Příspěvky nebo odpovědi uživatele pje

Který blb to napsal? Každý přechod transakcí z USD na jinoměnové znamená nižší ražebné a nižší úvěrové emis, což srazí jak USD tak příslušné finanční trhy. Good bye, USD!

Liberalismus v praxi. Daně také nesmrdí...

První, co napadne trochu pozornější čtenáře děl Marxe a Engelse a následně Veblena, Sweezyho a  Madgoffa, je až neskutečně přesné vylíčení podmínek, za nichž se peníze odklánějí od své základní transakční funkce a stávají se fetišem stejně zbytnělým jako obrovská bublina finančního sektoru. Ta vznikla právě a jen díky tomu, že míra zisku v produktivních odvětvích ekonomiky se začala snižovat v rozporu s vizí rostoucích výnosů vlastníků kapitálu. S finančními pseudoinovacemi nafukujícím se finančním sektorem se původně utilitární vlastnictví peněz stalo cílem a současně předmětem transakcí místo jejich zprostředkovatele. Pokud mají peníze sloužit produktivním transakcím a nevypadávat přitom z oběhu, je třeba odstranit možnost jejich přímého soukromého vlastnictví. Zde je klíč k řešení problému, jehož si mnozí "experti" ještě nestačili všimnout a jiní se bojí dát za pravdu těm, které jejich interpreti spojili s nelidskými praktikami bolševismu. Konec konců, jde především o energii, tedy o materii (chcete-li základnu), z idejí se nedá přežít víc než pár dní... Existenci energeticky nenáročných filozofů to samozřejmě vůbec nevylučuje :-)

Fakta o zaslepení želvou spotřeby (akumulace aktiv), která není doběhnutelná (natož předběhnutelná) zajícem dluhu (peněžních výdajů předbíhajících příjmy) jsou zcela zřejmá, jen je oligarchové a jimy zaplacená média balí do pohádek a krásných šatů ještě krásnějších dam. Tomu může věřit jen duchem neoplývající - a přesto (či právě proto) ani ty nelze ponechat bez ochrany!

Pokud pan advokát tvrdí, že to pan Michálek "podělal" tím, že si okamžitým nepodáním na policii ponechal dočasně věc sobě, pak z toho plyne báječná logika: Podávejme vše policii v jakékoli důkazní situaci, v důkazní nouzi obzvláště, to se to advokátům bude od hájených gaunerů inkasovat!

Pokud investoři vnímají jako rozhodující faktor vývoj úrokových sazeb, pak je na čase zakázat peněžní trh jako trh zcela odtržený od reálného vývoje ekonomik a od ostatních trhů. Regulátoři by si již měli uvědomit, odkud a za jakých podmínek se zvyšuje či snižuje stabilita měny a ekonomiky.

Tohle se od lidí spjatých s fnančními trhy nedovíte. Zlato není komodita jako jiné, jde o přirozené likvidní aktivum s nikoli již oficiálními, ale přesto měnovými aspekty. Je hmotné a reálné, je ho přirozený nedostatek a plní ze všeho nejvíce depozitní funkci navzdory všemu šperkařství a průmyslovému využití. Co jsou finanční trhy? Ponejvíce virtuální oprace s virtuálními aktivy. Proč virtuálními? Protože si na ně nesáhnete a až příliš často nechápete jejich cenu a podstatu. Prostě se s těmi cennými papíry obchoduje. Jenže - kde je v akciích obraz reálné produkce a výnosů emitenta? Kde je v bondech stabilita emitenta, jíž má reprezentovat prakticky nulové úvěrové riziko? Kde jsou oficiální data o fundamentech, která by realisticky zobrazovala to co mají? Zato je všude "psychologie trhů", tedy spíše psýcha jejích účastníků, zmatených tím vším a nervně ¨reagujících na kdejaký závan větru. Ještě se tu někdo diví, proč je zlato vždy nad akcie a jiné virtuality? A bude hůře, tedy co se finančních trhů týká...

