Příspěvky nebo odpovědi uživatele sáŇkař

Zilvouši, tady jim to nedocvakne. Budou furt blábolit, že je to Ottova manipulace, aby srazil cenu. Nechtějí vidět realitu, že je Orco před krachem. Chápu, že naděje umírá poslední, ale ty konspirační konstrukce jsou tvrdým oříškem i pro Chocholouška. 

Vidím, že tady ještě nikoho nevyděsil. Až to půjde do likvidace nebo insolvence nebo konkurzu, tak tady se trochu leknete, jestli to s tím děšením už nepřehání. :-) 

Orco: Majitelé dluhopisů odmítli restrukturalizační plán, firma bude usilovat o prodloužení soudní ochrany před věřiteli25.9.2009 8:35

Praha(ČTK) - Majitelé dluhopisů developerské společnosti Orco odmítli novýrestrukturalizační plán. Podle viceprezidenta firmy Aleš Votruby bude Orco (228 CZK, -0,87%) usilovat o prodloužení soudní ochrany před věřiteli.

"Volba nebyla úspěšná," citovala Votrubu agentura Reuters. "(Ochrana) bude prodloužena, to je jasné." Orco je v půlročním režimu soudní ochrany před věřiteli od března. Ochrana končí v pátek 25. září.

Nedávnozveřejněný restrukturalizační program (více zde) navrhoval majitelůmobligací výměnu jejich dluhu za nový dluh a majetek společnosti. Mnozíale s návrhem nebyli spokojeni, protože se měla odepsat velká částnominální hodnoty jejich cenných papírů.

Orco současně jedná s americkou společností Colony Capital o kapitálové investici 80 milionů eur (asi 2,03 miliardy Kč). Investice Colony Capital je podmíněna právě úspěšnou restrukturalizací dluhopisů.

Orco v prvním pololetí prohloubilo meziročně ztrátu čtrnáctkrát na 199,9 milionu eur (zhruba pět miliard Kč) ze 14 milionů eur před rokem. Podle posledních dostupných údajů se dluhy Orka pohybují až kolem 1,6 miliardy eur.

čtk

V Paříži -3.60%  (-0.33€)  

Střední hodnota prodejních cen starších domů se meziročně propadla o 12,5 procenta na 177.700 dolarů (zhruba tři miliony Kč).

Mono, nic proti tvým konspiračním teoriím. Mám na to svůj názor. Jen teď musím reagovat na srovnání s Tatrou. Pokud NAV bude, když vše dobře dopadne podle plánu, kolem 11-12 EUR, tak srovnání s Tatrou není ničím opodstatněné. Akcie developerů vždy stojí míň než je NAV a diskont 30% je asi přiměřený u zdravé společnosti. Takže sám z toho vidíš, že dnešní ceny jsou strop. Nebo je nějaký důvod, že NAV raketově vzroste, když ceny nemovitostí nerostou? Teda nepočítám s tvou variantou o zkresleném NAV a vycházím z nezávislých analýz KBC, Atlantiku,..atd. Nebo že by v tom spiknutí jeli s Ottem, aby si mohl levně nakoupit akcie, jak píšeš? A co soudní ochrana před věřiteli? Jedou v tom spiknutí tedy i soudní zaměstnanci. Co se podívat na fakta a nehledat ve všem spiknutí?

A proč píše tak záhadně o jakoby tajných nebo zasvěcených informacích? To je trochu divné. Nemyslíš? Nic proti tomu, když mu věříš. Trochu konkrétnosti od chiwase by ale neuškodilo. :-) 

Už to snad podepsali? Asi ještě né, tak se musí držet kurz. Když ptáčka lapají, pěkně mu zpívají. Napíšeš chcivasi někdy i nějakou info kromě otevřených vrátek a planých slibů ?

http://finweb.ihned.cz/c1-38393080-orco-laka-drzitele-dluhopisu-na-vylepsenou-nabidku-restrukturalizace

Jednoduše řečeno - majitelé současnéhodluhu by za každých 1000 eur nominální hodnoty existujících dluhopisůzískali po restrukturalizaci 657,5 eur, přičemž starší návrh byl o stoeur lakomější. Nové dluhopisy a warranty by mohli být vydány okolo 20.listopadu. Podle analytiků společnosti Atlantik FT však není třebačekávat, že by většina nových warrantů byla využita, s čímž počítá ispolečnost.

