pro akcie čez velmi podstatná věc. Analytici se v pohledu na čez rozdělili na dvě skupiny. Ti dle mého názoru objektivnější (BNP, UBS, Citigroup a další) vidí budoucnost ČEZ optimistickys cílovkami okolo 1000 Kč. Ti nejméně objektivní jsou do jednoho polští analytici ve službách evropských bank velmi intenzivně zapojených do polské privatizace CSFB, ING, UniCredit ti vidí cílovku na čez jen lehce nad 800 Kč
Polsko je čím dále ve svízelnější situaci. Dluh Polska stoupá (rostou i obavy ze zkreslování čísel) a privatizační výnosy, které měly pomoci tlumit rostoucí dluh, se nedaří naplňovat. Zároveň s tím se radikalizují silné odbory, které už nyní zabránily privatizaci největšího těžaře koksovatelného uhlí a komplikace se čekají i u privatizace největšího těžaře černého uhlí v Evropě vůbec.
Polská vláda zároveň neplní žádné ze slibů, které dala zahraničním subjektům při privatizaci elektroenergetiky. Liberalizaci trhu s elekktřinou znovu odsunula, tentokrát na rok 2012. Polská vláda nedodržuje ani termíny, ve kterých se po SPO nebo IPO zavázala z danou akcií nechodit na trh.
V druhé půlce roku čekám opět návrat polské vlády na trh a prodej minimálně dalšího minoritního podílu v PGE. Opět půjde o pseudoprivatizaci, ve které nikdo kromě polských penzijňáků nedostane nejmenší šanci. To mě vede k obavám, že v určitém okamžiku opět vzroste zájem uzamknout akcie čez na "nějaké" úrovni. Tato úroveň se odvíjí od cen elektřiny, ale je snaha prodat akcie penzijňákům na nižších úrovních (na oplátku za jejich ochotu dát hotovost bez jakýchkoli námitek a velmi rychle dle přání polské vlády)
