Příspěvky nebo odpovědi uživatele shrewd in vesta

Já ti Pijacku nevím, jestli se dočkáš. Uvidíš sám. Moje úvaha tady bala následující:
Jsou v podstatě 2 možnosti, jak může erste dopadnout:
Scénář 1. Totální průser - plné sklepy radioaktivních toxických aktiv, hrozící run na banku v poslední chvíli odvrácený vstupem rakouské vlády do erste v podobě nabytého podílu. Rozředění současné účetní na konečnou cenu okolo 50 Kč za akcii, postupné zotavení za 2 roky s konečnou cenou okolo 150 Kč. Ztráta je u této varianty při nákupu za 400 Kč 60% investovaných prostředků.
Scénář 2. Erste časem ukáže, že díky své orientaci na retailový sektor nevlastní žádná investiční toxická aktiva, získá naopak nový zdroj financování od rak. vlády za relativně výhodných podmínek, což jí umožní pokračování v expanzi v zemích CEE. Růst ziskovosti bude mírnější než doposu, erste však dokáže udržet 10% růst zisku díky své růstové strategii. Kurz erstky se po zlepšení tržního sentimentu v dvouletém období postupně vrátí na 1000 Kč s P/E cca 7 (roční zisk bude nějakých 140 Kč). Podaří se rovněž uchovat dividenovou politiku na úrovni cca 0,5€ ročně. Zisk z dnešního nákupu erstky bude potom kurzový rozdíl 600 Kč + 30 dividendový výnos, tj. 160%.

Mně osobně se jeví pravděpodobnější druhá varianta, avšak i při přiřazení stejných pravděpodobnostních vah je výsledná střední očekávaná hodnota akcie za 2 roky 590 Kč, tj. moje doporučení zní BUY s tím, že se osobně stejně domnívám erste předvede v tomto období overperform v rámci bankovního sektoru.
 

Míšo, jak bych se mohl na tebe mračit. Ze všech diskutérů tebe mám nejradši.

Pokud si to dobře pamatuju, tak 10% dolů jsi chtěl už na kurzu 418, takže by ti mělo stačit 376 Kč. Zase si to posunul o kousek dolů. Znáš něco jako Zenonovi aporie? - hlavně tu o závodě s želvou, kterou i nejrychlejší běžec nikdy nedožene? Aby se ti nestalo, že podobný tady hefty budeš psát i až bude erste za 200 kč - ještě aspoň 10%. Mimochodem mohl si nakoupit už i za 320, v té době ti ještě nepřišla výplata na účet, viď?

V prezentaci, která je na stažení na jejich stránkách uvádějí, že ceny by neměly být nižší než o 5% oproti roku 2008. To by byl sakra dobrý výsledek.

Jo, z celkových 256 mil. v emisi to je opravdu skutečný sell-off akcií, začínám mít strach co tam je asi za kostlivce, ža tak masivně vyprodali 0,00781% všech akcíí v emisi nebo 0,031% free floatu. Opravdu významná zpráva.

To by mě zajímalo o čem? Že vážený pan Rudloff má osobní finanční problémy, tak musel prodat pár akcií i pod férovou cenou?

Taky by mě to zajímalo, na jejich stránkách o tom zatím ani ťuk. V pondělí někoho potkám, kdo by to mohl vědět, tak se nenápadně poptám;-), ale tady o tom stejně potom nebéknu.

Inflace US dolaru je něco jiného než vývoj cenové hladiny u nás. Dolar bude inflovat a současně devalvovat vůči ostatním měnám - to je snad pochopitelné. U nás při ukázněné měnové politice ČNB klidně udrží inflační cíl 3% ročně.

Moje ptf se skládá jen z erste a nwr, všechno ostatní jsem vyčistil.

To samozřejmě platí o tom předcházejícím článku - Roubini je pako.

Super analýza - teď už na tomto chatu nemůže nikdo říct, že nebyl dopředu varován.

Rentabilita jejich vlastního kapitálu je v současnosti 15% (v současnosti je to zhodnocování book value ve výši 28 € 15% ročně), tak proč by si nepůjčily s 8% úrokem, aby realizovaly rozdíl v ceně kapitálu ve výši 7% připadající na akcionáře a tím realůizovaly zisk, který by jim jinak kvůli chybějícímu kapitálu utekl, ale nemyslím si, že bys to pochopil.

