

 

  

1)pokud by zůstal u kormidla Rusnok, řekl bych, že by se stávala stále reálnější varianta prodeje nejdříve 17% akcií čez. Nyní je to stále otázka. Nejdříve Rusnok vyrazil energetického náměstka (zpracovával energetickou koncepci), pak byl odejit sám Rusnok. Prodej 16% čez prosazoval Míl + management a Rusnok toto řešení podporoval. Co bude dělat nový ministr MPO opravdu nevím. Doufám že se rozhodne o privatizaci 67% čez jako celku !

2) Prodejce dle mého odhadu, který vychází z podrobné analýzy vývoje akcionářské struktury od roku 1999 do roku 2003 a z nahlášení hlasovacích práv měl k pol. 2001 cca 7,0% akcií čez + templeton, který se výprodeje také zúčastnil 3,3% akcií čez. V rámci balíku ve správě čsob bylo k 5/2001 přibližně 17,2%, k 2/03 cca 9,4%. Výpočet 10,3 - 7,8 = 2,5% akcií a to je 15 mil. ks. Dnes by to mohlo být cca 12 mil. ks. Samozřejmě to je to pouze orientační a může zbývat už mnohem méně! 

 

Ano, čezík má pravdu ale asi né úplnou. Podle mých informací platnost zrušení inkriminovaného § OZ začne platit zveřejněním ve Sbírce a to není úplně jisté kdy k tomu dojde (cca začátek dubna) ! Pokud dojde k převodu akcií ZČE a STE do té doby odkup opravdu nebude ani u těchto titulů !

Máte úplnou pravdu. Prodejní objednávka poslední dny míjí společnost Wood a na její realizaci se nyní živí Atlantik, Patria a CAIB ! Zajímavé je, že Wood posledníchpár dní docela nakupuje !  Atlantik včera držel 94 dnes tuto hranici rozbíjel ale nepodařilo se !

Co mě na té prodejní objednávce nejvíce zaráží je ta úporná snaha udržet cenu akcií čez za kažkou cenu na stanovené hranici ! Zvlášť když se blíží konec obchodování je vidět, že tlak na snížení ceny ke stanovené hranici je enormní!

 

Musím jen souhlasit a potvrzuji, že i díky vašemu tlaku je tato skutečnost dnes veřejná.

Nejsem z čezu, nejsem analytik, nejsem ani právník ! Jen mne zaráží neskutečná neprofesionalita analytiků v ČR a u čez vůbec nechápu o co s prohlášením 10 mld. Kč usilovali (nebo to byla také nevědomost?)

Mám opravdu dobře prostudované doporučení společností wood, patria, atd. na čez ! Musím pouze konstatovat že by se měli opravdu stydět a nejde o drobnosti !

Jen taková pikantnost. Před privatizací čez  (podzim 2001) odhadovala společnost Patria oficiálně výnos státu z prodeje 67% čez na 40 mld. Kč ! Mám tuto jejich zprávu vytisknutou a dám jí do rámečku spolu s doporučením společnosti Wood na čez z března 2002 !

 

 

 

 

94 Kč neprorazitelné ! Včera objednávku realizoval Atlantik, dnes se střídá CA IB a Patria !

Jen doufám, že posledních cca 12 mil. ks v držení E.ONu bude rychle rozprodáno a tato nyní už téměř dvou letá nanabáze bude ukončena !

 

Víte co je pikantní, že opravdu nejsem z čezu ani analytikem a teprve po reakci na nesmysl vyřknutý p. Vobořilem pro Reuters byl čez více méně donucen k určitému prohlášení o hlasovacích právech v reas a stejně tak reagovali domácí analytici (viz. pan Vinklát z ČS, v Patrii to možná pan Soustružník ještě nepochopil ale on nechápe kolem čezu více věcí (odhad Patrie u odkupů 14 mld. Kč), o Woodech nemluvím vůbec !)

 

 

NE !!!

Na VČE, SME a SČE k žádnému navýšení podílu nedošlo !

Prvnímu odstavci opravdu nerozumím. Doporučuji si pozorně přečíst OZ §66b a §183b nebo si přečíst starší příspěvky a vše snad pochopíte. Nejsou to žádné kličky, jsou to věci, které KCP již několikrát použila v odůvodnění neuskutečnění odkupu !

  

můžeš být klidně optimistický, horší než to bylo v prosinci to na 100% nebude!