V případě, že bude návrhschválen a budou konvertovány všechny warranty a nové dluhopisy by bylykonvertovány do akcií, tak se počet akcií může zvýšit na 80,4 milionůeur ze současných 10,9 milionu eur.

Ott by mohl získat až 370 milionů eur

Původně si šéf firmy Jean-François Ott od této transakce sliboval, žezadlužení by mohlo klesnout o 291 milionů eur, což je pětina všechdluhů, které celkem činí 1,519 miliardy eur. Nyní by dokonce Orco mohlozískat ještě více - až 370 milionů eur v hotovosti vyplývající zkonverze warrantů, které by zlepšily likviditní pozici společnosti.

"Upravený návrh na restrukturalizaci dluhopisů by mohl mít naději naúspěch, ale nelze vyloučit další změny podmínek," domnívají seanalytici Atlantiku. Soudní ochrana před věřiteli, která končí 25.září, bude podle nich s největší pravděpodobností prodloužena.

"I v případě schválení restrukturalizace dluhopisů nebude stále zřejmé,kolik nových warrantů bude využito a kolik Orco získá nového kapitálu.Orco bude muset také pokračovat v jednání s bankami o restrukturalizacibankovního dluhu," dodali experti.

Orco v prvním pololetí prohloubilo meziročně ztrátu čtrnáctkrát na 200milionů eur. Firma chce nepříznivé situaci čelit prodejem velké částiprojektů a podle nového byznysplánu se soustředit jen na ty nejméněrizikové.

KBC zvýšila target na 6,8 Eur (z 4,71 Eur), doporučení „prodat“ zůstává.

Přehled investičních doporučení pro Orco

Zdroj: Monitoring ČEKIA

Datum	Emise	Kdo vydal doporučení	Původní cílová cena	Nová cílová cena	Investiční doporučení	Poznámka
23.9.2009	ORCO Property	KBC Securities	4,71 Eur	6,8 Eur	prodat	potvrzené doporučení
28.8.2009	ORCO Property	Komerční banka	142,30 Kč	135 Kč	prodat	potvrzené doporučení
12.6.2009	ORCO Property	KBC Securities		4,71 Eur	prodat
4.6.2009	ORCO Property	Komerční banka	17,9 Eur	5,3 Eur	prodat	předchozí doporučení držet
6.4.2009	ORCO Property	Erste Bank		3,70 Eur	redukovat	předchozí doporučení koupit
17.3.2009	ORCO Property	KBC/Patria	20 Eur	3,03 Eur	prodat	předchozí doporučení koupit
28.1.2009	ORCO Property	Atlantik FT	79 Eur	10,6 Eur (suspendováno)	koupit	potvrzené d., krátkodobě negativní

24.9.2009 09:39

http://ipoint.financninoviny.cz/orco-karta-se-konecne-obraci-kbc-dava-o-temer-polovinu-vyssi-cil-ale-prehled-doporuceni.html
ORCO: KARTA SE (KONEČNĚ) OBRACÍ? KBC DÁVÁ O TÉMĚŘ POLOVINU VYŠŠÍ CÍL, ALE... (+ PŘEHLED DOPORUČENÍ)

Restrukturalizace bondů – to je dnešní hlavní událost na Orcu.„Domníváme se, že upravený návrh na restrukturalizaci dluhopisů by mohlmít naději na úspěch, ale nelze vyloučit další změny podmínek,“ uvádídnes analytici Atlantiku FT. Stejný názor má i Jakub Židoň z České spořitelny.

„Trh začíná vykazovat známky zotavení afirma pokračuje v jednáních o restrukturalizaci. To přispělo ke sníženípravděpodobnosti, kterou připisujeme defaultnímu scénáři, kdy byspolečnost byla nucenaa prodat svá aktiva za nevýhodnou cenu.Defaultnímu scénáři nyní připisujeme 20% váhu oproti původním 30%. Po započítání naší nové prognózy výnosů a bezrizikové sazby se nášodhad fundamentální hodnoty zvýšil o 44,1 % na 6,8 Eur na akcii,“komentují analytici KBC Securities, ovšem s tím, že po 49% rally vuplynulých třech měsících se akcie zdá stále příliš drahá.

...

17:00  Orco – KBC Securities zvyšuje cílovou cenu o 44,1 % na 6,8 EUR (asi 171 Kč), ponechává doporučení „prodat“. 

