Příspěvky nebo odpovědi uživatele Boris Vostry

Omlouvám se, nezrušil jsem si filtr po návratu. Už je to O.K..

Pane Kaňovský,
obávám se, že v případě této privátní společností Český stát zašel příliš daleko. Soudy nic kloudného nerozhodly a předběžnými opatřeními společnost svázaly. Kdo zaplatí společnosti škody vzniklé nenakládáním s majetkem? Stát? Vždyť soud ani neuložil žádnou kauci, jak je tomu zvykem ve světě při předběžných opatřeních. Tím se možné škody kryjí.
Platnost kuponů bude končit a odepíšou se. Pak už po válce se bude řešit kdo to vlastně zavinil.
Nakonec všechny tyhle chyby zaplatí akcionáři HPH. Copak do jiných akciových společností takhle stát zasahuje? Co akcionáři rozhodnou není pro soud důležité? Pak by tedy soud(ČR) se měl začít chovat jako vlastník a přemýšlet, zda nevylévá s vaničkou i dítě. Vždyť HPH není žádná banka ani kampelička, ani fond.
Po odpisu kuponů už zřejmě i KCP uvolní obchodování, protože bude jasné, že společnost má už jen 6 mld a lze spočítat, za kolik je odkup uskutečnitelný. Ale ztracenou hodnotu ostatních aktiv nikdo nevrátí. Úředník bude moci být spokojen, vše je přesně ve škatulkách a on může klidně spát a vědět, že ho zasloužená "definitiva" nemine.
Stále věřím, že rozum zvítězí!
S pozdravem
Boris Vostrý

Pane Kaňovský,
text předběžného opatření jsem neviděl a vycházím z toho, jak jste ho vyložil Vy.
Nemám možnost ani zasahovat do rozhodování představenstva.
Na druhou stranu si myslím, že ti, kteří kdysi jako dikové vložili své kuponové knížky a z nějakých důvodů si svůj nárok neuplatnili nebo neuměli uplatnit by určitou přednost mít měli. Rovněž to, že úplnou přednost dostanou ti nejstarší, nemůže snad být odsouzeníhodné. KCP by měla svůj postoj přehodnotit.
Určitě se nebude jednat o více než 60 tisíc lidí a to ty ostatní neohrozí.
Co se týká názoru, že by mohlo být více než 600 na akcii:
Majetek před transformací harvardských fondů byl 12,2 mld, Sklo Union již je v tom obsažen 33%, vlastněnými tehdy fondy. Lze tedy přičíst cca 2 mld. To vše však nebyly peníze, ale akcie a je otázka, zda by byly v takových kvantech prodejné a za kolik. Majetek byl později vložen do Daventree a to změnilo postupně skladbu investičního portfolia. Hlavními teritorii byly Rusko, Ukrajina, ČR a později Ázerbajdžán. Po prvním úspěšném roce 1996 se na konci roku dostala hodnota majetku nahoru až na 19.5 mld díky růstu trhů. V době prodeje ve veřejné soutěži byl však podíl HPH v Daventree oceněn po první krizi na ruském kapitálovém trhu na pouhých 7.5 mld Kč. Kupní cena na tento majetek byla 10 mld a zahrnovala de facto i úrok za dvouletý odklad platby.
Kupní cena byla zajištěna směnkami na 10 mld, avalem a zástavami (10% Sidanko a 2 mil. kuponových knížek v ázerbajdžánské privatizaci). Tyto zástavy byly realizovány a jsou v majetku HPH, pokud se směnky nevrátí dlužníkovi, pak vše, co by bylo nad 10 mld patří výstavci směnek. Nad 10 mld by mohla HPH teoreticky inkasovat jen, pokud by se směnek vzdala a vrátila je (zástavami bylo ručeno jen do výše hodnoty směnek).To by zřejmě dnes nikdo neschválil a je bezpečnější, aby si HPH i tento nástroj (směnky) ponechala v ruce. Žádným dalším majetkem HPH nedisponuje až na drobnosti. Jinými slovy, když někdo hovoří o cestě rozprodání majetku, pak "rozprodat" lze jen podíl v Kantupanu a privatizační kupony nebo samotné směnky. Přitom sumární hodnota těchto aktiv (zástav) byla ještě nedávno velmi vysoká a dosahovala
kolem 15 mld Kč. Dnes to vypadá na 8-10 mld, otázkou je jak rychle likvidita, jasných je jen 6 mld za Kantupan.
Zdraví
Boris Vostrý