Pan Bureš jen potvrzuje, že většina analytiků si své peníze zaslouží více za trendmaking než za analytickou rigoróznost. Ekonomika USA nemá výhodu absence strukturálních problémů, jak bez argumentů tvrdí Bureš. Tamní existující dramatická diferenciace vzdělanosti při nedostatku primární produktotvorné kvalifikační struktury a přebytku neproduktivních servisně marketingových profesí je přesně tím, co vyvolává riziko zvýšených oscilací ekonomického vývoje. Současně tamní oligarchický model propojení finančního, politického, vládního, energetického a zbrojního sektoru při současné absenci mechanismů efektivní sociální soudržnosti spolehlivě blokuje zdravé inovační a produktotvorné snahy. Řev, který analytici spustili kvůli vládnímu zadlužení v evropských zemích včetně ČR neodpovídá situaci vládního a současně soukromého zadlužení v USA. Stačí se podívat na chronologii vzniku dluhů a způsobu jejich krytí a je na bíledni, že v USA mají navzdory štábu břichomluveckých expertů zaděláno na pořádný problém. A to nemluvím o výprodeji udržitelných US aktiv nejen čínským subjektům... Ale co, na lodi je třeba tančit bez ohledu na kurs na ledovce...

Pokles zastoupení USD v rezervních měnách je nade vší pochybnost jak z hlediska ekonomické racionality tak podle intuitivního hodnocení. Roubini se ale šeredně plete v odhadech růstu pro jednotlivé regiony, pokud uvádí pro Evropu a Japonsko stagnaci oproti růstu v USA. Ekonomika USA nemá dost reálných zdrojů růstu poté, co ty reálné postupně nahrazovala těmi virtuálními s výhradně tržní hodnotou (finanční aktiva a služby). US ekonomika trpí rostoucím deficitem kvalifikované práce, špičkový výzkum je dotován importem výzkumníků z celého světa. V Evropě i v Japonsku je situace mnohem lepší, růst na reálných zdrojích je však blokován peněžně (my chceme kupovat to co potřebujeme za peníze, kterých nemáme dostatek, v USA chtějí kupovat to co nepotřebují za peníze které nemají). Růst při stratifikaci bohatství je jako každý nerovnoměrný růst vždy patologický a je počátkem konce.

Předně, Goldman Sachs je členskou bankou Klubu. To znamená, že bude-li klub chtít, ovlivní kurz jakékoli měny, a to tak, aby to vyhovovalo Klubu. Není problém označit střední Evropu za ekonomickou mrtvolu s cílem odehnat investory a srazit ceny, následně pak masivně nakupovat a...to podle toho, jestli ČR pojede po kolejích stanovených Klubem nebo si bude hrát na suverénního hrdinu... Ať si ovce lámou hlavu nad fundamentálními a technickými analýzami...

Saša si uvědomuje, že by v pozici šéfa NATO byl až příliš dobře vidět - to není jeho styl. Navíc je to pozice navýsost služebná a Saša, ač jinak ochotně svým pánům slouží, nehodlá to činit bez možnosti sloužit současně i sobě a krýt se uvěřitelnou story...

Slušný článeček. Chybí v něm jen to podstatné, nakolik se nyní již ničím nekrytá fiktivní aktiva Lehman Bros stanou mohutnou negativní pákou na finančních trzích nejen v USA...

Autor nenavrhuje prostou emisi. To znamená, že uvolněné CZK by následně po očekávané depreciaci kurzu reoperacemi nakupovány a pravděpodobně sterilizovány. Problémem jsou zjevné náklady takové operace, které je třeba měřit současnými náklady ekonomiky v důsledku apreciace CZK. Odhaduji, že zatím to vychází dost paritně, proto ČNB dělá to co dělá - nic.