Orco přichází s vylepšenou nabídkou pro držitele dluhopisů - komentář23.9.2009 10:12

Management společnosti Orco (232 CZK, 1,18%) představil nový plán (také zde), podle nějž obdrží držitelé dluhopisů Orco nové konvertibilní dluhopisy v hodnotě 150 mil. EUR (původní návrh činil 120 mil. EUR) a stejný počet akcií, jako bylo nabídnuto původně (11,43 mil.) výměnou za dluhopisy v hodnotě 411 mil. EUR. Tato nová nabídka znamená, že držitelé dluhopisů obdrží jak dluhopisy,tak akcie, které při současné ceně akcií představují 65,7 % hodnotystávajících dluhopisů ve srovnání s původně navrhovanými 55,8 %.

Držitelé dluhopisů budou mít dále právo zúčastnit se plánovaného navýšení základního kapitálu (v poměru 1:1) za cenu 7 EUR na akcii a budou moci prodat nové akcie po uplynutí tří měsíců (původně až po 18 měsících). Nové dluhopisybude možno konvertovat do akcií za cenu 13 EUR/akcie (v původním plánu15 EUR/akcie), pokud se tak držitelé dluhopisů rozhodnou, nebo může býto konverzi či náhradě rozhodnuto ze strany společnosti, pokud cenaakcií dosáhne 19,5 EUR/akcie (150 % konverzního poměru). Management Orca změnil svou nabídku využít možnosti úpisu 6 mil. akcií (původně poloviny za cenu 7 EUR na akcii a poloviny za cenu 15 EUR na akcii) na možnost úpisu 6 mil. akcií ve třech tranších za cenu 10; 13 a 19,5 EUR na akcii.

Náš názor:
Domnívámese, že tento návrh má větší naději na to být schválen na setkánídržitelů dluhopisů 24. září 2009. S předchozím plánem nesouhlasilatřetina držitelů dluhopisů a pro přijetí plánu je zapotřebídvoutřetinové většiny. Nový plán ponechá společnosti více hotovosti propotenciální obnovení nových projektů a splácení dluhu. Avšak zvýšenípočtu nových dluhopisů a udělení práva držitelům dluhopisů účastnit seúpisu nového kapitálu, jakož i snížení konverzního poměru, dále ředípro-forma hodnotu spravovaného majetku (NAV) na 11 – 12 EURna akcii (za předpokladu, že se všichni držitelé dluhopisů zúčastnínavýšení kapitálu). Vzhledem k dalšímu poklesu NAV a rizikůmsouvisejícím s provedením úspěšného restrukturalizačního procesupovažujeme stávající diskont k NAV, se kterým se akcie společnostiobchodují, za dosti nízký. Zpráva byla zveřejněna během včerejšíobchodní seance a považujeme ji za neutrální.

...