ZČE : E.ON + Energie AG = 48,10% akcií, ostatní minoritní akcionáři 1,22% akcií tj. cca 19 500 ks akcií

STE : RWE 35% akcií, ostatní minoritní akcionáři 6,71% akcií tj. 215 000 ks akcií

Stát prodává čezu akcii ZČE za 6180 Kč, odkup tedy cca 5300 Kč (-15%, protože 6 průměr podstatně nižší). Jsem přesvědčen, že E.ON a Energie AG svých 48,1% akcií ZČE za 5300 Kč neprodají  ! Náklady na odkup tak v tomto případě budou stát čez při 100% účasti ostatních minoritářů 100 mil. Kč. Každý minoritář si ale rád počká předpokládám až si to čez a e.on vyříkají a pak by mohl být odkup zajímavější !

STE prodává stát za 1980 Kč/akcii. Odkup cca 1700 Kč. Předpokládám, že RWE to za tuto cenu neprodá ! Odkup by pak mohl čez stát maximálně (100% účast ostatních minorit) 366 mil. Kč

Realitu vidím celkem na 250 - 350 mil. Kč a to je sakra rozdíl proti 10 mld. Kč. I kdyby E.ON a RWE své podíly prodaly stálo by to čez cca 6,4 mld. Kč !!!

 

 Odkup tedy kromě mnou avizované STE ještě na ZČE! VČE SME a SČE mimo odkup !. Prohlášení Vobořila o 10 mld. považuji za úplný nesmysl ! E.ON svůj podíl v ZČE v rámci odkupu 100% neprodá a RWE u STE svůj 35% na 99,9% rovněž ne. Odkupy bude tedy stát čez pouhé 10 možná 100 mil. Kč !

ČEZ:

K dnešnímu dni má ČEZ na majetkovém účtu ve Středisku cenných papírů registrován určitý podíl akcií ve společnostech Jihočeská energetika, Jihomoravská energetika, Severočeská energetika, Severomoravská energetika a Východočeská energetika. V těchto společnostech ČEZ spolu s FNM jednají ve shodě, které ČEZ v souladu s § 183 d obchodního zákoníku oznámil dne 27.6. 2001.

Oznámeného podílu v uvedených  společnostech bylo dosaženo před účinností novely obchodního zákoníku platného k 1. 1. 2001 a na základě přechodného ustanovení č. 29 této novely nevznikla jednajícím ve shodě povinnost učinit veřejnou nabídku v těch společnostech, kde vlastní podíl, který jim umožňuje ovládnutí společnosti.

Ladislav Kříž, mluvčí ČEZ

Výpočet dodám za pár minut !

pane vojíne musíte číst i doporučení od společnosti wood ! Zvláště to z března 2002 je opravdu pozoruhodné a patří do výkladní skříně českého kapitálového trhu !

Nechci společnost FIO nějak poškodit, ale souhlasím s mým předřečníkem, že by si mohli občas přečíst co napsali zpětně. Jejich výplody hodnotím opravdu jako velmi neprofesionální. 

Sám mám také velké výhrady k doporučením a zvláště pak na čez od domácích analytiků !

Vůbec za nejhorší považuji analytické řádění společnosti Wood, ale ty mají alespoň omluvu. Dělají to záměrně a za prachy !

 

1) v případě STE už čez nemá šanci se vyhnout odkupu, pokud by to tiž dnes nakoupil 1 ks akcie STE, musel by nahlásit jednání ve shodě a díky nárůstu celého podílu o 1 ks by musel nabídnout odkup

2) stejné je to případně i u čez, uni atd. Jakmile by nyní někdo nahlásil jednání ve shodě s FNM, vznikla by mu okamžitě povinnost odkupu !

Rozdíl v těchto přápadech je ten, že podíly v ZČE, SME, VČE a SČE drží čez tuším již od roku 1999, možn¨á ještě dříve. K 30.6. 2001 v souladu s novelou OZ ohlásil jednání ve shodě a od té doby nedošlo (kromě ZČE) k žádné změně takže žádná další oznamovací povinnost nevznikla

nejdříve na konci tohoto týdne, nejpozději do konce příštího týdne !

časové omezení úohs pro rozhodnutí o rozkladu 60 dnů, čas začal běžet cca 22.1.2003 !

Čekám potvzení prosincového rozhodnutí popř. mírné zlepšení, zhoršení po rozhodnutí o veřejné podpoře je vysoce nepravděpodobné !