Vážený pane,
nejsem v pozici toho, kdo o něčem rozhoduje, zastupuji 5% hlasů HPH.
VH o odkupu 20ks rozhodla. Vzetím si zálohy akcionáři nic neriskují, nedopouštějí se ničeho nelegálního.
Majetek HPH není pouze 360.- na akcii, s tím koresponduje jeho současná hotovost. Proto také omezení 20 ks na každého akcionáře. Tímto by se měly splnit požadavky původních kuponových akcionářů, t.j. těch, kteří nevyužili dřívější možnosti odkupu.
Nelze očekávat, že jich bude víc než na kolik stačí peníze, které jsou okamžitě k dispozici.
O dalším odkupu by měla rozhodnout valná hromada, kterou bych mohl iniciovat.
S pozdravem
Boris Vostrý

V době, kdy se stal předmětem zástavy (1998) měl v majetku 40.2% Sidanka, dále jsou v majetku podíly na dvou dalších ropných společnostech, oba jsou cca 3%ní a jejich tržní hodnota je dohromady cca USD 7 mil. Dále je v majetku nějaká cash v jednotkách milionů.
Takže celkově to je asi 610 mil. reálného majetku.

Pane Kanovsky,
nedostal jsem toto rozhodnutí do ruky zřejmě proto, že už nejsem členem představenstva. To skutečně mění situaci proti stavu před tímto rozhodnutím. Zdá se, že i valná hromada teď už nemá smysl. Do rozhodnutí soudu platí předběžné opatření a společnost je v likvidaci, jako taková v tomto období nesmí rozhodnout o odkupu akcií. Zřejmě je nutné vyčkat na definitivní rozhodnutí soudu, zda společnost měla či neměla právo z likvidace vystoupit a zda je tudíž vůbec oprávněna odkupovat své akcie.
Během zhruba 14 dni bychom mohli mít rozuzlení situace s aktivy v Baku. Záleží na tamní vládě a její ochotě.
S pozdravem
Boris Vostrý

Pane Kanovsky,

nazor pravniku, s nimiz se jiz drive vse konsultovalo je, ze spolecnost ma pravo z likvidace vystoupit, nebot to primo resi specialni paragraf Obch.zakoniku. A nejen to VH ma konstitutivni charakter, jeji rozhodnuti plati projednanim a nikoli az zapsanim v OR, to uz je jen formalni akt. To je take duvod, proc zapsany likvidator neni predstavenstvem uznavan. Jeho funkce byla platne zrusena se zrusenim likvidace. Dokud soud nerozhodne jinak, plati rozhodnuti VH tak, jak je zapsano v notarskem zapise.

Priklad: odstoupil jsem jiz pred rokem z nekolika funkci v predstavenstvech ruznych spolecnosti. OR to dosud nezapsal, ale plati, ze ja nesmim za tyto spolecnosti podepisovat. Treti strany musi brat rozhodnuti o zvoleni novych clenu jako rozhodujici, i banky nove cleny musi respektovat pri zmene opravneni pri nakladani s bankovnimi ucty spolecnosti. Bylo by nepripustne, abych nadale nakladal s ucty i kdyz jsem stale dle Vypisu OR osobou "opravnenou", dopustil bych se tim podvodu, nebot vim, ze jsem byl z funkce odvolan (odstoupil jsem).

Nicmene vzhledem ke komplexnosti problemu se pomalu vytraci smysl se prit o to, zda jit ci nejit cestou likvidace. Nejsem v pozici, abych mohl dalsi postup nejak vyznamne ovlivnovat. V soucasne dobe zastupuji jen 5% . Nyni se vyjasnuje kdy a jaka likvidita bude dosazena, potom bude snazsi zvolit vhodnou cestu k uspokojeni vsech.