Nedávná historie, dumky žalky a co já, jak to všechno dopadne?? Modří a chiwas už vědí.
23.06.2009
Včera pozdě v noci Orco oznámilo, že podepsalo s Colony Capital dodatek dohody o navýšení kapitálu z 29. dubna.
Oběstrany se dohodly, že je nezbytné, aby byla dokončena restrukturalizacedluhu vztahujícího se k dluhopisům (429 mil. EUR; 27% celkového dluhu).Na základě dodatku obdrží Colony Capital pro období do 30. listopaduletošního roku warranty (dohoda bude předmětem schválení na mimořádnévalné hromadě), které jim umožní upsat nové akcie společnosti Orco za 7EUR/akcie v hodnotě zhruba 80 mil. EUR (11,4 mil. akcií). Bylo sděleno,že podíl Colony Capital v Orku (budou držet přes spřízněnou společnostCoIOG) by neměl překročit 30%.   Navíc všichni současní akcionáři Orkabudou mít možnost upsat nové akcie za 7 EUR/akcie (v poměru jedná nováakcie za jednu existující akcii). To by znamenalo dalších až 10,9 mil.nových akcií v hodnotě 77 mil. EUR.
Celkem tedy může být vydáno až 22,4 mil. nových akcií s výtěžkem 157 mil. EUR, které mají sloužit ke zlepšení likvidity Orka.
Na druhou stranu to povede k relativně vysokému ředícímu efektu pro stávající akcionáře.
NAVna akcii by totiž kleslo na 18,7 EUR ze současných 42,5 EUR (-56%),přičemž celkový počet akcií by vzrostl o 204% (nyní 10,9 mil. akcií).  Domníváme se, že ne všichni stávající akcionáři využijí nabídky upsatnové akcie.
V případě, že by všichni stávající akcionáři využilinabídky upsat akcie, pak by podíl Colony Capital dle našich propočtůčinil 34%, což je více než plánovaných 30%.
Navíc pokud by všichni akcionáři neupsali nové akcie, pak by podíl Colony Capital byl ještě vyšší.
Dle původních podmínek dohody by podíl Colony Capital byl 60% či více.
Nelzevyloučit, že někteří stávající akcionáři, kteří chtějí s Orkemspolupracovat (Prosperita, Martin Burda) mohli žádat změnu podmínekdohody, aby Colony Capital nezískal nadpoloviční podíl v Orku.   Oprotipůvodní dohodě by mělo dojít k menšímu navýšení kapitálu a zároveň kmenšímu ředícímu efektu.
Colony Capital mělo upsat 5 mil. novýchakcií za 5 EUR a následně mohlo konvertovat 20 mil. warrantů při ceně 7EUR/akcie (dohromady 25 mil. nových akcií za 165 mil. EUR). Navíc bystávající akcionáři získaly warranty (1 warrant za 2 stávající akcie)s možností konverze do nových akcií při ceně 7 EUR/akcie (až 5,5 mil.nových akcií za 38 mil. EUR). Celkem tedy kapitál Orka mohl být navýšeno 30,5 mil. nových akcií (278%) za 203 mil. EUR, přičemž NAV na akciiby pokleslo na 16,1 EUR (-62%). Podíl Colony Capital v Orku by dosáhl60%.   Změnu podmínek dohody mezi Orkem a Colony Capital vnímámeneutrálně.
Zvýšení likvidity by bylo o něco menší než původně, na druhou stranu ředící efekt by také byl nižší.
Každopádně si myslíme, že navýšení kapitálu nemusí být dostatečné.
Výtěžekaž 157 mil. EUR představuje 10% z celkového dluhu 1 566 mil. EUR či 7%z hodnoty portfolia (2,2 mld. EUR). S tím jak bude vlivem nepříznýchpodmínek na realitním trhu dále klesat hodnota portfolia, tak se budezvyšovat relativní zadluženost Orka, což bude vytvářet další tlak nanavýšení kapitálu.
Tento nepříznivý efekt může být ztlumen úspěšnýmjednáním s věřiteli (odpuštění části dluhu, změna smluvních podmínek)či plánovaným prodejem části portfolia.
Stále si však myslíme, žedalší ředící efekt plynoucí z vydání nových akcií či konverze dluhu dovlastního kapitálu je pravděpodobný.   Z pohledu Colony Capital sejedná o opatrnější přístup, jelikož nyní by investovali 80 mil. EURoproti předchozím 165 mil. EUR a navíc podmínkou je dokončenírestrukturalizace dluhu vztahujícího se k dluhopisům. Stále všakexistuje prostor, že Colony Capital nevyužije práva upsat nové akcie aOrco bude muset hledat nového investora.     počet akcií % změnaNAV/akcie (EUR) % změna současný stav 10 943 866 - 42,5 - po upsáníakcií ze strany Colony Capital 22 372 437 104% 24,4 -43% po využitípráva současných akcionářů upsat nové akcie 33 316 303 204% 18,7 -56%

Orco: restrukturalizační plán

Orco Property Group S.A. představila návrh restrukturalizačního plánupro věřitele. Plán navrhuje majitelům obligací výměnu jejich dluhu zanový dluh a majetek společnosti. Majitelé obligací budou o plánu hlasovatna své valné hromadě, která se uskuteční 24. září v Paříži. Orco jeod března v půlročním režimu soudní ochrany před věřiteli, současnějedná s americkou společností Colony Capital o kapitálové investici80 mil. eur.

Majitelům obligací v objemu 411 milionů eur Orco nabízí nové obligacese splatností v roce 2017 a obligace, které bude možné vyměnit za akciespolečnosti. Firma také plánuje vydat 11,43 milionu nových akcií. Podlestředeční závěrečné ceny akcií by majitelé současného dluhuv nominální hodnotě 1000 eur měli po restrukturalizaci získat558,2 eura. Věřitelé se současně stanou akcionáři, a budou tak mocitěžit z případného oživení podnikání. Orco svolalo na 15. zářímimořádnou valnou hromadu akcionářů. Firma v prvním pololetí prohloubilameziročně ztrátu na 199,9 mil. eur ze 14 mil. před rokem.

