Příspěvky nebo odpovědi uživatele duhovejfanatik nepř.

ok, čekám na konkrétní podstatnou věc z doporučení od JPM, které jsem ve svém krátkém zhodnocení tohoto doporučení vynechal

neznalost a ignorance se přiznávám. Samozřejmě, já mít vědomosti jako ty, byl bych jinde ... Jen škoda, že je tak tajíš, protože jsem jedinou smysluplnou ještě nečetl, ale určitě bych se poučil. Zkus někdy něco napsat, prosím!

Já nevím proč proti blbům jako já tak zbrojíš. Vždyť čím více blbů tím více úspěchů pro ty kdo prohlédli jako ty :-)

hele díky, ale to nemá cenu se takovými příspěvky vůbec zabývat, nestojí to za odpověď. Svým způsobem je takovej přiblblej osobní útok i vyznamenání pokud vemeš v úvahu zřejmé schopnosti autora.

na tom přece není nic nepochopitelného. Před půl rokem prostě obchodníci od čezu elektřinu nakupovali za 80 EUR a čez jí prodával. Nastane jen to, že ten kdo nakoupil elektřinu na rok 2009 ve spojeném kontraktu v roce 2007 (57 EUR/MWh) bude moci nabídnout elektřinu levněji než ostatní. Stejně ale elektřina poroste. V roce 2008 ji čez prodával za 51,4 EUR/MWh, nyní je na EEX 61 EUR. Že někdo nakoupil dráž je jeho problém. Pozor až pomine součásná panika, která už dávno přestřelila i ty nejhorší předpoklady reálie, elektřina půjde znovu nahoru. A možná bude hůř. Nové zdroje nejsou, staré budou postupně odstaveny a nyní dokonce dochází k tomu, že nové projekty jsou z důvodů vysokých finančních nákladů odkládány. Krize znamená jen odklad problému, který se dříve či později projeví a zřejmě to bude mít v cenách energií mnohem horší důsledky než se doposud předpokládalo.

na rok 2009 bylo prodáno zhruba 30% za cenu 57 ve spojeném kontraktu 08 a 09. Zbytek se průběžně prodává za tržní ceny na PXE a EEX. Průměr očekáván na úrovni 65 EUR/MWh (růst 30%). Další zvýšení o 20% na trh samozřejmě dopadne rokem 2010.

co k tomu dodat. Zilvar se už definitivně zbláznil. Úplná, totální hovadina.

Ok, fajn. Diky

Blábol je prostě blábol (nikoli hrubost), to se jinak napsat nedá. Jestli se tě to dotklo, tak se omlouvám. Zdálo se mi lepší napsat "blábol" než "nesmysl".Já myslím, že počítat umíš a že ty cifry co vystřeluješ bohužel lítají bez rozmyslu a to to opravdu nemá smysl reagovat. A přihrávka distribuček od Grégra jako rozhodující faktor růstu minulých let? Opět. Stačí elementární znalost čezu a věděl by jsi že nikoli distribuce ale výroba generuje 70% EBITDA čez, distribuce je regulované podnikání s regulovaným ziskem.

spekulant v pravém slova smyslu je jen jedna část trhu. Spekulant ovlivňuje trh jen krátkodobě, dlouhodobě vyhrává fundament (na tom je postaveno fungování finančních trhů - hodnota peněz v čase). Na spekulaci se můžeš jen vézt pokud včas pochopíš nebo zachytíš větší hru, zjednodušeně je to závislost na těch co mají sílu. Fundament má každý z nás poměrně rozumně posoudit sám (ale chce to určité znalosti).

je to velmi podobné, zcela dominují výrobci, obchodníci s elektřinou. Vzhledem k poměrně dobré předvídatelnosti trhu s elektřinou je spekulace dost omezená, ale samozřejmě možná

jasné, díky za upozornění. Mám ale pocit že ve Francii jde o nahrazování starších zdrojů za nové, protože bylance vypadá stabilní. 

haha ... někdo zřejmě nechápe rozdíl mezi vkladem na spořící účet a investicí do akcií, že? Jinak by asi těžko napsal takovou pitomost!

dobře napsané, ty pijackovo vzdechy už se opravdu nedají číst. Na ostatní podobné příspěvky kašlu, ale pijack mě mrzí, občas jsem se tu i díky němu zasmál a poučil ...

pokud stát prodá 4% akcií z původních 592 mil. ks pak po prvním BB a zrušení 10% se dostane na 71% (původně 67,6%). Po druhém bb maximálně na 78,5% (bb 10%) ale spíše na 74,5% (bb 5%)

Každý akcionář bude mít a má dost času a příležitostí y čezu vystoupit a to dokonce podle vás za nadhodnocenou cenu! Co více chcete?  

Trh je, když mohu prodat nebo koupit. Někdo kvůli budoucímu BB kupuje, jiný prodává.  O BB všichni ví a všichni se mohou svobodně rozhonout = prodej nebo nakupuj ! Buybackem nikdo neomezuje tebe ani jiné akcionáře čez ...