Meli bychom byt chytrejsi zhruba za 14 dni.

Ozvu se a budu informovat.

Boris Vostry

Vazeny pane,
vite, ze jsem pred valnou hromadou v tisku informoval a povazoval za rozumne nabidnout odkup cca za 360.- bez dalsich omezeni. Odstoupil jsem z predstavenstva a na navrhu tak jak byl na VH schvalen jsem se nepodilel. Nicmene rozhodnuti KCP a jeji neoblomnost ani tak nevychazi z odkupu za 600,-, ale z toho, ze neni jasne, jaky je vlastne celkovy majetek, ktery je mozne zpenezit. Obavam se, ze takovou odpoved muze dat maloktera spolecnost obchodovana i na hlavnim trhu Burzy. Ocenit aktiva v Azerbajdzanu bude mozne az po ukonceni tamni privatizace, ale ani potom nebude jasne kdy a kolik likvidnich prostredku lze ziskat z budouciho prodeje privatizovanych podniku. Proto jsem myslel, ze nejcistsi bude nabidnout pouze na zaklade 6 mld za prodej Sidanka. Kazdy se pak muze rozhudnout, zda prodat nebo cekat jak to v Baku dopadne a pritom neztracet svuj "podil" t.j. 360,- v dalsim odkupu ci v likvidaci. Pokud by totiz Baku zcela selhalo, resp. prodalo by se cestou primeho prodeje kuponu, pak by bylo i reseni v likvidaci HPH, nebot aktiva by byla jen v penezich. Samozrejme by zalezelo na VH, bylo by take mozne odkoupit akcie od vsech zajemcu za cistou hodnotu aktiv a pokracovat napr. v investicich do CR. Zustalio by jen ti, kteri by zustat chteli a kteri by s investicnim programem souhlasili. Nezapomente, ze HPH nema zadne dluhy, a melo by jen penize. Takovych spolecnosti bez dluhu je v CR malo, jestli vubec jsou.
Muj e-mail: vostry@seznam.cz
Zdravi
Boris Vostry

Pane Kaoovský,
je jasné, že žádné oešení nebude ideální. O likvidaci rozhodli vitší akcionáoi a podle zákona ji mohou zase zrušit. Nic na tom neminí, jak byla mezi tím rozhodována otázka obsazení funkce likvidátora, nebo? v Hospodáoském zákoníku nic takového není. Myslím, že je dobré využít co nejdoíve situace, kdy vitší svým postojem na VH dávají poednost menším. Jediné jiné a poitom rigorozní oešení je odkup do výše ocenitelných aktiv (bez Ázerbajdžánu), t.j. muj puvodní návrh: odkup za 360,- bez omezení. "Nevýhodou" je, že takto by nebylo zarueeno jinak než jakýmsi poíslibem, že vitší eást peniz zinkasují nejvitší akcionáoi. Poedstavenstvo by nemohlo jejich poípadné požadavky odmítat.
Co se týká konta HPH, poedstavenstvo zaslalo bankovní spojení na svioenecký úeet.
S pozdravem
Boris Vostrý

Vážený pane Kaoovský,
hlavním duvodem je potoeba soustoedit se na zahraniení funkce, a to v Kantupanu a v Baku, kde se zvažuje založení investieního kuponového fondu, kam by mohli vložit své kupony i další subjekty místní i zahraniení.
Vytváoíme tam vitší tlak na vládu, abychom výminou za kupony získali podíly v kvalitních podnicích.