Podle mě je v tomto případě úplně jedno, kdo a jak sype do poptávky nebo bere z nabídky. Díval bych se na to hlavní, tedy fundament a fakta. NAV klesá každým kvartálem. Velká zadluženost donutila požádat o bankrotovou ochranu. Neschopnost splácet dluhopisy. Volných bytů je nadbytek, není třeba stavět nové. Developerů je mnoho a nemají kupce a dlouho ani mít nebudou. Nikdo už nechce kupovat byt na spekulaci typu "cena bytu stále roste, za 5 let prodám a vydělám". Na VH když dopadne všechno dobře, tak se stejně nic nezlepší.
Kdybys měl pravdu, že se rozjedou  projekty (a byla by na ně poptávka neboli kupci !!!), tak pak by se situace zlepšila. Jinak těžko. Pozítří se jen budou přelepovat staré dluhy novými a lákat peníze z akcionářů - nových i stávajících. Co taky jiného, že? 

A ty už ses o to někdy pokusil?                                                                                :o)

Orco představilo vylepšenou nabídku držitelům dluhopisů, akcie rostou až o 8 %22.9.2009 12:51

Až o osm procent dnes na pražské burze posilují akcie developera Orco (236,5CZK, 7,50%). Ten dnes představil vylepšenou nabídku pro stávajícídržitele dluhopisů na restrukturalizaci stávajících dluhopisů do novýchkonvertibilních dluhopisů, akcií a warrantů. Návrh bude schválen vpřípadě, že se pro něj vysloví nejméně dvoutřetinová většina na valnéhromadě, která se bude konat dne 24. září 2009, a následně jej potvrdípařížský obchodní soud, kde je Orco od března pod ochranou před věřiteli. Dnešní růst nad 236 korun za akcii je nejvyšší od 4. září a hodnotu společnosti tak vynáší nad 2,6 miliardy korun (150 milionů dolarů).

V dnes předloženém návrhu restrukturalizace dluhu, oproti původnímu plánu z 10. září (článek zde), Orco nově nabízí navýšení objemu konvertibilních dluhopisů pro stávající držitele na 150 milionů eur z původních 120 milionů eur. Zároveň chce zkrátit jejich splatnost o jeden rok, z 20. listopadu 2017 na 20. listopadu 2016. Dále Orconavrhuje snížit konverzní poměr dluhopisů za akcie na 13 EUR/akcie způvodních 15 EUR/akcie. Ze změny objemu konvertibilních dluhopisů (ze120 na 150 mil. EUR) a snížení konverzního poměru (z 15 na 13 EUR)vyplývá zvýšený nárok na 11,4 milionů akcií z původních 8,6 milionůakcií (plán z 10. 9. 09). Beze změny zůstává objem vydání nových akciía krátkodobých warrantů.

Nominální hodnota balíku nabízeného stávajícím držitelům dluhopisů se úpravou plánu podle Orca zvýšila z 558 EUR (podle plánu z 10. 9. 2009) na nynějších 657,5 EUR (počítáno s uzavírací hodnotou akcie z 21. 9. na 8,78 EUR).

(Zdroj: Orco, Bloomberg)

Josef Němeček, Patria Online

Ta teorie o uměle srážené ceně a manipulace s výsledky, aby byly ještě horší, je trochu přitažená za vlasy. Orco požádalo o bankrotovou ochranu, která se prodloužila a zčejmě ještě jednou prodlouží. Takže spíš je to realita než manipulace. Pokud Orco přežije, pak za cenu naředění NAV, viz níže článek od Patrie. NAV je strop, který cena akcie nemůže překonat. Je vidět minimální, spíše nulový růstový potenciál, pokud se všechny problémy s dluhy ustojí. Projekty totiž stojí, protože volných neprodaných bytů je nadbytek. A to se vydáním dalších akcií nezmění. Jen stávající akcionáři budou muset vypláznout další hotovost, aby minimalizovaly efekt ředění a Orco přežilo. Na nějaký čas. Pak se uvidí tak za čtvrt roku, jestli se nebude muset znova emitovat a kolik bude dělat ztráta. Nebo snad dokonce zisk? To v případě, kdyby se lidi splašili a začali skupovat volné byty. Ale bytů je jaxi nadbytek a developerských projektů všude, kam se podíváš. Všude kolem jsou inzeráty na samé "žádané" nebo "atraktivní lokality" a v nich stovky bytů na prodej. TO je skutečný problém. Co se naslibuje nebo podepíše za dva dny, je celkem jedno.

