Příspěvky nebo odpovědi uživatele Náprava

Velmi pekný graf ! Môžeš prezradiť adresu odkiaľ čerpáš info o maržiach Unipetrolu za jednotlivé mesiace ešte pred zverejnením predbežných výsledkov ? 

v odôvodnení negatívneho doporučenia pre spoločnosť Unipetrol (doporučuje predať) hovorí, že zvýšené ceny ropy nemajú priaznivý vplyv na generovanie cash flow. No nikde sa už nezmieňuje  vďaka čomu Unipetrol vykázal v 4Q 2010 nárast konsolidovanej hotovosti z 2,213 mld. Kč na 4,742 mld Kč, a nárast nekonsolidovanej hotovosti z 548 mil Kč na 2,863 mld. Kč.

Dúfam, že predpoveď Tomáša Sýkoru z Patrie (že spoločnosť v 1Q 2011 si pravdepodobne zopakuje výsledok za 4Q 2010) bude pravdivý.  Pri zopakovaní takéhoto  hospodárskeho výsledku by dcéry znovu mali z čoho odviesť matke 2,5 mld. Kč (466 mil. Kč bvo forme úrokov z úverov a 2,033 mld. Kč vo forme splátok istiny z úverov).
Z môjho pohľadu je úplne jedno či dcéry odvádzajú zisk matke vo forme dividend, alebo vo forme splácania úverov. Podstatné je že ho vytvárajú.

V nerozdelenom zisku matky je k 31.12.2010 4,971 mld Kč. Ako dokážeš z tejto sumy vyrobiť 40 Kč dividendu ?

Čistý kvartálny konsolidovaný zisk spoločnosti Unipetrol ovplyvňujú viaceré faktory. Niektoré z nich (napr. množstvo spracovanej ropy, spracovateľské marže, rozdiely v cene roy Brent-Ural, .... ) spoločnosť zverejňuje ešte pred zverejnením oficiálnych výsledkov. Iné údaje (napr. výšku splatenej istiny z úverov od matky) spoločnosť nezverejňuje pred zverejnením oficiálnych výsledkov.  Preto absolútne nechápem, na základe čoho dokázali analytici predpovedať (tak nízky) zisk za 4Q 2010.
Doteraz nezodpovedanou kľúčovou otázkou je, či vedeli analytici ešte pred zverejnením oficiálnych výsledkov, že v 4Q 2010 dcérske spoločnosti Unipetrolu splatili časť istiny úverov od matky - vo výške cez 2 mld. Kč ?!?
Ak áno, odkiaľ získali túto informáciu. Ak nie, potom na základe čoho predpovedali tak nízky odhad čistého zisku za 4Q 2010 ?

Konsolidovaný zisk za 4Q 2010 (-68 mil Kč) bol účtovne negatívny iba preto, že celý zisk vytvorený v 4Q bol prevedený ešte v tom istom kvartále na matku, a to jak vo forme zníženia úverov (o 2,033 mld Kč) tak aj vo forme úrokov z úverov (466 mil Kč). Som zvedavý kedy tento fakt zaregistrujú analytici a ako naň zareagujú.

Jednou z výhod Unipetrolu je, že dcérske spoločnosti nemajú úvery od bánk (z čoho by profitovali akcionári bánk), ale pôžička od matky (z čoho budú profitovať akcionári Unipetrolu). Ja odhadujem výšku konsodidovaného zisku za rok 2010 vo výške cca 20 Kč na 1 akciu. Ak by dcérske spoločnosti nevytvorili za rok 2010 takýto slušný konsolidovaný zisk, potom by nemali z čoho uhradiť matke dividendy vo výške 410 mil. Kč, úroky z pôžičiek vo výške cez 400 mil Kč, a istinu z pôžičiek vo výške 2,033 mld Kč. Ak prirátame tieto čísla k oficialne deklarovanému zisku vo výške 936 mil. Kč, až potom dostaneme hodnotu reálne vytvoreného zisku. Zaratávanie splácaných pôžičiek do konsolidovaného zisku je opodstatnené zamozrejme iba vtedy, ak úroky a istina z pôžičiek smerujú na účet vlastnej matky, a nie na cudzie účty bánk.

V 2Q 2010 poklesol Pegasu zisk pre nárast vstupov, no v 3Q 2010 vďaka už upraveným predajným cenám zisk následne výrazne stúpol.