1) dle § 66b odstavec 2 písmeno b OZ

ČEZ a FNM jsou ze zákona osoby jednající ve shodě, protože jsou ovládající a ovládanou osobou

2) dle §183b odstavec 3 písmeno c OZ

Při převodu podílu FNM v REAS na ČEZ nedojde k navýšení podílu osob jednajících ve shodě, ale pouze ke změně jeho vnitřní struktury a snížení počtu osob jednajících ve shodě ! V takovém případě není povinnost odkupu !

Příklad:

čez a fnm jednají ve shodě v SME a drží společně podíl na hlasovacích právech 59,09% (48,66% fnm + 10,43% čez). Převodem podílu z FNM na čez dojde pouze k tomu, že jedna z osob jednajích ve shodě zvýší svůj podíl a druhá sníží, celkový podíl zůstává stejný ! V takovém případě není povinnost odkupu !

Jiná situace je u STE, kde čez nevlastní ani jedinou akcii STE a tak po převodu podílu z FNM na čez bude muset čez uskutečnit odkup.

nemyslím, že to má E.ON podíl v čez rozstrkaný na tolika subjektech. Ten největší podíl měl na Chase Nominees ! Ostatní subjekty jsou opravdu různí portfolio investoři

Proč do toho pořád mícháte IPB ! Jinak s vámi souhlasím, že je velmi divné aby v jeden den se v ČSOB koncentrovalo 17,22% akcionářů čez, když na žádných jiných titulech to neproběhlo !

Chase Nominees je samozřejmě ta firma, která držela podíl pro třetí osobu a tedy E.ON. V pol. roku 2001 měla tuším 7,5% podíl + Templeton měl 3% akcií. Dnes mají prodáno okolo 8% akcií a na prodej stále zbývá cca 2,5%, tj. 15 mil. ks.

Prodej organizují přes brokera v zahraničí, který dává objednávku domácím brokerským domům, nejčastěji společnosti Wood. Časem se mění pouze limit prodeje jinak řečeno "manipulační pásmo". Nejdřívě to bylo 80 - 85 Kč, pak 90 - 95 Kč a nyní jsme již několik dnů striktně na 93 Kč !

Toto vše pánové z Wood ví a umně toho 1,5 roku využívají zatímco mi ostatní se trápíme 90 dolu , nahoru atd.!

 

 

Ne nic nepřevzala. Je to tak, že ještě v např. 5 května 2001 žádná správa v čsob ani nikde jinde neexistovala a 6.5. 2001 měla čsob najednou ve správě 17,22% akcií čez. Mimochodem v rámci správy čsob zmizel jeden téměř 8% akcionář čezu !

To vím tuty ! 

Díky. Myslím, že nyní je zcela zřejmé odkud se berou na BCPP prodeje a kdo drží cenu na uzdě a kdo se potřebuje skrývat za "správu ČSOB" a to od poloviny roku 2001. V polovině 2001 začal obrovský výprodej akcií čez a vše jde ze "Správy ČSOB", která do té doby na akciích čez neexistovala a neexistuje ani na žádném jiném spadovém titulu. Podíl k pol. 2001 17,22%, k mimořádné valné hromadě čez v roce 2003 cca 9,4% !!!! V polovině 2001 E.ON vypověděl čez smlouvu na export energie a rozezněl se problém "Temelín", německá města a obce se snažila blokovat odběr od E.ON ! E.ON začal vyprodávat a Templeton se připojil. Za rok a půl prodali 7,8% tj. 45 mil. ks akcií !!!!

Všichni ostatní akcionáři zahraniční právnické, domácí fyzické a právnické pouze rostou nebo stagnují !!

 

Pane Horák, pokud chcete aby vaše tabulka vývoje akcionářské struktury čez měla nějakou vypovídací schopnost doporučuji vám ji doplnit k datu ŘVH ČEZ v roce 2001 (k dispozici na www.cez.cz) , tzn. k datu kdy začala v akcionářské struktuře čez působit "Správa ČSOB" s 17,2% akcií !

Já vycházím z OZ §66b, ten říká kdo jsou osoby jednající ve shodě !