Pak se budou emitovat stovky tisíc akcií a nabízet kus za 7 Euro. Bude se ředit a ředit.

Orco: Skupina držitelů dluhopisů žádá vysvětlení ohledně plánu17.9.2009 9:46

Skupina, jež tvrdí, že zastupuje 1/3 všech majitelů dluhopisů vydaných společností Orco (237CZK, 4,31%), zveřejnila prohlášení (které přinesla agentura Bloomberg),ve kterém žádá vedení společnosti o vysvětlení jednání firmy týkajícíse právě držitelů dluhopisů. Ačkoli skupina zpochybnila některé bodyrestrukturalizačního plánu, hlavní problémem je zřejmě obava o to, žemajitelé dluhopisů nebudou mít stejná práva na úpis plánovanéhonavýšení kapitálu jako stávající akcionáři. Management by měl dálevysvětlit, co by mohlo následovat, pokud budou majitelé dluhopisůhlasovat proti restrukturalizačnímu plánu. Vedení společnosti dnes vPaříži uspořádá setkání s majiteli dluhopisů, na kterém jim hodláobjasnit podrobnosti restrukturalizačního plánu. Podle očekávání se vúterý na mimořádné valné hromadě, jež měla v Lucemburku zajistitsouhlas s plánovaným navýšením kapitálu, nesešla potřebná polovinaakcionářů, takže valná hromada nebyla usnášeníschopná a byla odročenana 20. října. Ta již nebude obsahovat podmínku účasti.

Náš názor:
Pokudzískají majitelé dluhopisů rovněž právo zúčastnit se plánovanéhonavýšení kapitálu, efekt ředění by mohl být pro stávající akcionáře oněco vyšší (odhadujeme, že by NAV mohla klesnout z 14,3 EUR na akcii na 12,6 EUR na akcii). Avšak vzhledem k tomu, že očekáváme, že hotovost, kterou Orcozíská v podobě kapitálové injekce od ColOG a z úpisu nových akciístávajícími akcionáři, bude vzhledem k vysokému zadlužení společnosti avelkému počtu rozpracovaných projektů stále příliš nízká, dodatečnáhotovost od majitelů dluhopisů by se v zásadě mohla ukázat jakonezbytná. Ovšem skutečnost, že majitelé dluhopisů stále žádajívysvětlení ohledně restrukturalizačního plánu ukazuje, že předchozísetkání, které management uspořádal pro držitele dluhopisů před tím,než restrukturalizační plán zveřejnil, na všechny otázky odpověďnedalo. Zprávu vnímáme jako neutrální.

Jestli každý akcionář bude moct upsat za 7, tak den po vzniku tohoto nároku tam bude sestupovat i kurz. Aspoň tak si pamatuji podobné úpisy. Jak jsem už psal, cenu je nutné držet nad upisovací cenou, jinak by úpis nebyl úspěšný. Vypadá to tak lákavě. Koupit za 175 a prodat za současné ceny. Začnou se prodávat současné akcie hned po nároku na úpis za jakoukoliv cenu vyšší než 175 a realizovat zisk z úpisu. A to budou  chtít všichni. Co to udělá asi s cenou... Vzpomínám na KB, že nakonec cena na burze šla pod upisovací cenu. 

Schváleno že Colony bude kupovat balík za kurs 7 EUR/akcii ? 

Tady zatím zelená, ale likvidita je zoufalá. Až dnes bude chtít někdo pár kusů prodat, tak bude hnedle červená. Zbavit se tohoto šitu dokud se drží cena! Po MVH můžou být denní poklesy o 20% a víc, tak pozor na to. Opačně to ale nehrozí.  Zázrak nepřijde. Průser na MVH přijít může. Během hromady bude kurz klesat s tím, jak bude přicházet vystřízlivění a přijetí tvrdých faktů. Opíjení vzdušnými zámky skončí.