Se svoláním VH 5%, které zastupuji, je to zajímavý nápad, popoemýšlím. Chtil bych prosadit poednost pro všechny malé a stoední akcionáoe, kteoí se rozhodnou své akcie prodat. Nicméni si stále myslím, že je rozumnijší, aby likvidace nepokraeovala, protože realizace investic v Baku muže trvat léta. Nejvyšší nabídka k okamžitému prodeji je nyní jen 800 mil. Ke a to by bylo velmi smutné. Dostat aspoo 4 mld je velmi reálné, ale chce to práci, nespadne to samo.
Co se týká odkupu za 600,- s omezením na 8 mil. akcií, myslíte tím ten svuj návrh na možnost pro každého akcionáoe prodat jen 50% akcií? Pokud ano, myslím, že se to nepoíjemni dotkne tich, co mají jen 20 ks. Kvuli 10 ks akcií je to dost práce a aby jim dalších 10 zustalo, to myslím není š?astné. Radiji bych vidil odkup po 20ks a potom druhý odkup bui poloviny akcií v držení každého za 600,- nebo radiji jakéhokoli množství za cca 360,- Nevím, jak zajistit lépe než dalším limitem toeba 50 tis. akcií, aby se nehlásili i nikteoí z velkých akcionáou. Dobrou vuli nelze garantovat, aspoo ne u všech, radiji se dohodnout na limitu poetu pro jednotlivého akcionáoe.
Na ty zprávy se podívám a pokusím se k nim vyjádoit.
Zdraví
Boris Vostrý

Vážený pane, pokusím se reagovat na Vaše otázky.
1)Odkup za 480 byl nabídnut třetí stranou, nejednalo se o odkup z prostředků společnosti. Nicméně, pokud jsem informován, seznam stále existuje a tito zájemci by měli být osloveni.
2) Na kontě jsou peníze, které by měly stačit asi pro 75 tis. lidí. Osobně předpokládám, že se jich nepřihlásí víc než 60 tis. Vyplývá to ze statistiky. Potom by měla nová VH schválit další postup odkupu větších balíku.
3) Také jsem pro to, aby velcí akcionáři vykoupeni nebyli vykoupeni, alespoň ne předtím, než tuto možnost budou moci využít menší akcionáři. Vše nasvědčuje tomu, že s tím takto souhlasí, jinak by nehlasovali v srpnu tak, jak hlasovali. Teď je třeba dořešit druhý odkup s nějakým větším limitem a reálnou cenou, aby i KCP souhlasila s takovým řešením. Obávám se, že KCP by odkup za 600 bez omezení neodsouhlasila, zřejmě v ochraně těch malých, kteří se o odkup akcií nepřihlásí a zůstanou.
V zásadě mám s Vámi stejný názor, je třeba podobné názory vyladit a dohodnout se, jak to společně dotáhnout do takového řešení, které by uspokojilo co nejvíce zúčastněných.
S pozdravem
Boris Vostrý

Pokusím se.
Včera jsem popsal, jak bych si představoval odkup v zásadě ve dvou "vlnách". První znamená 20ks po 600.- a řeší určitý morální závazek z peněz, které jsou v HPH k dispozici. Neočekávám, že by se přihlásilo více než 60 tis. lidí. Důvod jsem vysvětlil už ve zprávě pro ČTK, tento důvod je statisticky podložen. Ve druhé "vlně" by mohl pokračovat odkup od dalších akcionářů, říkejme jim "střední". Je otázka jaká cena by se měla nasadit a jaký limit počtu akcií zvolit. To by určitě měla projednat VH. Zatím se zdá, že ti větší akcionáři jsou trpěliví a dávají v odkupu přednost těm menším. To je velmi důležitá změna, která se projevila na srpnové VH.
Myslím, pane Brabec, že šance na získání peněz ze své investice zpět jsou teď dobré. Byly by výrazně lepší, kdyby se podařilo prodat Sidanko lépe než za 6 mld. Takhle nízký výsledek nikdo neočekával. Budu se možná rouhat, když řeknu, že by snad bylo lepší si ten podíl zatím ponechat a hledat lepší možnosti prodeje v pozdější době. Na druhou stranu vrabec v hrsti.....
Jsou to těžká rozhodování.
Sledujte další průběh, já se budu snažit udělat maximum, ale už nechci nic nikomu slibovat. Sám jsem uvěřil v minulosti a vývoj pak šel jinak. Ještě před pár lety vše vypadalo velmi dobře a bezpečně. Nemá smysl si stěžovat, je třeba se nevzdávat a válčit dál.
Zdraví Vás
Boris Vostrý

Vážený pane,

chápu, že jste a zcela právem nespokojený. Svůj názor, jak by HPH mělo dál postupovat jsem před chvilkou popsal v odpovědi panu Kaňovskému, prosím, přečtěte si ji.