 

doporučuji OZ §66b odstavec 2

V této souvislosti doporučuji rovněž OZ §66 b odstavec 2 písmeno b) a c)

Není-li prokázán opak, má se za to, že osobami jež jednají ve shodě podle odstavce 1 jsou

b) ovládající osoba a jí ovládané osoby,

c) osoby ovládané stejnou ovládající osobou

to není můj právní názor, to je názor kcp z obdobného případu. Žádná žádost o výjimku z odkupu zde být nemusí, stačí znát zákon.

Jedno ale opravdu nevím přesně a to jak je to s hlášením jednání ve shodě, když FNM vlastní čez ze 67% a zároveň FNM a čez vlastní majoritu v REAS 

Pořád zapomínáš, že stát prodal podíly v REAS za 32 mld. Kč někomu, koho ze 67% vlastní ! Až bude prodávat čez může se E.ON pochlapit a ocenit si REAS třeba na 70 mld. Kč ! Problém je v tom, že E.ON koupit čez v celku nemůže ale moc by chtěl resky, že?

To je velký rozdíl !

stačilo se zúčastnit ŘVH ČEZ v červnu 2002, součástí materiálů pro akcionáře byl návrh usnesení ohledně spojení REAS a ČEZ včetně cen !

Odkup na SME, ZČE, SČE a VČE by neměl být. Právní názor vychází z §183b odstavec 3 písmeno c OZ, který říká:

Povinnost podle odstavce 1 se nevztahuje na:

osoby jednající ve shodě, nemění-li se jejich celkový podíl na hlasovacích právech cílové společnosti a dochází jen ke změnám jeho vnitřní struktury nebo se snižuje počet osob jednajícxh ve shodě anebo počet osob, které tvoří koncern, nebo ........

Jednoduše řečeno, tam kde čez měl již nějaký malý podíl v reasce odkup by neměl být, protože dochází pouze ke změně vnitřní struktury osob jednajících ve shodě.

SME čez 10,43 + FNM 48,66 = čez 59,07

SČE čez 2,95 + FNM 48,05 = čez 51,00

VČE čez 0,45 + FNM 49,62 = čez 50,07

ZČE čez 2,40 + FNM 48,26 = čez 50, 66

Odkup by měl být pouze na STE, kde čez asi nic nemá !

S něčím souhlasím, s většinou ovšem ne. Nemám co dodat mi dva se prostě neshodnem. S akciema čezu si dělej co chceš a až najdeš na smeťáku nabídku EdF dej vědět.

Milý Vojíne,

1) nabídka společnosti ENEL, byla jediná která byla v rámci výběrového řízení na čez otevřena. Nadídka EdF nikdy nebyla rozpečetěna, protože první obálka neobsahovala bezvýhradné přijetí podmínek státu. ÚOHS tedy zcela správně porovnává cenu stanovenou znalcem za REAS s jedinou tržní srovnatelnou nabídkou a to společnosti ENEL z 6.1. 2002  a to 921,8 mil. EUR za 6 majorit v REAS!!

Jak jste správně poznamenal výše nabídky byla poznamenána podmínkou výroby energie a odběru uhlí. Tyto podmínky se ovšem netýkaly REAS ale čez jako výrobce energie a společnosti, která uhlí kupuje !

ENEL přesto v této nabídce nabídl zhruba (CZK/EUR 32) 29,5 mld. Kč za 6 majorit v REAS a přibližně 105,5 mld. Kč za 67% čez !!!

Být vámi spočítám si kolik i přes podmínky nabídl ENEL za čez a to ještě za situace kdy EdF bez podmínek nabízel dle vás více !

Aby jste to měl jednoduší:

105 mld. Kč znamenalo přibližně 260 Kč/akcii ČEZ !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Kdyby nabídl ENEL stejnou cenu tedy 105 mld. Kč ne za 67% akcií čez ale za 100% akcií čez znamenalo by to 180 Kč/akcii a to je hodně konzervativní !!!!!!!!

2)  plácáš. V rozhodnutí ÚOHS, které cituje právní názor Evropské komise je napsáno doslova: čl. 89 Pokud není organizováno veřejná soutěž, EK požaduje aby byla cena určena nezávislým znalcem. V případě stanovení ceny znalcem nepovažuje EK danou věc za veřejnou podporu !!!

Tečka. Źádná veřejná soutěž na prodej REAS nikdy vyhlášena nebyla a tak nemá smysl spekulovat o tom zda by cena byla vyšší. To co udělal stát a čez je v souladu s Obch. zák platným v ČR a rovněž tak s právním názorem EK ! Pokud mají REAS větší hodnotu stát o to nepřijde a dostane za to zaplaceno v rámci privatizace ČEZ. Pokud si myslíte, že mají REAS větší hodnotu rychle nakupujte akcie ČEZ, to je jediné co vám mohu k vašim "smutným" výlevům poradit !