Promiň ale opět píšeš nesmysly!

jasné, už je to nějaká doba, já zapoměl :-)

za rok 2007 vyplácenou v roce 2008

omlouvám se za nepřesnost

Myslíš, že management bude nyní prodávat a danit 32%, když se za pár týdnů posouvají tyto prodeje do kategorie 15% zdanění? Já myslím, že jsi od začátku vedle, tady o žádné zájmy managementu nejde! Musím ale uznat, že svést na to cokoli je velmi lákavé a snadné (dopředu říkám, že nemám žádný zájem pány z čezu obhajovat).

čf

o jaké své pravdě pane? Je jen jedna pravda a ta je dána účetními předpisy a obchodníkem zákoníkem! Stačí si občas něco o výše uvedených věcech přečíst! 

něco si o účetnictví přečtěte!

Akcie čez má zřejmě další důvod růst. Pokud se i v dalších dnech a dosažených objemech potvrdí to co zatím z PXE pomalinku vylézá, není pro akcie čez jiná cesta! Pár dní to asi potrvá, ale ...Dnes se na PXE poprvé obchoduje spojený kontrakt 2008 a 2009. A aktuální cena 56,75 EUR/MWh (min. 55 EUR/MWh a max 58,85 EUR), objem obchodů do 13:00 1,6 miliardy Kč. Celková očekávaní byla však výrazně níže a to na 52-53 EUR/MWhCo znamá cena 56,75 EUR/MWh kontraktu 08a09. Pokud vememe v úvahu, že baseload pro rok 2008 byl pevně zafixován na 50,4 EUR/MWh pak se baseload na rok 2009 obchoduje za 63 EUR/MWh ((63+50,4)/2)!!! A to je o 9 EUR/MWh více než kolik analytici pro rok 2009 počítají (např. poslední doporučení od ML cíl 1275)9 EUR/MWh znamená u čez tržby v tomto případě i EBITDA vyšší až o 14 miliard Kč !!!

Jednoznačný souhlas. Jedinou možností světové energetiky je masivní návrat k jádru (EU, USA). Ono to trošku už probíhá viz. záměry Rusko a Čína, jen ti pytlové v Bruselu vymýšlejí nevymyslitelné.Uranové akcie jsou zcela jistě zajímavé ale i mezi nimi je potřeba pozorně přebírat.

To by mohlo znamenat EBITDA za rok 2008 na úrovni 90 mld. Kč (můj odhad roku 2007 73 až 75 mld. Kč). Při ceně 1100 Kč EV/EBITDA08 = 6,5 až 7 (po snížení ZK), medián srovnatelné konkurence = 9.

Máte pravdu. Mluvit se o tom dá, dokonce se dá krátkodobě přijmout i odmítnutí jaderné energetiky. Jaký ale bude výsledek. Stejný jako v Německu. Sice se tam dnes nejedná o novým jaderných elektrárnách ale velmi vážně se mluví o posunutí termínů k odstavení současných jaderných elektráren. Proč? Protože není alternativa ! U nás je situace podobná, můžeme si ještě pár let hrát na to, že další jádro nepotřebujeme. Nakonec ho stejně pod tíhou okolností postavit budeme muset. Čím déle to bude trvat tím bude elektřina dražší, protože situace je u našich sousedů velmi podobná

Na ČT jsem opravdu stále velmi pozitivní ! Odhady jasně ukazují, že v září 2007 budu mít čt na účtu opět 18 mld. Kč. Nerozdělený zisk (účetně) stále velmi vysoký !

14,30 byla v USA zveřejněna jádrová inflace 0,3% čekalo se 0,2%. 14:31 to Patria začala sypat, reakce v Evropě jim nahrávala a tak ještě přisypávali! Hrají na vlastní účet krátkodobé spekulace. Obávám se, že při tomto vývoji v USA to budou muset hned po ránu dobrat a s nimi další šortaři !

při výrobě 1MWh v uhelné el. se vyprodukuje cca 1,03 t co2, tj. cena jedné povolenky

Milý Pijacku,samozřejmě máš prvadu, pokud by byl v čez skutečný strategický vlastník vypadalo by to jinak, ale ... já osobně jsem již téměř na 90% přesvědčen, že aktuálně není prodej 67% akcií čez jedinému strategickému partnerovi uskutečnitelný. Šlo by zřejmě o transakci za více než 10 mld. EUR a to se mi zdá v podobě privatizace cash proti akciím jako nereálné ! Ano varianta obvyklá pro akvizice v Evropě této velikosti v podobě část cash a část akcie akvírující společnosti je reálná, ale má takováto privatizace pro český stát smysl (částečně výměna akcií za jiné akcie).Dle mého názoru bude probíhat privatizace ČEZ postupným rozprodejem balíku státu na trhu poptávajícím investorům. Ve finále to stejně některý stratég sežere ale bude to trvat mnohem déle, do té doby se musí Roman a spol. (nebo jiní) v rámci financí společnosti polepšit jinak půjdou proti hodnotě společnosti

ČEZ má nejvyšší EBITDA marži (podíl EBITDA na tržbách) mezi energetikami v Evropě !