Ano, prohlásil jsem, že se postarám, aby akcionáři dostali 600,- Kč za akcii a stále to beru jako svůj závazek. Přestože už nejsem v orgánech společnosti, mohu svou prací dál pomáhat zajistit likviditu pro vyplacení všech zájemců o odkup. Nemám již pravomoc při rozhodování, jak bude HPH dál postupovat, nemám kontrolu nad žádnou zahraniční společností, coby majitel, jsem pouze jedním z ředitelů 2 společností, které dohromady drží cca 800 tis. akcií HPH, a to jen proto, že mě zapoměli na moji dřívější žádost vymazat. Nevadí, ale 800 tis. hlasů zřejmě nebude stačit, pokud ostatní společnosti s většími balíky se rozhodnou jinak. Nicméně je teď dobré, že se "velcí" shodli na tom, že je dobré dát přednost v odkupu těm malým. Neshoda je teď "jen" v tom stanovení hranice "malého". Moje představa byla malý´=do 10 000 ks, ale taky jsem měl představu o jiné ceně výkupu. Svým způsobem zvolený postup by neměl zabránit uspokojení malých i středních. Střední by měli být odkoupeni vzápětí po "malých", jak jsem popsal v odpovědi p.Kaňovskému.

Akcionářská struktura byla už zveřejněna, otázka je který "beneficiary" za kterou společností stojí. Znal jsem některé osoby už dříve, kteří s "Harvardem" investovali a jako akcionáři do něj vstoupili. První byl a nejspíš ještě je Sir Templeton v roce 1994, je to legenda kolektivního investování Templeton Funds jsou dodnes jedny z nejznámějších fondů. Byl to a zřejmě stále je Michael D.Dingman. Společně bylo zainvestováno s řadou dalších investorů George Soros (Kantupan-Sidanko), Joe Lewis oficiálně nejbohatší Angličan. Je však obtížné vědět přesně kdo a zda ještě za společností stojí, vlastnické poměry se mění a ředitelé tyto informace nesdělují.

Proč kyperské společnosti? Všichni znalí zahraniční investoři volí způsob investování i podle daňových aspektů. Investovat do ČR je nejvýhodnější přes Kypr, neboť je to vlastně jediná země s výraznými daňovými výhodami, která má s ČR smlouvu proti dvojímu zdanění, výnosy z kapitálových operací nepodléhají zdanění vůbec! Takovou smlouvu má Kypr i s Ruskem, proto je i Kantupan registrován na Kypru. Přitom Kypr nemá nulové daně z příjmu a všechny společnosti tudíž ze zákona musí vést účetnictví podle západních standardů a podléhají auditu. Na Kypru jsou registrovány desítky tisíc společností, které investují na různých kapitálových trzích. Tyto společnosti jsou manažovány místními právníky, kteří fungují jako nominees a ředitelé. Obvykle takový jeden právník pracuje až pro 500 klientů. Znám tři dobré právní firmy, které takové služby poskytují.

Jak mohu zajistit dost prostředků pro HPH? Jsem ředitelem Kantupanu, který nedávno za 24mld Kč prodal 40%ní podíl v Sidanku. První splátka byla rozdělena mezi akcionáře Kantupanu na konci srpna, peníze z této splátky jsem transferoval do HPH. Další splátky kupní ceny na účet Kantupanu měsíčně přicházejí, teď je tam dalších USD 65 mil., které by se měly dělit. Smutné je, že ještě podle odborných odhadů z roku 1999 byl 40%ní podíl v Sidanku oceněn na USD 1,25 mld. Kdyby tato cena byla dosažena, stačila by pokrýt celou pohledávku 10 mld. Bohužel o prodeji Kantupan jednal od r.1997 až do letošního roku. Pro ilustraci 10%ní podíl Sidanka byl v roce 1997 prodán za USD 571 mil.!!! Vše je to velmi ošidné, záruka 10% Sidanka, kterou jsme jako HPH tehdy přijali jako zajištění pohledávky 10 mld Kč připadala tehdy jako naprosto dostatečná. Dnes k tomu snažíme přidat kupony z Baku, aby byla lepší možnost na další zdroje.