 

To je další důležitá věc. Dosti značné podíly, které má E.ON v REAS jsou pouze hlasovací práva, kterých se odkup nemůže týkat a obce zase nemohou prodat akcie bez hlasovacích práv !

Je tomu tak i v JČE a JME, kde se E.ON neustále dožaduje svoláváním valných hromad o změnu stanov společnosti, která by umožnila E.ONu nabýt kromě hlasovacích práv i akcie od obcí ! Na změnu stanov potřebuje ale E.ON 67% všech akcií a to je zatím nemožné !

 

Vobořil: "Při maximální variantě povinného odkupu REAS (odhad čez je 10 mld. Kč) by mohlo dojít k přehodnocení strategie akcelerující výše dividend"

čezovejfanatik:

1) čez bude muset pravděpodobně nabídnout odkup u 5 REAS (ZČE,SME,STE,VČE a STE)

2) 10 mld. by mohl odkup stát pouze v případě pokud by své podíly v těchto společnostech prodal hlavně E.ON, RWE, EdF. Pokud RWE, E.ON, EdF odkup nevyužijí (téměř 99,99% pravděpodobnost) bude čez v povinném odkupu kupovat pouze drobná procenta nebo úplné desetinky procenta, která ho budou stát spíše desítky a stovky milionů než miliardy !!!!!!!!!!!!!!!!!!

např.:

SME - FNM 48,66 - čez 10,43 - EBO 21,79 - E.ON 8,47 - EdF 9,23 - obce + ostatní 1,42% !!!!

ZČE - FNM 48,28 - čez 2,40 - E.ON 36,9 - EAG 11,2 - obce+ ostatní 1,22% !!!!

3) Proč E.ON a RWE své podíly neprodají je jasné !!! Cena odkupu bude vycházet z ceny, o které E.ON celou dobu tvrdí, že je příliš nízká. Cena bude ještě o 15% nižší ! E.ON i RWE nechtějí své podíly prodat ale vyměnit za minority v JME, JČE (E.ON) a PRE (RWE) !

4) Vše bude ještě také záviset na definitivním rozhodnutí ÚOHS ohledně rozkladu k prosincovému rozhodnutí. Rozhodnutí očekávám nejdříve v pátek příští týden, s největší pravděpodobností v týdnu od 24.3.. ÚOHS má na toto rozhodnutí 60 dnů, termín běží zhruba od 22.1. ! Pravděpodobně došlo k přerušení a drobnému prodloužení termínu !

 

 

 

Vážení,

protože zde mnoho z vás napovídalo docela dost nesmyslů o ceně 32 mld. Kč za podíly v REAS budu vám citovat část rozhodnutí ÚOHS ze dne 28.2. 2003 o zastavení řízení ve věci veřejné podpory !!!!!!!

ÚOHS:

1)

" Dne 7.1. 2002 nabídla společnost ENEL částku  921 mil. EUR za 6 majoritních podílů v REAS (JME,SČE,SME,STE,VČE,ZČE). Společnost ČEZ nabídla za 8 podílů v REAS 32,14 mld. Kč ! Po přepočtu na srovnatelnou základnu  a směnným kurzem stanoveným ČNB lze cenu určenou soudním znalcem vzhledem k jediné reálné tržní nabídce označit za cenu tržní !"

2)

"Při posuzování celé transakce se ÚOHS řídil rovněž právním názorem Evropské komise, který říká, že pokud není organizována veřejná soutěž, může být tržní cena určena jedním nebo více nezávislými znalci. takto určená cena je minimální prodejní cena, která může být odsouhlasena, aniž by tímto krokem byla poskytnuta veřejná podpora"

 

PILIPE jdi do háje, slušně řečeno !!!!!!!!!!

 

Rusnok

1) spojení s REAS už nyní běží samovolně a nikdo ho neovlivní. Do sjezdu ČSSD bude vše hotovo, počítám že úohs se definitivně vyjádří příští nebo přespříští týden ! Jestli potom odejde z vlády Rusnok je docela jedno !