Riziko dividendy spúpa. Nárast nekonsolidovanej hotovosti stúpol z 253 mil. Kč (k 31.12.2009) na 2863 mil Kč (k 31.12.2010), t.j. viac ako 10-násobne. Dcéry v roku 2010 nielenže splatili časť pôžičiek matke, ale aj samé vygenerovali vyššiu konsolidovanú hotovosť, z 1.185 mil Kč (k 31.12.2009) na 4.741 mil Kč (k 31.12.2010).

Predpokladám že nízky prevádzkový zisk za 4Q 2010 môže byť aj v dôsledku výrazného zvýšenia ceny ropy. Toto zvýšenie  navýšilo vstupné ceny, no Unipetrol nestihol adekvátne zareagovať a premietnuť nárast vstupov do predajných cien. Ak je táto teoria správna, potom zisk za 1Q 2011 by mal byť podstatne lepší.

Je potrebné spametať sa z neúspešného (?) zimného ťaženia a pripraviť sa na jarnú ofenzívu.
Zopár výsledkami znechutených zúfalcov síce prechodne stlačí cenu, ale ja vsádzam na jej rast.

Predaj všetok UNI čo máš, plmú tašku, a 10.2.2011 sa môžeš vytešovať ako dobre si urobil.
A ak už nemáš žiadne akcie UNI, potom vlastne nemáš už ani žiaden dôvod čítať príspevky k UNI (s vínimkou jedného, žeby si chcel začať nakupovať).

Ak by sa táto teoria potvrdila, potom by sa dosť výrazne zvýšila šanca na výplatu dividend.

Existuje teoretická možnosť, že horší konsolidovaný zisk (t.j. zisk dcérskych spoločností) by mohol byť spôsobený v dôsledku znižovania závezkov dcér voči matke.
V prípade tejto možnosti by dcéram klasli závezky (voči matke), a matke by  klesli pohľadávky (voči dcéram).
A vo finančných výsledkoch by sa to prejavilo poklesom hotovosti na účte dcér, a vzostupom hotovosti na účte matky.
Či je táto teoria reálna ukážu finančné výsledky zverejnené 10.2.2011.

Za rok 2010 odhadujem vyšší čistý zisk (konsolidovaný) ako bol za rok 2009 (-740 mil Kč), aj ako bol v roku 2008 (+65 mil. Kč), aj ako bol v roku 2007 (+1,210 mld Kč).
A tajne dúfam, že by mohol byť lepší aj v porovnaní s rokom 2006, kedy dosiahol výšku 1,599 mld. Kč.

Vďaka nárastu ceny ropy od 10/2010 očakávam za 4Q 2010 nielen najvyššie kvartálne výnosy ale aj najvyššiu ziskovosť za obdobie posledných 8 (resp. 9) kvartálov. Slušný zisk očakávam aj vzhľadom na nízku zadlženosť UNI a aj pre slušné rafinérske marže za 10-11/2010.

Je to dobrá správa pre akcionárov PKN. Ak spoločnosť mala vytvorenú opravnú položku, môžu ju rozpustiť.

Približne o 7-8 mesiacov, na valnom zhromaždení akcionárov.

Po rokoch pôstu si akcionári dividendu už určite zaslúžia.

Ja predpokladám že už konečne bude. Roky sa realizovali rozsiahle investície z úverových zdrojov, a tak doterajšie zisky zákonite museli odchádzať na splácanie úrokov a istiny.
Dcérske spoločnosti UNI síce ešte aj dnes vykazujú v účtovníctve dosť vysoké závezky, ale tieto závezky tvoria (okrem bežných obchodných závezkov a 2 mld dlhopisového dlhu Benziny) už len podlžnosti v rámci skupiny, kde dominujú dlhy voči matke. A preto dnes vytvárané zisky už nemusia putovať bankám na splácanie úverov, ale môžu konečne začať generovať cash, ktorý je jednou z dvoch základných podmienok pre vyplácanie dividend. Tou druhou je vôľa majoritného akcionára. A keďže Polsko chce znižovať deficit, .....

Tohtoročné kvartálne konsolidované zisky boli 300 mil Kč za 1Q, a 500 mil Kč za 2Q. Zatiaľ ide o slabé zisky vzhľadom na výšku investícii ktoré boli realizované už z vlastných zdrojov, takže bankám netreba splácať ani úroky ani istinu.O slušných ziskoch, či peknej ziskovosti, budeme môcť hovoriť až vtedy, keď zisky začnú dosahovať 1 mld kvartálne.Milým prekvapením by bolo, ak by k tomuto nárastu ziskovosti došlo ešte v tomto roku.

Tento rok sa výrazne zlepšujú nielen hospodárske výslekdy ale aj cashflow, a preto výplata dividendy je oveľa realnejšia ako minulý rok. 