Nedělám si kozy. Je to na grínu. Fakt.

9:51  Orco - Komerční banka zvyšuje cílovou cenu na 135 Kč z předchozích 134,95 Kč (Bloomberg)

http://www.akcie.cz/scl.php?ID_CENINA=63008 cena sjede pod 200 a do m. valné hromady se bude pohybovat v pásmu 150 - 200.

Á dnes filozofický kroužek v místnosti orco. :-) Cena bubliny dělená třemi. Dio, už jsem se lekl, že jsi počítal majetek připadající na akcii, kdyby šlo Orco dobrovolně do likvidace. To bych stanovil jako teoreticky možný strop. A z toho bych dal třetinu jako reálně dosažitelnou cenu likvidačního zůstatku pro akcionáře. 

Dohoda s věřiteli může může mít dva principy:
A) Počkejte nám, jinak dostanete zpět jen část svých peněz. Věřitel podepíše.
B) Odpusťte nám část dluhu, jinak nedostanete vůbec nic. Věřitel podepíše.
Přičemž může dojít ke změně dekorací např. výměnou dluhopisů za akcie a pod.

Jo jo, až se to zveřejní, to bude výtah, chiwas. Jakým směrem se bude ten výtah pohybovat, neuvádíš. I rychlost výtahu může být různá, třeba když se utrhne lano a selžou brzdy. A která ta varianta je pro akcionáře tak skvělá? Ty už určitě znáš výsledek, když sis to zjistil. A pak už jako začne Orco vydělávat?

Další vývoj krize? Nevím. :-)) Možná bude tvar W a možná U. Akcie jsou dost nahoře, asi porostou, ale riziko je, že přijde prudká vlna výprodejů, velká korekce a realizace zisků. Nezaměstnanost ještě roste. Nikdo to neví. Politici musí říkat, že nejhorší máme za sebou a když se spletou, tak jim to nebude mít nikdo za zlý.   :-)

oprava:

Nezávisle na hospodářské krizi  importované  z USA došlo...

S tím naprostý souhlas. Makléř má prostě poloviční plat a nic se neděje. A developeři - pěkně řečeno, že jedou na páku. Ještě bych chtěl zmínit jednu věc. Zamyslel se někdo, proč se vlastně staví nové byty? Je určitý roční přírůstek obyvatel, ale ten je u nás dlouhodobě mizivý. Jsou roky, kdy se populace i snižuje. Proč tedy stavět tolik nových bytů? Že by se staré byty bouraly a proto se nahrazovaly novými? Ani to nevychází. V Praze se zbouralo několik domů v Karlíně, které byly narušené po povodni. A to je z Prahy asi tak vše. Poptávka po nových bytech byla z potřeby lidí se víc osamostatnit, odejít dřív z domova od rodičů a případně koupit byty na pronájem - tedy spekulativně. Každému musí být jasné, že jednou dojde při stagnujícím počtu obyvatel  k nasycení. Okamžik, kdy další byty již nejsou potřeba. Zkrátka je jich už dost. Nezávisle na hospodářskou krizi  importované z USA došlo u nás k tomuto nasycení, ke kterému by došlo i kdyby krize nebyla, možná jen o rok později. Developeři rostli jak houby po dešti a postavili ohromné kvantum nekvalitních bytů. Sice jsou stavěné z dnešních moderních materiálů (a z čeho taky jiného, že?), ale kvalita práce je otřesná, pečlivost nulová a cena přehnaná. Takový developer postavil byt za třetinovou až poloviční cenu, než ho potom prodal. Slušný vývar bez rizika. Riziko bylo jen v tom, že jednoho dne už nebudou další byty potřeba. Satelitní městečka z řadových rodinných domů poblíž Prahy jsou bez zájmu už několik let. Jo to byly pro developery žně. Pozemek za hubičku.a nekončící poptávka. Kde jsou ty časy... Ještě bych zmínil pseudodevelopery, kteří koupili staré bytové domy a ty zrenovovali a prodali. Takže v ČR je dnes bytů už dost. Superluxusní nové byty v Praze typu Epoque na Pankráci od ECM nebo ojediněle menší projekty v centru budou mít stále kupce. Ale to se netýká Orca, které stavělo "sídliště". Suma sumárum předlužené Orco nemůže pokračovat ve své dosavadní činnosti v ČR, protože poptávka po bytech je nasycená. Byty, které jsou hotové, budou dlouho hledat kupce, cena bude muset jít dolů, bude klesat marže a dojde k úplnému zastavení výstavby. Orco nebude moct tvořit zisk. A splácet úvěr bude z nově emitovaných akcií. Pokud tedy ty akcie někdo koupí. Oživení ekonomiky Orcu nepomůže, tomu by pomohl silný nárůst populace. Momentálně máme skutečně v ČR baby boom, kdy 5 let roste počet obyvatel. Jenže do poptávky po bytech se to promítne nejdřív za 10 let. Tolik času Orco ovšem nemá. Prodloužení bankrotové ochrany o pár měsíců a pak konec. Jestli se někdo nachytá a upíše nějaké akcie, tak bude agónie Orca o čtvrt roku delší. A pak stejně konec. Jen se bude likvidovaný majetek dělit mezi větší počet akcií. Chtělo by to sundat růžové brýle. Kdo nevěří, ať sleduje, kolik neprodaných nových bytů čeká na své budoucí majitele. Volné byty nikdo další prakticky nekupuje a Orco je v patu. Jen ty úroky je třeba platit, tak snad nová emise akcií...

