Příspěvky nebo odpovědi uživatele Nucleus

Můj odhad situace a pravděpodobnost velké změny vychází z toho, že

1.  za rok a půl skončí nynějšímu GŘ kontrakt v TCZ. Každý dosavadní ředitel byl zatím tlačen primárně do splnění ročního cíle (za každou cenu, i přes budoucí ztráty). Proto se nyní prodávájí nemovitosti i služby, málo se investuje, není jasný strategický plán pro období za 2 nebo 3 roky (zpoždění v LTE, nejasný osud optické přístupové sítě).

2.  výkonnost TEF.MC (majoritní akcionář TCZ) není dobrá. Spoléhá na Cash Flow především ze zahraničí.

3.  Španělsko má obrovské problémy - dluh, nezaměstnanost, angažovanost bank v Řecku. To je špatné prostředí pro business a rozvoj (a generování nějakého zisku).

4.  TEF.MC musí zaplatit za nákup VIVO v Brazilii od Portugal Telecom. VIVO je sice výborná investice s velkým potenciálem růstu, ale TEF.MC na ni neměla a koupila ji velmi draze (7.5 miliardy EUR). Kde vezme peníze? Musí prodávat. Nabízí se prodej TCZ. Telefonica Germany a Telefonica UK jsou pro Španěly přeci jenom důležitější.

5.  Se kterou firmou si TEF.MC vyměňuje majetkové podíly? Od roku 2005 je to China Unicom - TEF.MC má v ChU 9.7%, ChU má v TEF.MC 1,37%

Můj názor je ten, že

1.  dokud bude TCZ rušit ztrátu z minulých let

2.  prodávat budovy 

3.  prodávat služby

4.  ousourceovat činnosti (oprava poruch, implementace služeb)...

pak stále bude tvořit dostatečný zisk na výplatu vysoké dividendy. Proč by to měl majoritní akcionář dělat? Aby si opatřil peníze na akvizice v Latinské Americe nebo v Číně a udržel přijatelné výsledky ve Španělsku (tam je 21 % nezaměstnanost, TEF propuští nyní 20% zaměstnanců a to bude stát miliardy...). Nákup vlastních akcií je nesmysl - kdepak by na to vzali?

Takto to půjde ještě 1 rok nebo 2. Pak už nebude co prodávat, rušit, outsourceovat, zbydou pouze hrozivé provozní náklady (pronájem budov od nových vlastníků, poplatky za outsourceované služby...).Co s tím? Prodat TCZ. Komu? Třeba Číňanům.

Investoři se nemohou rozhodnout, zda na Sever nebo na Jih? Jsou nějaké informace, na které se teprve čeká?

Kdo jste si ještě nepřečetli, mohu doporučit

https://zpravy.kurzy.cz/268366-goldman-sachs-kdo-okrada-ten-nejspis-i-lze/

Možná jste si i vy potvrdili pravidlo, že analytici, experti a burzovní wizardi dávkují a vydávají zprávy v duchu přesně opačném, než odpovídá realitě. Nejde totiž o to, aby nás včas a správně informovali, jde o jejich osobní zájem, který je skryt za těmito manipulacemi. Manažeři ČEZu mohou také potřebovat cash na jiné investice a opční program jim nabídne akcie nové. Vždyť všechny technické, fundamentální a psychologické analýzy mohou jít do háje před zprávou, že největší ekonomice Evropy bude chybět energie (a to na tuty, to není domněnka nebo šeptanda), že ji bude muset nakupovat, že vhodným kandidátem na dodavatele je ČR, že některé JE v Německu byly především zastaralé a na odpis, že toto neplatí pro Temelín.... Závěr nechť si každý udělá sám. Od analytiků uslyšíme o černé labuti, o znamení Hindenburga, o IPO JSW v Polsku..... Ale u kterého jiného podniku víme na 100%, že se jeho tržby a zisk budou v nejbližších letech zvyšovat, možná i o 10% za rok? A jaký závěr si z toho musí každý udělat?

ČEZ roste a asi většina z nás z toho má radost. Co je ale příčinou? Jaké informace to mají MM, že to skoro pouští z řetězu?

1. Je už nejvyšší čas pro portfolio manažery fondů nakoupit ČEZ a spravit si bilanci dividendou? 

2. Nebo je už nejvyšší vyhnat cenu ČEZ vysoko, aby mohli fondy před Divi se ziskem prodat?

3. Nebo došel lokajům polských penzijních fondů kapitál pro ony obskurní manipulace?

4. Nebo má konečně fundament takovou váhu, že začal vítězit zdravý rozum?

5. Nebo mají takovou váhu výroky V. Klause (jaderky u nás a v Maďarsku ano), A Svobody (prodeje energie za nynější vysokou cenu), M.Chalupského (cena plynu Up) apod?

ČEZ roste a asi většina z nás z toho má radost. Co je ale příčinou? Jaké informace to mají MM, že to skoro pouští z řetězu?

1. Je už nejvyšší čas pro portfolio manažery fondů nakoupit ČEZ a spravit si bilanci dividendou? 

2. Nebo je už nejvyšší vyhnat cenu ČEZ vysoko, aby mohli fondy před Divi se ziskem prodat?

3. Nebo došel lokajům polských penzijních fondů kapitál pro ony obskurní manipulace?

4. Nebo má konečně fundament takovou váhu, že začal vítězit zdravý rozum?

5. Nebo mají takovou váhu výroky V. Klause (jaderky u nás a v Maďarsku ano), A Svobody (prodeje energie za nynější vysokou cenu), M.Chalupského (cena plynu Up) apod?

Pokud jde o bod 1, já se domnívám, že v současné době je kurz naopak vysoko a drží ho tam vysoká dividenda, která se již nevyplácí z výkonnosti za uplynulý rok, ale za pomoci

a) částečného zrušení ztráty deklarované v roce 2003 (nyní 4 miliardy Kč)

b) nerozděleného zisku z minulých let (nyní 200 milionů Kč)

Fundamentální pohled ovšem sleduje trendy ve výnosech za služby (zejména hlasové služby v pevné a mobilní síti a datové služby, opět v pevné i mobilní síti).