Akcie evropských farmaceutických a telekomunikačních společností by podle agentury Bloomberg ve zbytku letošního roku mohly růst rychleji než celý trh. Investoři totiž volí akcie firem z těchto oborů, protože ty nejvíce odolají případnému oslabení hospodářství v důsledku vyšších
úrokových sazeb. Akcie z těchto dvou oborů v současném čtvrtletí dosáhly nejlepšího výsledku ze všech 18 oborových skupin celoevropského
indexu Dow Jones Stoxx 600. Ten oslabil o 2,9 % v důsledku obav, že centrální banky by mohly zvýšit sazby, aby zmírnily
inflaci. Jde o největší pokles na začátku 4. čtvrtletí od roku 1987, kdy se index počítá.
Podle nejnovějšího průzkumu firmy Merrill Lynch patří farmacie a telekomunikace mezi obory preferované evropskými manažery fondů. Výsledky říjnového průzkumu budou zveřejněny zítra. Tento týden by největší švýcarské farmaceutické společnosti Novartis a Roche podle analytiků mohly oznámit nárůst zisku a tržeb za 3Q. Jako první z velkých telekomunikačních operátorů zveřejní své výsledky 25.10. švédská TeliaSonera.
Index Stoxx 600 dne 4.10. dosáhl nejvyšší úrovně za posledních 3,5 roku. Oslabil poté, co prezident dalaské centrální banky Richard Fisher řekl, že inflace USA je blízko horní hranice tolerovatelného rozpětí. Americká vláda 14.10. oznámila, že spotřebitelské ceny v září stouply o 1,2 % (nejvíce od roku 1980). Hlavní úroková sazba americké centrální banky od června 2004 jedenáctkrát stoupla, nyní činí 3,75 %. Prezident Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet 6.10. prohlásil, že vedení banky má větší obavy z inflace a kdykoli je připraveno zvýšit úrokové sazby. Úroková sazba ECB je více než 2 roky na úrovni 2 %, což je nejníže za posledních šest desetiletí. Podle Mislava Matejky, stratéga firmy JPMorgan Chase, výsledek balancování mezi růstem a inflací bude mít krátkodobě negativní vliv na akciové trhy. Matejka doporučuje investorům, aby vlastnili více akcií farmaceutických a telekomunikačních společností, než v jakém poměru jsou zastoupeny v akciových indexech.
Vývoj akcií z těchto dvou oborů byl letos rozdílný. Farmaceutické firmy (díky posílení dolaru vůči euru a britské libře) dosáhly třetího nejlepšího výsledku, za firmami z oborů surovin a těžby ropy a zemního plynu. Naopak telekomunikace jsou na předposledním místě (před maloobchodem) kvůli obavám, že konkurence a ochabující růst divizí pevných linek budou mít negativní dopad na výsledky firem. Podle Stephena Forda z londýnské firmy Brewin Dolphin Holdings z posilování dolaru nejvíce profitují farmaceutické firmy. Více než polovina tržeb největších evropských výrobců léků, AstraZeneca a GlaxoSmithKline, pochází ze Severní Ameriky.
AstraZeneca 28.7. zvýšila výhled zisku na letošní rok poté, co její čtvrtletní zisk stoupl o 50 %. Akcie společnosti od začátku 4Q posílily o 2,1 %. Akcie GlaxoSmithKline, která se v září dohodla na koupi kanadské firmy IBM Biomedical Corp. za 1,7 mld. CAD, stouply o 0,9 %. Podle průzkumu agentury Bloomberg analytici v průměru očekávají, že společnost Novartis zítra oznámí za 3Q nárůst čistého zisku o 8,3 % y/y na 1,59 mld. USD. V 4Q cena akcií Novartisu zatím vzrostla o 0,5 %, od začátku roku o 15 %. Roche, který čtvrtletní zisky nezveřejňuje, 19.10. podle analytiků oznámí za 3Q zvýšení tržeb o 15 %. Akcie firmy od začátku čtvrtletí posílily o 2,5 %, letos zatím o 41 %.
Analytici v průměru očekávají, že zisky farmaceutických společností z indexu Stoxx 600 letos stoupnou o 23,1 % (30.6. odhad činil 19,7 %). Vyplývá to z průzkumu londýnské firmy FactSet Research Systems. Průměrný odhad pro telekomunikační společnosti vzrostl z 11,2 % na 13,7 %. Na akcie telekomunikačních firem měly pozitivní vliv nárůst objemu akvizic v letošním roce a růst zisků. Podle údajů agentury Bloomberg objem akvizic v oboru oproti loňsku stoupl z 42 mld. USD na cca 95 mld. USD. Největší akvizice provedly firmy France Télécom a Telefónica.