Hele sráčkaři, a dovedl bys zformulovat argument nebo snad dokonce nějakou myšlenku? Nebo umíš jen napadat? Jestli Ipo nebo dual - to je nepodstatné. Psal jsem o současné situaci, potřebě emitovat nové akcie a o důsledcích  nabídky těchto akcií. A že je pro Orco špatná situace, která se nezlepší, pokud se neobjeví poptávka po bytech. Ale nových neprodaných bytů je jaxi mnoho, tudíž není jak zastavit narůstání ztrát. V této situaci by bylo nejlepší toto ztrátové podnikání ukončit a zabránit narůstání ztrát. Rozprodej majetku by akcionářům dal nějakou kačku. Kdežto emitování nových akcií a lepení ztrát z těchto peněz akcionářům jen snižuje jejich majetek. Bude nižší, kurwa nižší !

Uvažuj Talpo. Když Orco vydá akcie a bude je muset prodat, jakým směrem bude tlak na cenu? Že by nahoru? Další otázku si polož ve smyslu: z jakého důvodu je chce (nebo musí) vydat? Kvůli expanzi úspěšné firmy...že by? Nebo aby získala další čas. Ať tak nebo tak, dojde k velkému naředění, takže teoretický zisk v budoucnu, pokud vůbec někdy bude, se rozdělí mezi víc akcií a bude tedy na akcii menší. Pokud jde o ztrátu, je to jedno, akcie navíc nebudou mít vliv. Orco je před úpadkem a zoufale potřebuje peníze. Otázka je, co až ty peníze získá (pokud je získá)? Co se změní? Vzpomeň na IPO a lakování růžových zítřků. Co udělali s penězma z IPO, kam se poděly? A to byla poptávka po bytech. Když získají teď další peníze další emisí akcií, jak by je teď mohli zhodnotit, když nezhodnotili peníze z IPO ? 

Je to starý trik. Orco by rádo prodalo ohromný balík akcií např. za 190. Kdyby byla cena na burze 190, kolik by toho asi prodali? Nic. Na mělkém trhu tedy ženou cenu nahoru, aby pak ten balík za 190 vypadal atraktivně. Dělal bys to jinak? Průser Orca je ten, že je ve svízelné situaci, kdy byty nikdo nekupuje a ztráta se prohlubuje. Ať ten balík prodají nebo ne, tohle se tím nezmění. Navíc si myslím, že ten balík neprodají a nezbude jim, než to hodit na trh. Tato hra na růst nebude dlouho trvat, max. do valné hromady.

Kupuje chiwas a drží cenu.

Samozřejmě. A nejen oni. Akcií bude nabízeno velmi ale opravdu velmi mnoho. A cena bude dost výhodná. Pod 200 Kč. No nekup to. :-)

Tak nevím, jestli za 320 ráno koupit nebo ještě čekat. Když bude zisk 90 Kč, tak to může být dobrá investice. Panika je příležitost k dobré nákupce. Co vy na to? Kdy budou výsledky erste?

Na to nejdůležitější jsi zapomněl. Musí napřed podepsat marginovou smlouvu s nějakým obchodníkem a šejdířům z fia se vyhnout širokým obloukem.

Vídeň se probouzí