2) spojení ČEz není až tak moc zásluhou Rusnoka jako Špidly samotného. Špidla dá na svého přítele Grégra, kterého si velmi váží (nabídka do DZ ČEZ, paní Špidlová vyjmenovala paní Grégrovou jako jedničku mezi manželkami ministrů a exministrů )! Všiměte si kolikrát již Špidla v rozhovorech zmínil čez jako jednu z nejsilnějších a nejvýznamnějších firem v ČR (např. v dnešních LN) !

3) Rusnok docela žere Mílovu představu o privatizaci 51% čez v roce 2006 a prodej 16% v roce 2003 nebo 2004 ! Možná že by nám nová krev mohla privatizaci urychlit i když se Špidlou v čele to bude vždy problém !

4) Tato vládu bude vždy slabá a když se nerozpadne nyní (čemuž věřím) má velké šance se rozpadnout při jednání o rozpočtových reformách ! Na plynulou privatizaci tedy moc sázet nejde !

5) Pro čez ale bude nyní podstatné kolik dá dividendu, jak bude definitivně vypadat SuperČEz a zda ÚS pro budoucí privatizaci čez zajistí odkup.

Pokud to vše vyjde tak ať si všichni trhnou nohou. Já vím jakou má čez hodnotu, stát to neošidí protože jsou to poslední velký prachy, odkup budu mít zajištěn, každoroční slušná dividenda a ono to přijde samo ! 

 

 

Myslím, že nyní nejde o to zda 4 nebo 5 ale o čas. Já jsem přesvědčen, že ÚS zruší ve středu výjimku pro stát u odkupů v Obchzak. Pokud by to bylo zrušeno např. k 1.4. 2003 (datum počátku platnosti novely Obchzak) mohlo by to pro čez znamenat povinnost odkupu u získaných reas! Tam se nyní upírá snaha E.ON !

Jinak jen připomínám, že k rozkladu je úohs povinnen se vyjádřit do 60 dnů. Lhůta tuším začala běžet 23.1. 2003, ale 100% se celý termín již posunul ! Bednář má tři možnosti rozhodnutí:

1) potvrdit původní prosincové rozhodnutí ( 4 majority)

2) změnit jednorázově původní rozhodnutí (zlepšení podmínek)

3) vše vrátit znovu úohs k novému šetření !

Jsme přesvědčen, že možnost 3) nepřichází v úvahu a ve hře jsou 1) nebo 2). Myslím, že nyní by byl čez rád pokud by bylo potvrzeno původní rozhodnutí a vyhnul se připadným "problémům" kolem odkupů - žaloby na cenu odkupu atd.

Jsem zároveň přesvědčen, že kdyby v prosinci úohs rozhodl o "nedovolené podpoře" jako nyní, čez by rozklad nepodával.

Pokud bude výsledek lepší, budu samozřejmě jen rád a příjemně překvapen.

 

 

 

 

možnos ověřit na web stránkách ÚS: www.concourt.cz

Plénum
12. března 2003 v 10:00 h
Sp. zn. PI. ÚS 38/01
Soudce zpravodaj: JUDr. Vladimír Jurka
Ve věci návrhu skupiny senátorů Senátu Parlamentu České republiky na zrušení ust. § 183b odst. 3 písmeno a) zákona č. 513/1991 Sb., obchodního zákoníku, ve znění pozdějších předpisů a čl. II bod 8 zákona č. 142/1996 Sb.
Sněmovna

organizační oddělení ÚS ČR

Jsem opatrnější, minimálně potvrzení prosincového rozhodnutí úohs tedy 4 majority je ale asi jisté !!!

Trochu to pleteš. ÚS na podzim zrušil celou novelu přijatou na závěr roku 2001. Zároveň dal vládě limit do 1.4. 2003 přijmout novou novelu Obch zákoníku. Pokud by vláda parlament atd. novelu nepřijali začal by 1.4. 2003 platit Obch zákoník platný před novelou, která začala platit na začátku 2002 a to by byla mela. Vzhledem k tomu, že vláda do novely, která má začít platit od 1.4. 2003 výjimku k odkupu znovu dala, ÚS bude tentokrát opravdu rozhodovat o ústavnosti konkrétního odstavce z §183b !

 

 

 

Rozhodnutí ÚS z pohledu čez je nutné asi rozdělit do dvou rovin !

1) Pokud ÚS rozhodne o zrušení výjimky např. k platnosti novely Obch. zákoníku tedy 1.4.2003, může nastat pro čez komplikace z pohledu reas kde by čez musel učinit odkup pokud úohs nerozhodne do tohoto datu o rozkladu rozhodnutí z prosince 2002 ve věci spojení s reas !