Vtip je v tom, že vy si skutečně (ve shodě s tím co říká autor článku) neděláte hlavu s JAKÝMIKOLI efekty apreciující CZK v situaci, kdy apreciaci považujete za legitimní tržní jev. Problémem každého trhu nicméně je jeho permanentní nerovnováha (rovnovážné stavy jsou ad hoc, nikoli trvale vybalancované situace). U měnového trhu je charakteristické, že jeho vývoj z podstaty neodpovídá vývoji na trzích komodit (zejména spotřebního zbožía služeb). Autor proto pokládá zcela oprávněnou otázku, zda by ČNB neměla při tradeoffu míra apreciace - míra inflace trochu přibrzdit apreciaci, aby při následném očekávání oslabení poptávky po středoevropských měnách nemusela řešit tvrdě depreciační problém současně s obnaženou inflací. Je vidět, že opravdu roli centrálních bankéřů moc nezvládáte a ani k predikci měnového trhu nemáte co říci, když se bojíte zohlednit podstatnější faktory (pokud vůbec nějaké) než ty působící na bezprostřední volatilitu. Ale nic si z toho nedělejte, spoustě lidí (i těch, co se kolem financí motají) problematika centrálního bankovnictví neruší spaní :-)

Autor prezentuje převažující a chybný pohled na hodnocení finančních a ekonomických věcí. V případě Eura se upíná na minulý pohyb kapitálu a minulý vývoj legislativy. Pokud by komentoval zpětně přijeté Eura v minulosti, dal bych mu za pravdu. Jenže on ten německý kapitál nebude téci k nám tak jak tekl, podmínky se mění a jeho tuzemské zhodnocení brzy nebude konkurenceschopné oproti méně vyspělým, ale zatím ještě stále kapitálem opojitelným světem. Česká neschopnost vést mládež ke kvalitní přípravě na kvalifikovanou činnost již dnes činí obtížně řešitelný problém vyhledávání pracovníků pro dané zainvestované projekty. Učebnice ekonomie hovoří, ale svět se řídí jinými principy...

Nic jiného se k jeho názoru říci nedá. Eurozóna je stabilizovaná a má potenciál daný mírou regulace, kterou lze snižovat. Naproti tomu je situace v USA mnohem komplikovanější a tamní ekonomika naopak potenciál ztrácí a ještě k tomu začíná sklízet trpké plody dolarového zaplevelení světa po desetiletích plodů sladkých.

Je to s podivem, jak tato podivná virtuální měna USD je obchodována se zarputilostí tuberáckého učitele tance. Jakoby se někdo snažil napodobit Ćínu a její postupný a nenápadný odkup US aktiv. Americká vláda je superdlužníkem a obchodníčci s USD jí odpouštějí kousky onoho dluhu. To se nám to hoduje, když nám jiní půjčují! A hlavně ještě přitlačit na finanční páku! Jenže tohle dělání peněz má už založeno na pěknou taškařici...

Leverage efekt se obrátil proti těm, kdo na něm doposud vydělávali. Poskytovat úvěry a půjčky kryté hypotetickým růstem důchodu na základě úvěrem financované investice je mimo jiné prosté násobení podnikatelského rizika. Jestliže je v kontraktech výhodných asymetricky pro finanční sektor v realtivní nevýhodě vždy klient, bude ve stejné nevýhodě i nyní, když finanční sektor prodělal? Kdepak to máme ten efektivní trh? Kdepak do něj zasahovala US vláda? Fed je soukromá společnost... Škoda že jsem tam nebyl, přičiny bych ctihodným pánům rád sdělil... Honza Frait nicméně byl nejblíže vstřelení branky...

I když je za oponou silná snaha intervenovat ve prospěch dolaru a oslabit tak nedolarové ekonomiky, jsou tu relativně nezávislí hráči s plným měšcem dolarů. Pokud by po intervenci dolar posílil, mohou se tito hráči odhodlat k výprodeji dolarů. Dlouhodobě totiž není o co stát. Co to s dolarem udělá při známých objemech dolarových rezerv v držení jednotlivých hráčů, je snad jasné...