UNI nie je účastníkom súdneho sporu.Účastmíkom súdneho sporu je majoritný akcionár PKN Orlen. Ak PKN utrpí finančné straty, jedným z riešení môže byť aj to, že tratu si vykompenzuje vyplatením dividendy.

Dňa 25. června 2010 zahájilvýrobu v nové butadienové jednotce společný podnik Butadien Kralupy a.s. (Unipetrol vlastní 51% a Synthosu Kralupy 49%). Investice za 1,2 miliardy korun nahradí stávající výrobníjednotku provozovanou Synthosem Kralupy. Nová jednotka zvyšujekapacitu výroby z původních 90 na 120 kt za rok, což zařadíspolečnost mezi 10 největších výrobců butadienu v Evropě.

Podrobnejšie na :http//www.unipetrol.cz/cs/sd/novinky/tiskove-zpravy/25-06-2010.html

Som zvedavý ako sa to prejaví na tržbách a zisku v účtovnej závierku k 31.12.2010.

Ja zákon chápen tak, že keby do programu VH nebol zaradený bod "Rozhodnutí o rozdelení ziskú", potom by takéto (na VH navrhnuté) rozhodnutie mohlo byť platné iba pri 100 % účasti a 100 % súhlase.
Ale ak je do oficiálneho programu VH zaradený aj bod "Rozhodnutí o rozdelení ziskú" potom už je samozrejme možné podávať aj protinávrhy (k návrhu predstavenstva), a na ich prijatie stačí nadpolovičná večšina prítomným.
Ale pripúšťam že sa môžem aj mýliť. 

Dividenda by mohla byť teoreticky vyplatená ešte tohoto roku. To, že predstavenstvo navrhuje čosi iné, to vôbec neznamená že PKN nemôže priamo na VH predložiť a prijať vlastný protinávrh.
V Poľsku záplavy narobili veľké škody, poľská vláda by mala pomôcť aj svojim občanom, a nielen umožňovať vyrábať zisky úzkej skupine osôb (politickým nominantom?) v predstavenstve a DR.
Unipetrol už dosť investoval, je časť investície zhodnocovať v podobe vyplácania dividend.

Nepochybne každý má právo sa chovať ako sa mu chce ! Ale len dovtedy, pokiaľ svojim chovaním neobmedzuje či neznepríjemňuje život iným. Preto ak sa niekto vyčurá či vykadí na chodníku, či inom verejnom priestranstve, potom sa nemôže diviť ak ho ostatní budú kritizovať, či iným spôsobom nabádať k socialne akceptovateľnému správaniu.
Alebo si vážne si myslíš že každý má právo sa vykadiť kde sa mu zachce ?

Predpokladám, že večšina drobných akcionárov (s vínimkou špekulatívnych šorterov) je za vyplácanie dividend, a nie za ďalšie investície do zvyšovania výrobných kapacít ktoré by viedli iba k ďalšiemu znižovaniu marží.

sice nie sú náladu vylepšujúce, no na druhej strane nie sú ani ťažko deprimujúce.
Zopár faktov z nekonsolidovaných výsledkov k 31.12.2009 :
1. Zisk matky (Unipetrol a.s.) dosiahol výšku 261 mil. Kč.
2. Závezky klesli o 1,7 mld Kč.
    (zdá sa že dcéry konečne začali splácať pôžičky matke)
3. Od Českej rafinerskej matka zinkasovala dividendy vo výške 150 mil Kč.
4. Vďaka 4,2 mld Kč v nerozdelenom zisku z minulých rokov a 0,2 mld Kč zisku za rok 2009 (po odpočítaní 20% do rezervného fondu) sa môže na valnej hromade rozhodnúť aj o výplate dividend. Toto rozhodnutie bude samozrejme závisieť od vôle majoritného vlastníka PKN Orlen.

Ak by matka prefinancovávala pôžičky pre svoje dcéry, potom by jej závezky voči bankám museli byť minimálne vo výške týchto pôžičiek dcéram. A to podľa Výročnej správy za rok 2008 (VS 2008) nie sú !
Podľa VS 2008 pôžičky dcéram k 31.12.2008 predstavujú nasledujúce sumy: 1) dlhodobé pôžičky 3 mld Kč (VS 2008, str. 125), 2) krátkodobé pôžičky 9,691 mld Kč (VS 2008, str. 127), no celkové závezky matky predstavujú sumu iba 4,392 mld Kč (VS 2008, str. 86)
Ak sú tieto mnou poskytnuté informácie nesprávne, alebo moja úvaha je v niečom chybná, prosím oprav ma, nerad by som zotrvával vo vlastnom omyle. Internet má slúžiť aj k výmene informácii a konfrontácii názorov. (nielen k ventilácii negatívnych emocii či detinskému vychvalovaniu sa)

 Podľa môjho názoru:

1. matka môže vyberať dividendy od dcér aj keď dcéry nevykázali zisk v minulom roku, stačí aby vykazovali v súvahe nerozdelený zisk z minulých rokov a cash na účte,

2. a aj konsolidovaná strata umožňuje výpaltu dividend akcionárom matky,stačí ak má matka naakumulovaný nerozdelený zisk z minulých rokov (čomá) a volný cash (?)