Reálně by to memusel být takový problém protože E.ON si s čez podíly v reas stejně vymění ( navíc E.ON z většiny vlastní pouze hlasovací práva) a zbytek jsou drobné, ale stejně ...

2) Z pohledu Superčez je to jasné. Co víc můžete chtít? Dividenda v roce 2003 4 - 6 Kč a její růst v dalších letech o 0,5 - 1 Kč ! V hoprizontu 2-4 let zajištěn odkup při privatizaci s 15% diskontem!

Jen těžko budete hledat tak zajímavou a bezrizikovou investcici!

Připomínám, že v Evropě trhy (cena na trhu ne cena převzetí ) průměrně oceňují MW instalovaného výkonu elektráren na  500 000 - 600 000 EUR/MW. Pro ČEZ s plně jedoucím Temelínem je to 12 086 MW*550 000 EUR = 6,65 mld. EUR = 212 mld. Kč = 360 Kč/akcii (přepočteno na 100% akcií čez) . Privatizační cenu superčez vidím nad 300 Kč/akcii, tj. 120 mld. Kč za 67% čez !

 

 

Ústavní soud bude znovu jednat ve věci zrušení výjimky z povinné nabídky převzetí  při ovládnutí cílové společnosti  dle §183b Obch. zak. odstavec 3.

JEDNÁNÍ s ev. číslem PI.ÚS 38/01 je nařízeno na 12.3. 2003 v 10,00 ve sněmovně ÚS Joštova 8, Brno (veřejné jednání). Oficiálně potvzeno Ústavním soudem !

Myslím si, že po té co se ÚS chytře rozhodnutí na podzim vyhnul, nyní rozhodne a domnívám se, že jednoznačně ve smyslu zrušení výjimky !

Myslím, že pro minoritní akcionáře UNI to může být velmi dobrá zpráva !

Ústavní soud bude znovu jednat ve věci zrušení výjimky z povinné nabídky převzetí  při ovládnutí cílové společnosti  dle §183b Obch. zak. odstavec 3.

JEDNÁNÍ s ev. číslem PI.ÚS 38/01 je nařízeno na 12.3. 2003 v 10,00 ve sněmovně ÚS Joštova 8, Brno (veřejné jednání)

Myslím si, že po té co se ÚS chytře rozhodnutí na podzim vyhnul, nyní rozhodne a domnívám se, že jednoznačně ve smyslu zrušení výjimky !

Když už něco tipuješ musíš u čez říci o co jde !

3 mld. kč v roce 2003 je konsolidované nebo nekosolidované, dle cas nebo ias. Věř že jsou v tom velké rozdíly.

Zásadní je pro zahraničí konsolidovaný výsledke dle IAS !!! ČEz zatím zveřejnil nekonsolidovaný zisk dle cas a v této kategorii rovněž výhled na rok 2003 (6,7 mld. Kč 2002 a 2003 1 mld. Kč)

Konsolidovaný výsledke dle ias za rok 2002 čekám na úrovni necelých 9 mld. Kč !!!!

Rok 2003 předpokládám, že dle ias konsolidovaně již nebude s rokem 2002 srovnatelný (čez nebude vlastnit čeps a bude vlastnit podíly v reas) !

Milý Hombre,

musím tě uklidnit a sdělit ti, že úohs dnešním rozhodnutím rozhodl to nejpodstatnější a to, že 32 mld. Kč za reas není veřejnou podporou ! Právě sem upírali odpůrci spojení reas a čez své veškeré naděje. Nyní je ve hře již jen rozklad podaný čez proti prvnímu rozhodnutí úohs z prosince loňského roku, ve kterém úohs umožnil čez nabytí 4 z 5 možných majorit a prodej 100% čeps !

I nadále je ovšem o co hrát. Nyní existují již jen dvě varianty:

1) čez nabyde podíly v reas bez povinnosti odkupu

2) čez nabyde podíly v reas s povinností odkupu

Rozhodujícím datem bude pravděpodobně 1.4. 2003, den kdy vejde v platnost novela Obch. zákoníku. Otázkou je zda s nebo bez výjimky při odkupech !

 

 

 

 

to vyprávěj někomu jinýmu

vždyť ty už jsi to věděl v 15:13 !!!!!!!!

bude líp ...