Centrální banky jsou zjevně ovládány jakýmsi neviditelným supercentrálním bankéřem. Jinak si nelze vysvětlit, proč by měly krvavě intervenovat ve prospěch měny, která již není fundamentálně schopná reprezentovat to, co dosud reprezentovala. Někomu se zjevně nehodí vytlačování dolaru eurem z rezerv a transakcí. Stabilita na bázi eurorezerv snad není stabilita?

Je neuvěřitelné, co si takzvaní experti peněžního trhu dovolí vymýšlet za pojmy. "Silnou hranicí" je pouze prahový efekt pro výprodej dolarových rezerv, což se technickou analýzou nejen že nezjistí, ale naopak se to může díky ní skrýt. Míchat fundamentální informace s technicko analytickými "hranicemi" je vrcholná ukázka neprofesionality nebo zlého záměru.

Kdyby se v desetiletích budování kapitálové síly amerických bank smlouvalo, patrně by se ukázalo, že růst se nekoná a koná se "pouze" stabilita. Totéž ovšem platí i o rychlém růstu pozice čínských bank... Záleží na chuti nebo na nutriční hodnotě, milí finanční strávníci?

Kroky Fedu řízeně posílají dolar do propadliště. Čína a Saudové již další vládní prosebníky z USA mohou poslat tam, odkud přišli a učinit to, co ve vlastním ekonomickém zájmu musí - prodat dolarové rezervy a přejít na eurorezervy a euroobchody. Kdepak je ta schopnost americké ekonomiky porvat se i za likviditní krize a pádu dolaru o růst reálné hodnoty amerických aktiv a produktivity bez socialistické expanzivní politiky měnové i fiskální současně? Koupí v Pekingu další US government bonds i při skomírající úrokové sazbě? Qui bono, Mr. Bernanke? 

Málokdo se ptá na to, co vede ke změně postojů ke kurzům. Eurozóna není dlouhodobě reprezentant vysokého růstu HDP ani mimořídných výnosů vzhledem k úrokové míře, ale reprezentant výnosové stability. Velmi by mne zajímalo, kdo začal euro vyprodávat. Tzv. iniciační výprodeje bývají součástí širšího záměru a mohou vést k selektivní výhodě na straně insiderů.

Příliv investic je spojen s očekáváním výnosů. Buď budou výnosy dosaženy za cenu růstu inflace se stagflačními rysy (investoři jsou kapitálově spojeni s viníky současné situace) nebo navzdory vší snaze utrpí investoři ztráty a stáhnou své investice s horšími důsledky než kdyby vůbec neinvestovali. Je příliš mnoho tupé technické analýzy a málo skutečné produktivity. je příliš mnoho financí soustředěno u příliš mála vlastníků, kteří neberou žádné ohledy...

...až se kurz CZK/EUR vrátí nad 27 Kč a v tomto trendu bude dále s postupujícím vytlačování USD z devizových a transakčních rezerv pokračovat... Pan Holman mi připadá jako politik a ne jako ekonom, jeho jednoduchá učebnice je asi horizont jeho schopností.

.letTak toto je opravdu profesionální zpráva. Je jen hřebíčkem do rakve mého klientství u KB, banky, která se přes servilnost politikům 90. let, podivné praktiky manažerských rošád, vytrvalé ignorování nediskriminačního internetbankingu (současná změna přišla pozdě) a zarputilou politiku poplatků vedle nijak přívětivých úrokových podmínek doklopýtala k prahu nového roku. Chtěl bych připomenout, že vydávat pohyb měnových kurzů za závody a činit jakékoli roční žabříčky je absolutní nesmysl, a to i pro velmi konzervativní technickou analýzu. Nejlepší je pak opakovat po Bloombergu kdejakou pitomost a pokud možno u toho nemyslet. Kdo chce kam...