Ale nemá smysl plakat, je třeba konat.

S pozdravem

Boris Vostrý

Dále jsem  ředitelem společnosti, která se nedávno stala jediným vlastníkem privatizčích kupónů v Baku. Po všech jednáních, která jsem od zimy t.r. vedl, nám má v nejbližších dnech vláda navrhnout, které podniky je připravena nám dát protihodnotou za kupony. Uvidíme s čím příjdou, my jsme dali své návrhy (Těžba a uskladňování plynu, Telecom, podniky navazující na těžbu ropy apod.). Nejsem velký optimista, ale něco slušného by nabídnout měli.

Prostě neměli bychom jen tak hodit flintu do žita a přestat bojovat.

Pane Kaňovský,
v tom dopise jsem Vám vyjádřil svůj osobní názor předsedy představenstva, nebyl však projednán s ostatními členy, že bych považoval za dobré, abyste byl zvolen do orgánu HPH, nespecifikoval jsem, pokud si pamatuji, do kterého. Snad jsem se zmínil o akcionářích typu pánů Hodinů, Matějků, Minariků a Staňků, ale nevím už přesně, které jsem tam uvedl.
Před VH jsem měl názor, že by bylo správné nabídnout odkup všem v neomezené míře, ale pouze do ceny cca 360,-, která by zaručovala i teoretickou možnost, že se přihlásí a budou vyplaceni všichni akcionáři. Tento můj názor však neprošel, představenstvo navrhlo odkup do 20 ks zřejmě z důvodu, aby nebyli už z těch 6 mld za Sidanko vyplaceni i ti největší akcionáři. Pokud si pamatuji cca 25% akcií drží akcionáři držící tento počet akcií. Vím, že proběhly nějaké diskuse před VH i se zásstupci Osmy, kde se uvažovalo o stanovení cenového pásma myslím 300-600 Kč. Osobně mi není jasné, kdo by pak rozhodoval, komu se kolik zaplatí. Chápu, že zvolený postup se nelíbí všem. Dobrý signál je, že ti největší rozhodli svými hlasy o tom, že se vlastně vzdávají v této fázi svého práva na peníze. Logický postup by byl, kdyby po odkoupení žadatelů s 20 akciemi další valná hromada schválila odkup za cenu např. 400 od zájemců do nějakého limitu kusů akcií (5-50 000). Je pak na jejich rozhodnutí, zda a kolik akcií za podobnou cenu prodají, či zda počkají na divestici dalších aktiv HPH. Poslední valná hromada by po odkupu těch středně velkých akcionářů měla rozhodnout zda nějaký další odkup bude či nebude a jakou cenu je společnost schopna nabídnout. K tomu už pak bude známo kolik akcionářů (akcií) ještě zbývá a bude zřejmě i jasnější jaké jsou naděje při realizaci ostatních investic. Také přichází v úvahu možnost, že další třetí výkup už nebude uskutečněn a že společnost bude dále normálně působit jako každá jiná a.s. Odkupy chápu jako přechodnou potřčebu vzhledem k tomu, že jednak zbyli akcionáři z kuponovky a ti do toho šli za "desetinásobek" a jednak proto, že ještě před vstupem, ale i po vstupu HPH do likvidace nakoupilo akcie HPH mnoho dalších akcionářů v očekávání rychlého výnosu, i ti samozřejmě by měli být kompensováni.
To je zatím k Vašemu dotazu.
Zdraví
Boris Vostrý

Dal bych přednost otázkám, na něž bych odpovídal.