Zopáknu, co už jsem tady psal - celkový úvěr je nebude stát 8%, ale mnohem míň, protože to napákujou pěnězma od centrální banky:

Faktem je, že ještě nic nebylo dojednáno a podmínky poskytnutých peněznejsou známy. Dalším faktem je, že by přece jen úrok byl 8%, tak toneznamená, že by to erste stálo těch 8%. Důvod je v tom, že pokudposkytne stát kapitál a stane se např. na dobu 5 let tichýmspolečníkem, tak banka získá přístup k dalším penězům od centrálníbanky s úrokem třeba 2%. Podle tuším Basilejských kritérií musí bankykrýt celková aktiva asi 10 %, tzn. že když si půjčí 2,7 mld. €, tak sipak mohou půjčit dalších 24,3 mld. € s úrokem třeba 2% a to už je jinýkafe. To se udá na rostoucích trzích v Rumunsku a jinde, tam úvěryještě nějakou dobu porostou a penízky budou potřeba.

Za současnou nízkou cenu a naředit tak vlastní kapitál - to by udělal jen šílenec.

Protože jsem tajemný fantom tohoto chatu a dějí se kolem mě divné věci!!!

Divný je, proč tam pořád Bakala investuje (v plánu je 90 mil. € do roku 2010), když tam není ani zrnko uhlí, když to mohl radši vytunelovat. A proč utrácí vytunelovatelné peníze za bezcenného monopolního dodavatele rudných pelet Ferrexpo? To si vysvětluješ jak?

Faktem je, že ještě nic nebylo dojednáno a podmínky poskytnutých peněz nejsou známy. Dalším faktem je, že by přece jen úrok byl 8%, tak to neznamená, že by to erste stálo těch 8%. Důvod je v tom, že pokud poskytne stát kapitál a stane se např. na dobu 5 let tichým společníkem, tak banka získá přístup k dalším penězům od centrální banky s úrokem třeba 2%. Podle tuším Basilejských kritérií musí banky krýt celková aktiva asi 10 %, tzn. že když si půjčí 2,7 mld. €, tak si pak mohou půjčit dalších 24,3 mld. € s úrokem třeba 2% a to už je jiný kafe. To se udá na rostoucích trzích v Rumunsku a jinde, tam úvěry ještě nějakou dobu porostou a penízky budou potřeba.


“Our client focus combined with the favourable geographic position willcontinue to have a positive influence on our core loan and depositbusiness in the coming year”, stated Treichl, who continued: “in thecurrent economic environment there is no region in which, as a banker,I would more prefer to be than in our countries. Although the corecountries of Erste Group´s region like Czech Republic, Slovakia,Romania and Austria, do have their individual problems, overall theyare much better placed to manage this crisis than the rest of Europe.In addition, the solid, continuous earnings growth, even in difficulttimes, shows the strength of a retail-oriented business model."
Overall, Erste Group is forecasting an improvement in operating resultof around 10% in 2009. In support of this goal are cost savingsinitiatives, which will limit cost growth to a maximum of 3.5%.
Inview of the economic conditions Erste Group is expecting risk costs ofbetween 90bp - 120bp for 2009 (according to lending volumes).
Thenegotiations concerning the participation capital offered by theRepublic of Austria are not yet finalized, but following the recent EUapproval of the Austrian banking measures are expected to be concludedby the beginning of 2009 at the latest.

To je sice pravda, ale když si uvědomíš, kolik dolarů je rozstrkaných všude po světě v rezervách centrálních a komerčních bank a že každý emitovaný dolar není nic jiného než pasivum FEDu (závazek a budoucí dluh), tak si domysli, co se stane až se spustí lavina výprodejů dolarů - nikdo nebude chtít být ten poslední, komu to zůstane v ruce.

Musí ukecat Číňany, aby od nás kupovaly dluhopisy, ale po zkušenosti v US se do toho asi už moc nepoženou.

On December 16th, the Fed announced, as we have long forecast, a further cut in interest rates to between zero and 0.25 percent. It also announced 'unlimited' support to buy assets from beleaguered institutions.The amount of debt and new money injected into the economy should progressively raise inflation alarm bells. The fire of future inflation is being stoked alarmingly, but the recessive forces of deleveraging are concealing it temporarily.The Fed looks desperate. This could lead to feelings of panic and upward pressure on the gold price. Investors should also especially be concerned as to who will repay these massive debts. The conventional answer of politicians is "taxpayers". But this is a serious understatement. Any depreciation of the U.S. dollar means that every American citizen and every single holder of U.S. dollars throughout the world will suffer from monetary loss and a severely reduced standard of living.In 1934, facing a depression President Roosevelt first confiscated gold from every American. Then, he unilaterally devalued the U.S. dollar by 75 percent against gold. At a stroke, FDR wiped out 75 percent of the dollar denominated debt of the U.S. Treasury.