HDP je opravdu k ničemu i jako indikátor. Staví-li se domy, buď roste počet obyvatel schopných do nich investovat nebo klesá kvalita domů vynucující si jejich rychlejší obměnu. Stavba nových domů na nekryté hypotéky je klasická výkonová fikce analogická hrubé výrobě. Kdy už tohle ekonomové u kormidel pochopí a začnou si z chyb svých předchůdců a svých vlastních brát poučení.

Bývávalo. Máte pravdu v tom, že volební cyklus měl na kurz USD vliv, a to zejména v historii. Dnes už se obtížně hledá kandidát na úřad prezidenta, který by dokázal říci NE těm, jejichž bezohledné zájmy a obrovské výnosy jsou příčinou současných obtíží USA. USA je nesvobodnou zemí s problematickou demokracií; policejní a špiclovský stát není nic, co by volby jasně zvrátily, i když očekávání jsou značná. Američané by se museli probudit s virtuálního sna o nepřátelích a o snadném zisku a začít se hájit před skutečným ohrožením a začít se vzdělávat a nechytračit.

Pletete si inflaci s apreciací kurzu. Vaše slova by platila pouze za předpokladu, že apreciační vývoj CZK by destabilizoval platební bilanci, což je v rozporu s logikou a motivy investic do CZK při jejím zhodnocování, což je současná realita. 

Abych nebyl podezírán ze spekulativního a úzkého pohledu, přidám další vlivy: Růst dolarových rezerv v Číně při celkovém poklesu významu USD jako rezervní měny; riziko přechodu na euro na komoditních trzích a ztráta nezanedbatelného ražebného; privátní povaha zájmů FEDu navzdory prohlášením; střednědobé úsilí o stabilizaci obchodní bilance; odliv produktotvorných elementů z USA po přílivu v minulých třiceti letech... To vše podporuje nereálnost apreciace USD v delším horizontu...

Komentátorům bych doporučil sledovat dlouhodobý vývoj ekonomických důsledků americké politiky. Extrémní příklon k zájmům ropné a zbrojní lobby a omezení osobních a tím i ekonomických svobod po vykonstruovaném 11. září se plně odráží v chování firem a občanů, ve vývoji veřejného dluhu a logicky i ve vývoji kurzu. Podepsané dohody o vzniku Severoamerické Unie a měny Amero vyžadují snadný přechod na Amero, což je možné při deprecionaném USD lépe než při apreciovaném. Ti, kteří ze slabého dolaru a z celkové nesvobodné situace v USA těží, svými mimořádnými výnosy oslabují produktivitu zbývající podstatné části ekonomiky. USD nemá kam a proč dlouhodobě apreciovat, což je závěrečná teze.

Deriváty časově fixovaný status quo, kdy trh se křečovitě drží depreciujícího USD, začíná představovat pro jiné než čistě dolarové investory náklad, jehož závažnost poroste. Tvrdé reakce dolarově zainteresovaných exponentů na pokusy přejít na eurotrh, jež se v minulosti objevily, dnes ukazují, že celá věc má syndikované pozadí. Při růstu eurorezerv se stává držba depreciujícího dolaru zátěží, která bude odvrhnuta a pohřbí USD bez poct. Ostatně Amero není nic jiného než opět syndikovaná snaha udržet si exkluzivní výnosy na vrub ekonomických problémů "těch nesyndikovaných". Naštěstí tu brzy budou ultrakapacitátory, které dodají fotovoltaice a vodíkovým technologiím dosud chybějící článek k funkční substituci energetické ropy. Pak s nově rozdanými kartami to snad bude fér hra...

Vy byste si klidně místo škody koupili volvo nebo audi (dyť je to z plechu a na liťákách), vy, co nejste schopni posoudit design jako celek a v segmentech! Nová fabia je zvenku prodloužený swift s několika brand-value detailními odlišnostmi. Kdo to nevidí, může jít obdivovat krásu do disneylandu.