Poznámka: Tato prognóza vychází z takzvaného tržníhokonsenzu, který sestavuje agentura Bloomberg.

Dúfam že výsledok bude lepší.

A dcéry by už konečne mohli začať splácať matke pôžičky. Aby matka mala z čoho vyplácať dividendy.

Polská společnost PKNOrlen uvedla, že modelová rafinérská marže celé skupiny v lednuvzrostla na 3,2 USDza barel oproti 1,6 USDza barel v prosinci a 2,2 USDza barel za celý 4Q09.
Zlepšení však jde na vrub zejménazvýšeného podílu krakování benzinu a topného oleje, zatímcoobjemy krakování motorové nafty víceméně nedoznaly změn.  (Zdroj : Patria)

Tipujem že dnes vypršia termíny pre šortkárov (ak sa mýlim dúfam že ma opravia), pricemakers si zrealizujú svoje zisky,  a budúci týždeň môžeme pokračovať pomyly up.
Ja osobne vidím večší priestor pre rast u UNI ako u PKN.

Opeť je potrebné vymazať posledné 3 znaky v adrese.

>http://ipoint.financninoviny.cz/cyrrus-akcie-unipetrolu-jsou-podhodnocene-doporucujeme.html

Rovnou řekněme, že Unipetrol je pohledem letošní výkonnosti nejkatastrofičtější emisípražského SPAD: Kdo vstoupil, zřejmě ještě ovíněn, 1. ledna do pozic,odepsal si do této chvíle takřka 9 %, což znamená nejhorší volbu,kterou mohl ve stručném seznamu hráčů v Rybné učinit (všechny ostatnítituly jsou za letošek v plusu). Na akciových trzích nicméně občasplatí – o co vypadá historie temněji, o to světlejší zítřky věští.
( http://ipoint.financninoviny.cz/r-factor-upgrade-unipetrol-happyend-nerikejte-ale-potencial-r-factor-list.html )

Po kliknutí na mailovú adresu sa objaví "Chyba 404".
Až po vymazaní posledných 3 znakov v názve stránky,  a opetovnom spustení vyhladávania cez ENTER, sa stránka zobrazí.

Česká rafinérská, a.s., 51,225% dceřiná společnost UNIPETROL, a.s. oznámila, že vypovídásmlouvu o přepravě a skladování ropy, kterou uzavřela se společností MERO ČR. Tříletá výpovědnílhůta začne platit 1. ledna 2010 a dosavadní smlouva uzavřená v roce 1996 bude platit do 31.prosince 2012.V Praze dne 11. prosince 2009

Investiční profil (s niekoľkými nepresnosťami) od České Spořitelny na www.csas.cz/banka/content/inet/internet/cs/Unipetrol.pdf

Pri úvahách o hodnote majetku Benzina a.s. je potrebné na jednej strane zohľadniť to že tie menej výynamné čerpacie stanice budú mať menšiu účtovnú cenu, no na druhej strane aj to, že trhová cena býva vyššia ako účtovná cena, nakoľko účtovná cena každoročnej klesá vďaka odpisom.

Na stránke http://www.unipetrol.cz/cs/sd/novinky/povinna-oznameni/3-11-2009.html sú doplňujúce informácie k výročnej správe za rok 2008. Okrem iného je tam uvedená aj účtovná hodnota 5 najvýznamnejších čerpacích staníc spoločnosti Benzina a.s., a to v cenách od 56 do 110 mil Kč.  Aká asi tak môže byť hodnota všetkých 331 čerpacích staníc ?

Prekvapením je nielen keď prehrá FC Barcelona, ale aj keď cena Unipetrolu stagnuje na 140. To však neznamená že FC Barcelona by bolo zlé mužstvo, a ani že Unipetrol po 140 je zlá investícia. Znamená to len že favoriti momentálne nie sú vo forme.

Pricemakers držia cenu down aby mohli zinkasovať tých čo si tipli a vsadili na rýchly up. Až po vypršaní termínovaných obchodov pôjde cena up.