Ta odpověď vůbec nemusí být v rozporu s tím co říká ČEZ. Pokud např. silová elektřina zdraží o 14% vliv na domácnosti to bude mít ve zdražení o cca 5% a průmysl těsně pod 10% ! 

Je jasné, že nabídka Suez na zíkání zbylých 49,9% akcií Electrabelu by měla být pro hodnotu poměrně směrodatná. Jde o transakci v aktuálních podmínkách trhu s elektřinou, z evropského regionu a společnosti která má 5000 MW instalovaného výkonu v jádře.  Přestože je Electrabel na úrovni celkového instalovaného výkonu, výroby i prodeje a dokonce i tržní kapitalizace zhruba na dvojnásobné úrovni proti čez, určité vodítko k ocenění čez by tato transakce dát mohla.

Ale porovnávat EV/EBITDA na úrovni EBITDA čez 2004 je nesmyslné zkreslení ! Electrabel má EBITDA v letech 2001 - 2004 relativně stabilní (2,0 - 2,2 mld. EUR), ale EBITDA ČEZ roste velmi rychle EBITDA 2004 37,5 2005 odhad 47 a 2006 odha 53. K tomu je nutné podotknout, že teprve EBITDA čez za rok 2006 plně zahrne všechny doposud uskutečněné popř. připravované akvizice čez (rumunsko, bulharsko, SD) !!!!

Źe by se Atlantik lekl výsledku, který by fair porovnáním vyšel?

  

no fakt to vypadá že máte pravdu. Jestli to dobře chápu, tak povinnost dodat pokutované nedodané povolenky se přesouvá na další období ...

Nevím co myslíš přesně ale pokud jde o elektřinu z Ruska tak to je reálné nejdříve po roce 2010 a je to problém pro zejména pro Balkán, Maďarsko, Slovensko, Polsko, zbytek Evropy se evidentně bude bránit užším hrdlem. A navíc po roce 2010 možná bude EU o elektřinu z Ruska hodně stát pokud se Evropská Komise rychle neprobere !

souhlas s tím T., ale jinak je nutné říci že při této ceně povolenek (dnes nad 18 EUR/tun) a variabilních nákladech některých uhelných elektráren není moc co řešit. Cesta z toho je jen jediná = silovka musí u nás dále a výrazně zdražit !  

 

pro čez počítám s přídělem povolenek cca 37 mil. tun CO2. Díky poklesu exportu a úplnému výpadku v obchodech na zahraničních energetických burzách (Q1 2005 = 0 TWh) počítám v roce 2005 s poklesem výroby čez na uhelkách na cca 31,5 TWh. Uhelky čez vyprodukují cca 1,03 mil. tun CO2 na vyrobenou MWh. Při výrobě 31,5 TWh jde o cca 32,5 mil. tun CO2 + rezerva

Závěr:

ČEZ by mohl v roce 2005 prodat povolenky až za 1,8 mld. Kč (4 mil. tun CO2 *  15 EUR/tunu CO2). Aktuální tržní cena 17 EUR/tunu CO2

May 17 (Bloomberg) -- Czech Industry and Trade Minister
Milan Urban comments on preparations of a plan to sell the
government's 55.4 percent stake in Severoceske Doly AS, the
nation's biggest coal-mining company.
     The ministry had said it was preparing plans to help CEZ AS,
the nation's biggest company, increase its stake in Severoceske
or gain a stake in company that would control both Severoceske
and another mining company, Mostecka Uhelna AS.
     He spoke to journalist at the sidelines of press conference
in Prague.

     ``If there is a privatization of Severoceske Doly, then I
prefer that CEZ is a buyer.
     ``Currently there are consultations with the Ministry of
Finance and I think we will not need the deadline which was given
to us, that is the end of June. We will submit the proposal to
the government sometime in the beginning of June.''
     ``I think it will be a proposal that has various options''
on how to sell Severoceske Doly, he said.

prodejce který odstartoval výprodej na čez ve středu (rovněž HVB), jak se zdá,  má stále dost střeliva.

je třeba si uvědomit, že RAO-UES byl v Bulharsku již vyloučen při privatizaci reas. Uvidíme ...

Nabídky:

Varna (1260 MW instalovaný výkon):

1. RAO-UES 389,7 mil. EUR, 2. ČEZ 192,05 mil. EUR, ENEL 150,9 mil. EUR, 4. PPC 131,6 mil. EUR

Ruse (400 MW):

1. RAO-UES 120,0 mil. EUR, 2. ČEZ 24,3 mil. EUR, 3. ENEL 4,8 mil. EUR

Bobov Dol:

1. PPC 70,9 mil. EUR, 2. ENEL

Privatizační komise ještě definitivně nerozhodla a tak čez úplně ztracen ještě není zvláště pokud je dvakrát před ním RAO-UES.